Bu flaş çökmesi, öncelikle politikaların getirdiği düşüşle başladı ve bazı ETH'lerin normal tasfiye edilmesine yol açtı. Cex'teki USDe'nin sübvanse etkinliğinin döngüsel kredilerdeki yüksek kaldıraç oranıyla birleşmesi, ayrıca USDe/BNSOL/WBETH'nin sözleşme marjı olarak hesaplanabilmesi, sıcak cüzdanın yetersiz gaz nedeniyle 1 saatlik bir çekim gecikmesine neden oldu. Böylece küçük ölçekli bir devalüasyon, sonunda büyük miktarda pozisyonun zincirleme patlamasına yol açtı. Birçok altcoin, yalnızca piyasa yapıcıların sağladığı likiditeye dayanıyordu; çekim yapıldıktan sonra neredeyse sıfıra düştü.

İyi ki fırtınanın merkezindeki USDe sağlam kaldı, sonuçta @ethena_labs USDe'nin kendisini teminat olarak desteklemiyor, şimdi USDe sadece 66 milyon dolardan fazla teminat sağlamıyor, protokolün kârı da arttı.

Bu sefer ethena teste dayanmayı başardı, zincir üzerindeki borç alan kullanıcılar da etkilenmedi, ayrıca piyasa henüz kaldıraçtan arındı, tam da bir sonraki projeyi aramak için bir fırsat penceresi.

Bugün indirimli USDe'yi almayı başaramadım ama yine de biraz U ayırıp bu @Terminal_fi'nin önceden depo edilen cüzdanına koydum ( )

Neden likiditenin sıkıştığı bir durumda bunu saklıyoruz, bir yandan şu anda sadece 1M'luk bir mevduat limiti kaldı, bir süre bekleyince yatırmanın mümkün olmayacağından korkuyoruz, diğer yandan iş gerçekten belirli bir yenilik taşıyor, Terminal sUSDe gibi zamanla sürekli artan sabit kurlar için tasarlanmış, LP'ye ekledikten sonra karı koruma amacıyla geliştirilmiştir.

USDe kendisi kar getirmiyor, ancak sUSDe olarak basıldıktan sonra kullanılabilir. Fakat sUSDe kar getirdiğinde, insanlar bununla LP'ye katılmak istemiyor, sonuçta bu x*y=z AMM formülü, yatırdığınız her yılın karının bir kısmının aşındırılacağını belirliyor.

Terminal'da bulunan havuz, karma stabilcoin'in kar katmanını ve likiditesini ayırabilir, tıpkı pendle'ın potansiyel karı ve token'ın kendisinin değerini ayırdığı gibi. Terminal'ın tasarımı sUSDe ile sınırlı değildir; gelecekte USDC'yi tamamen değiştiren JLP gibi daha fazla benzer karma token'lara hizmet edebilir, ayrıca birçok LST varlığı bulunmaktadır. Bu nedenle etherfi, iş birliği teşvikleri ile keşfetmeyi biliyor.

Eğer ethena'da denemeler başarılı olursa ve iş zaten istikrarlı bir şekilde kâr ediyorsa, aşamalı olarak genişleme yapılması durumunda bu projenin gelecekteki potansiyeli gerçekten çok büyük, çünkü finansman veya pazarlama gibi şeyler yapılmadı, bu yüzden birçok kişi bu projeyi biraz hafife aldı.