Tarihi Düşükler: DeFi Stabilcoin Getirileri %5.8 Ortalama Seviyesine Ulaştı

Ana Noktalar Kısaca

• DeFi pazarında ortalama stabilcoin APR'si şu anda %5.8 olarak belirlenmiştir.
• Pendle en yüksek mevcut getiriyi %12.4 sunuyor.
• Aave V3 USDC yatırımları %3.4 ile en düşük getiriyi sağlıyor.

DeFi Düşük Getiri Ortamına Giriyor

Analitik platform Neutrl'den gelen verilere göre, merkeziyetsiz finans sektörü şu anda tarihindeki en düşük getirili ortamlarından birini yaşıyor. Stabilcoinler için ortalama yıllık yüzde oranı (APR), toplam değer kilidi (TVL) ile ağırlıklandırıldığında, sadece %5.8'e düştü.

Bu, 2020-2021 yıllarındaki DeFi patlama döneminden önemli bir kaymayı işaret ediyor; o dönemde borç verme protokolleri arasında çift haneli getiriler yaygındı. Zirve getiri sezonlarında, ortalama stabilcoin APR'leri sıklıkla %15'i aşıyor, bu da mevcut ortamı uzun vadeli DeFi katılımcıları için özellikle belirgin kılıyor.

Platform Karşılaştırması: Daha Yüksek Getiriler Nerede Bulunur

Getirilerdeki genel düşüş trendine rağmen, farklı protokoller arasında önemli varyasyonlar mevcuttur:

En Yüksek Getiriler:

• Pendle'ın Level USD IY ürünü şu anda stabilcoinler üzerinde %12.4 getiri sunuyor
• Bu daha yüksek getiri, ana paradan getiriyi ayıran Pendle'ın özel getiri tokenizasyon modelinden gelmektedir.
• Bu stratejiler genellikle zaman kilitli koşullar ve daha karmaşık getiri token mekanizmalarını içerir.

En Düşük Getiriler:

• Aave V3'ün USDC yatırma oranı sadece %3,4 seviyesinde.
• Bu, Aave'nin kurumsal düzeydeki güvenlik profilini ve temkinli kredi verme yaklaşımını yansıtmaktadır.
• Protokol, agresif getiri üretimi yerine sermaye korumasını ve likiditeyi önceliklendirir.

En yüksek ve en düşük getiriler arasındaki önemli fark, ( %9'dan fazla ), protokol tasarımı ve risk yönetimi yaklaşımlarının mevcut pazardaki getiri potansiyelini nasıl önemli ölçüde etkilediğini göstermektedir.

Düşük Getiri Ortamını Anlamak

Bu tarihi düşük verim senaryosuna katkıda bulunan birden fazla birbirine bağlı faktör bulunmaktadır:

• Azaltılmış risk primleri: DeFi ekosistemi olgunlaştıkça, protokoller daha muhafazakar risk parametreleri uygulamış, kaldıraç kullanımını sınırlamış ve sermaye için ödenen primi azaltmıştır.

• Azalan borçlanma talebi: 2022 sonrası toparlanma döneminde, önceki boğa piyasalarına kıyasla daha düşük spekülatif ticaret faaliyetleri görülmüş, bu da kredi platformları arasında borçlu sermaye talebinin azalmasına yol açmıştır.

• Regülasyon dikkate alınması: Artan düzenleyici denetim, birçok protokolü daha temkinli operasyonel uygulamalar benimsemeye teşvik etti ve potansiyel getiri fırsatlarını azalttı.

• Piyasa istikrarı: Kripto para piyasalarının genel istikrarı, daha önce daha yüksek getirilere yol açan volatiliteye dayalı getiri fırsatlarını azaltmıştır.

Mevcut getiri ortamı, kullanıcıların stablecoin sermayesini tahsis ederken giderek daha seçici olmalarını gerektiriyor. Protokol güvenliği, çekim koşulları ve temel getiri mekanizmaları gibi faktörler, günümüz DeFi ortamında mevcut olan gerçek risk ayarlı getirileri değerlendirirken kritik hususlar haline gelmiştir.