Son günlerde ABD 10 yıllık tahvil vadeli işlem fiyatları sert bir düşüş yaşadı ve önceki platform seviyesini aştı, bu da piyasanın dikkatini çekti. Mevcut borsa, tahvil ve döviz piyasalarındaki üçlü baskı altında ABD, yaklaşık 40 trilyon dolarlık devasa borcunu nasıl ödeyeceği konusunda ciddi bir meydan okumayla karşı karşıya. Bu durumu çözmek için tarihi gözden geçirebiliriz ve ABD'nin geçmişte borç krizine nasıl para birimi devalüasyonu ile yanıt verdiğini ve bu stratejinin tekrar kullanılıp kullanılamayacağını tartışabiliriz.

1929 yılına geri dönecek olursak, Amerika benzersiz bir Büyük Buhran deneyimi yaşadı ve borsa dört yıl içinde %86 oranında düştü. O dönemdeki Hoover yönetimi tarafından imzalanan gümrük yasası, ekonomik krizi daha da derinleştirerek ticaret hacminin %60 oranında düşmesine yol açtı.

1933'te Roosevelt başkanlık görevine başladıktan sonra, zorlu ekonomik koşullarla karşı karşıya kaldı ve oldukça tartışmalı bir önlem aldı. Hükümet, özel altınları zorla satın aldı ve başlangıç fiyatı ons başına 20 dolar olarak belirlendi, aynı zamanda özel mülkiyette altın bulundurulmasını yasakladı. Sadece bir yıl sonra, Roosevelt hükümeti altının resmi fiyatını ons başına 35 dolara yükseltti, bu da doların altın karşısında bir gecede %40'tan fazla değer kaybetmesi anlamına geliyordu.

Bu adımın etkisi derindir. Sadece deflasyon baskısını hafifletmekle kalmadı, aynı zamanda hükümete daha fazla mali alan sağladı. Ancak, bu uygulama özel mülkiyet haklarına yönelik ihlaller ve ekonomik uzun vadeli etkilerine dair endişeler de dahil birçok tartışmaya yol açtı.

Bugün, büyük bir borç yükü ile karşı karşıya kalan ABD hükümeti, benzer bir olağanüstü önlem alacak mı? Bazı analizler, Roosevelt döneminin politikalarını doğrudan taklit etmenin pek olası olmadığını düşünse de, ABD'nin diğer para birimi devalüasyon stratejileri, örneğin niceliksel gevşeme veya faiz oranı politikalarını ayarlama gibi, benimseyebileceğini öne sürüyor.

Dikkate değer olan, mevcut küresel finansal piyasa ortamının 20. yüzyılın 30'lu yıllarından çok farklı olduğudur. Dijital paraların yükselişi, özellikle Bitcoin'in ortaya çıkışı, geleneksel finansal sisteme yeni değişkenler getirmiştir. Bazı görüşlere göre, gelecekte Bitcoin, o zamanki altın gibi daha yüksek bir değerle donatılabilir ve doların değer kaybına karşı bir hedge aracı haline gelebilir.

Ancak, bu görüş hala birçok belirsizlik taşımaktadır. Amerikan hükümeti ve Federal Rezerv Sistemi ekonomik krize yanıt verirken, genellikle tek bir para birimi değer kaybı önlemi yerine daha karmaşık ve çok boyutlu bir strateji kombinasyonu benimsemektedir.

Genel olarak, geçmiş tecrübeler bize bir referans sağlasa da, günümüzde daha fazla küreselleşme ve dijitalleşme ile Amerika'nın mali zorluklarla başa çıkma şekli daha çeşitli ve karmaşık hale gelebilir. Her durumda, bu sorunun gelişimi küresel ekonomik düzeni derinden etkileyecek ve dikkatle takip etmeye değer.