Duan Yongping'in Yatırım Felsefesi: $100 Milyar Karar Verme Çerçevesi

Eğer elinizde 100 milyar yuan ( yaklaşık 15.5 milyar dolar ) bulunsaydı, hangi stratejik yatırım kararlarını alırdınız? Bu soru çoğu kişi için soyut görünse de, 2025'e girerken yatırım devi Duan Yongping için gerçek bir değerlendirmeyi temsil ediyor.

Genellikle çekingen olan ve 100 milyar yuanı aşan varlıkları yöneten Duan, nadiren kamuya açık görünüşler veya açıklamalar yapar. Yine de, yatırım kararları sürekli olarak piyasa katılımcılarının geniş dikkatini çekmektedir. Son günlerde, yatırım platformu Xueqiu'daki kısa yorumları önemli bir piyasa ilgisi uyandırmıştır.

Piyasa Etkisi: Tencent ve Moutai Etkisi

Duan Yongping'in Xueqiu hesabı "Yol şekilsizdir ama benim şeklim var" yakın zamanda şunları açıkladı: "Bugün Tencent'i aldım ve ayrıca Moutai'yi de aldım." Bu açıklama, bir yatırımcının son düzenleyici eylemler sonrası Tencent'in değerlemesi hakkında sorduğu bir soruya yanıt olarak geldi.

Bu yatırımların zamanlaması özellikle stratejik görünüyor. Tencent'in hisse senedi, 2024 boyunca %40.6 oranında artış gösterdikten sonra, 2025'in ilk beş işlem gününde %11.46 oranında düştü. 31 Aralık 2024'ten 8 Ocak 2025'e kadar Tencent hisseleri ardışık altı seansta düştü ve 7 Ocak'ta %7.28 ve 8 Ocak'ta başka bir %2.74 oranında özellikle dik düşüşler yaşadı.

9 Ocak'ta, Duan'ın açıkladığı satın alma günü, Tencent'in düşüş eğilimi %1,14'lük bir artışla stabilize oldu ve HK$373,4'ten kapandı. Bu mütevazı toparlanma, önceki altı günlük düşüşü etkili bir şekilde durdurdu. 14 Ocak itibarıyla Tencent hisse senetleri bir %2,46 daha artarak HK$375'e yükseldi ve piyasa değeri HK$3,459 trilyona ulaştı—ancak yine de 2021 zirvesi olan HK$725,608'in oldukça altında.

Benzer şekilde, Moutai, 2024 yılını %8.46'lık yıllık bir düşüşle kapattıktan sonra 2025'in ilk haftasında %6 düşerek altı gün üst üste düşüş yaşadı. Duan'ın yatırım açıklamasının ardından Moutai'nin hisseleri de toparlandı. Duan, "Moutai'nin hisse fiyatındaki bir düşüş, şirketin iyi gitmediği anlamına gelmez" diyerek, onayıyla piyasaya destek sağladığına olan güvenini ifade etti.

Akademik Başarısızlıktan Yatırım Dahisine

Birçok kişinin varsaydığının aksine, Duan Yongping her zaman en iyi öğrenci değildi. Aslında, ilk üniversite giriş sınavında dört dersten geçerli olarak 80 puanın biraz üzerinde aldı.

1961 yılında Jiangxi Su Kaynakları ve Elektrik Gücü Koleji'nde öğretmen olan ebeveynlerin çocuğu olarak doğan Duan, çocukluğunun bir kısmını Çin'in Kültürel Devrim döneminde Jinggangshan'da geçirdi. Bu şekillendirici yıllar boyunca eğitimi düzensizdi ve bu da zayıf akademik performansa yol açtı. Çin 1977'de ulusal üniversite giriş sınavını yeniden başlattığında, 16 yaşındaki Duan düşük bir puan aldı.

Ancak, onun ısrarı dikkate değerdi. Bir yıl sonra, performansını dramatik bir şekilde iyileştirerek, her dersten ortalama 80 puanın üzerinde alarak Zhejiang Üniversitesi Radyo Bölümü'ne kabul edildi. Bu akademik dönüşüm, daha sonraki iş zekasını müjdeledi.

Beijing Elektronik Tüp Fabrikası'nda kısa bir süre çalıştıktan sonra, Duan daha fazla eğitim almaya karar verdi ve Çin Renmin Üniversitesi'nden ekonometrik alanında yüksek lisans derecesi kazandı. 28 yaşında Rihua Elektroniği'nin fabrika müdürü oldu ve burada "Küçük Zorba" eğitim cihazını yarattı. Pazarlama konusundaki yenilikçi yaklaşımı—Jackie Chan'ın sözcü olarak yer aldığı CCTV reklamlarına 400,000 yuan yatırmak—iş zekasını gösterdi. Bu erken başarı, BBK Elektroniği'nin kurulmasına ve nihayetinde OPPO ve Vivo mobil telefon markalarının yaratılmasına yol açtı.

Yatırım İlkeleri: Çinli Buffett

Duan, "Küçük Zalim" ve BBK Elektronik'in arkasındaki girişimci olarak ün kazandı, yatırım felsefesi ona "Çin'in Buffett'ı" unvanını kazandırdı. Bu ün, 2006 yılında Warren Buffett ile öğle yemeği için 620,000 $ ödediğinde pekişti—bu yıllık hayır müzayedesini kazanan ilk Çinli kişi oldu.

O kritik toplantının ardından, Duan Buffett'i yatırım rehberi olarak kamuya açıkladı. Buffett'tan çıkardığı bilgi, ne yapacağı değil, ne yapmaması gerektiği üzerineydi. Duan'ın "üç yok ilkesi" oluştu: "Kısa pozisyon almamak, borç para almamak ve anlamadığınız şeyler yapmamak."

"kısa pozisyon almama" ilkesi, Duan'ın Baidu'da kısa pozisyon alarak yaşadığı acı $200 milyon dolarlık kaybından kaynaklanmaktadır. Onun "borç almama" duruşu, kaldıraçla ilgili riskten kaçınan yaklaşımını yansıtmaktadır. Borçla finanse edilen genişlemeyi benimseyen bazı yüksek profilli girişimcilerin aksine, Duan'ın muhafazakar finansman yaklaşımı on yıllar boyunca sürdürülebilir olduğunu kanıtlamıştır.

Onun uzun vadeli yatırım stratejisi—başka bir Buffett ilhamlı ilke—imzası haline geldi. NetEase, Apple, Tencent veya Moutai'ye yatırım yaparken, Duan uzun süreli tutma dönemlerini sürdürerek yatırımlarının zamanla birikmesine olanak tanıyor.

Portföy Oluşturma: $180 Milyar Stratejisi

Duan Yongping düşük bir kamu profili sürdürmesine ve Forbes Çin Zenginler Listesi'nde ilk 100'de görünmemesine rağmen, finansal raporlar net değerinin 180 milyar yuan ( yaklaşık $28 milyar )'ı aştığı tahmin edilmektedir. Bu, onu Çin'in en zengin on bireyinden biri yapar—hem Li Ka-shing ailesi ( 175 milyar yuan ) hem de Jack Ma ailesi ( 165 milyar yuan )'dan önde.

SEC açıklamaları, Duan'ın yatırım aracı olan H&H International Investment, LLC'nin yalnızca ABD hisse senetlerinde yaklaşık 14.46 milyar dolar yönettiğini ortaya koyuyor. Firmanın portföy bileşimi, Duan'ın yoğunlaşma stratejisini yansıtıyor; dört şirket, ABD varlıklarının %99.15'ini oluşturuyor:

• Apple: Portföyün %79.54'ü
• Berkshire Hathaway: Portföyün %14.24'ü
• PDD Holdings (önceki Pinduoduo): Portföyün %7.86'sı
• Occidental Petroleum: Portföyün %4.94'ü

Duan, Apple pozisyonunu 2011 yılında hisselerin yaklaşık 5.78 $ civarında işlem gördüğü zaman başlattı ve mevcut fiyatlara göre en az 60 kat geri dönüş sağladı. Onun Apple varlıkları şimdi yaklaşık $11 milyar değerinde.

Moutai'ya yaptığı yatırım, 2013 yılında hisse başına ortalama 170 yuan civarında bir fiyatla başlatıldı ve yaklaşık 8 kat geri dönüş sağladı. 2022'de, Ekim ayında yalnızca dört ayrı alım ile Tencent pozisyonunu önemli ölçüde artırdı.

Duan, Tencent'in portföyündeki "satılmayan" çekirdek bir varlık olduğunu defalarca belirtmiştir. Tencent'in iş kesinliğinin Apple'dan daha düşük olduğunu kabul etmesine rağmen, iş modelinde değer görmeye devam etmekte ve fırsatlar doğduğunda pozisyonunu artırmayı planlamaktadır.

Dijital Çağ İçin Yatırım Çerçevesi

2025'in başlarında, alma mater'i Zhejiang Üniversitesi'ndeki öğrenciler ve öğretim üyeleriyle nadir bir 90 dakikalık görüşmesinde, Duan 20.000 kelimelik yatırım bilgeliği içeren içgörüler paylaştı. Temel mesajı, iş modeli analizi, uzun vadeli yatırım ufukları ve kaliteli şirketleri tanımlarken sabırlı olma üzerinde yoğunlaştı.

Yatırım yaklaşımı, piyasa zamanlamasından ziyade temel iş analizine dayanmaktadır. Bu felsefe, ortaya çıkan teknolojilere yönelik görüşlerini de kapsamaktadır—tam olarak anlamadığı yatırımlardan kaçınmaktadır, bu da birçok AI şirketini ve hatta kurucu Colin Huang ile mentorluk ilişkisi olmasına rağmen Pinduoduo'yu içermektedir.

2025 portföy stratejisini değerlendirirken, Duan sürdürülebilir avantajlara sahip kaliteli işletmelere vurgu yapmaya devam ediyor, piyasa trendlerini takip etmek yerine. Sermaye tahsisindeki disiplinli yaklaşımı—kanıtlanmış iş modellerine sahip şirketlere odaklanmak ve kaldıraçlı pozisyonlardan kaçınmak—hem geleneksel hem de dijital varlık pazarlarında uygulanabilir bir çerçeve sunuyor.

Duan'ın hamlelerini takip eden yatırımcılar için, Tencent ve Moutai'yi ilgili piyasa düzeltmeleri sırasında satın alması, kaliteli işletmeleri tanımlamanın ve fiyat zayıflığı dönemlerinde, güç dönemleri yerine yatırım yapmanın zamansız bir dersini sunuyor. Piyasalar 2025 yılı boyunca evrim geçirirken, Duan'ın uzun vadeli, inanca dayalı sermaye tahsisi yaklaşımı, giderek daha dalgalı bir küresel pazarda disiplinli yatırım düşüncesinin bir modeli olmaya devam ediyor.