2025 Şubat Kamu Blockchain Sektörünün Gözden Geçirilmesi: Pazar Düzeltmesi İçindeki Zorluklar ve Yenilikler

2025 Şubat ayında, blockchain piyasası belirgin bir ayarlama yaşadı ve hem olgun ağlar hem de yeni ortaya çıkan kamu blok zincirleri için zorluklar getirdi. Bitcoin, göreceli olarak sağlam bir performans sergileyerek, hakimiyetini daha da pekiştirdi; Solana, Avalanche ve Ethereum dahil olmak üzere çoğu zincir önemli düşüşler yaşadı. Yine de, kamu blok zinciri alanındaki geliştirme faaliyetleri durmadı: Berachain ana ağı devreye alındı, Base altyapı güncellemeleri yapıldı ve Uniswap'ın Layer 2 lansmanı bu ayın öne çıkan olayları oldu.

Piyasa Genel Görünümü

Şubat ayında piyasada belirgin bir geri çekilme yaşandı: Bitcoin 98,768 dolardan 84,177 dolara düşerek %14.8 oranında bir kayıp yaşadı, Ethereum ise daha büyük bir düşüşle 3,065 dolardan 2,216 dolara inerek %27.7 oranında bir kayıp yaşadı. Ayın son haftasında güvenlik endişeleri yayıldıkça, satış baskısı daha da arttı.

Bu geri çekilme, Ocak ayındaki boğa piyasasının hemen ardından geldi, ancak piyasa sinyalleri karmaşık ve yatırımcılar iyimserlik ile güvenlik açıklarından kaynaklanan endişeler arasında gidip geliyor. Piyasa duyguları kötüleşiyor, risk iştahı azalıyor, özellikle de spekülatif alanlarda. Küresel ölçekte, Kuzey Amerika piyasası politika değişiklikleri nedeniyle temkinli bir iyimserlik sergilerken, Asya-Pasifik piyasası siber saldırıların etkisini daha güçlü bir şekilde hissediyor.

Düzenleme ve Politika Değişiklikleri

Amerikan hükümetinin kripto para birimi yürütme emri, kendi kendine saklama ve stablecoin gelişimine odaklanarak sektöre nadir bir politika netliği sağladı. Ancak, 21 Şubat'ta meydana gelen büyük ölçekli bir hack olayı, 1.5 milyar dolar kayba yol açarak kripto para tarihindeki en büyük kayıp rekorunu kırdı ve yeni güvenlik endişelerini tetikleyerek piyasa hissiyatının hızla değişmesine neden oldu. Bu arada, SEC'nin tutumu yumuşadı, bazı büyük borsa platformları üzerindeki soruşturmayı askıya aldı ve "ticaretçi kuralları" ile ilgili temyizden vazgeçti. İki partili destekli "GENIUS Yasası" stablecoin'in düzenleyici çerçevesini daha da güçlendirerek, Amerika'nın düzenleyici ortamında dostane bir eğilim sergiledi.

Yatırımcı davranışları bu çalkantıyı yansıtıyor. Arjantin Cumhurbaşkanı ile ilgili tokenlerin tetiklediği Memecoin patlaması, ilgili olumsuz haberler nedeniyle hızla soğudu, değer kaybı yaşadı ve işlem hacmi önemli ölçüde düştü. Bu değişim, piyasanın yüksek riskli varlıklardan geri çekildiğini ima ediyor.

Katman 1

Katman 1 genel blok zincirleri genel olarak baskı altında, piyasa değeri toplamı %20.8 düşerek 2.3 trilyon dolara geriledi. Bitcoin'in hâkimiyeti %71.3'ten %74.2'ye yükselirken, Ethereum'un payı %14.0'tan %11.9'a düştü. BNB zincirinin payı %3.7'ye hafif bir artış gösterdi, ancak Solana fiyatı %36.3 düştükten sonra, payı %4.0'dan %3.3'e geriledi.

Litecoin, zıt yönde yükselerek %1,0 artışla 128,7 dolara ulaşırken, Solana (-%36,3), Avalanche (-%35,7) gibi diğerleri geride kaldı.

DeFi TVL %20.0 azalarak 829 milyar dolara geriledi, bunların 449 milyar doları Ethereum'dan (%21.7 azalma) ve 86 milyar doları Solana'dan (%34.1 azalma) oluşuyor.

Berachain, 6 Şubat'ta ana ağın başlatılmasının ardından hızla altıncı sıraya yükselerek 3,2 milyar dolarlık TVL'ye ulaştı. Bu zincir, "likidite kanıtı" modelini benimseyerek 80 milyon BERA tokeni piyasaya sürdü - bu, likiditeyi ağ güvenliğine dönüştüren yenilikçi bir staking yöntemidir. 2024'teki 100 milyon dolarlık finansmanın ardından, bu ayki airdrop ve yönetişim hakları piyasa heyecanını artırdı. Geleneksel staking yöntemlerinden farklı olarak, bu yaklaşım, Berachain'in büyüme ile istikrarı nasıl dengeleyeceğini yeniden tanımlayabilir ve onu dikkat çekici bir proje haline getirebilir.

Solana'nın Memecoin çılgınlığı belirgin bir şekilde soğudu. Göz önündeki başarısız örnekler, piyasa güvenini zedeledi ve bazı DEX platformlarında işlem hacimlerinde büyük düşüşlere yol açtı. Memecoin'ler kaybolmayacak, dijital koleksiyon kartları olarak değerlendirilebilir, ancak bu çılgınlık döneminin sona ermiş olabileceği ve yatırımcıların artık spekülasyondan çok temel verilere odaklanmaya başladığı düşünülebilir.

Bitcoin Layer 2 & Yan Zinciri

Bitcoin L2 ve yan zincirlerin TVL'si 2.7 milyar dolardan %24.5 azalarak 2.1 milyar dolara düştü. Core, 460 milyon dolarlık TVL ile lider konumda ( %42.0 azalma), ardından Bitlayer (350 milyon dolar) ve BSquared (320 milyon dolar) geliyor. BOB dikkat çekici bir performans sergileyerek yalnızca %7.9 düşüşle 220 milyon dolara geriledi.

Orta ölçekli platformlar arasında, Merlin iyi bir performans gösterdi, TVL %9.3'lük hafif bir düşüşle 150 milyon dolara geriledi. Küçük platformlar ise daha büyük bir baskı ile karşı karşıya, SatoshiVM %31.5, MAP Protocol %29.6 ve Interlay %27.4 oranında düştü.

Bu alandaki durgunluk, sektördeki uzmanların görüşleriyle örtüşüyor: "Başlangıçtaki coşkunun sona ermesiyle, mevcut Bitcoin Layer 2 projelerinin üçte ikisinden fazlasının üç yıl içinde kaybolacağını tahmin ediyorum." Pazarın zorlu bir mücadeleyle karşılaşacağını öngörüyor ve Şubat ayındaki sektör durgunluğunun entegrasyonun belki de başladığını gösterdiğini belirtiyor. Geleceğe baktığımızda, gerçek faydasını kanıtlayabilen platformların yalnızca ivme ile ayakta kalan projelerden daha kalıcı olabileceği düşünülüyor.

Ethereum Katman 2

Ethereum L2 TVL %23.4 azalarak 14 milyar dolara geriledi. Bir ticaret platformu 4.5 milyar dolarlık TVL ile liderliğini koruyor (%33.4 azalma), bir platform 4.2 milyar dolarlık TVL ile (%10.6 azalma) ikinci sıraya yükseldi ve başka bir platformu (2.1 milyar dolar) üçüncü sıraya itti. Polygon zkEVM %104.1 artışla 300 milyon dolara ulaştı ve bu ayın nadir parlak noktası oldu.

Bir platform, kullanıcı bağlılığını korumak amacıyla Flashblocks (daha hızlı işlem onayları), Appchains (özelleştirilmiş L3) ve akıllı cüzdan alt hesapları tanıttı. Unichain, 16 Şubat'ta ana ağını başlattı; daha önce test ağında 95 milyon işlem gerçekleştirilmişti ve ölçeklenme performansı için bir oyun kuralı değiştirici olarak konumlanıyor, bazı önemli kuruluşlar katıldı. Starknet'in Nums uygulama zinciri, bir Layer 3 oyun inovasyonu olarak modüler tasarımın geleceğini sergiliyor.

Bu arada, Sonic EVM Ethereum Layer 2 olmasa da, 27 Şubat'ta Mobius ana ağının lansmanı, Solana'nın ilk SVM zincir genişlemesi olarak büyük ilgi çekti, 10,000 TPS gerçekleştirdi ve birkaç gün içinde bir uygulama için 47.6 milyon dolarlık fon sağladı. Bu girişimler, Layer 2 projelerinin sadece bir pazarlama aracı olmaktan ziyade teknolojiye daha fazla yatırım yaptığını göstermektedir.

Ethereum'un kurucusu 19 Şubat'ta bir açıklama yaptı ve Ethereum'un artan rekabet içinde kendine net bir konum belirlemesi gerektiğini vurguladı. Layer 2'nin ölçeklenebilirlik (örneğin, 17 katlık işlem artışı) ve birlikte çalışabilirlik alanlarında liderlik rolü oynamasını teşvik etti ve bunların "gelişmiş çoklu imza" kavramından güçlü bir ağa evrildiğini belirtti. Sonic EVM hakkında doğrudan yorum yapmamış olsa da, EVM uyumluluğu ve hızı, onun "Ethereum evreni" içindeki kesintisiz bağlantı vizyonuyla örtüşüyor. Ancak, ekosistemdeki kumar benzeri eğilimlerden de memnuniyetsizliğini dile getirerek, spekülatif balonlar yerine gerçek değere odaklanılması çağrısında bulundu.

Finansman Durumu

Finansman faaliyetleri yavaşladı, Şubat ayında toplam 6 işlem gerçekleştirildi, toplam tutar 32,4 milyon dolar. Mango Network, EVM-MoveVM hibrit zinciri için 13,5 milyon dolar topladı ve 2025'in ilk çeyreğinde piyasaya sürmeyi planlıyor. Fluent Labs, Ethereum ve Solana'yı bağlayan çoklu sanal makine Layer 2 geliştirmek için 8 milyon dolar finansman aldı.

Bu makalenin içeriği yalnızca sektör araştırması ve iletişim amaçlıdır, herhangi bir yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Piyasa risklidir, yatırım yaparken dikkatli olunmalıdır.