Hong Kong, sanal varlıkların on-chain stake edilmesini uyumlu hale getirerek finansal yenilikte yeni bir örnek oluşturuyor.
Hong Kong'da sanal varlık finansal ürünlerinin uyumluluğunu sağlama konusunda bir kez daha önemli ilerlemeler kaydedildi. Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, 7 Nisan'da yayınladığı bir sirkülerle, sanal varlık spot ETF'lerinin ihtiyatlı bir denetim çerçevesinde on-chain stake faaliyetlerine katılmasına izin verdiğini açıkça belirtti. Aynı zamanda, sanal varlık ticaret platformlarıyla ilgili sınırlamaları gevşeterek, lisanslı platformların müşterilere stake hizmetleri sunmasına izin verildi. Bu adım, Hong Kong'un sanal varlık ekosisteminin cazibesini artırmakla kalmayıp, aynı zamanda geleneksel finansal ürünleri on-chain ekonominin yerel mekanizmalarıyla ilk kez bir araya getirerek, küresel sanal varlık düzenlemesi ve finansal yenilik için son derece örnek teşkil eden bir model sunmaktadır.
Stake mekanizması geleneksel finans sistemine entegre edilerek Uyumluluk on-chain gelir kanalları açıyor
Stake, sanal varlık ekosisteminde en önemli on-chain ekonomik aktivitelerden biri haline geldi, özellikle de Hisse Kanıtı (PoS) konsensüs mekanizmasını benimseyen halka açık blok zincirleri için, sadece ağ güvenliğini ve normal işleyişini sağlamakla kalmayıp, aynı zamanda kurumların ve kullanıcıların on-chain gelir elde etmenin ana yolu haline geldi. 2025 Nisan ayı itibarıyla, Ethereum ağı üzerinde 34 milyonun üzerinde ETH stake edilmiştir ve bu toplam arzın %28.03'ünü temsil etmektedir; Cardano ve Solana gibi diğer projelerin stake oranları da uzun süre %70'in üzerinde kalmış, bu da stake'in yaygın olarak kabul edilen on-chain gelir mekanizması haline geldiğini göstermektedir.
Hong Kong allows virtual asset spot ETFs to participate in on-chain Stake, reflecting the recognition by regulators of staking as a core mechanism for obtaining network incentives within the public chain ecosystem, as well as the increasingly mature ability to control the technological risks of virtual assets and the Web3 ecosystem. To ensure controllable risks, the circular stipulates that spot ETFs participating in staking must operate and custody staking assets through licensed trading platforms and authorized institutions, and set a cap on the staking ratio to manage liquidity risk, ensuring asset independence and security. ETF managers are also required to fully disclose key information such as the staking operation mechanism, yield calculation model, potential risks, and the cap on the staking ratio.
Aynı zamanda, Sermaye Piyasası Kurulu, önceki ticaret platformlarıyla ilgili kısıtlamaları revize etti ve platformların müşterilere stake hizmeti sunmasına izin verdi. Bu, ticaret platformunun hizmet sınırlarını genişletmekle kalmadı, aynı zamanda spot ETF'nin stake işlemine katılımı için güvenilir bir uyumluluk yürütme ortamı sağladı.
Sanal varlık spot ETF'leri için, stake esasen temel varlıkların "yeniden kullanımı"dır, ETF pay yapısını etkilemeden ek gelir yaratabilir ve daha fazla kullanıcı ile kuruma uyumlu "on-chain gelir kanalları" sunar. Stake mekanizmasının tanıtılması, sanal varlık spot ETF ürünlerinin çekiciliğini ve ölçeğini büyük ölçüde artıracak, onları artık sadece fiyat hareketlerinin pasif takipçileri olmaktan çıkaracak ve aktif gelir işlevine sahip "on-chain hak sertifikaları" haline getirecektir. Gelecek 6 ila 12 ay içinde, stake mekanizmasının aşamalı olarak uygulanmasıyla birlikte, Hong Kong sanal varlık spot ETF yönetim ölçeğinin yapısal bir büyüme göstermesi beklenmektedir.
Geleneksel finans ile on-chain ekonomi arasında kazanç bağlantı köprüsü kurma
Hong Kong'un bu seferki stake hizmetini serbest bırakması, sistem tasarımındaki derin hesaplamaları yansıtmaktadır: Yatırımcı haklarının ve risklerin kontrol altında tutulması temelinde, Hong Kong sanal varlık pazarının daha olgun ve daha uluslararası bir yöne doğru gelişimini teşvik etmek.
Ana neden, yerel ETF pazarının işletim mekanizmasının güçlendirilmesi ve optimize edilmesidir. 2024'te ilk sanal varlık spot ETF'lerinin işlem görmesi onaylandıktan sonra, piyasa mantıklı tepkiler verse de, ürün mekanizması sağlam olsa da, genel işlem aktivitesi ve varlık yönetim ölçeği henüz beklenen seviyeye ulaşmamıştır. Stake mekanizmasının getirilmesi, sadece ek gelir kaynakları sağlamakla kalmayıp, aynı zamanda ETF'lere blockchain ekosistemi ile daha sıkı bir bağlantı sunarak daha geniş bir yatırımcı kitlesini çekme potansiyeli taşımaktadır.
Daha derin bir düzeyde, açık ETF stake'i, Hong Kong'un Web3 finans ekosistemini inşa etme yönünde önemli bir adımdır. Bu sefer on-chain stake mekanizmasının getirilmesi, DeFi'nın yerel işlevlerini geleneksel finansa dahil ederek on-chain finans ile geleneksel sermaye piyasaları arasında kurumsal ve sürdürülebilir bir gelir bağlantı köprüsü oluşturacaktır.
Küresel düzenleyici oyunlar bağlamında, Hong Kong'un politikalarının hayata geçirilmesi öncü bir gösterim etkisi taşımaktadır. ABD, herhangi bir stake tipi ETF'yi onaylamamışken, Hong Kong, saklama izolasyonu, oran sınırlamaları, risk açıklamaları gibi önlemlerle, diğer yargı bölgeleri için güçlü bir referans sağlayan uygulanabilir bir ihtiyatlı düzenleme modeli keşfetmiştir.
Gelecekte, Amerika Birleşik Devletleri'nin Ethereum ETF staking işlevini onaylayıp onaylamayacağı, küresel sanal varlık ürün tasarımı üzerinde önemli bir etki yaratabilir. Eğer Amerika sonunda onaylarsa, küresel piyasalarda "staking ETF" ile ilgili ürünlere yeniden bir ilgi doğuracaktır. Ancak, bunun öncesinde, Hong Kong'un politika uygulama hızının ve sistemin netliğinin avantajıyla, daha fazla uluslararası sermayenin "on-chain gelir" konusuna dikkat çekerek Asya-Pasifik pazarına yönelmesi bekleniyor ve bu durum, küresel sanal varlıklar ve dijital finansal inovasyon alanındaki liderliğini daha da pekiştirecektir.
Öngörülebilir bir şekilde, daha fazla ETF yöneticisinin stake planları sunması ve daha fazla ticaret platformunun uyumlu stake hizmetlerini başlatmasıyla, Hong Kong daha zengin getiriler, daha makul yapılar ve daha eksiksiz bir sanal varlık finansal ürün sistemi oluşturacak; sanal varlıkların "işlem yapılabilir" olmaktan "konfigüre edilebilir" ve "değer artırılabilir" yeni bir aşamaya geçişini teşvik edecek, yatırımcıların çeşitli ihtiyaçlarını karşılayacak ve Hong Kong'un sanal varlık ekosisteminin sürdürülebilir gelişimini destekleyecektir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Hong Kong, sanal varlık ETF'lerinin on-chain stake yapmasına izin vererek finansal yenilikte yeni bir örnek oluşturuyor.
Hong Kong, sanal varlıkların on-chain stake edilmesini uyumlu hale getirerek finansal yenilikte yeni bir örnek oluşturuyor.
Hong Kong'da sanal varlık finansal ürünlerinin uyumluluğunu sağlama konusunda bir kez daha önemli ilerlemeler kaydedildi. Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, 7 Nisan'da yayınladığı bir sirkülerle, sanal varlık spot ETF'lerinin ihtiyatlı bir denetim çerçevesinde on-chain stake faaliyetlerine katılmasına izin verdiğini açıkça belirtti. Aynı zamanda, sanal varlık ticaret platformlarıyla ilgili sınırlamaları gevşeterek, lisanslı platformların müşterilere stake hizmetleri sunmasına izin verildi. Bu adım, Hong Kong'un sanal varlık ekosisteminin cazibesini artırmakla kalmayıp, aynı zamanda geleneksel finansal ürünleri on-chain ekonominin yerel mekanizmalarıyla ilk kez bir araya getirerek, küresel sanal varlık düzenlemesi ve finansal yenilik için son derece örnek teşkil eden bir model sunmaktadır.
Stake mekanizması geleneksel finans sistemine entegre edilerek Uyumluluk on-chain gelir kanalları açıyor
Stake, sanal varlık ekosisteminde en önemli on-chain ekonomik aktivitelerden biri haline geldi, özellikle de Hisse Kanıtı (PoS) konsensüs mekanizmasını benimseyen halka açık blok zincirleri için, sadece ağ güvenliğini ve normal işleyişini sağlamakla kalmayıp, aynı zamanda kurumların ve kullanıcıların on-chain gelir elde etmenin ana yolu haline geldi. 2025 Nisan ayı itibarıyla, Ethereum ağı üzerinde 34 milyonun üzerinde ETH stake edilmiştir ve bu toplam arzın %28.03'ünü temsil etmektedir; Cardano ve Solana gibi diğer projelerin stake oranları da uzun süre %70'in üzerinde kalmış, bu da stake'in yaygın olarak kabul edilen on-chain gelir mekanizması haline geldiğini göstermektedir.
Hong Kong allows virtual asset spot ETFs to participate in on-chain Stake, reflecting the recognition by regulators of staking as a core mechanism for obtaining network incentives within the public chain ecosystem, as well as the increasingly mature ability to control the technological risks of virtual assets and the Web3 ecosystem. To ensure controllable risks, the circular stipulates that spot ETFs participating in staking must operate and custody staking assets through licensed trading platforms and authorized institutions, and set a cap on the staking ratio to manage liquidity risk, ensuring asset independence and security. ETF managers are also required to fully disclose key information such as the staking operation mechanism, yield calculation model, potential risks, and the cap on the staking ratio.
Aynı zamanda, Sermaye Piyasası Kurulu, önceki ticaret platformlarıyla ilgili kısıtlamaları revize etti ve platformların müşterilere stake hizmeti sunmasına izin verdi. Bu, ticaret platformunun hizmet sınırlarını genişletmekle kalmadı, aynı zamanda spot ETF'nin stake işlemine katılımı için güvenilir bir uyumluluk yürütme ortamı sağladı.
Sanal varlık spot ETF'leri için, stake esasen temel varlıkların "yeniden kullanımı"dır, ETF pay yapısını etkilemeden ek gelir yaratabilir ve daha fazla kullanıcı ile kuruma uyumlu "on-chain gelir kanalları" sunar. Stake mekanizmasının tanıtılması, sanal varlık spot ETF ürünlerinin çekiciliğini ve ölçeğini büyük ölçüde artıracak, onları artık sadece fiyat hareketlerinin pasif takipçileri olmaktan çıkaracak ve aktif gelir işlevine sahip "on-chain hak sertifikaları" haline getirecektir. Gelecek 6 ila 12 ay içinde, stake mekanizmasının aşamalı olarak uygulanmasıyla birlikte, Hong Kong sanal varlık spot ETF yönetim ölçeğinin yapısal bir büyüme göstermesi beklenmektedir.
Geleneksel finans ile on-chain ekonomi arasında kazanç bağlantı köprüsü kurma
Hong Kong'un bu seferki stake hizmetini serbest bırakması, sistem tasarımındaki derin hesaplamaları yansıtmaktadır: Yatırımcı haklarının ve risklerin kontrol altında tutulması temelinde, Hong Kong sanal varlık pazarının daha olgun ve daha uluslararası bir yöne doğru gelişimini teşvik etmek.
Ana neden, yerel ETF pazarının işletim mekanizmasının güçlendirilmesi ve optimize edilmesidir. 2024'te ilk sanal varlık spot ETF'lerinin işlem görmesi onaylandıktan sonra, piyasa mantıklı tepkiler verse de, ürün mekanizması sağlam olsa da, genel işlem aktivitesi ve varlık yönetim ölçeği henüz beklenen seviyeye ulaşmamıştır. Stake mekanizmasının getirilmesi, sadece ek gelir kaynakları sağlamakla kalmayıp, aynı zamanda ETF'lere blockchain ekosistemi ile daha sıkı bir bağlantı sunarak daha geniş bir yatırımcı kitlesini çekme potansiyeli taşımaktadır.
Daha derin bir düzeyde, açık ETF stake'i, Hong Kong'un Web3 finans ekosistemini inşa etme yönünde önemli bir adımdır. Bu sefer on-chain stake mekanizmasının getirilmesi, DeFi'nın yerel işlevlerini geleneksel finansa dahil ederek on-chain finans ile geleneksel sermaye piyasaları arasında kurumsal ve sürdürülebilir bir gelir bağlantı köprüsü oluşturacaktır.
Küresel düzenleyici oyunlar bağlamında, Hong Kong'un politikalarının hayata geçirilmesi öncü bir gösterim etkisi taşımaktadır. ABD, herhangi bir stake tipi ETF'yi onaylamamışken, Hong Kong, saklama izolasyonu, oran sınırlamaları, risk açıklamaları gibi önlemlerle, diğer yargı bölgeleri için güçlü bir referans sağlayan uygulanabilir bir ihtiyatlı düzenleme modeli keşfetmiştir.
Gelecekte, Amerika Birleşik Devletleri'nin Ethereum ETF staking işlevini onaylayıp onaylamayacağı, küresel sanal varlık ürün tasarımı üzerinde önemli bir etki yaratabilir. Eğer Amerika sonunda onaylarsa, küresel piyasalarda "staking ETF" ile ilgili ürünlere yeniden bir ilgi doğuracaktır. Ancak, bunun öncesinde, Hong Kong'un politika uygulama hızının ve sistemin netliğinin avantajıyla, daha fazla uluslararası sermayenin "on-chain gelir" konusuna dikkat çekerek Asya-Pasifik pazarına yönelmesi bekleniyor ve bu durum, küresel sanal varlıklar ve dijital finansal inovasyon alanındaki liderliğini daha da pekiştirecektir.
Öngörülebilir bir şekilde, daha fazla ETF yöneticisinin stake planları sunması ve daha fazla ticaret platformunun uyumlu stake hizmetlerini başlatmasıyla, Hong Kong daha zengin getiriler, daha makul yapılar ve daha eksiksiz bir sanal varlık finansal ürün sistemi oluşturacak; sanal varlıkların "işlem yapılabilir" olmaktan "konfigüre edilebilir" ve "değer artırılabilir" yeni bir aşamaya geçişini teşvik edecek, yatırımcıların çeşitli ihtiyaçlarını karşılayacak ve Hong Kong'un sanal varlık ekosisteminin sürdürülebilir gelişimini destekleyecektir.