10 yıllık Hazine tahvillerinin getirisi %4,5 seviyesinde kalıyor.

27 Eylül 2025 tarihli güncel veriler şunu gösteriyor: ABD'nin 10 yıllık Hazine tahvillerinin getirisi %4,5. Bu rakam hemen hemen değişmiyor. Pazar, ekonomik büyüme ile enflasyon beklentileri arasında bir denge bulmuş gibi görünüyor.

Bu gösterge, yatırımcılar için gerçek bir işaret. Tüm dünya buna bakıyor. Mevcut seviye dengeleri yansıtıyor. Ekonomi güçlü. Enflasyon ılımlı.

Menthor Q ilginç bir manzara gözlemliyor: 10 yıllık tahvillerin getirisi dar bir koridorda %4,5-4,67 arasında dalgalanıyor, 2 yıllıkların getirisi ise %4,2 ile %4,29 arasında. Piyasalar şu anda beklenti içinde. Tüm gözler yeni enflasyon verilerine odaklanmış durumda. Fed yetkililerinin açıklamaları da ilgi çekiyor. Faiz indirimleri konusunda tartışmalar sürüyor. Kamu borcu sorunu ise ortadan kalkmadı.

The Wealth Alliance'dan Robert Konzo durumu öngörülebilir olarak değerlendiriyor. Ona göre, getiri %4,5'te kalacak. İlginç bir şekilde, son 60 yılda bu oran düşük olarak kabul ediliyordu. Görünüşe göre, algımız 2008 yılından sonra bozuldu. Özellikle düşük faiz oranlarına alıştık.

Fed'in ana faiz oranını düşürmesinin ardından, getiri biraz düşebilir. Bu arada tahvil fiyatları yükselebilir. Unutmamak gerekir ki - merkez bankası yalnızca kısa vadeli kağıtlar üzerinde doğrudan etki eder. Uzun vadeli kağıtlar ise kendi yasalarına göre hareket eder.

Öncelik Stabilite

Maliye Bakanlığı ısrar ediyor: 10 yıllık tahvillerin getirisi kontrol altında tutulmalı. Genel politika buna yöneliktir. Deregülasyon. Vergi girişimleri. Enerji tedbirleri. Hepsi bir arada faiz oranlarını stabilize etmeli ve doları güçlendirmelidir.

«10 yıllık hazine kağıtlarını takip ediyoruz. Deregulasyonu sürdürerek, vergi reformunu ilerleterek, enerji fiyatlarını düşürerek, faiz oranları ve doların doğal olarak istikrara kavuşmasını sağlayacağımıza eminiz».

Evercore ISI Başkan Yardımcısı ilginç bir düşünce ortaya koyuyor. Son gelir dalgalanmalarının deregülasyon planları ve yeni kamu borcu yönetim stratejisi ile ilgili olabileceği mümkün. 10 yıllık tahvillere odaklanmak, Fed ile yönetim arasındaki gerilimi azaltıyor. Bu kritik öneme sahip.

Ticari ilişkiler de tahvil pazarını etkiliyor. Çelik ve alüminyum tarifeleri. Farklı ülkelerden yapılan ithalat kısıtlamaları. Tüm bunlar küresel ekonomi üzerinde ve dolayısıyla tahviller üzerinde etkili oluyor. AB, Meksika, Kanada, Çin karşı önlemler hazırlıyor. Ticaret akışları ve ekonomik göstergeler üzerindeki etkisinin ne olacağı tam olarak anlaşılamıyor.