Şifreleme piyasası düzeltmesinin arkasındaki mikro ve makro faktörlerin analizi

Son dönemde kripto piyasası büyük bir düzeltme yaşadı, çoklu faktörlerin birikimi kısa vadeli hareketlerin tahmin edilmesini zorlaştırıyor. Bu yazıda, mevcut piyasa durumunun ana nedenlerini mikro ve makro düzeyde analiz edeceğiz.

Mikroskobik Boyut: Sürekli Siber Saldırı Olayları Piyasada Endişe Yarattı

Geçen hafta Bybit ve Infini ardışık olarak hacker saldırılarına uğradı ve büyük miktarda para kaybına neden oldu. Bu olaylar, borsaların kendisi ve tüm sektör üzerinde olumsuz etki yarattı:

• Bybit için 1.5 milyar dolarlık kayıp, yaklaşık bir yıl boyunca elde edilen net karına eşdeğerdir ve normal nakit rezerv seviyesinin çok üzerindedir. Bu, şirketin krizi atlatmak için fon borç alma, finansman gibi yöntemlere başvurmasını zorunlu kılacak, ancak gelecekteki finansman maliyetlerini ve genişleme baskısını da artıracaktır.

• Infini gibi başlangıç şirketleri için, 50 milyon dolarlık bir kayıp daha da katlanılması zor bir yük.

• Sürekli meydana gelen büyük miktarda fon hırsızlığı olayları, geleneksel yatırımcıların şifreleme sektörüne olan güvenini sarstı. Bitcoin ETF fonlarının akış durumundan da görülebileceği gibi, bu olaylar riskten kaçınma duygusunun artmasına neden oldu.

Makro Düzey: Büyük Güçlerin Mücadelesi ve Likidite Göçü

Makro açıdan bakıldığında, aşağıdaki birkaç faktör piyasa hareketlerini etkiliyor:

1. Amerika'nın mali açık sorunu
   • ABD hükümeti, bütçe disiplinini yeniden şekillendirerek açık sorununu çözmelidir.
   • Hükümet harcamalarının kısılması, işten çıkarmalar gibi önlemlerin ilerlemesi ve bunların ekonomi üzerindeki etkileriyle ilgilenin.
   • Vergi indirim politikalarının ilerlemesi de dikkatle izlenmelidir.

2. ABD durgunluk riski endişesi
   • DeepSeek açık kaynak haftası, AI endüstrisine olan etkisiyle ABD teknoloji hisselerinin değerlemesini etkileyebilir.
   • Amerika Birleşik Devletleri'nin egemen fonunun ilerleyişi dikkat çekici.
   • Gümrük politikası ve jeopolitik çatışmaların enflasyon üzerindeki potansiyel etkisi

3. Çin Varlık Yeniden Değerlendirmesi
   • Çin işletmelerinin değerlemeleri geri dönüş gösterdi, Hong Kong borsası güney yönlü fonların etkisiyle yükseldi
   • Yurt dışı sermayenin Çin varlıklarına karşı tutumundaki değişikliklere dikkat edin

4. Dolar hareketi
   • Güçlü ve zayıf dolar politikası tartışması devam ediyor, varlık fiyatları ve sanayi üzerindeki etkilerin dengelenmesi gerekiyor.
   • Doların hareketi önce güçlü sonra zayıf bir şekil alabilir

Sonuç

Mevcut piyasada birçok belirsizlik bulunmaktadır, yatırımcılar dumbbell stratejisini benimsemeyi düşünebilir, bu da yatırım portföylerinin risk direncini artırır. Bir taraftan mavi çip şifreleme para birimlerine veya düşük riskli DeFi projelerine yatırım yapılırken, diğer taraftan düşük pozisyonlarla yüksek volatiliteye sahip varlıklara yönelmek mümkündür. Kısa vadede piyasa birçok olumsuz faktörle karşı karşıya kalmasına rağmen, belirgin bir yapısal risk henüz ortaya çıkmamıştır; aşırı düzeltmeler meydana gelirse, makul bir şekilde pozisyon almak da bir seçenek olabilir.