Yeni Yükselen Oyun IP'leri ile Geleneksel Baijiu Devleri Arasındaki Karşılaştırma: Tüketim Trendlerinin Tarihsel Yeniden Tekrarı mı Yoksa Paradigma Değişimi mi?

Son günlerde, tanınmış bir yatırım bankası, popüler koleksiyonluk IP'leri ile geleneksel beyaz şarap devlerini karşılaştıran bir rapor yayımladı ve bu fenomenin arkasında tüketim döngüsünün tarihsel bir tekrarı mı yoksa derin bir paradigma kayması mı olduğunu anlamaya çalıştı.

Rapor, her iki tarafın da sosyal para birimi özelliklerine sahip olmasına rağmen, yeni ortaya çıkan trend oyuncak IP'sinin sosyal özelliklerinin daha çok genç grubun ortak ilgi alanları ve değerleri üzerine kurulu olduğunu, geleneksel beyaz alkolün sosyal işlevinin ise daha çok güç ve hiyerarşi ilişkilerine dayandığını belirtiyor. Bu fark, "yeni tüketim" ile "geleneksel tüketim" arasındaki temel farkı yansıtıyor.

Analistler, geleneksel beyaz şarapta olduğu gibi, yeni nesil trend oyuncak markalarının da IP döngüsü ve yatırım özelliklerinden kaynaklanan iki kat zorlukla karşılaştığını düşünüyor. Eğer mevcut popüler IP ile bir sonraki hit IP arasında uzun bir boşluk oluşursa, şirketin küresel büyümesi yavaşlayabilir.

Ayrıca, yatırımcıların düzenleme ve piyasa yoğunluğu gibi iki büyük riske dikkat etmeleri gerekmektedir. Rapor, şu anda "yeni tüketim" alanına yoğun bir şekilde sermaye akışının, daha önce geleneksel beyaz şarap gibi tüketim mavi çip hisselerinde fonların bir araya gelmesine oldukça benzer olduğunu hatırlatıyor; bu yoğun işlem zayıflığı değerlemeler üzerinde büyük bir etki yaratabilir.

!7378492

Sosyal Para Birimi ve Nesiller Arası Farklar

Araştırma ekibi, yeni nesil trend oyuncak IP'lerinin geleneksel beyaz alkol ile sosyal para birimi özellikleri taşımakla birlikte belirgin nesil farklılıkları olduğunu düşünüyor. Geleneksel beyaz alkolün sosyal işlevi daha çok "sosyal/ticari kaynaştırıcı" bir üretkenlik aracı olarak ortaya çıkarken, yeni nesil trend oyuncak IP'leri genç neslin duygusal değer arayışını temsil ediyor ve dijital sosyal medya çağında tüketicilere anlık, ince ve uygun fiyatlı "dopamin" deneyimi sunuyor.

Analistler, tüketicilerin "anlam kaybı" ve artan baskılarla karşı karşıya olduğu dijital dünyada, yeni ortaya çıkan trend oyuncak IP'lerinin Çin'in yatırım odaklı modelden tüketim odaklı modele geçiş yaptığına işaret ettiğini belirtiyor. Geleneksel beyaz alkol, Çin geleneksel kültürüne derinlemesine kök salmıştır ve küreselleşme süreci hala erken aşamadadır, oysa küresel çağ ruhuyla yüksek uyum içinde olan yeni trend oyuncak IP'leri önemli bir küresel başarı elde etmiştir.

• Sosyal özellik farkları: Geleneksel beyaz alkolün sosyal özellikleri daha çok güç ve hiyerarşi sistemine dayanırken, esas olarak iş gibi durumlara hizmet etmektedir; yeni ortaya çıkan trend oyuncak IP'leri ise genç neslin ilgi ve değer yargılarına dayalı sosyalizasyonunu temsil eder, duygusal değeri ve anlık tatmini vurgular.

• Tüketim Motivasyonu: Geleneksel beyaz alkol, "üretkenlik aracı" (iş dünyasında kaynaştırıcı) olarak kullanılabilirken, yeni nesil popüler IP'ler dijital sosyal ortamda gençlerin duygusal değerler ve "dopamin" tarzı tüketim arayışını karşılayarak, Çin'in yatırım odaklılıktan tüketim odaklılığa geçiş trendini yansıtmaktadır.

• Küreselleşme süreci: Geleneksel beyaz içki, Çin geleneksel kültürüne derinlemesine yerleşmiştir, küreselleşme henüz erken aşamalardadır; yeni ortaya çıkan popüler IP ise dünya genelinde önemli başarılar elde etmiştir ve küresel akımlarla uyumludur.

IP döngü riski ve yatırım özelliklerinin iki ucu keskin kılıcı

Hızla büyümenin yanı sıra, analistler yeni nesil oyuncak markalarının geleneksel beyaz şaraplarla benzer zorluklar yaşadığını, yani IP yaşam döngüsü ve ürün yatırım özelliklerinin getirdiği çift yönlü sınavı vurguladılar.

Analizlere göre, yeni nesil popüler oyuncak markalarının 2025 yılındaki net karının 8 milyar RMB veya 10 milyar RMB olması önemli değil, çünkü bu popüler IP'nin sevkiyat hızına bağlı. Aksine, önemli olan, yakın dönemdeki büyümeyi ve IP yaşam döngüsünü nasıl dengeleyeceğidir.

IP yaşam döngüsü riski: Yüzyıllık bir geçmişe ve resmi onaylara sahip geleneksel beyaz içki, döngüleri aşma yeteneğini kanıtlamıştır. Ancak yeni ortaya çıkan trend markaları ve popüler IP'lerinin tarihi sırasıyla sadece 15 yıl ve 10 yıl olup, IP yaşam döngüsü hala temel bir risk oluşturmaktadır.

Rapor, bir IP platformu olarak, yeni ortaya çıkan eğlence markalarının çeşitli IP kombinasyonlarının riskleri dağıtabileceğini, ancak popüler IP'nin küresel başarıları açısından kritik önem taşıdığını belirtmektedir. Eğer popüler IP ile bir sonraki hit IP arasında uzun bir boşluk dönemi olursa, küresel büyümeleri yavaşlayabilir. Ayrıca, alt kültürlerin "ana akıma" geçişi büyümeyi teşvik ederken, popüler IP'nin benzersiz sosyal kimliğini de seyreltebilir ve bu da ana tüketici kitlelerini yabancılaştırabilir.

Yatırım niteliklerinin avantajları ve dezavantajları: Geleneksel beyaz alkolün tarihi, "yatırım yapılabilirlik" kavramının çift taraflı bir kılıç olduğunu göstermektedir; yükseliş döneminde bir ivme kazandırırken, düşüş döneminde bir amplifikatör haline gelebilir.

Raporda, yeni nesil oyuncak markalarının, genç tüketicilere olan çekiciliklerini sağlamak ve yeni IP ve ürünlerin piyasaya sürülmesi için elverişli bir ortam yaratmak amacıyla ikinci el pazar fiyatlarını aktif bir şekilde yönettiği belirtiliyor. Son dönemde popüler IP peluş oyuncak serisinin ikinci el fiyatlarındaki düşüş, yeni nesil oyuncak markalarının arz-talep dinamiklerini proaktif bir şekilde yönetmesinin bir sonucu olarak görülüyor.

Görmezden Gelinemez Düzenleme ve Piyasa Kalabalığı

Raporun sonunda, düzenleme ve piyasa ruh halinin yatırımcıların göz ardı edemeyeceği diğer iki büyük risk faktörü olduğu vurgulandı.

Regülasyon riski: Geleneksel beyaz içki her zaman fiyat kontrolü ve yolsuzlukla mücadele gibi politikaların etkisi altında kalmaktadır. Aynı şekilde, yeni nesil koleksiyonluk oyuncak markaları da regülasyon boşluğunda değildir. Son günlerde ana akım medyada çıkan makaleler, piyasa ile ilgili riskleri hatırlattı. Ancak analistler, yeni nesil koleksiyonluk oyuncak markalarının tüketici kitlesinin giderek çeşitlenmesiyle birlikte, "ana akım" olmanın, Çin pazarındaki reşit olmayanlara karşı risk maruziyetini azalttığını düşünüyor. Aynı zamanda, sürekli büyüyen yurtdışı işleri (2025'te satışların yarısından fazlasını katkıda bulunması bekleniyor) tek bir pazarın regülasyon riskini dengelemeye yardımcı olacaktır. Ancak bu risk yine de şirketin temel dinamikleri üzerinde olumsuz bir etki yaratabilir veya hisse senedi fiyatında dalgalanmalara yol açan "başlık gürültüsü" tetikleyebilir.

"Kümeleşme" ticaretinin zayıflığı: Sermaye piyasalarının her döngüsünde baskın "kalabalık ticaret" türleri ortaya çıkabilir. 2016'dan 2021'e kadar, geleneksel beyaz alkolü temsil eden tüketim mavi çip hisse senetlerine büyük bir fon akışı oldu ve bu, şu anda yeni tüketim yolunda yeni nesil eğlence markalarına odaklanan fonların yoğunlaşmasına oldukça benziyor. Fon akışları ve pozisyon değişiklikleri, değerlemeler üzerinde büyük bir etki yaratabilir - geleneksel beyaz alkolün ileriye dönük fiyat/kazanç oranı 2021'in başlarında 60 katına yaklaşmışken, şu anda sadece 18-19 kat. Son günlerde fon akışlarındaki değişim, yeni tüketim hisseleri gibi yeni nesil eğlence markalarına belirli bir baskı oluşturmuş olsa da, rapor, kaliteli yatırım hedeflerinin kıt olduğu bir bağlamda bu "kalabalık" durumunun bir süre daha devam edebileceğini düşünüyor. Gerçek bir dönüm noktası, muhtemelen yurtdışı piyasalarda yüksek frekanslı verilerin anlamlı bir dönüm noktası göstermesini ya da Çin ekonomisinin güçlü bir şekilde toparlanarak yatırımcılara daha fazla seçenek sunmasını beklemek gerekecek.