Makro Sarsıntı Altında Web3 Girişim Yeni Fırsatlar

Makro Çevre Kötüleşiyor - Kriz İçinde Yeni Bir Düzenin Doğuşu

Finansal sistem çalkantılı bir döneme girdi

Trump'un yeniden iktidara gelmesinden bu yana, bir dizi beklenmedik ekonomik politika küresel piyasalarda dalgalanmalara neden oldu. Bunlar arasında en etkili olanı, gümrük tarifelerinin yükseltilmesi: 2025 yılının Nisan ayından itibaren, Amerika Birleşik Devletleri, ithal ürünlere genel olarak %10 "temel gümrük vergisi" getirecek ve 60'tan fazla ülkeye daha yüksek "eşit gümrük vergisi" uygulayacak. Kısa vadede, bu hamle, küresel piyasaların sert bir şekilde dalgalanmasına yol açtı: ABD tahvilleri satıldı, ABD borsa endeksi büyük dalgalanmalar yaşadı ve dolar endeksi önemli ölçüde düştü. Amerika Birleşik Devletleri, daha sonra bazı müttefiklerinden yeni gümrük vergilerini erteledi, ancak yatırımcılar gelecekle ilgili hala endişeli, küresel mali sistemin bir belirsizlik dönemine girdiği görünüyor.

Savaş sonrası kurulan ABD merkezli uluslararası ekonomik sistemin çökme riskiyle karşı karşıya olduğu görülüyor. Gelişen ekonomilerin yükselişi, ABD'nin avantajını zayıflatırken, ABD'nin devasa borcu doların itibarını aşındırıyor ve küresel döviz rezervlerinde doların payı düşüyor. Özellikle, Çin birçok teknoloji alanında ABD'ye yaklaşmakta veya onu geçmekte ve bu durum ABD elit kesiminde derin bir kaygı yaratmaktadır. Bu değişimler, ABD'nin öncülüğündeki eski düzenin sarsıldığını gösteriyor.

Bu bağlamda, Amerika Birleşik Devletleri karar vericileri, küresel liderliğini sürdürmek için yeni bir ticaret ve finans düzeni oluşturmayı planlamaya başladı. Stratejik hedefleri yalnızca ticaret müzakerelerinde daha iyi şartlar elde etmek değil, aynı zamanda yeni bir kural seti oluşturarak Amerika'nın merkezi konumunu yeniden tesis etmeye çalışmaktır. Bu iki yönü kapsamaktadır: birincisi, başlıca rakiplerini hedef almak ve onların küreselleşme avantajını kullanarak hızlı bir şekilde yükselme momentumunu zayıflatmak; ikincisi, sarsılan doların güvenini desteklemek için yeni değer referansları aramaktır. Bu düşünce çerçevesinde, Amerika Birleşik Devletleri, altın ve Bitcoin gibi varlıklara yönelmeye başladı ve bununla küresel finans sisteminin güven temelini yeniden inşa etmeyi umuyor.

Dikkate değer bir şekilde, Trump yönetiminin kripto para birimlerine karşı tutumu önemli bir değişim göstermiştir. Trump göreve geldikten sonra sanal para birimlerinin gelişimine ilgi gösterdiğini açıkça ifade etmiş, geçmişteki eleştirel tutumunun aksine bir yaklaşım benimsemiştir. Cumhuriyetçi Parti içindeki bazı güçler ve bazı eyalet hükümetleri de giderek Bitcoin'i benimsemekte, bunu dolar riskine karşı bir "dijital altın" olarak görmektedir. ABD'nin potansiyel yeni bir finansal düzen için önceden planlama yaptığı ve Bitcoin'i ulusal strateji vizyonuna dahil ettiği söylenebilir.

Bitcoin ve Altın: Doların Yeni "Çift Sabiti"

Küresel ticaret ve finans kuralları yeniden yapılandırılma sürecindeyken, ABD doları için yeni bir kredi temeli oluşturmak amacıyla "çift varlık temellendirmesi" ile birlikte hem geleneksel altın rezervlerini hem de yeni ortaya çıkan bitcoin rezervlerini dahil etmeye çalışıyor. Bu strateji, fiziksel varlıklar + dijital varlıklar kombinasyonu aracılığıyla doları yeni düzen altında güçlendirmeyi hedefliyor.

Altın, değer saklama aracı olarak, birçok ülke merkez bankası tarafından yaygın bir şekilde tutulmaktadır. ABD Hazine'sinin altın rezervi, doların egemenliğinin önemli bir kozu olmuştur. Bugünlerde, Bitcoin benzer bir stratejik konuma sahip olmaktadır - yeni çağın "dijital altın"ı olarak görülmektedir. 2024 yılı sonu itibarıyla, Bitcoin'in toplam piyasa değeri yaklaşık 2 trilyon dolar olup, bu da altının piyasa değerinin yaklaşık onda biri kadardır. Uzun vadeli potansiyele bakıldığında, eğer bir gün Bitcoin'in piyasa değeri altınla eşitlenirse, o zaman fiyatının hala birkaç kat daha artış alanı olacaktır. Bu büyüme potansiyeline olan iyimserlik ve Bitcoin'in merkeziyetsiz, sınırlı arzı, yüksek likidite gibi benzersiz avantajları nedeniyle, ABD bu durumu ulusal rezerv sistemine dahil etmeyi ciddi bir şekilde düşünmeye başlamıştır.

2025 Mart'ında, ABD hükümeti kripto alanında peş peşe önemli hamleler yaptı: 6 Mart'ta, Başkan Trump bir yürütme emri imzalayarak "stratejik Bitcoin rezervi" ve "ABD dijital varlık rezervi" kurulduğunu duyurdu. Ertesi gün, Beyaz Saray kripto zirvesi düzenleyerek sektör devlerini ve yetkilileri davet etti. Trump, toplantıda kripto endüstrisinin gelişimine destek verdiğini açıkça ifade ederek, ilgili yasaların önünü açma ve net bir hukuki ortam sağlama taahhüdünde bulundu. Daha dikkat çekici olan ise, Trump'ın "Bitcoin rezervi oluşturmak, sanal Fort Knox'u inşa etmek demektir" şeklindeki ifadesi - yani, ABD'nin Bitcoin rezervini dijital çağın ulusal altın rezervi olarak görmeyi amaçladığı. Bu açıklama, Bitcoin'in resmi olarak ABD ulusal strateji seviyesine girdiğini ve altınla benzer bir statüye sahip olduğunu göstermektedir.

Bu dizi eylem, ABD'nin Bitcoin'i altın ile birlikte yeni finansal sistemin sabit varlığı olarak kullanma isteğini göstermektedir. Pratikte, ABD hükümeti önemli bir Bitcoin rezervine sahip olup, bu rezervi daha da artırmayı planlamaktadır. Piyasa söylentilerine göre hedef, yaklaşık 1 milyon Bitcoin kontrol etmeyi biriktirmektir; bu miktar, ABD'nin resmi altın rezervinin küresel altındaki payına yakındır. Bu hedef henüz tamamen gerçekleştirilmemiş olsa da, eğilimler ortaya çıkmıştır: bazı ABD eyalet hükümetleri öncülük yaparak, mali fonlar kullanarak rezerv amaçlı Bitcoin satın alımını onaylamıştır; federal düzeyde ise, Bitcoin'e "itibar kazandırmak" için idari emirler ve yasama önerileri yoluyla harekete geçilmiştir. Eğer gelecekte dolar, kısmen fiziksel altın ve dijital altın ile desteklenebilir ve bu süreçte yeni bir uluslararası takas sistemi oluşturmak için blockchain teknolojisi kullanılabilirse, o zaman ABD'nin gelecekteki küresel finansal rekabette avantaj elde etmesi ve dolar sisteminin sürdürülebilirliğini devam ettirmesi beklenmektedir.

Elbette, Bitcoin'in dahil edilmesi Amerika'nın kendi sorunlarını çözmesine de yardımcı oluyor. Örneğin, Amerikan hükümetinin üzerindeki devasa kamu borcu giderek daha ağır hale geliyor ve bu bir kredi krizine yol açıyor. Eğer Amerika yeterli Bitcoin rezervine sahip olursa ve gelecekte fiyatını yükseltirse, borç çukurunu doldurmak için rezervlerinden bir kısmını satarak borç riskini ustaca yönetebilir. Bu "kripto varlıklarla borcu sulandırma" fikri, Amerika'nın finansal stratejisinin yeni bir hayali haline geliyor. Aynı zamanda, Amerika dijital para düzenlemesi üzerinde de çalışıyor: yakın zamanda önerilen bir yasa tasarısı, 10 milyar dolardan fazla dolaşımda olan stablecoin'lerin Federal Rezerv denetimine alınmasını öneriyor. Bu, Amerika'nın kripto doların ihraç hakkını ve kural belirleme yetkisini elinde tutmak istediğini gösteriyor ve doların kripto dünyasındaki egemenliğini pekiştirmek istiyor. Dolar stablecoin'i + altın + Bitcoin, bu üçü birlikte doların yeni düzeninin taslağını çiziyor - hem doların yasal statüsünü koruyor hem de somut ve dijital varlıklarla desteklenerek risk dayanıklılığını artırıyor.

Piyasa Ortamında Düzeltme ve "İkinci Yarıda Ne Yapmalı"

Geçtiğimiz bir yıl boyunca, küresel kripto piyasası heyecandan sakinliğe doğru sert bir dönüşüm yaşadı. Kripto varlıkların toplam piyasa değeri tarihi zirve olan yaklaşık 3.71 trilyon dolardan 3.04 trilyon dolara gerileyerek derin bir düzeltme ve temizlenme aşamasına girdi. Makroekonomik dalgalanmalar ve artan düzenlemeler, gerçek değer desteğinden yoksun birçok projenin bu düzeltme döneminde ortadan kaybolmasına neden oldu. Ancak blok zincirinin uzun vadeli değerine inanan girişimciler için bu, tam tersine dip yapma, güç toplama ve yeni fırsatlar yaratma için en iyi zaman - bir önceki döngünün balonları söndüğünde, ürünleri dikkatlice geliştirmek ve derin birikimle öne çıkmak için harika bir fırsat.

Böyle bir "ikinci yarı" ortamında, girişimcilerin düşünmesi gerekenler: İkinci yarıda ne yapmak uygun? Basit trafik stratejileri artık sürdürülebilir değil, bunun yerine sert değer etrafında şekillenen girişim mantığı ön plana çıkıyor. Mevcut piyasa ortamında, aşağıdaki yönler yeni fırsatlar barındırıyor:

• Bitcoin ( BTC ) ekosistem: Bitcoin ağı etrafında finansal yenilik ( "BTC Fi" ), altyapı yükseltmeleri ve BTC tabanlı gerçek varlıklar ile ödeme ağlarının yeniden yapılandırılması.

• Diğer halka açık blok zinciri ekosistemleri: Ethereum gibi halka açık blok zincirlerinde verimlilik ve kârlılık özüne dönüşü sağlayan yenilikler, yalnızca "trafik çekmekten" kurtulmak, ürün odaklı sürdürülebilir merkeziyetsiz finans(DeFi) gibi uygulamalar geliştirmek.

• Gerçek dünya varlıkları ( RWA ) ve ödeme finansmanı ( PayFi ): Zincir üzerindeki teknolojiyi gerçek varlıklar ve ödeme senaryolarıyla birleştirerek, stabil nakit akışını destekleyen yeni bir model geliştirmek.

• Kripto kavram hisseleri: Geleneksel sermaye piyasalarında yükselen "blok zinciri kavram hisseleri" dalgasına ve Web3 girişimlerinin hisse senedi olmaya giden yeni yollarına dikkat edin.

Sonraki adımda, yukarıdaki düşünceler etrafında bir analiz yapacağız ve makro düzeltme döneminde dikkate değer belirli girişim fırsatlarını tartışacağız.

BTC etrafındaki girişim fırsatları: BTC Fi, BTC Infra, BTC RWA & PayFi

Bitcoin uzun zamandır "dijital altın" olarak görülmesine rağmen, ana ağ işlevi nispeten basit, ancak son zamanlarda bir dizi teknik ve uygulama ilerlemesi Bitcoin ekosistemine yeni bir canlılık katıyor. BTC ağı etrafında üç büyük girişim fırsatı görüyoruz:

• BTC Fi(Bitcoin Finance): Bitcoin ağı üzerinde yeni nesil finansal varlıklar yaratmak. Bitcoin artık sadece statik bir değer saklama aracı değil, çeşitli finansal varlıkların ihraç edildiği bir altyapı platformuna dönüşüyor. Son zamanlarda ortaya çıkan BRC-20, Runes gibi protokoller, BTC ana ağı üzerinde token varlıklarının ihraç edilmesi konusunda bir patlama yarattı; Lightning Labs tarafından sunulan Taproot Assets protokolü(TA protokolü), Bitcoin ekosisteminde stabilcoin, tahvil gibi finansal varlıkların ihraç edilmesini mümkün kıldı. Bu, Bitcoin ana ağının bir sonraki döngüde daha fazla değer taşıma işlevi üstlenme potansiyeline sahip olduğu, "dijital altın"dan zengin varlıkları destekleyen bir değer saklama ağına yükselmesi anlamına geliyor. Temsilci projeler, Bitcoin ağı üzerinde borç verme, ticaret, türev ürünler gibi merkeziyetsiz finans hizmetleri inşa etmeye odaklanarak BTC'nin finansman ve varlık ihraç etme kapasitesindeki sıçramayı teşvik ediyor.

• BTC Infra(Bitcoin Altyapısı): Bitcoin üzerindeki akıllı altyapıyı yeniden şekillendirmek. BTC'nin yerel işlevselliğindeki eksiklikleri telafi etmek için sektör, Bitcoin için Ethereum benzeri akıllı sözleşme katmanları oluşturmaya çalışıyor. Bir yol, EVM uyumlu Bitcoin yan zincirleri veya Layer2( gibi Ethereum akıllı sözleşme yeteneklerine sahip BTC L2) geliştirmektir ve bu da BTC ağı üzerinde DApp geliştirme alanını genişletmektedir. Diğer bir yol ise Bitcoin protokol ailesine özgü çözümlerdir; örneğin RGB protokolü, Lightning Network gibi Bitcoin yerel ikinci katman teknolojileri, gizlilik, ölçeklenebilirlik ve ödeme verimliliğini artırmaya odaklanmaktadır ve BTC ana ağı için hafif ve ekonomik bir zincir üstü yürütme katmanı inşa etmektedir. Temsilci projeler, Bitcoin'in Layer2'sini, ara yazılım araçlarını vb. inşa etmeye odaklanarak Bitcoin'in geliştirme ekosistemini ve ölçeklenebilirliğini artırmaktadır.

• BTC Destekli RWA & PayFi: Bitcoin'in gerçek dünya varlıkları ve ödeme alanındaki potansiyelini serbest bırakmak. Bitcoin ağına dayalı RWA, ABD Hazine tahvilleri, fiziksel varlıklar gibi varlıkların tokenleştirilmesi gibi yavaş yavaş yükselmektedir; Bitcoin, küresel olarak doğrulanabilir bir temizleme mekanizması sağlayarak bu tür varlıklara yüksek derecede güvenilir bir değer sabitleme yetkisi vermektedir. Aynı zamanda, Lightning Network gibi ödeme altyapılarının ortaya çıkardığı "PayFi" modeli, Bitcoin'i tekrar ödeme sahnesine taşıyor - örneğin, (AI Agent) ile birlikte Bitcoin mikro ödemelerini birleştirerek, makinelerle makineler ve insanlar ile makineler arasında gerçek zamanlı küçük ölçekli ödemeleri mümkün kılıyor, SaaS hizmetleri, veri değişimi gibi senaryolar için etkili ödeme çözümleri sunuyor. Temsilci projeler, Bitcoin'in RWA ve ödeme senaryolarındaki gerçek uygulama verimliliğini ve kullanıcı deneyimini artırmaya odaklanarak, BTC'nin ödemeye ve dolaşıma güç katıyor.

Genel olarak, Bitcoin ekosistemi, alt katman protokollerinden uygulama katmanlarına kadar tamamen uyanıyor. İster BTC ana ağında varlık ihraç etmek, ister akıllı sözleşme katmanı inşa etmek, ister BTC'yi gerçek varlıkların tasfiyesinde ve anlık ödemelerde kullanmak olsun, Bitcoin'in bir sonraki yenilikçi girişim aşaması için verimli bir zemin olma potansiyeli var. Girişimciler için, Bitcoin ağının olasılıklarını yeniden gözden geçirmek, belki de göz ardı edilen değerli fırsatları keşfetmelerine yardımcı olabilir.

Diğer kamu blok zincirleri etrafında girişim fırsatları: Verimlilik odaklı ve ürün odaklı girişim mantığı

Bitcoin dışında, diğer halka açık zincirler (, Ethereum, BSC, Solana gibi ) alanında yeni girişim mantıkları ve fırsatlar barındırıyor. DeFi çılgınlığı ve halka açık zincir savaşlarının ardından, sektör rasyonelliğe geri dönmeye başladı ve iki büyük eğilim ortaya çıktı:

• "Para kazanma" temel mantığına geri dönmek: Zincir üzerindeki borç verme, işlem yapma, piyasa oluşturma veya türev ürünler olsun, sermaye akışı etrafında döndüğü sürece, bir ticari modeli doğrulama ve kârlılık yolu bulmanın bir yolu kesinlikle olacaktır. Son birkaç yılda, birçok DeFi projesi, likidite madenciliği gibi teşvik yöntemleriyle fon çekti, ancak piyasanın soğuması sonrası, sürekli gider ve kâr üretemeyen modeller giderek ortadan kalkıyor. Aksine, geleneksel finansmanla benzer şekilde, net gelir kaynaklarına sahip zincir üzerindeki iş ( örneğin交.