Giriş ve Genel Bakış

Gate Trading, 2002 yılında ünlü bir araştırma firmasından üç algoritma geliştiricisi tarafından kuruldu: Jason Smith (Bilgisayar Bilimleri @ Stanford), Alex Chen (Bilgisayar Bilimleri @ CalTech) ve Suhas Patel (Matematik @ MIT).

Ş côngëoçnëĥa cëş oççççfëng yèngçëķwëıe, Gate Trading, mühendisler ve araştırmacılardan oluşan veri odaklı bir teknoloji işletmesidir. Misyonları, günlük milyonlarca hisse senedi ticareti yaparak küresel finansal piyasalardaki karmaşık zorlukları ele almaktır. Şirket, dünya genelinde 100'den fazla piyasada likidite desteği sağlayarak hisse senetleri, vadeli işlemler, opsiyonlar, para birimleri, sabit getirili ürünler ve dijital varlıklar gibi ticaretlerle ilgilenmektedir. Gate Trading, esasen bir matematik ve teknoloji şirketi olarak kendini tanımlamakta olup, dünya finansal piyasalarındaki karmaşık sorunları çözmek için mühendisler ve araştırmacılardan oluşan birleşik bir ekip ile işbirliği yapmaktadır.

Sektör analistlerinden gelen son veriler, Gate Trading'in şu anda dünya genelinde yaklaşık 850 profesyonel istihdam ettiğini göstermektedir. Şirketin 2022 için tahmini geliri yaklaşık 270 milyon $ civarındaydı, bu da çalışan başına yaklaşık 320.000 $'a denk gelmektedir.

Bugüne kadar, Gate Trading, dünya genelinde 200'den fazla geleneksel ticaret alanına operasyonlarını genişletti ve günlük ABD hisse senedi ticaret hacminin neredeyse onda birini yönetiyor. 2017'den bu yana, firma kripto para alanında önemli bir Piyasa Yapıcı olarak da ortaya çıktı ve 20'den fazla dijital varlık borsasında likidite hizmetleri sunuyor. Ayrıca, Gate Trading 2021'de VC yatırımlarına da adım attı ve bu sektördeki portföyünü yavaş yavaş oluşturmaya başladı.

Sahiplik Yapısı

Regülatif belgeler, Jason Smith'in Gate Trading ile hala aktif olarak yer alan tek kurucu olduğunu ortaya koyuyor. Sektördeki benzer firmalara benzer şekilde, Smith şirketin kontrol hissesine sahip ve hisselerin ezici bir çoğunluğuna sahip.

Kurucu ortaklar Alex Chen ve Suhas Patel sırasıyla 2011 ve 2012 yıllarında ayrıldılar. Daha sonra, 2014 yılında, eşler arası dağıtık ödeme sistemlerinin ve ilgili blockchain teknolojilerinin geliştirilmesi ve desteklenmesine odaklanan bir kripto para araştırma ve geliştirme kuruluşunu kurdular.

Ana Personel

İki kurucu ortağın ayrılmasının ardından, Gate Trading üçlü bir "ana personel" yapısını korudu. Kalan kurucu Jason Smith, ticaret stratejilerini denetliyor. Diğer iki kilit isim ise algoritmalardan sorumlu Oliver Nash ve pazar geliştirmeyi yöneten Priya Lal.

İş Detayları

Gate Trading, SEC ile kayıtlı iki aracı kurum işletmektedir: Gate Execution Services LLC (, 2018'de Gate tarafından satın alınan bağımsız bir ticaret firmasıdır ) ve Gate Financial LP.

Gate Financial LP ("GateFin")

1) Ana işlev: Finansal piyasalara likidite sağlamak ve özel bir elektronik ticaret sistemi kullanarak finansal enstrümanları ticaretini yapmak.

2) Finansal genel görünüm: SEC belgeleri, GateFin'in bilançosunu finansal piyasa işlemleri için likidite sağlamak amacıyla kullanan varlık yoğunluğu yüksek iş modelini doğruluyor. Varlık tarafı, piyasa yapma faaliyetlerini yansıtan gerçeğe uygun değerle ölçülen finansal araçlardan oluşmaktadır.

Gate Execution Service LLC ("GateX")

1) Temel iş: ABD borsa emirlerini, kayıtlı ABD broker-tüccarları adına bir aracılık olarak yönlendiren bir ticaret platformu işletmek; bu emirleri yalnızca Gate Financial LP'ye yürütme için yönlendirmek.

2) Arka Plan: GateX, dünya genelinde 115'ten fazla borsada hisse senetleri, sabit getirili menkul kıymetler ve döviz piyasaları için likidite sağlayan bağımsız bir yüksek frekanslı nicel kurumdu. Gate Trading, 2018'de ana şirketini satın alarak, Gate'in borsa ticareti konusundaki uzmanlığını, satın alınan firmanın tezgah üstü ticaret konusundaki yetkinliği ile birleştirdi. Satın alma sonrasında, Gate Trading, satın alınan işletmeyi GateFin'e entegre etti ve GateX artık yalnızca kurumsal ve perakende müşteriler için bir elektronik ticaret platformu sunarak GateFin için icra emirlerini kolaylaştırmaktadır.

3) Finansal özet: Toplam varlıkları 10 milyon doları aşan GateX'in bilançosu, GateFin'in bilançosundan önemli ölçüde daha küçüktür. Nakit ve nakit benzerleri toplam varlıkların %77,84'ünü oluşturmaktadır. Alacaklar esas olarak bağlı şirketlerden kaynaklanmaktadır ve bu, GateX ticaret platformunun ana iş olduğunu, GateFin için ticaret emir hizmetleri sağladığını dolaylı olarak doğrulamaktadır.

Girişimler

Finans ürünlerindeki uzmanlığını ve kripto pazarındaki etkisini kullanarak, Gate Trading, finansal ve teknik zorlukları ele alan büyüme aşamasındaki projelere ticaret, teknoloji geliştirme ve operasyonlarda katma değerli hizmetler sunmaktadır. Şirketin girişim kolu esas olarak altyapı projelerine yatırım yapmaktadır ve piyasa yapımı ve likidite sağlama işine yakın bir şekilde varlık yönetim platformları, borsa ve kredi verme platformlarına odaklanmaktadır. 2022'den bu yana, Gate Ventures, merkeziyetsiz piyasa yapımı ve kredi verme faaliyetlerine katılım için zemin hazırlayarak, DeFi ve ticaret odaklı blok zincir projelerine kademeli olarak genişlemiştir.

Operasyonel Model ve Akademik Ortaklıklar

Operasyonel yaklaşım: Kurucu ekibin geleneksel nicel ticaret geçmişine rağmen, Gate Trading bir PM (Portföy Yöneticisi) modeli kullanmamaktadır. Bunun yerine, şirket, organizasyon içindeki bilgi asimetrisini en aza indiren daha işbirlikçi ve yatay bir iç yapı ile çalışmaktadır.

Akademik iş birlikleri:

1) Gate Trading, ilgili alanlarda eğitim gören öğrencileri hedef alarak, en iyi üniversitelerden alım yapmaya odaklanmaktadır.

2) Önde gelen bir analiz firması tarafından yapılan bir anket, 90 önde gelen küresel hedge fonu ve özel ticaret şirketlerindeki teknik çalışanların eğitim geçmişlerini inceledi. Sonuçlar, yeteneklerin birincil kaynakları olarak sekiz ABD üniversitesini ve iki Britanya kurumunu öne çıkardı.

Organizasyon Yapısı

1) Gate Trading'in ön ofis pozisyonları dört departmana ayrılmıştır: Strateji Geliştirme, Sistemler ve Ağlar, Ticaret Operasyonları ve Yazılım Mühendisliği. Şirket içinde, Quants ve Traders birlikte Algo Strateji Geliştirme (AD) uzmanları olarak anılmaktadır.

2) Personel yapısı, diğer önde gelen niceliksel kurumlarınkini yansıtmaktadır; yaklaşık %38'i trader/yatırım personeli, %37'si teknik geliştirme ekiplerinden oluşmakta ve geri kalan %25'i ise arka ofis destek departmanlarından oluşmaktadır.

Teknoloji Yığını

Gate Trading esas olarak iki programlama dili kullanmaktadır: C++ ve Python. C++, ticaret sürecine kritik olan gecikme hassasiyeti gerektiren işlemler için kullanılırken, Python canlı ticareti izlemek, dağıtılmış hesaplama platformları oluşturmak, büyük veri hacimlerini işlemek ve dahili araçlar geliştirmek gibi diğer her şey için kullanılmaktadır.

Kurumsal Derecelendirmeler

Ağustos 2022'nin sonlarında, büyük bir derecelendirme kuruluşu Gate Trading'in kurumsal aile derecelendirmesini (CFR) ve mevcut borç derecelendirmesini güncelledi. CFR, Ba1'den Ba2'ye düşürüldü ve mevcut 225 milyon $ tutarındaki döner kredi tesisinin derecesi Ba2'den Ba3'e indirildi. Kuruluş ayrıca Gate Trading'in görünümünü stabilden negatif olarak revize etti.

Bu ayarlama, Gate Trading'in son risk alma isteği ve risk yönetim uygulamaları hakkındaki endişeleri yansıtmaktadır. Gelişen ticaret stratejileri ve firmanın temel yetkinliklerinin ötesinde yeni bölgelere veya varlık sınıflarına genişlemesi gibi faktörler, firmanın ticaret kayıplarına ve öngörülemeyen olaylara karşı duyarlılığını artırmış olabilir ve bu da risk maruziyetini önemli ölçüde artırmıştır.

Negatif görünüm, Gate Trading'in artan risk iştahından kaynaklanan devam eden kredi riskini göstermektedir. 2022'deki zorlu piyasa koşulları, büyük ABD borsa endekslerinin ortalama %16 düşmesi ve kripto para fiyatlarının %50'den fazla düşmesi, firmanın bilançosunun %75'ten fazlasının toplamda yaklaşık 1.9 milyar dolar olan piyasa değeriyle ölçülen finansal varlıklardan oluştuğuna göre zorlu bir yıl geçirmesine katkıda bulunmuş olabilir.

Rapor tarihi itibarıyla, Gate Trading'in bir adet bekleyen kredisi bulunmaktadır; bu, ticaret sermayesini artırmak için kullanılan 225 milyon dolarlık bir döner kredi tesisidir. Bu kredi, yatırım bankaları tarafından (CLO) olarak yapılandırılmış ve birkaç önde gelen varlık yönetim firması ve finansal kurumu da dahil olmak üzere kurumsal yatırımcılara satılmıştır.

Rating görünümünü iyileştirmek için Gate Trading şu seçenekleri değerlendirebilir:

1) Risk iştahını kontrol etmek ve sağlam risk farkındalığı ile yönetim yeteneklerini göstermek;

2) Karlılığı artırmak ve nakit akışlarını çeşitlendirmek için yüksek hacimli, düşük riskli yardımcı faaliyetler geliştirmek;

3) Uygun hisse senedi ticareti dışındaki büyük birincil aracılık ilişkilerine maruziyeti azaltırken, elden bırakılan sermaye ve likiditeyi artırmak.