Stablecoin, RWA ve DeFi: ETH değerinin yeniden değerlendirilmesinin üç katmanlı katalizörü

Son zamanlarda kripto para hisselerinin performansı dikkat çekici bir şekilde yükseldi ve bu, yatırımcıların birkaç önemli soruyu düşünmesine neden oldu; bunlar arasında stablecoin yasasının geçmesinin ardından piyasa artışı, Ethereum ile ilgili hisse senetlerinin büyük bir yükselişinin nedenleri, RWA fırsatları ile Ethereum'un ilişkisi ve ETH'ye uzun vadeli bakış açısının mantığı yer alıyor. Bu makalede, bu soruları temellogik ve uzun vadeli bir bakış açısıyla sistematik bir şekilde açıklayacağız.

ETH fiyatındaki artış, bireysel kurumların değil, ana akım kurumların dönüşüm planları sırasında ortak bir tercihidir. Bu eğilim değişiminin kritik noktası yakında gelecek.

1. Veri Yorumlama

Stablecoin piyasası beklenenden daha hızlı gelişiyor, toplam piyasa değeri 258,3 milyar dolar ile tarihinin en yüksek seviyesine ulaştı. ABD'nin "Genius" yasası senato oylamasını geçti ve şu anda temsilciler meclisi aşamasına girdi. Hong Kong'un "Stablecoin Yasa Tasarısı" 1 Ağustos'ta yürürlüğe girecek. Eğer ABD'nin stablecoin yasası geçerse, önümüzdeki birkaç yıl içinde stablecoin piyasa değerinin 2 trilyonun üzerine çıkması bekleniyor.

Varlık tokenizasyonu ( RWA ) piyasası hızla büyüyor, 2023'teki 5.2 milyar dolardan şu anda 24.3 milyar dolara, artış %460.

Şu anda, geleneksel finansın toplam piyasa değeri 400 trilyonun üzerinde, kripto pazarının toplam piyasa değeri 3.3 trilyon, stablecoin'in toplam piyasa değeri 0.25 trilyon, RWA'nın toplam piyasa değeri 0.024 trilyondur. 2030-2034 yılları arasında, küresel varlıkların %10-30'unun tokenleştirilmesi bekleniyor, bu da 40-120 trilyon büyüklüğe ulaşabilir.

İki, RWA Yeniden Anlamak

RWA(Gerçek Dünya Varlıkları), gerçek dünya varlıklarının blockchain teknolojisi aracılığıyla dijitalleştirilip blockchain üzerindeki token veya varlıklar olarak haritalanmasını ifade eder. Genel anlamda, RWA, blockchain'e özgü varlıklar dışında herhangi bir varlığın zincir üzerinde temsil edilmesi ve tokenleştirilmesi anlamına gelir; böylece bu varlıkların sahiplik hakları, dolaşımı ve hesaplaşması tamamen blockchain üzerinden gerçekleştirilir.

Tokenizasyonun aşağıdaki yapısal avantajları vardır:

1. Programlanabilirlik: Akıllı sözleşmeler aracılığıyla varlık yönetiminin otomasyonu.

2. Hesaplama Devrimi: Anında eşler arası hesaplama sağlamak, karşı taraf riskini azaltmak.

3. Likidite Devrimi: Geleneksel düşük likidite varlıklarının likiditesini artırmak.

4. Küresel Erişilebilirlik: Coğrafi engelleri aşarak yatırımcı grubunu genişletmek.

Şu anda tokenleştirilmiş ana varlık türleri şunlardır:

• Özel krediler: En büyük ölçek, 14.3 milyar dolar.
• Hazine Bonosu: Geleneksel kurumların giriş noktası, ölçeği 7.4 milyar dolar.
• Hisse senetleri: Hızla gerçekleştiriliyor, birçok borsa tokenleştirilmiş hisse senetleri sunuyor.
• Ürün: Altın ağırlıklı.
• Özel sermaye: Aktif keşif aşamasında.

Üç, stablecoin-RWA-DeFi ekosistemi

Stablecoin, geleneksel finansın zincir üzerinde entegrasyonunun temelidir, para birimlerini programlanabilir ve merkeziyetsiz hale getirir. RWA'nın hızlı gelişimi, kurumsal uyumun yeni entegrasyon yollarını keşfetmesine bağlıdır. Büyük miktarda varlık zincire alındıktan sonra, Merkezi Olmayan Finans, yeni zincir üzerinde varlıkların olgun Merkezi Olmayan Finans protokolleri ile entegrasyonunu gerçekleştirecektir.

RWA ve Merkezi Olmayan Finans entegrasyon örnekleri:

1. Securitize, DeFi sistemlerine sTokens ile bağlanır, örneğin BlackRock BUIDL ile Euler protokolü, Apollo ACRED ile Morpho protokolü arasındaki işbirliği.

2. Ethena'nın USDtb entegrasyonu BUIDL ile sabit getiri alt sınırını elde ediyor.

Dört, ETH Kuruluşların Ana Akım Tercihi Olarak

Veriler, ETH'nin hala kurumların varlık tokenizasyonu için ana kamu zinciri olduğunu ve toplam ölçeğin %58,41'ini oluşturduğunu göstermektedir. Kurumların ETH'yi seçmesinin başlıca nedeni:

1. En yüksek güvenlik.

2. En olgun Merkezi Olmayan Finans ekosistemi ve likidite.

3. Yüksek derecede merkeziyetsiz ve küresel iş ulaşım yeteneği.

Etherealize, ETH'nin dijital petrol olan yeni bir varlık sınıfı olduğunu, internetin yeni finansal sistemine güç, teminat ve rezerv sağladığını düşünüyor. ETH'nin çok yönlülüğü, geleneksel yöntemlerle değer biçmeyi zorlaştırıyor, ancak bu aynı zamanda daha büyük bir uzun vadeli potansiyel anlamına geliyor.

ETH'nin BTC'ye göre geride kalmasının nedeni, anlatısının henüz kurumlar tarafından geniş ölçüde kabul edilmemesidir. Ancak ETH'nin yeniden fiyatlandırma süreci hızlanıyor:

1. Kurumsal talep patladı.
2. Yerel kripto kazanç talebi hızlanıyor.
3. Stratejik olarak ETH biriktirmek.
4. ETH, kurumsal yatırım varlığı haline geliyor.

Sonuç olarak, ETH, kurumsal girişlerin blockchain'e tek seçeneği olmasa da, şu anda büyük ölçekli varlıkların zincire aktarılması için en iyi çözüm. Veriler, örnekler ve temel mantık ile birleştirildiğinde, ETH'nin yeniden önem kazanma eğilimi şekilleniyor.