"Kral öldü, kral yaşasın": Solana ekosistemindeki iktidar değişimi

"Kral öldü, kral yaşasın." Bu ilan 18. yüzyılda Versailles Sarayı'nda yankılandı. O dönemin soyluları, yeni hükümdara yönelirken, ölen kraldan hızla uzaklaştılar; bu durum, gücün sahipliği ile ilgili sonsuz bir gerçeği ortaya koydu: Güç asla kimseye ait değildir, su gibi akar ve her zaman yeni kaplar arar. Bu güç değişimi sadece antik saraylarda değil, bugün de Solana üzerindeki memecoin Launchpad alanında sahneleniyor.

Eski hükümdar Pump.fun, bir ay önce pazarın %88'ini kontrol ediyordu, şimdi ise %13'e düştü. Yeni rakip Let'sBONK hızla yükseldi ve pazarın %86'sını ele geçirdi. Bu, yalnızca kripto dünyasındaki dalgalanmanın bir başka örneği değil, aynı zamanda klasik bir imparatorluk çöküşü vakasıdır; bu da bize, büyük bir öncelik avantajına sahip olsak bile, dikkat faktörünü göz ardı ettiğimizde bu avantajın anında kaybolabileceğini hatırlatıyor.

!7388151

Pump.fun İmparatorluğu'nun Yükselişi ve Düşüşü

Pump.fun, üç 20'li yaşlarındaki genç tarafından 2024 yılının Ocak ayında kuruldu. Devrim niteliğindeki fikirleri şudur: Sadece bir resim yükleyerek, bir isim vererek ve birkaç tıklama ile 2 dolardan daha az bir maliyetle bir token çıkarabilirsiniz, herhangi bir programlama bilgisi gerektirmeden. Bu, insanların "değersiz" olanı "değerli" hale getirme temel arzusunu karşılıyor ve kripto dünyasında bu bir hayal değil, gerçekçi bir iş modeli.

2025 yılının Ocak ayına kadar, Pump.fun 458 milyon dolardan fazla gelir elde etti, her gün binlerce yeni token piyasaya sürülüyor, zirve döneminde günlük gelir 7 milyon doları aştı. Hem altyapı haline geldi hem de Solana memecoin kültürü üzerindeki söz hakkını elinde tuttu. Ancak, en yenilikçi canlı yayın özelliği tam da burada bir tehlike doğurdu.

2024 Kasım'ında, canlı yayın özelliği kontrolden çıkmaya başladı. Bazı kullanıcılar dikkat çekmek için kameraların önünde aşırı davranışlar sergiledi ve hatta reşit olmayanların ailelerini tehdit etmek için silah taşıdığı ciddi olaylar yaşandı. Pump.fun acil olarak canlı yayın özelliğini kapatmasına rağmen, itibarı büyük hasar aldı ve o hafta gelirleri %66 düştü.

Krize karşı, Pump.fun kendini kurtarmak için token发行（ICO）yapmaya karar verdi. Bu ICO, 12 dakika içinde 10.000'den fazla cüzdandan 500 milyon dolar topladı, ayrıca 700 milyon dolarlık özel satışla birlikte başarılı gibi görünüyor. Ancak derinlemesine analiz, token dağıtımının son derece yoğun olduğunu ve kilitlenme süresinin olmadığını ortaya koydu, bu da piyasada endişelere yol açtı.

Token fiyatı kısa bir yükselişin ardından hızla düştü ve tipik bir "ölüm sarmalı" hareketi sergiledi. Token ekonomisi tasarımında da sorunlar var; %67'si proje ekipleri tarafından kontrol ediliyor ve dağıtım takvimi belirsiz. Platform kullanıcılar için muazzam gelir yaratmasına rağmen, anında bir topluluk ödülü yok, aksine özel yatırımcılar büyük miktarda satış yaparak piyasaya büyük bir baskı getiriyor.

Sonunda, kurucu ortak Alon Cohen uzun vadeli taahhüt edilen airdrop'u iptal ettiğini duyurduğunda, topluluğun güvenini tamamen yok etti. Bu sadece token fiyatının 24 saat içinde %15 düşmesine neden olmakla kalmadı, daha da önemlisi, projenin toplulukla olan güven bağını mahvetti.

!7388153

Let'sBONK'un Yükselişi

Pump.fun krize girdiğinde, Let'sBONK sessizce yükseldi ve rakiplerinin göz ardı ettiği kritik unsurları doldurdu: şeffaflık, topluluk odaklılık ve net iletişim.

Şu anda, Let'sBONK'un günlük geliri 1,3 milyon dolara ulaştı ve bu, Pump.fun'un 5 katıdır. Mayıs ayında neredeyse sıfırdan, Temmuz ayında günlük 1 milyon doları aşan bir stabilite ile Let'sBONK'un büyümesi dikkat çekici. Buna karşılık, Pump.fun'un geliri Ocak ayındaki zirve dönemindeki 7 milyondan fazla dolardan, Eylül 2024 seviyelerine gerilemiştir.

Let'sBONK, her hafta gelirinin %1'ini BONK token'larını geri almak için kullanacak ve ekosistemine destek sağlayacak. Bu sağlam strateji, PUMP token'ın ICO'dan bu yana %60'lık piyasa değer kaybı ile belirgin bir tezat oluşturuyor.

!7388154

Dikkat Ekonomisinin Önemi

Pump.fun, güçlü bir ağ etkisi ile piyasa avantajı elde etti. Ancak, dikkat kırılgan bir kaynaktır. Geleneksel sektörlerin koruma duvarlarından farklı olarak, bir kez güven sarsıldığında, kullanıcı zihni hızla dağılabilir. Canlı yayın kazası, kullanıcılara diğer platformları denemek için bir sebep verdi ve Let'sBONK böylece geçmiş yüklerden arınmış "temiz" bir seçenek haline geldi.

Bu değişim, Facebook'un Myspace'i devralma sürecine benziyor. Myspace, işlevsellik ve ölçek avantajına sahip olmasına rağmen, kültürel anlatımda Facebook'a yenildi. Facebook, "gerçek kullanıcılar" platformu haline gelirken, Myspace kaos ve marjinalleşmenin sembolü haline geldi.

Krizin farkına vardıktan sonra, Pump.fun bir dizi karşı saldırı önlemi aldı; bunlar arasında token geri alım oranını %100'e yükseltmek ve 30 günlük bir kullanıcı teşvik programı başlatmak yer alıyordu. Ancak, bu taktiksel düzeydeki ayarlamalar durumu tersine çevirmeyi başaramadı.

Sorunun özü stratejik düzeydedir. Ne kadar geri alım veya teşvik planı olursa olsun, kaybedilen güveni ve kullanıcı dikkatini geri kazanmak zordur. Pump.fun'un ödül mekanizması yalnızca işlem hacmi etrafında dönerken, Let'sBONK kullanıcı menfaatleriyle derin bir şekilde bağlı bir ekosistem ödül sistemi inşa etmiştir.

Let'sBONK'in BONK ödül programı, kullanıcıların 6 ila 12 ay boyunca kilitlenmesine izin verir ve ekosistem ürünlerinin gelir paylaşımını orantılı olarak elde etmelerini sağlar. Bu mekanizma yalnızca ticareti teşvik etmekle kalmaz, aynı zamanda kullanıcıları ekosistem inşasına katılmaya da teşvik eder. Kullanıcılar, "Bonk puanları" kazanmanın çeşitli yollarıyla bu puanları gelecekte fiziksel ürünler veya haklarla değiştirebilir, bu da kullanıcı katılımını daha da artırır.

!7388155

Daha Geniş Bir Perspektif

Geleneksel sektörlerde, pazar liderleri genellikle on yıllar boyunca hakimiyetlerini sürdürebilirler. Ancak dijital pazarda, kullanıcı geçiş maliyetleri neredeyse sıfırdır ve egemenlik durumu birkaç ay içinde alt üst edilebilir.

Pump.fun'un kurucu ortağı Dylan Kerler'in geçmişte "pump and dump" dolandırıcılığına katıldığı ortaya çıktı; bu, güven ve meme üzerine kurulu bir sektör için ölümcül bir darbe niteliğinde. Let'sBONK'un başarısı yalnızca ürün avantajına değil, aynı zamanda Pump.fun'un en zayıf itibar anını yakalayarak pazara girmesine de bağlı.

Ağ etkisinin kazananı her şeyi alması mantığı tersine dönmeye başladı. Kullanıcılar Let'sBONK'a geçmeye başladığında, Pump.fun'ı yükselten döngü etkisi de tersine dönmeye başladı. Geliştiriciler yatırımcıları takip ediyor, yatırımcılar popüler projeleri kovalıyor ve bu da platformun çöküş hızını artırıyor.

Yine de, Pump.fun tamamen geri dönme şansını kaybetmiş değil. 1.2 milyar dolarlık finansman rezervine sahipler, bu da onlara zaman ve deneysel alan sağlıyor. Platformları, çökmeden on binlerce proje yayınlamıştı; bu, yüksek baskı ortamında özellikle önemlidir. Pazar payları düşse bile, her gün önemli miktarda gelir elde ediyorlar.

Pump.fun, bu kategorinin öncüsü olarak, token dağıtımını tıklama işlemiyle basitleştirme yeniliği ile kalıcı bir marka bilinirliği kazanmıştır. Son zamanlarda gerçekleştirdikleri bir dizi eylem, örneğin Pump.fun 2.0'ı piyasaya sürmeleri, geri alım oranını artırmaları ve kullanıcı teşvikleri sunmaları, pes etmediklerini göstermektedir.

Gelecekte en olası senaryo piyasanın parçalanmasıdır. Let'sBONK, baskın platform haline gelebilirken, Pump.fun sadık kullanıcıları olan bir niş platforma dönüşebilir. Ancak gerçek bir dönüşüm gerçekleştirmek için, Pump.fun yalnızca teknik sorunları çözmekle veya mali teşviklere güvenmekle kalmamalı, aynı zamanda güveni yeniden inşa etmeli ve kültürel hakimiyeti yeniden kazanmalıdır. Bu, token ekonomisinin kapsamlı bir şekilde yeniden yapılandırılmasını ve hatta liderlik değişikliğini gerektirebilir, böylece geçmişteki tartışmalardan tamamen kurtulabilir.

Fransız sarayının bilgeliği bize şunu söyler: Bir hükümdar meşruiyetini kaybettiğinde, ne kadar zenginlik ve ritüel olursa olsun, onuru geri kazanamaz. Bazen krallığın devamını sağlamak için tacın yeni bir varise devredilmesi gerekir. Hızla değişen kripto dünyasında, bu kadim bilgelik hâlâ geçerlidir.

!7388156

!7388157

!7388158

!7388159