Sadece 72 saat içinde, kripto para finans alanında tanınmış bir deha, dramatik bir düşüş yaşadı. Önemli bir dijital varlık hedge fonunun kurucu ortağı, milyarlarca dolarlık imparatorluğunun toza dönüşmesine tanık oldu.

Bu bireyin yükselişi olağanüstüydü.

On yıl önce, büyük bir küresel bankada trader olarak çalışıyordu.

2021 yılı itibarıyla, birçok kişinin kripto alanındaki en etkili hedge fonu olarak gördüğü fundun başındaydı, milyarlarca değerinde varlıkları yönetiyor ve piyasa eğilimleri üzerine cesur tahminlerde bulunuyordu.

Ancak, onun finansal krallığı kritik bir zayıflık barındırıyordu: dikkatsiz kaldıraç kullanımı.

Hedge fonu çeşitli kripto borç verenlerden geniş ölçüde borç aldı, ardından bu kredileri kullanarak daha fazla borç almak için kaldıraç kullandı. Stratejileri büyük bahisler yapmaya ve sürekli piyasa büyümesi umuduna dayanıyordu.

Fon yöneticisi sadece kendi kaynaklarıyla kumar oynamıyordu. O, şunlardan sorumluydu:

• Yüksek net değerli bireylerden sermaye

• Diğer yatırım firmaları tarafından emanet edilen varlıklar

• Uzun yıllardır var olan kripto topluluğu üyeleri tarafından ona duyulan güven

Bu kaynaklar, 2022'deki bir piyasa çöküşü sırasında iki gün içinde tüm değerini kaybeden bir kripto para biriminde yarım milyar dolarlık bir pay da dahil olmak üzere yüksek riskli pozisyonlara yönlendirildi.

Bu olay bir zincirleme reaksiyonu tetikledi. Bitcoin'in değeri düştü. Teminat buharlaştı. Alacaklılar geri ödeme talep etti. Ve bir zamanlar öne çıkan fon yöneticisi? Kamuoyundan kayboldu.

Bu muazzam düşüşe ne sebep oldu?

• Uygun risk değerlendirmesinin olmaması

• Borçlu fonlara aşırı bağımlılık

• Operasyonel şeffaflık eksikliği

Fonun iş modeli yalnızca boğa piyasasında sürdürülebilirdi. Varlık fiyatları düşmeye başladığı anda, tüm yapı çöktü.

Bu hedge fonunun çöküşü, kripto para tarihindeki en önemli başarısızlıklardan biri haline geldi — yatırımcıları elleri boş, piyasa güvenini sarsarak ve kontrolsüz finansal hırsların tehlikelerini vurgulayarak bıraktı.

Bu uyarıcı hikaye, sert bir hatırlatma görevi görüyor:

Kripto para dünyasında, geleneksel finans gibi, aşırı kaldıraç felaket sonuçlara yol açabilir.