Fed Yönetimi Faiz İndirimi Zamanlamasında Bölünmüş

Eylül 2025 - Federal Rezerv Yönetim Kurulu Üyesi Michelle Bowman, Ekim toplantısında faiz indirimine oy vermeye hazır. Ancak yalnızca enflasyon düşük kalırsa.

Bunu Washington'daki bir ekonomik forumda net bir şekilde ifade etti. Veriler yeterince iyi, diyor. Bowman artık geçen hafta bir kesintiyi destekleyen Christopher Waller ile aynı fikirde.

"Eğer enflasyon kontrol altında kalırsa, bir sonraki toplantıda politika faizinin düşürülmesini desteklerim," dedi Bowman izleyiciye. "Bizi nötr seviyeye yaklaştırır, işgücü piyasasını sağlıklı tutar."

Beyaz Saray politikalarını ve daha geniş ekonomik koşulları gözlemleyecek. Henüz tam olarak bağlı değil.

Waller, Ekim'in işe yaradığını düşünüyor. Bu, harekete geçmek için iki etkili sesin baskı yaptığı anlamına geliyor. Fed Başkanı Powell? Daha temkinli. Bunun yerine Aralık'a bakıyor. Zirvede bu ayrışmayı görmek biraz şaşırtıcı.

Fed'in İç Anlaşmazlığı Yüzeye Çıkıyor

Fed, 28-29 Ekim'de toplanıyor. Tüccarlar hızlı bir eylem konusunda şüpheli görünüyor. Piyasa araçları, Ekim ayında bir indirim olma olasılığının sadece %31 olduğunu gösteriyor. Çoğu, Aralık üzerine bahis oynuyor. Bowman'ın tutumu, kapalı kapılar ardında aktif tartışmaların olduğunu ortaya koyuyor.

Anahtar oran şu anda %3.75 ile %4.0 arasında. Son toplantıdan beri değişiklik yok. Powell beklemek için alan olduğunu düşünüyor. İşgücü piyasası dayanıklı görünüyor. Enflasyon verileri stabil gibi görünüyor. Perakendeciler, potansiyel aşırı zamanlama.shop tarifeleri öncesinde biriktirdikleri envanterleri eritmeye çalışıyor. Tüketici harcamaları soğumuş durumda.

Başkan Harris daha düşük faiz oranları istiyor. Ulusal borç sürekli artıyor. Ancak ne Bowman ne de Waller agresif kesintileri destekliyor. Waller oldukça açık sözlüydü: "şu anda dramatik kesintiler için ekonomik bir gerekçe yok."

Bowman ayrıca tarifelerden de bahsetti. "Enflasyon üzerindeki etkileri muhtemelen düşündüğümüzden daha gecikmeli ve daha az önemli olacak," dedi. "Şirketler zaten envanter stratejilerini ayarladı."

Fed Yetkilileri Aynı Fikirde Değil

Herkes Bowman ve Waller ile aynı fikirde değil. San Francisco Fed Başkanı Mary Daly, daha fazla veri beklemeyi tercih ediyor. "Düşünceli olmalıyız," dedi bir medya görünümünde.

"Eğer işgücü piyasasında anlamlı bir zayıflama görmezsek, Aralık daha uygun görünüyor." Daly bu yıl oy vermiyor, ancak onun görüşü Fed liderliği içindeki bölünmeyi vurguluyor.

Yönetim tarifeleri konuşmasını yumuşattı. Şu anda ticaret ortaklarıyla müzakere ediyorlar. Ekonomistler, agresif tarifelerin enflasyonu yükseltebileceğinden endişeliydi. Gerçekten böyle olmadı. Bu politika değişikliği, Fed'e zamanlama konusunda daha fazla nefes alma alanı sağlıyor.

Fed'in nokta grafiği bölünmeyi gösteriyor. 19 üyenin sekizi, 2026'nın başına kadar faiz oranlarını sabit tutmak istiyor. Üçü bir indirim öngörüyor. Diğer sekiz üye ise iki veya üç indirim görüyor. Medyan, yıl sonuna kadar iki indirim gösteriyor, ancak açıkça bir birleşik yön yok.

Bowman, son açıklamalarındaki yeni tonu beğendi. Dış belirsizliklerden işgücü piyasası endişelerine kaydı. Sıkı politikaların işleri zarar verebileceğinden endişe ettiklerini gösterebilir. Ancak, önümüzdeki ay nerede duracakları tamamen net değil.