SEC, Solana ve XRP ETF'leri üzerine kararları erteledi: yeni son tarihler ve 90'dan fazla dosyada birikme

SEC'in Solana ve XRP ETF'leri üzerine Stratejik Ertelemesi: Komisyon daha fazla zaman almaya karar verdi.

Franklin Templeton, düzenlemeler tarafından sağlanan azami uzatma yetkisini kullanarak, 14 Kasım 2025'e kadar bir uzatma almıştır. Öte yandan, BlackRock'un iShares Ethereum Trust'ı için staking ile ilgili değişiklik 30 Ekim 2025'e ertelenmiştir.

Bu arada, onay bekleyen kripto ürün backlog'u 90 talebi aşmış durumda. Bu durum, piyasa analizi ve rapor uzmanı Bloomberg Intelligence tarafından bildirildi ve listeleme kuralları ile piyasa zamanlaması konusundaki tartışmaları yeniden alevlendirdi.

Araştırma ekibimiz tarafından Mart ve Eylül 2025 arasında yapılan kamu dosyalarıyla ilgili toplanan verilerine göre, en sık uzatmalar, on-chain bileşenleri ( staking veya güvenin ETF)'e dönüştürülmesini içeren dosyalarla ilgilidir.

Analistlerimiz, SEC'in incelemelerini esas olarak saklama ve gözetim paylaşım kriterlerine odakladığını belirtiyor: izlenen vakalarda, ek incelemeler genellikle başlangıç tarihlerine kıyasla zaman çizelgelerini 45–60 gün uzatmıştır.

SEC: Franklin Templeton ve BlackRock'un ETH staking'i için erteleme

Komisyon, Franklin Templeton tarafından Solana ve XRP için önerilen ETF'ler üzerindeki kararı 14 Kasım 2025'e erteleyerek izin verilen en fazla takvim uzatmasını uyguladı.

Bu bağlamda, BlackRock için SEC, iShares Ethereum Trust'ının staking'ine ilişkin değişikliğin zaman çizelgesine 45 gün ekledi ve yeni son tarihi 30 Ekim 2025 olarak belirledi.

Franklin Templeton tarafından, Ethereum, Solana ve XRP ürünleri için Cboe BZX'de yapılan başvurular, 2025 yılının Mart ortalarına kadar uzanmaktadır.

Nasdaq, 16 Temmuz 2025 tarihinde iShares Ethereum Trust için staking ile ilgili değişikliği sundu (Nasdaq – Kural Başvuruları).

Uzantılar, piyasa kuralı değişikliklerini yöneten Menkul Kıymetler Borsası Yasası'nın 19(b) bölümünde sağlanan prosedüre dahildir.

Erteleme nedenleri: teknik zaman ve düzenleyici değerlendirmeler

Sırasıyla, SEC, teklifleri değerlendirmek için "yeterli zamana ihtiyacı var" dedi (SEC – SRO Başvuruları).

Bununla birlikte, bu geçiş, piyasa gözetiminin izlenmesi, yatırımcı koruması ve operasyonel riskler üzerine daha fazla analiz yapma gereğini yansıtmaktadır. Erteleme, listeleme standartları ve piyasa gözetim kriterleri üzerindeki herhangi bir müdahalenin koordine edilmesine de olanak tanıyarak, işlem belirsizliğinin marjlarını azaltmaktadır.

Gecikme ve Onay Beklentileri: Güncellenmiş Çerçeve

Uzantılar, bir reddetme ile eşdeğer olmamakla birlikte, daha karmaşık dosyalar için düzenleyici pratiğin bir parçasıdır. Bağlamın, taleplerin domino etkisiyle şekillendiği söylenmelidir:

Arka planda kripto ETF: Bloomberg Intelligence tarafından bildirildiği üzere, 29 Ağustos 2025 itibarıyla 90'dan fazla başvuru inceleme bekliyor.

Grayscale Hedera Trust: yeni teriminin 12 Kasım 2025'e ertelendiği (SEC – SRO Başvuruları ). Ayrıca iç haberleri de dikkate alın Hedera BlackRock ETF: tarihi bir operasyon.

Diğer son gecikmeler, Bitwise Dogecoin ETF'si, Truth Social Bitcoin & Ethereum ETF'si ve XRP, Dogecoin ve Litecoin ile ilgili çeşitli dosyalar gibi önerileri kapsamaktadır; son tarihler Ekim ve Kasım 2025 arasında dağıtılmıştır (SEC – SRO Başvuruları).

Onay olasılıklarıyla ilgili olarak, Bloomberg Intelligence analistleri Solana ve XRP için %90–95 civarında bir aralık tahmin etmiştir; ayrıca Polymarket gibi tahmin piyasalarında, Solana ETF'si için oranlar belirli aşamalarda %99'a ulaşmıştır.

Ancak, bu yüzdeler göstergedir ve düzenleyici değerlendirmenin kesin sonucunu tahmin edemez.

Kripto ETF'leri için yeni "genel listeleme standartları" ile ilgili zaman çizelgesi ve hipotezler

Her ETF, 240 güne kadar uzayabilen 19(b) bölümüne göre düzenleyici bir süreçten geçer. Özetle:

Aşama 1: Federal Kaydına yatırma ve yayımlama.

Aşama 2: ilk 45 gün yorumlar ve analizlere ayrılmıştır.

Aşama 3: ek süreler (45 + 90 + 60 gün) toplamda 240 gün sınırına kadar.

Paralel olarak, Cboe ve NYSE gibi borsalar, belirli kripto ETP'lerinin vaka bazında inceleme olmadan listelenmesine olanak tanıyacak genel listeleme standartları önermiştir, önceden tanımlanmış kriterler ( likidite, saklama ve gözetim paylaşımı ) karşılandığı sürece.

Onaylanırsa, bu standartlar piyasaya daha fazla ürünün hızlı bir şekilde tanıtımını hızlandırabilir. Gerçekten de, şu anda tartışmalar devam ediyor ve sonucunun Ekim 2025'in başlarında alınması umut ediliyor (zamanlama resmi onaya tabidir).

Ethereum'da Stake Etme: yöneticilerin detayları ve pozisyonları

BlackRock, Ethereum ETF'lerinin, staking işlevleri ile entegre edilmediği takdirde tamamlanmamış olduğunu savunmuştur. Bu işlevler, fondan yeniden dağıtılabilecek bir on-chain getiri üretebilecek kapasiteye sahiptir (SEC – SRO Başvuruları).

Konu, 10 Mayıs 2025'te SEC ile yapılan teknik bir tartışmanın, Crypto Task Force ile yapılan bir toplantının konusudur (toplantı notu ve doğrulanacak teknik materyaller ).

Bu arada, Grayscale ve 21Shares, staking işlevselliği ve çeşitli altcoinlerden ETF'lere dönüşümleri içeren ETF'ler için başvuruları açık tutmaya devam ediyor ( ayrıca 21Shares DYDX ETP'yi Başlatıyor: Yeni Fırsatlar ).

Paralel olarak, BlackRock, piyasa raporlarına göre yönetim altındaki varlıkları 2.9 milyar dolar olarak tahmin edilen tokenleştirilmiş bir Hazine fonu olan BUIDL'yi yönetmektedir ve resmi açıklamalarla doğrulanması gereken ( verilerini not etmektedir ).

Zincir üstü ürünlerin işletimi, staking gibi yerel işlevlerin düzenlenmiş araçlara nasıl entegre edileceği konusundaki tartışmayı körüklüyor.

Yatırımcılar için Ne Değişiyor

Zamanlama: Ekim ve Kasım 2025'teki yeni son tarihlere kadar, bir bekleme aşaması beklenmektedir; düzenleyici güncellemeler bloklar halinde olacaktır.

Anlatı volatilitesi: SEC duyuruları, borsa yorumları ve başvurularla ilgili beklentiler kısa vadede duyguları etkileyebilir.

Alternatif senaryo: genel standartların benimsenmesi, likiditeyi ve piyasa yapım faaliyetlerini etkileyen bir dizi yakın onaya yol açabilir. Kripto sektöründeki piyasa yapım sorunları.

İşlemler: SEC – SRO'nun resmi sayfalarını, yorum mektuplarını ve düzenleyici emirleri takip etmek, herhangi bir değişikliği ve ek talepleri izlemek için tavsiye edilir.

Hızlı Açıklamalar

Erteleme, bir reddi eşitlenmez: bu, teknik ve düzenleyici değerlendirmeleri tamamlamaya yönelik bir prosedürel uzatmadır.

Son tarihler ek değişikliklere tabi olabilir: SEC bazı durumlarda kararları hızlandırabilir veya alınan yorumlar sonrasında ek emirler getirebilir.

Hızlandırıcı faktörler: genel standartların benimsenmesi veya aynı varlık sınıfına ait birden fazla ürün için koordineli bir karar, onay sürecini kolaylaştırabilir.