TON heyecanı azalıyor ama büyük hamleler devam ediyor: bu bir balonun sönmesi mi, yoksa süper girişin olgunlaşması mı?

Giriş

2024'ün üçüncü çeyreğinde, TON blok zinciri Telegram'ın trafik girişi sayesinde, Tap-to-Earn mini oyunları hızlı bir şekilde patladı ve yüz milyon seviyesinde kullanıcı çekti, zincir üzerindeki büyüme mucizesini yarattı. Aynı zamanda, birçok TON ekosistem projesinin token üretim olayları da güçlü bir servet etkisi yaratarak "TON/Telegram"ı Web3'ün en popüler anlatı merkezi haline getirdi.

Ancak, heyecanın ardından, TON dikkat edilmesi gereken bir soğuma dönemine giriyor. Her zamanki Web3 anlatısında olduğu gibi, balonun ardından ne olacak: birikim mi, yoksa sıfıra mı dönüş? Trafik mi duraklayacak, yoksa değer dönüşümü mü gerçekleşmeyecek? Bu noktada, detaylı veriler, ekosistem evrimi yolları ve teknik yığın düzenlemeleri ile bir kesişim noktası olarak, TON'un "blok zinciri süper girişi" olma potansiyelini yeniden değerlendirmek istiyoruz.

Bir, Tap-to-Earn İhtişamından Sonra: TON'un Popülaritesi Soğuyor ve Veriler Düşüyor

TON'un resmi web sitesine göre, TON(The Open Network), merkeziyetsiz bir açık internet olup, 500 milyon insanın zincir üstüne katılmasını sağlamak amacıyla, Telegram tarafından geliştirilen teknoloji ile inşa edilmiştir. 1 milyara yakın kullanıcıya sahip Web2 sosyal platformu Telegram'dan güç alan TON, gerçekten de 500 milyon insanı zincir üstü dünyaya getirme hedefine ulaşma potansiyeline sahip ve 2024'te büyük bir başarı elde etmiştir:

1. Toncoin(TON Token) en yüksek piyasa değeri $25B'yi aştı ve kripto varlık piyasa değerinde Top 10'da yer aldı;
2. Tap to earn mini oyunu Hamster Kombat resmi olarak 300 milyondan fazla kullanıcıyı kendine çekti;
3. TON Blockchain'ın en yüksek günlük yeni adres sayısı 700k+ ulaştı, günlük aktif adres sayısı 1.657M'yi aştı;
4. Birden fazla Telegram mini oyun varlığının piyasa değeri $500M'ı aştı, 2024 yılında zincir üzerindeki DeFi TVL'si en yüksek %5,500'den fazla artış gösterdi......

Akış ve zenginliğin çift mucizesi, TON'u 2024'ün Web3 anlatısının kesin odak noktalarından biri haline getiriyor. Ancak, önceki Web3 patlamalarında olduğu gibi, kısa vadeli patlamalar genellikle veri gerilemesi ile birlikte gelir. TON ekosistemi şu anda aşamalı bir "anlatı soğuma dönemi" yaşıyor: Şekil 1'de gösterildiği gibi, günlük yeni cüzdan sayısı, aktif adresler ve ana DEX (Stone.fi ile Dedust)'in TVL ve işlem hacmi, zirve zamanlarına göre belirgin şekilde düşmüştür. Bu süre içinde bazı kısa vadeli zirveler görülmüş olsa da, bunların çoğu belirli projelerin tetiklediği geçici bir yükseliştir; yıllık trende bakıldığında, birçok gösterge anlatının başlatılmadan önceki seviyelerine geri dönmüştür.

Ancak bu tamamen karamsar sinyaller değil. Jetton Wallet('in sıfırdan farklı bakiye cüzdanlarının) sayısı hâlâ istikrarlı bir şekilde artıyor, bu da temel kullanıcı birikiminin devam ettiğini gösteriyor, sadece artış hızı belirgin bir şekilde yavaşlamış durumda. Bu arada, NFT basım sayısı da artışını sürdürüyor, bu da zincir üstü uygulama ekosisteminin hâlâ devam ettiğini gösteriyor.

Diğer yandan, Google Trends'in anahtar kelime trendlerine göre, TON'un genel arama sıcaklığı da yavaş yavaş düşüyor, özellikle ekosistemin kendisine olan ilginin azalması daha belirgin. Buna karşılık, piyasanın Token fiyatlarına olan ilgisi hala daha güçlü.

Ancak, verilerin düşmesi mutlaka anlatının sona erdiği anlamına gelmez. Benzer örnekler sıkça görülmektedir: Bitcoin, yazı taşımacılığı nedeniyle zincir üzerindeki aşırı yüklenmeden etkilenmişti, ancak nihayetinde activity, nispeten stabil seviyelere geri döndü; Solana ve Base, verilerinin yarı yarıya düşmesinin ardından, teknik optimizasyon ve ekosistem ilerlemeleri ile kullanıcıların geri dönüşünü sağlayarak yeniden zirveye ulaştı.

TON'un, coşkunun sona ermesinin ardından, bir trafik değerine dönüşüm gerçekleştirme yeteneği var mı? Bu geçici bir uyku mu, yoksa sonunda "anlatı kalıntıları" mı olacak? Cevap, nihayetinde eylemlerle belirlenecek. Aşağıdaki içerikte, TON'un organizasyon stratejisi, ekosistem inşası, teknik yükselişi ve anlatı dönüşümü gibi yönlerden, "çekilmenin ardından" sessizce gerçekleşen değişimlerini birlikte analiz edeceğiz.

İkincisi, Büyük Hareketler: Takım Değişikliği, Uyum ve Yeni Pazarlar, Altyapı Geliştirme

2024 yılının Ağustos ayından itibaren, TON'un anlatısı yeni bir aşamaya girdi. Görünüşte bir soğuma var, aslında ise bir hazırlık hızlanma dönemindeyiz: ekip yeniden yapılanması, düzenleyici uyum araştırmaları, Telegram ile derin entegrasyon, teknik yığın genişletmesi ve küresel pazara yönelik geliştirici teşvikleri ve sermaye yatırımı.

2.1 Üst düzey değişim ve uyum odaklılık: TON'un ana akıma hızlandırma yolu

2025'in başında, TON Vakfı'nın personel düzenlemeleri net bir sinyal verdi: Küreselleşme ve uyum gelecekteki birkaç yılın temel stratejik yönü olacak.

15 Ocak'ta, eski yönetim kurulu üyesi ve Kingsway Capital'in kurucusu Manuel Stotz, TON Vakfı'nın yeni başkanı olarak atanmıştır. Kingsway, ABD'li yatırımcılara on milyarlarca dolarlık varlık yöneten köklü bir yatırım kuruluşudur. Stotz'un geçmişi, TON'a güçlü bir "geleneksel sermaye piyasası" sinyali getirmektedir. Resmi duyuruya göre, kendisi, eski başkan ve mevcut yönetim kurulu üyesi Steve Yun ile birlikte TON'un uluslararası genişlemesini destekleyecek, özellikle de dinamik ancak yüksek uyumlu bir bölge olan ABD pazarına odaklanacaktır; bu bölge, TON stratejisinin zorunlu bir alanı olarak görülmektedir.

24 Nisan'da, TON Vakfı MoonPay'in ortak kurucusu Maximilian Crown'ı CEO olarak atadı. MoonPay, ABD, Avustralya, Hollanda gibi birçok yargı alanında uyum lisansları almış olan, dünyanın önde gelen kripto ödeme altyapısı şirketidir. Crown, geniş bir küresel operasyon deneyimine ve uyum yönetimi yeteneğine sahiptir; onun göreve başlaması, TON'un resmi olarak düzenlemeleri benimsemesinin ve küresel ana akıma doğru atılan sembolik bir adım olarak görülmektedir.

Dikkate değer bir husus, Telegram'ın kurucusu ve TON blockchain'inin erken dönem destekçilerinden Pavel Durov'un, 2024 Ağustos'unda Telegram'ın düzenleyici düzenlemeleri ihlal ettiği iddiaları nedeniyle bir süre gözaltında tutulması ve 2025 Mart'ında kamuoyuna geri dönmesidir. Bu olay henüz kesin bir sonuca ulaşmamış olsa da, zamanlama açısından TON Vakfı'nın stratejik ayarlamalarıyla yüksek bir örtüşme göstermektedir; bu da ekibin düzenleyici konulara daha fazla önem vermesine dolaylı olarak katkıda bulunmuş olabilir ve sonraki küresel uygulama için engelleri önceden kaldırmıştır.

Son günlerde, TON Vakfı Amerika'daki düzenleyici kurumlarla aktif bir şekilde iletişim kuruyor. TON ekosistem raporuna göre, TON kendi kendine saklama cüzdanı 2025'in ikinci çeyreğinde Amerika'da piyasaya sürülmeyi planlıyor. 2025'in Mart ayında, TON Vakfı bazı risk sermayesi şirketlerinin 400 milyon dolardan fazla Toncoin bulundurduğunu açıkladı. Bu da TON'un uyum ve küreselleşme yönünde dönüşümünün önemli bir kanıtı olarak değerlendirilebilir.

Telegram kullanıcılarının küresel dağılımına bakıldığında, TON'un Web3 kullanıcılarına dönüşebilmesi için her ülkenin kripto varlık düzenleyici gereksinimlerini karşılaması gerekmektedir. Aksi takdirde, sadece önemli pazarlarda uygulama bulmak zor olmayacak, aynı zamanda Telegram'ın kendisi üzerinde hukuki ve iş açısından potansiyel riskler oluşturabilir.

Aslında, TON'un küresel genişlemesi çoktan başladı. 2023'ün Kasım ayından itibaren, TON bazı Afrika ülkelerinde aşamalı tanıtıma başladı, ardından Orta Doğu, Avrupa ve Asya-Pasifik'teki birçok pazara genişleyerek küresel uyumluluk için zemin hazırladı.

2.2 TON × Telegram: Derin entegrasyon, ekosistem girişine bağlama

2025'te, Telegram resmi olarak TON'u Telegram'ın sürekli gelişen mini uygulama ekosisteminin tek blok zinciri altyapısı olarak belirledi. Temel olarak TON Connect protokolünü kullanarak Telegram mini uygulamalarını blok zinciri cüzdanlarıyla sorunsuz bir şekilde bağlayarak, kullanıcıların mesaj uygulaması içinde merkeziyetsiz uygulamalarla etkileşimini basitleştirir. Bu özel protokol, TON'u Telegram'ın neredeyse 1 milyar kullanıcısı için gerçek bir blok zinciri katmanı haline getiriyor. Bu, TON'un "Web3 versiyonu WeChat Pay" taşıyıcısı olma potansiyeli taşıdığı anlamına geliyor ve Telegram'ın büyük ağ etkisini tam anlamıyla kullanıyor.

Telegram, ödeme sisteminde, ekosisteminde Toncoin'i yasal olmayan bir ödeme aracı olarak yalnızca kabul etmeyi taahhüt etmektedir; bu, Telegram Stars, Premium üyelik, reklam sistemi (Telegram Ads) ve ödeme giriş hizmetleri (Telegram Gateway) gibi senaryolar için geçerlidir. Geliştiriciler ve kanal yöneticileri, doğrudan Toncoin ile gelir alabilir ve Toncoin'e dayalı bir iç ödeme ve gelir dağıtım sistemi kurmaya başlayabilir.

Bu arada, ödeme hizmet sağlayıcısı RedotPay, Toncoin ve USDt('in TON blockchain üzerindeki USDT versiyonunu ) desteklemeye başladı ve ana akım ödeme yöntemlerini entegre etti. Bu, dünya genelinde 130 milyondan fazla fiziksel mağazada kullanılabilir hale gelerek, TON'un gerçek dünyadaki ödeme entegrasyon yeteneğini daha da genişletti.

TON Space cüzdanı yakın zamanda Telegram Stars ile işlem ücreti ödemeyi başlattı, bu aslında kullanıcıların karmaşık zincir üzerindeki işlemleri anlamalarına gerek kalmadan işlem yapmalarını sağlayan bir kripto "soyutlama" çözümüdür. Bu yöntem, geleneksel zincir soyutlama çözümlerinden farklıdır, sadece büyük giriş trafiğine dayanmakla kalmaz, aynı zamanda zincir üzerindeki uygulamaların "hayat tarzı" ve "normalleşme" dönüşümünü de eş zamanlı olarak ilerletir. Resmi plana göre, 2025'in ikinci çeyreğinden itibaren, ABD kullanıcıları Telegram içinde doğrudan TON cüzdan hizmetini deneyimleyebilecek ve Web2 tüketim senaryoları ile zincir üzerindeki varlık yönetimi arasındaki geçişi daha da kolaylaştıracaktır.

2.3 Ekonomi: Küçük Oyun Çılgınlığından Çok Yönlü Yarışma Genişlemesine

TON'un ilk ekosistem dalgası, esasen mini oyunlar tarafından yönlendirilmektedir. "Airdrop teşviği + kolay erişim" kombinasyonunun etkisiyle, kullanıcılar hızla akın etmektedir. Örneğin, 2024 Eylül ayında airdrop'u yapılan "Hamster Kombat" Temmuz ayında 300 milyon aylık aktif kullanıcı zirvesi yakalamışken, Kasım ayında sadece 52 milyon aktif kullanıcı kalmıştır; birkaç ay içinde kullanıcı kaybı %86'dan fazladır. Kolayca kopyalanabilen oyun mekanikleri kısa vadede "büyüme yanılsaması" yaratabilir, ancak uzun vadeli kullanıcı bağlılığı sağlamakta zorluk çekmektedir ve ekosistemin erken aşamasındaki benzerlik sorunlarını ortaya çıkarmaktadır.

Bu durumla karşı karşıya kalan TON, bir yandan yapıcı ekosistemi genişletmeye çalışırken, diğer yandan altyapı düzenlemesini hızlandırıyor. Nisan 2025'te, TON, Çin'in oyun devi KingNet( ile 100 milyondan fazla kullanıcısı bulunan stratejik bir iş birliği yaptığını duyurdu) ve Asya'da ilk büyük oyun geliştiricileri konferansını düzenleyerek, WeChat ekosisteminden gelen birçok stüdyoyu çekti ve Telegram ile TON üzerinde Web3 uygulamaları nasıl inşa edileceğini keşfetmeye başladı.

Telegram Uygulama Merkezi işlevinin tanıtılmasıyla birlikte, kullanıcılar platformda entegre üçüncü taraf uygulamaları doğrudan keşfedebiliyor. Artan sayıda TON ekosistem uygulaması öneri listelerine girmekte ve artık yalnızca oyun kategorisiyle sınırlı kalmayıp sosyal, ödeme, DeFi, NFT gibi birçok boyutu da içermektedir, bu da uygulama ekosisteminin ilk genişlemesini işaret etmektedir.

İstatistiklere göre, kaydedilen 187 TON projesinin yaklaşık %14'ü altyapı odaklıdır. Oracle, cüzdan gibi temel hizmetlerin yanı sıra, yeni geliştiricilerin teknik engellerini azaltan ve ekosistemin sürdürülebilir gelişimini hızlandıran TONXAPI, Play Deck gibi geliştirme yardımcı platformları da bulunmaktadır.

Oyun dışında, TON ekosistemi birçok yeni anlatı alanını genişletiyor: PayFi, RWA( aşağıda ayrıntılı olarak açıklanacaktır ), ayrıca AI, sözleşme ticareti ( Perp DEX ), DePIN gibi uygulama yönleri. Örneğin:

• Belirli bir sürekli sözleşme DEX ile birlikte TON sürekli sözleşme DEX teşvik etkinliği başlatmak;
• AI Agent işletim sistemi ElizaOS ile ödül programı başlatıldı;
• TON ekosistem agregatör geliştirmeyi teşvik etmek için agregatör protokolü Jupiter ile işbirliği......

Ekosistem potansiyeli, kurumsal fonların aktif yanıtını da beraberinde getirdi. Eylül 2024'te bazı kurumlar TON'a 30 milyon dolar yatırım yaptı, ertesi ay ise 10 milyon dolar daha yatırım yapıldı ve bu, Telegram uygulama geliştirmesini teşvik etti. 2025'in başında, TON Vakfı'nın eski başkanı Steve Yun, TVM Ventures adlı bir girişim sermayesi fonu başlattı; ilk aşama büyüklüğü 100 milyon dolar olup, DeFi, PayFi ve temel altyapı projelerine destek vermeye odaklanacak ve TON'un geliştirici çekiciliğini ve ekosistem koruma kalkanını daha da güçlendirecek.

2.4 Teknik Yükseltme: Yüksek Performans ve Ölçeklenebilirlikte İlerleme

TON'un 2025 yılının ilk yarısı için açıkladığı yol haritasına göre, teknik iterasyonların temel hedefi tıkanıklığı azaltmak, ölçeklenebilirliği ve stabiliteyi artırmaktır. Bu güncelleme dört ana alanı kapsamaktadır ve TON'un "yüksek yük, yüksek frekanslı uygulama odaklı blok zinciri" evrim mantığını yansıtmaktadır:

1. Accelerator ana ağ yükseltmesi

Bu, TON'un kuruluşundan bu yana en büyük yapılandırma güncellemesi olup, "sınırsız parçalama (Infinite Sharding)" mekanizmasını gerçekleştirmeyi ve ağın kararlılığını ve ölçeklenebilirliğini önemli ölçüde artırmayı hedeflemektedir. Temel iyileştirmeler şunları içermektedir:

• Parçalı zincir izleme optimizasyonu: Düğümler yalnızca ana zinciri ve onunla ilgili olanı izlemek zorunda kalacak.