Hisse Senetleri Neden Farklı Borsalarda Farklı Fiyatlar Gösterir?

26 Eylül 2025

Farklı platformlarda aynı hisse senedine bakıp fiyat farklılıklarını fark ettiniz mi? Oluyor. Bu küçük varyasyonlar, yatırımcıların bir hisse senedinin gerçek değerini anlamaya çalışırken kafalarını karıştırabilir. Nedenine bir bakalım.

Piyasa Parçalanması ve Likidite

Pazarlar parçalı. Bu bazı hisse senetlerine yardımcı olurken diğerlerine zarar veriyor gibi görünüyor. Araştırmalar, minimum fiyat aralıklarıyla daha az kısıtlanan hisse senetlerinin, daha dar farklarla parçalanmadan faydalandığını gösteriyor. Diğerleri ise o kadar iyi gitmiyor.

Likidite havuzları oldukça farklılık gösterir. Büyük emirler, büyük borsalarda fiyatları neredeyse hiç hareket ettirmeyebilir. Aynı emirler, daha küçük borsalarda önemli dalgalara neden olabilir. Bu durum değişir.

O Sinir Bozucu Alım-Satım Farkları

Alım-satım spread'leri uniform değildir. Hatta hiç değildir. Alıcılar ve satıcılar arasındaki bu fiyat farkı bir yerden diğerine değişir. Daha dar spread'ler mi? Daha rekabetçi fiyatlandırma. Daha geniş spread'ler mi? Muhtemelen daha yüksek gösterilen fiyatlar göreceksiniz.

Hız Oyunu

Günlük ticaretin yaklaşık %20'si borsa arasında saniyelik yarışlarla ilgilidir. Bu hacmin ne kadar büyük olduğu biraz şaşırtıcı. Yüksek frekanslı trader'lar, küçük zamanlama farklılıklarından yararlanır. Her ticaretten elde edilen kârlar küçüktür. Ancak zamanla birikirler. Bu anlık dengesizlikler, piyasa kendini düzeltinceye kadar görünür fiyat farklılıkları yaratır.

Ücret Yapıları Önemlidir

Borsalar farklı ücretler talep eder. Piyasa yapıcılar, menkul kıymetleri fiyatlandırırken bu gerçeği göz ardı etmiyor. Daha yüksek işlem maliyetleri denkleme dahil ediliyor. Sonuç? Farklı platformlar arasında biraz farklı fiyatlar.

Zaman Dilimleri ve İşlem Saatleri

Son dakika haberleri, düşmeden önce borsa saatlerini kontrol etmez. Tokyo kapandıktan sonra ama New York ticaret yaparken büyük bir şey olduğunda, fiyat boşlukları ortaya çıkar. Bunlar geçici ama gerçektir.

Para Karmaşaları

Birden fazla ülkede listelenen şirketler döviz dönüşüm sorunlarıyla karşı karşıya kalır. Hisse senedi belki de hiç değer değişikliği göstermemiştir. Döviz kurları değişti. Görünür fiyat farkı sadece matematiksel dönüşümün bir sonucudur.

Veri Standartlaştırılmamıştır

Bazı platformlar anlık veriler gösterir. Diğerleri gecikir. Aynı metrikler için bazı hizmetlerin neden farklı hesaplama yöntemleri kullandığı tam olarak net değil, ama kullanıyorlar. Hareketli ortalamalar, kimin hesapladığına bağlı olarak farklı görünebilir.

Sınırda Kurallar Değişiyor

Regülasyonlar evrensel değildir. Kısa pozisyon alım kısıtlamaları farklılık gösterir. Marj gereksinimleri değişiklik gösterir. Bu düzenleyici farklılıklar, yerel piyasa koşullarını yansıtan gerçek fiyat farklılıkları yaratabilir.

Bu faktörler yakında ortadan kaybolmayacak. Pazarlar teknoloji ile daha verimli hale geldi. Ancak bazı fiyat dalgalanmaları kaçınılmaz görünüyor. Bu, küresel pazarların nasıl çalıştığıdır.