Hong Kong, önümüzdeki yıl ilk stabilcoin lisansını vermeyi planlıyor, bankacılık devleri varlık tokenizasyonunu teşvik ediyor.

A. Piyasa Görüşü

Bir, Makro Likidite

Para likiditesi iyileşti. ABD Merkez Bankası, ardışık 5 toplantıda faiz oranlarını sabit tutarak federal fon faiz hedef aralığını %4.25 ile %4.50 arasında bıraktı. Merkez Bankası Başkanı, Eylül ayında faiz indirimi konusunda net bir rehberlik vermedi ve enflasyon riskinin hala mevcut olduğunu vurguladı, aynı zamanda istihdam durumunun sağlam olduğunu belirtti; bu da piyasalardaki yıl içinde faiz indirimine dair beklentileri baskıladı. Dolar güçlenerek son iki ayın en yüksek seviyesine ulaştı, ABD borsaları ise yükselmeye devam ederek yeni zirveler gördü. Kripto para piyasası ise ABD borsalarının gerisinde kaldı.

İki, Tüm Piyasa Durumu

Piyasa değeri sıralamasında ilk 300'deki artış listesi:

Bu hafta Bitcoin yüksek seviyelerde dalgalandı, altcoinler genel olarak zayıf bir performans sergiledi ve kripto borsa genelinde büyük düşüşler yaşandı. Pazar esas olarak Ethereum ekosistemi etrafında şekillendi.

|------|------|----------|-----| | İlk 5 Artış | Artış | İlk 5 Düşüş | Düşüş | | LOKA | %300 | TKX | %60 | | ZORA | %60 | FARTCOIN | %30 | | ZBCN | %50 | M | %30 | | KTA | %40 | SANAL | %20 | | REKT | %40 | GRASS | %20 |

• ZORA: socialfi proje kategorisine ait, Base zincirindeki uygulamalarla işbirliği yapmaktadır. Bir vakıf tarafından desteklenmektedir, dipten 10 kat yükseldi.
• ENA: Eski stabil kripto para birimi USDE ve yeni piyasaya sürülen USDTB sürekli kazanç sağlıyor ve ABD borsa versiyonu ile sürekli alım yapıyor. ENA, belirli bir borç verme protokolüyle iş birliği yaparak stabil kripto para birimi USDE'yi döngüsel kredi olarak serbest bırakıyor.
• CFX: Yerli uyumlu kamu zinciri, Hong Kong'un Eylül'de stabil coin lisansı vermesi bekleniyor.

Üç, Zincir Üzerindeki Veriler

Bitcoin likiditesi ciddi bir testle karşı karşıya. Erken dönem büyük bir yatırımcı, piyasa dışı işlemlerle 80.000'den fazla Bitcoin sattı ve işlem hacmi 10 milyar dolara yaklaştı. Ancak piyasa bu satış baskısını etkili bir şekilde sindirdi, şu anda dolaşımdaki arzın %97'si hâlâ kârda.

Stablecoin arzı sürekli olarak %1 arttı.

Kurumsal fonlar sürekli net çıkış göstermekte. Ethereum'un etkisiyle fon akışındaki artış, bu yılın başından itibaren 24 yıllık toplamı aşmıştır.

Uzun vadeli trend göstergesi MVRV-ZScore, piyasa toplam maliyetine dayanarak genel kârlılığı yansıtır. Göstergenin 6'dan büyük olması tepe aralığını, 2'den küçük olması ise dip aralığını gösterir. MVRV, kritik seviye 1'in altına düştüğünde, sahiplerin genel olarak zarar durumunda olduğunu gösterir. Şu anda bu gösterge 2.6, orta aralığa yakın.

Dört, vadeli işlem piyasası

Vadeli işlem fonlama oranı: Bu haftaki oran %0.01, normal seviyede. Oran %0.05-0.1 olduğunda, uzun pozisyonların fazla olduğunu gösterir ve bu, piyasanın kısa vadeli zirvesi olabilir; oran -0.1-0% olduğunda, kısa pozisyonların fazla olduğunu gösterir ve bu, piyasanın kısa vadeli tabanı olabilir.

Vadeli işlemler açık pozisyonları: Bu hafta Bitcoin açık pozisyonları azalıyor.

Vadeli işlemler long/short oranı: 1.1, piyasa duygusunun nötr olduğunu yansıtıyor. Bireysel yatırımcıların duygusu genellikle ters bir gösterge olarak işlev görür, 0.7'nin altında panik, 2.0'nın üzerinde ise açgözlülük olarak değerlendirilir. Long/short oranı verilerinin dalgalanmasının büyük olduğunu ve referans değerinin zayıfladığını unutmamak gerekir.

Beş, Spot Piyasa

Bu hafta Bitcoin fiyatı düştü, Ethereum'un Bitcoin karşısındaki değeri hala güçlü kalıyor, az sayıda stabilcoin kavramıyla ilişkili küçük piyasa değeri olan coinler yükselişte. Piyasa, Bitcoin'den sırasıyla Ethereum'a ve altcoinlere kayıyor, ileride risklerin yavaş yavaş birikeceği tahmin ediliyor.

B, Stabil Coin ve RWA

Bir, Stabil Coin Bölümü

Hong Kong Finansal Yönetim Otoritesi Başkan Yardımcısı, ilk stabilize para发行cı lisansının gelecek yılın başlarında verilebileceğini belirtti. Lisans almak için gereken şartların oldukça yüksek olduğunu vurguladı, "sandbox testine" katılmanın onay almayı garanti etmediğini ifade etti. Otorite, stabilize paraların sabitlenebileceği yasal para birimlerine karşı açık bir tutum sergilemekte, başvuranların başvuru sırasında hangi yasal para birimini kullanacaklarını açıkça belirtmeleri gerekmektedir. Hong Kong, 1 Ağustos - 30 Eylül tarihleri arasında ilk başvuru grubunu açacak, tüm uyumlu stabilize para sahiplerinin kimlikleri doğrulanmak zorunda olacak, bu da kimlik doğrulama sistemine eşdeğerdir. Bu uygulama, daha önce önerilen "beyaz liste" sistemine göre daha katı bir yaklaşım olarak değerlendirilmektedir.

Bir e-ticaret devine ait blockchain departmanı "JCOIN" ve "JOYCOIN" markalarını kaydettirmiştir, piyasa bu isimlerin istikrarlı paranın adı olabileceğini tahmin ediyor. Kayıt açıklamaları, ilgili hizmetlerin blockchain teknolojisi aracılığıyla elektronik para transferi, kripto para finansal işlemleri gibi hizmetleri içerdiğini gösteriyor. Şirket, Hong Kong Para Otoritesi'nin istikrarlı para çıkarıcısı sandbox programının katılımcılarından biridir ve geçen yıl bir banka ile birlikte istikrarlı para bazlı kurumsal sınır ötesi ödeme çözümlerini test etmiştir. Analistler, istikrarlı para çıkarmanın sınır ötesi ödeme maliyetlerini önemli ölçüde azaltabileceğini, ödeme hızını artırabileceğini ve uluslararası tedarik zinciri ve perakende ödeme alanında rekabet avantajı sağlamaya yardımcı olabileceğini düşünüyor.

Bir ödeme devi, ABD'de 100'den fazla farklı kripto para ödemesini kabul etmesine izin veren yeni bir ödeme özelliğini küçük işletmelere sunacağını duyurdu. Bu adım, şirketin kripto para ödemeleri alanındaki hizmet kapsamını önemli ölçüde genişletiyor ve kripto varlıkların günlük ticari senaryolarda yaygınlaşmasını ve uygulanmasını teşvik etme potansiyeline sahip. Bu açık ödeme ağı, geleneksel finans ile kripto ekosistemini bağlayacak bir köprü haline gelebilir, işletmelere yeni gelir kanalları sağlarken, şirketin finansal teknoloji dönüşümündeki rekabet avantajını da artırıyor.

WLFI, belirli bir sentetik dolar stabilcoin projesine 10 milyon dolarlık stratejik yatırım yaptığını duyurdu. Bu proje, kullanıcıların stabilcoin, ana akım kripto para birimleri veya tokenleştirilmiş Amerikan tahvilleri ile teminat göstererek USDf basmalarına olanak tanıyor ve şu anda USDf'nin dolaşım miktarı 1 milyar doları aşmış durumda. Hızlı büyümesinin nedenleri arasında: çeşitli varlıkların teminat olarak desteklenmesi, staking getiri mekanizması sunulması ve puan ile airdrop beklentisi bulunuyor.

İkincisi, RWA bölümü

Amerika Birleşik Devletleri Beyaz Saray Dijital Varlık Çalışma Grubu, kripto varlıklarla ilgili kuralların netleştirilmesi için düzenleyici kurumların talep edilmesi; ilgili yasaların Kongre'den geçirilmesi; blockchain tokenleştirilmiş menkul kıymetlerin desteklenmesi; merkez bankası dijital para birimlerinin çıkarılmasına karşı çıkılması ve kripto teknolojisinin geleneksel finansal altyapıya entegrasyonunun teşvik edilmesi gibi birçok temel öneri içeren önemli bir politika raporu yayımladı.

Hong Kong hükümeti, 2025 Dijital Varlık Politika Bildirgesi'ni yayımlayarak, küresel dijital varlık inovasyon merkezi oluşturma taahhüdünü onayladı. Hong Kong, sanal varlık ticaret platformu lisans sistemi başlatmış ve stablecoin düzenlemelerini uygulamaya alacaktır. Hükümet, ilgili yasaları ilerletmekte ve yeniliği teşvik etmek için bir düzenleyici kum havuzu mekanizması kurmaktadır. Hong Kong, uluslararası işbirliğini güçlendirmekte ve dijital varlık düzenleme standartları ile kara para aklama mekanizmalarının kurulmasını teşvik etmektedir. Aynı zamanda, düzenleyici kurumlar geleneksel varlıkların tokenizasyon uygulamalarını araştırmakta ve ilgili ürünlerin hayata geçirilmesini teşvik etmektedir.

Bir Japon büyük bankası, yaklaşık 680 milyon dolar karşılığında Osaka'da bir yüksek katlı ofis binası satın aldı ve bu varlığı blockchain teknolojisi ile tokenleştirmeyi, dijital menkul kıymetler ihraç etmeyi planlıyor. Kurumsal yatırımcılar, özel REIT aracılığıyla katılabilirken, sıradan yatırımcılar belirli platformlarda tokenleştirilmiş paylar satın alarak parçalı sahiplik elde edebilecek. Bu adım, sıradan yatırımcıların kaliteli ticari gayrimenkul yatırımlarına katılımını kolaylaştırırken, varlık likiditesini ve piyasa şeffaflığını artırıyor. Bu durum, Japonya'nın varlık tokenizasyon pazarının giderek kurumsal öncülük ve perakende entegrasyonu yeni bir aşamaya geçtiğini gösteriyor.