Fed'in Faiz Oranında Kesinti Beklentisi Ekonomik Verilerdeki Sürprizlerle Artıyor

Beklenenin altında istihdam verileri kesinti beklentilerini artırıyor; güçlü dolar, olası siyasi değişikliklere rağmen piyasanın dayanıklılığını gösteriyor.

Finansal piyasalar bu hafta, beklenmedik şekilde zayıf ABD tarım dışı istihdam verilerinin etkisiyle önemli dalgalanmalar yaşıyor ve bu durum Federal Reserve'in faiz indirimine gideceği beklentilerini artırdı. Piyasa tahminlerine rağmen Fed'in ek indirimler yapacağı yönünde, Amerikan doları, hayal kırıklığı yaratan istihdam rakamlarına rağmen şaşırtıcı bir şekilde güçlü kalmaya devam etti.

Federal Reserve'in çeşitli analistleri, son tarım dışı istihdam verilerinin bu ay faiz indiriminin olasılığını pekiştirdiğini belirtti. Yatırımcılar bu duyguyu paylaşıyor ve bu ayki toplantıda faiz indirim olasılığı piyasa verilerine göre %99'a yükseldi.

Kritik Ekonomik Veriler Takvimi

Bu hafta açıklanacak ana ekonomik veriler şunları içeriyor:

• New York Fed'in bir yıl için enflasyon beklentisi pazartesi günü 23:00 UTC+8'de
• 2025 için tarım dışı istihdam parametrelerinde ön değişiklik, Salı günü saat 22:00 UTC+8'de
• Üretici Fiyat Endeksi (IPP) verileri Ağustos ayı için Çarşamba günü 20:30 UTC+8'de
• Temmuz ayındaki toptan satış aylık oranı, Çarşamba günü saat 22:00 UTC+8
• Tüketici Fiyat Endeksi (IPC) Ağustos ve 6 Eylül'de sona eren hafta için ilk işsizlik başvuruları, Perşembe günü UTC+8 20:30'da.
• Eylül ayında Michigan Üniversitesi tüketici duyarlılık endeksi ve bir yıl için öncü enflasyon oranı beklentisi, Cuma günü 22:00 UTC+8'de.

Pazarlar Üzerindeki Etki Analizi

Eğer Ağustos ayındaki ÜFE beklenmedik bir artış gösterirse, yatırımcılar daha dovish ( esnek para politikaları) için Federal Reserve'in faiz indirimine yönelik beklentilerini azaltabilirler. Ancak şu anda, tarifelerin emtia fiyatları üzerindeki etkisi ılımlı görünüyor.

Federal Reserve için potansiyel olarak daha büyük bir endişe, hizmetler sektöründeki enflasyonun son zamanlarda yeniden yükselmesidir. Cleveland Fed'in gerçek zamanlı tahmin modeline göre, Ağustos ayı için genel Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) yıllık oranının %2,8'e hafif bir artışla 0,1 puan yükselmesi beklenirken, çekirdek TÜFE yıllık oranının muhtemelen %3,1'de sabit kalması öngörülmektedir.

Mevcut piyasa verilerine göre, Fed'in 2025 sonuna kadar referans faiz oranının %3,5-%3,75'e ulaşmasını öngördüğü, bu durumun da ek iki faiz indirimi anlamına geldiği belirtiliyor. Bu projeksiyon, enflasyonun 2025'te %3'e yükseleceği ve işsizlik oranının da merkez bankası faiz indirim döngüsüne başladıkça %4,5'e ulaşacağı varsayımına dayanıyor.

ABD Citigroup Ekonomik Sürpriz Endeksi, şu anda %29,9 ile, Amerikan ekonomik performansının hala piyasa beklentilerini aştığını gösteriyor, bu da gelişen bir ekonomik senaryoda Fed'in faiz indirimleri üzerine gelecekteki kararlarını etkileyebilir.