Bitcoin, $106,000'ın altına düşerken $1.2 milyar değerinde kaldıraçlı pozisyonlar likide ediliyor.

Bitcoin, Cuma günü Avrupa'da ticaretin ilk saatlerinde $106,000 psikolojik seviyesinin altına düştü ve bu durum, kripto para piyasalarında neredeyse $1.2 milyar değerindeki kaldıraçlı pozisyonun silinmesine neden olan bir zorunlu tasfiye dalgasını tetikledi.

Perşembe gecesi Bitcoin'in $107,000'in altına düşmesiyle başlayan satış, sürekli bir toparlanmaya agresif bir şekilde pozisyon almış aşırı genişlemiş bir piyasanın kırılganlığını ortaya çıkardı.

Bir analiz platformunun verilerine göre, tasfiye edilen pozisyonların yaklaşık %79'u uzun işlemlerdi ve bu da erken bir şekilde sonuçlanan genel bir yükseliş hissiyatını yansıtıyordu.

Tasfiye olayı, Ekim 2025'in dalgalı kripto piyasalarında bir başka acı verici bölümü işaret etti ve önceki çalkantıların ardından geldi. Kaldıraç, fiyatın olumsuz hareketiyle karşılaştığında coşkunun panik haline ne kadar hızlı dönüşebileceğini gösterdi.

Bir tasfiye şelalesinin anatomisi

Yaklaşık 307.000 işlem hesabı, fiyatlar yüksek kaldıraçlı pozisyonlara karşı hareket ederken etkilendi. İşlemciler, bahislerini artırmak için borç alınan sermaye kullandıklarında, borsalar minimum marj seviyelerinin korunmasını talep eder. Fiyatlar belirli eşikleri aştığında, daha fazla kaybı önlemek için pozisyonlar otomatik olarak kapatılır - bu sürece likidasyon denir.

En büyük bireysel kurban, belirli bir merkeziyetsiz türev platformunda $20.4 milyonluk ETH-USD uzun pozisyonuydu; bu platform, kripto para birimlerinde kaldıraçlı ticaret için sessizce büyük bir oyuncu olarak ortaya çıkmıştır. Bu tasfiyenin büyüklüğü, bazı katılımcıların bekledikleri sürekli bir yükselişe karşı ne kadar agresif bir şekilde pozisyon aldıklarını vurgulamaktadır.

Bitcoin, yaklaşık $344 milyon kayıpla en büyük zararı gördü, ardından Ethereum $201 milyon ve Solana $97 milyon ile geldi. Daha düşük piyasa değerine sahip tokenlar olan XRP ve Dogecoin, satışın daha geniş altcoin pazarına yayılmasıyla birlikte açık interestten on milyonlarca daha fazla kayıp yaşadı.

Borsa analizi

Ticaret platformları aracılığıyla yapılan likidasyon dağılımı, kripto kaldıraçlarının nerede yoğunlaştığı konusunda önemli değişiklikler ortaya çıkardı. Bir merkeziyetsiz platform, $391 milyonluk likidasyon ile tüm platformlar arasında liderlik yaptı ve bu, merkeziyetsiz türev borsalarının kripto ekosistemindeki artan önemini vurguladı.

Geleneksel merkezi borsalar hala önemli hacimler yönetiyor: bir platform $300 milyonun üzerinde işlem kaydetti, diğeri $259 milyon gördü ve üçüncüsü $99 milyon kaydetti. Bu karışım, zincir üzerindeki yerlerin artık piyasa büyük sıçramaları sırasında yerleşik platformlarla doğrudan rekabet ettiğini gösteriyor.

Bu değişiklik dikkat çekicidir çünkü merkeziyetsiz platformlar, işlemleri akıllı sözleşmeler aracılığıyla geleneksel aracılara ihtiyaç duymadan gerçekleştirir. Ancak, aşırı dalgalanma dönemlerinde, bu platformların merkezi platformların tasfiye hacimlerini eşitleme veya aşma yeteneği gösterdiği ortaya çıkmıştır ve bu durum farklı ticaret mimarileri aracılığıyla risk yönetimi konusunda sorular ortaya çıkarmaktadır.

Tasfiye mekanizmasını anlama

Kaldıraçlı ticarete aşina olmayan tüccarlar için tasfiye, marj gereksinimlerinin artık karşılanamaması durumunda gerçekleşir. Basit terimlerle: Eğer 10x kaldıraçlı bir pozisyon almak için borç alıyorsanız ve piyasa sizin aleyhinize %10 hareket ederse, tüm pozisyonunuz silinebilir.

Bu olaylar genellikle traderların “likidasyon döngüleri” dediği durumu tetikler - büyük bir grup stop-loss emirlerinin aynı anda devreye girdiği zincirleme satışlar. Fiyatlar düştükçe, daha fazla pozisyon likidasyon eşiğini aşar, bu da ek satışları zorlar ve fiyatları daha da aşağı iter, daha fazla likidasyonu tetikler.

Sofistike traderlar, piyasalardaki büyük kaldıraç yoğunluklarının nerede bulunduğunu belirlemek için likidite sıcaklık haritalarını ve açık pozisyon verilerini izler. Fiyat bu bölgelere yaklaştığında, yoğun alımlarla fiyatı iterek ya da bu durumda olduğu gibi, onu şiddetli bir düşüşle çekerek güçlü yer çekimi etkileri oluşturabilir.

Perşembe-cuma satışları, klasik bir tasfiye zinciri özelliği gösterdi. Perşembe akşamı Bitcoin'in $107,000'in altına düşmesi, Cuma günü Avrupa pazarları açıldığında hızlanan bir reaksiyon zincirini tetikledi ve nihayetinde kripto para birimini $106,000'in altına iterek tüm kaldıraç spektrumunda pozisyonların kapatılmasına neden oldu.

Makroekonomik ters rüzgârlar kripto zayıflığını artırıyor

Düşüş, bozulmuş bir makroekonomik bağlamda gelişti. Amerika Birleşik Devletleri ile Çin arasındaki ticaret politikası üzerindeki yenilenen gerilimler, küresel ölçekte risk iştahını etkilemiş, yatırımcılar spekülatif varlıklardan daha güvenli limanlara yönelmiştir.

Döviz piyasaları belirsizliği artırdı, zira daha güçlü bir Japon yeni, carry işlemlerinin sona ermesini yansıttı - bu genellikle riskli varlıklar üzerinde baskı oluşturan bir dinamik. Bu arada, jeopolitik gerginliklere rağmen altın fiyatları zayıflık gösterdi ve geleneksel güvenli liman akışlarında karmaşık karşı akıntılar önerdi.

Bitcoin, bazen savunucuları tarafından “dijital altın” olarak tanımlansa da, giderek teknolojik hisselerle ilişkili bir risk varlığı olarak işlem görmektedir, makroekonomik belirsizliklere karşı bir sığınak olarak değil. Bu korelasyon, Cuma günkü hareketlerde belirgindi; çünkü kripto paranın zayıflığı, ABD ve Çin arasındaki artan gerginlikler konusundaki piyasanın daha geniş kaygılarını yansıttı.

An, “Uptober” için pozisyon almış traderlar için özellikle acı verici bir an oldu - bu, Ekim ayının tarihsel olarak güçlü performansı için kripto argosudur. Bitcoin, Ekim ayının ilk haftasında %10'dan fazla kazanç elde etti ve 6 Ekim'de 126,000 $'ın üzerinde kısa bir süreliğine tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Bu ralli, duygu değiştiğinde savunmasız hale gelen agresif kaldıraçlı pozisyon alımını teşvik etti.

Kurtarma hala kaçışta.

Cuma akşamı Bitcoin yaklaşık $106,000 civarında istikrara kavuştu ancak baskı altında kalmaya devam etti, haftanın başındaki kazançlarının çoğunu geri vermişti. Ethereum yaklaşık $3,900 seviyesinde işlem görüyor, bu da günde yaklaşık %4'lük bir düşüş anlamına geliyor, bu arada Solana ve diğer altcoinlerde benzer bir zayıflık gösteriyordu.

Ilımlı toparlanma, tasfiye olaylarının piyasa yapısını temelden nasıl bozabileceğini vurguladı. Büyük miktarda kaldıraç sistemden çıkarıldığında, bu önemli bir alım baskısı kaynağını ortadan kaldırır. Tasfiye edilen traderlar hemen pozisyonlara geri giremezler ve hayatta kalanlar genellikle riskten daha fazla kaçınmaya başlar, kaldıraçlarını azaltır veya tamamen çekilirler.

Açık faiz - başarılı türev sözleşmelerin toplam değeri - genellikle likidasyon zincirlerinin ardından ani bir düşüş gösterir. Bu “kuru barut” azalması, piyasalarda anlamlı bir yükseliş oluşturmak için yeni sermaye girişlerine ihtiyaç olduğu anlamına gelir; mevcut pozisyonların yeniden kaldıraçlandırılması yerine.

Kaldıraçlı traderlar için dersler

Tasfiye dalgası, kaldıraç kullanımının iki ucu keskin doğasını hatırlatan güçlü bir hatırlatmadır. Borç alınan sermaye, piyasa koşulları elverişli olduğunda kazançları artırabilirken, yanlış pozisyon alındığında zararları da hızlandırır. Kripto paraların dalgalı ortamında, uzun vadeli sağlam temellere sahip varlıklar bile kaldıraçlı pozisyonları yok eden belirgin düşüşler yaşayabilir.

Cuma günkü tasfiye dalgasından birçok risk yönetimi dersi çıkıyor:

Pozisyon büyüklüğü önemlidir. Aşırı kaldıraç kullanmak, yüksek inançla yapılan işlemlerde bile, piyasanın normal volatilitesi için az bir alan bırakır. %10'luk bir hareket, 10x kaldıraçta felakete dönüşür.

Zarar durdurma emirleri yardımcı olur ama kusursuz değildir. Hızlı fiyat hareketleri sırasında, pozisyonlar, öngörülen zarar durdurma seviyelerinden önemli ölçüde daha kötü fiyatlarla kapatılabilir - özellikle likiditenin anında buharlaşabileceği merkeziyetsiz platformlarda.

Borsa riski değişkendir. Daha küçük kullanıcı tabanına sahip olmasına rağmen, belirli platformlarda likidasyonların yoğunlaşması, platformların riski nasıl yönettiğine dair farklılıklar öneriyor. Trader'lar, her yerin likidasyon mekanizmasını ve sigorta fonu politikalarını anlamalıdır.

Makro önemlidir. Teknik analiz ve kriptoya özgü anlatılar, jeopolitik veya ekonomik önemli olaylar küresel risk iştahını değiştirdiğinde daha az önemlidir. Bitcoin ve altcoinler, stres dönemlerinde geleneksel riskli varlıklarla belirgin bir korelasyon göstermiştir.

Sonuç Düşünceleri

Pazarlar Cuma günü yaşanan tasfiye olayını sindirdikçe, bu durumun devam eden bir boğa piyasası içinde geçici bir konsolidasyonu mu yoksa daha sürdürülebilir bir düzeltmenin başlangıcını mı temsil ettiğine odaklanılıyor. Bitcoin'in $106,000'i destek olarak sürdürebilme yeteneği dikkatle izlenecek; bu seviyenin altına düşülmesi, başka bir tasfiye dalgasını tetikleyebilir ve fiyatları psikolojik olarak önemli $100,000 seviyesine itebilir.

Şu anda, 1.2 milyar dolarlık tasfiye, aşırı kaldıraç kullanımının riskleri hakkında bir uyarı hikayesi olarak hizmet ediyor. Fiyatların şiddetli dalgalanmalarının istisna değil, kural olduğu bir piyasada. Kripto paralar, geleneksel finansal entegrasyona doğru evrimlerini sürdürdükçe, bu periyodik spekülatif fazlalıkların temizlenmesi, kaçınılmaz büyüme ağrıları olabilir - yanlış tarafta kalan bireysel traderlar için acı verici, ancak piyasanın uzun vadeli istikrarı için potansiyel olarak sağlıklı.

Katılımcılar için zorluk, dayanılması gereken geçici volatilite ile pozisyonlarda ayarlamalar gerektiren temel değişiklikler arasında ayırım yapmaktır. Yüksek makroekonomik belirsizlik ve biriken teknik hasar ile bu ayrımın yapılması nadiren bu kadar zor olmuştur.