Stablecoin Ödemeleri: Küresel Finansal İşlem Yapısını Yeniden Şekillendirmek

Küresel finans sistemi derin bir dönüşümden geçiyor. Geleneksel ödeme ağları, eski altyapısı, uzun uzlaşma süreleri ve yüksek maliyetler nedeniyle stablecoinlerin kapsamlı bir tehdidiyle karşı karşıya. Stablecoinler, değerlerin sınır ötesi akış modellerini, işletme ticaret paradigmalarını ve bireylerin finansal hizmetlere erişim yollarını hızla yeniliyor.

Son yıllarda, stablecoin'ler sürekli gelişim gösterdi ve küresel ödemelerin önemli bir altyapısı haline geldi. Büyük finansal teknoloji şirketleri, ödeme işlemcileri ve egemen varlıklar, stablecoin'leri tüketici odaklı uygulamalar ve işletme fon akışlarına entegre etme sürecindedir. Aynı zamanda, ödeme geçitlerinden para yatırma ve çekme kanallarına, programlanabilir getiri ürünlerine kadar yeni finansal araçlar, stablecoin kullanımının kolaylığını büyük ölçüde artırmıştır.

Bu rapor, teknik ve ticari iki perspektiften stabilcoin ekosistemini derinlemesine analiz etmektedir. Bu alanı şekillendiren temel katılımcılar, stabilcoin işlemlerini destekleyen ana altyapı ve uygulamalarını yönlendiren dinamik talepler araştırılmaktadır. Ayrıca, stabilcoinlerin yeni finansal uygulama senaryolarını nasıl ortaya çıkardığı ve küresel ekonomik sürece geniş çapta entegrasyonu sırasında karşılaştığı zorlukları da ele almaktadır.

Birincisi, Neden Stablecoin Ödemeyi Seçmelisiniz?

Stablecoin'ların etkisini araştırmak için öncelikle geleneksel ödeme çözümlerini incelemek gerekir. Bu geleneksel sistemler nakit, çek, banka kartı, kredi kartı, uluslararası havale, otomatik uzlaşma ve eşler arası ödeme gibi yöntemleri kapsamaktadır. Günlük yaşantımıza entegre olmalarına rağmen, birçok ödeme kanalının altyapısı 1970'lerin başından beri mevcuttur. Bugün bu küresel ödeme altyapılarının çoğu modası geçmiş durumda ve yüksek derecede parçalıdır. Genel olarak, bu ödeme yöntemleri yüksek maliyetler, yüksek sürtünme, uzun işlem süreleri, 7/24 uzlaşma sağlanamaması ve arka uç işlemlerinin karmaşıklığı gibi sorunlarla boğuşmaktadır. Ayrıca, kimlik doğrulama, kredi verme, uyum, dolandırıcılık koruma ve banka entegrasyonu gibi gereksiz ek hizmetler de sıklıkla bir arada sunulmaktadır.

Stablecoin ödemeleri bu sorunları etkili bir şekilde çözüyor. Geleneksel ödeme yöntemlerine kıyasla, blockchain kullanarak yapılacak ödeme uzlaşması, ödeme süreçlerini büyük ölçüde basitleştiriyor, aracıları azaltıyor, fon akışının anlık görünürlüğünü sağlıyor, sadece uzlaşma süresini kısaltmakla kalmıyor, aynı zamanda maliyetleri de düşürüyor.

Stablecoin ödemelerinin başlıca avantajları aşağıdaki gibi özetlenebilir:

• Anlık hesaplama: İşlemler neredeyse anında tamamlanır, geleneksel bankacılık sistemindeki gecikmeleri ortadan kaldırır.
• Güvenli ve güvenilir: Blok zincirinin değiştirilemez defteri, işlemlerin güvenliğini ve şeffaflığını sağlar, kullanıcılara koruma sunar.
• Maliyetlerin düşmesi: Ara aşamaların kaldırılması, işlem ücretlerini önemli ölçüde düşürerek kullanıcılara tasarruf sağlar.
• Küresel kapsama: Merkeziyetsiz platformlar, geleneksel finansal hizmetlerin erişiminde yetersiz kalan pazarlara ulaşarak finansal kapsayıcılığı sağlar.

İki, stablecoin ödeme endüstrisi manzarası

Stablecoin ödeme endüstrisi dört teknik yığın katmanına ayrılabilir:

1. İlk katman: Uygulama katmanı

Uygulama katmanı, çeşitli ödeme hizmeti sağlayıcılarından oluşmaktadır; bunlar, birden fazla bağımsız para yatırma ve çekme ödeme kurumunu tek bir entegrasyon platformunda birleştirir. Bu platformlar, kullanıcılara kolay bir stablecoin erişim yöntemi sunar, uygulama katmanında geliştiren geliştiricilere araçlar sağlar ve kullanıcılara kredi kartı hizmeti sunar.

a. Ödeme Geçidi

Ödeme geçidi, ödemeleri güvenli bir şekilde işleyerek alıcı ve satıcı arasında işlemleri kolaylaştıran bir hizmettir.

Bu alanda yenilikçi olan tanınmış şirketler şunlardır:

• Stripe: Geleneksel ödeme sağlayıcısı, USDC gibi stablecoin'leri küresel ödemelerde entegre ediyor.
• MetaMask: Kendisi doğrudan yasal para birimi değiştirme işlevi sunmamaktadır, kullanıcılar üçüncü taraf hizmetleriyle entegrasyon yoluyla para yatırma ve çekme işlemlerini gerçekleştirebilir.
• Helio: 450,000 aktif cüzdan ve 6,000 tüccar. Solana Pay eklentisi sayesinde, milyonlarca Shopify tüccarı kripto para ile ödeme yapabilir ve USDY'yi USDC, EURC ve PYUSD gibi diğer stablecoin'lere anında dönüştürebilir.
• Bazı Web2 ödeme uygulamaları, kullanıcıların stablecoin kullanarak ödeme yapmasına da izin vererek stablecoin'in uygulama alanlarını daha da genişletmiştir.

Ödeme ağ geçidi sağlayıcılarının alanı iki kategoriye (biraz örtüşme ile) net bir şekilde ayrılabilir.

1）Geliştiricilere yönelik ödeme geçidi; 2）Tüketicilere yönelik ödeme geçidi. Çoğu ödeme geçidi sağlayıcısı genellikle bu iki türden birine daha fazla odaklanarak, temel ürünlerini, kullanıcı deneyimlerini ve hedef pazarlarını şekillendirir.

Geliştiricilere yönelik ödeme geçidi, stabilcoin altyapısını iş akışlarına entegre etmek isteyen işletmelere, finansal teknoloji şirketlerine ve kurumsal yapılara hizmet etmeyi amaçlamaktadır. Genellikle mevcut ödeme sistemlerine entegrasyon için otomatik ödemeler, stabilcoin cüzdanları, sanal hesaplar ve gerçek zamanlı uzlaşma gibi işlevler sağlamak üzere uygulama programlama arayüzleri, yazılım geliştirme araç takımları ve geliştirici araçları sunarlar. Bu tür geliştirici araçları sunmaya odaklanan bazı yeni projeler şunlardır:

• BVNK: Kurumsal düzeyde ödeme altyapısı sunarak stabilcoin'lerin kolay entegrasyonunu sağlar. BVNK, süreçlerin kesintisiz bir şekilde bağlanmasını sağlayan API çözümleri sunar, uluslararası ticari ödemeler için bir ödeme platformuna ve işletmelerin çeşitli stabilcoin'leri ve fiat para birimlerini tutup ticaret yapmasına olanak tanıyan kurumsal hesaplara sahiptir. Ayrıca, işletmelere müşterilerin stabilcoin ile ödeme kabul etmeleri için gerekli araçları sağlayan ticaret hizmetleri sunar. Yıllık işlem hacmi 10 milyar doların üzerinde, yıllık büyüme oranı %200, değeri 750 milyon dolar olup, müşterileri Afrika, Latin Amerika, Güneydoğu Asya gibi gelişen bölgeleri içermektedir.
• Iron：API sağlayarak stabilcoin ticaretinin mevcut işlerine sorunsuz bir şekilde entegre edilmesini sağlar. Şirketlere dünya genelinde para yatırma ve çekme kanalları, stabilcoin ödeme altyapısı, cüzdan ve sanal hesaplar sunar, özelleştirilmiş ödeme iş akışlarını destekler.
• Juicyway: Bir dizi kurumsal ödeme, maaş ödemesi ve toplu ödeme API'si sunuyor, desteklenen para birimleri arasında Nijerya Nairası, Kanada Doları, ABD Doları, Tether ve USD Coin bulunmaktadır. Öncelikle Afrika pazarına yönelik olup, henüz işletme verisi yoktur.

Tüketicilere yönelik ödeme geçidi, kullanıcı odaklı olup, kullanıcıların stabilcoin ödemeleri, para transferleri ve finansal hizmetler gerçekleştirmesi için basit ve kullanışlı bir arayüz sunar. Genellikle mobil cüzdan, çoklu para birimi desteği, yasal para giriş-çıkış kanalları ve sorunsuz sınır ötesi işlemleri içerir. Kullanıcılara bu basit ödeme deneyimini sunmaya odaklanan bazı tanınmış projeler şunlardır:

• Decaf: Zincir üzerindeki banka platformu, 184'ten fazla ülkede bireysel harcama, para transferi ve stablecoin işlemleri gerçekleştirmektedir; Decaf, Latin Amerika'da MoneyGram da dahil olmak üzere yerel kanallarla işbirliği yaparak neredeyse sıfır para çekme ücreti sağlamaktadır, Güney Amerika'da 10.000'den fazla kullanıcıya sahiptir ve Solana geliştiricileri arasında yüksek bir değerlendirmeye sahiptir.
• Meso: Para yatırma ve çekme çözümleri, kullanıcıların ve işletmelerin yasal para birimleri ile stablecoinler arasında kolayca dönüşüm yapabilmelerini sağlamak için doğrudan tüccarlarla entegre edilmiştir, sürtünme minimumdur. Meso ayrıca USDC satın almayı destekler, bu da tüketicilerin stablecoinlere erişim sürecini basitleştirir.
• Venmo: Venmo'nun stablecoin cüzdan özelliği, stablecoin teknolojisini kullanmaktadır, ancak bu özellik mevcut tüketici ödeme uygulamasına entegre edilmiştir, bu sayede kullanıcılar blockchain altyapısı ile doğrudan etkileşime girmeden dijital doları kolayca gönderebilir, alabilir ve kullanabilir.

b. U kart

Kripto para kartları, kullanıcıların geleneksel satıcılarda kripto para veya stablecoin harcamasına izin veren ödeme kartlarıdır. Bu kartlar genellikle geleneksel kredi kartı ağlarıyla entegre edilir ve satış noktasında kripto para varlıklarını otomatik olarak yasal paraya dönüştürerek kesintisiz işlemler sağlar.

Projeler şunlardır:

• Reap: Asya'da bir kart sağlayıcısı, 40'tan fazla işletmeyi müşteri olarak kabul ediyor, beyaz etiket çözümleri satıyor, esas olarak işlem hacminden kesinti alıyor ve Hong Kong bankalarıyla işbirliği yapıyor, ABD dışındaki çoğu bölgeyi kapsıyor, çoklu zincir depozitoları destekliyor; 2024 Temmuz'unda işlem hacmi $30M'a ulaştı.
• Raincards: Amerika kıtasında kart çıkaran bir firma, birçok şirketin kart çıkarmasını destekliyor, en büyük özelliği Amerika ve Latin Amerika kullanıcılarına hizmet verebilmesidir. Kendi USDC kurumsal kartımı çıkardım, zincir üzerindeki varlıklarla seyahat masrafları, ofis malzemeleri ve diğer günlük iş giderlerini ödemek için kullanıyorum.
• Fiat24: Avrupa kart çıkarıcıları + web3 bankası, iş modeli yukarıdaki iki şirkete benzer, birden fazla şirketin kart çıkarmasına destek verir; İsviçre lisansı, esas olarak Avrupa + Asya kullanıcılarına hizmet vermektedir, tam zincir işlemleri desteklememekte sadece Arbitrum yüklemesi yapmaktadır. Yavaş bir büyüme gösteriyor, toplam kullanıcı 20.000, aylık gelir $100K-150K.
• Kast: Solana üzerinde hızla büyüyen U kart, şu anda 10.000'den fazla kart çıkardı, 5-6k aylık aktif, 2024 Aralık'ta işlem hacmi $7m, gelir $200k.
• 1Money: stablecoin ekosistemi, yakın zamanda stablecoin destekli bir kredi kartı piyasaya sürdü ve L1 ve L2 entegrasyonunu kolaylaştırmak için bir yazılım geliştirme kiti sağladı, beta aşamasında henüz veri yok.

Kripto para kartı sağlayıcıları çok sayıda bulunmaktadır, bunlar genellikle hizmet verdikleri bölgeler ve destekledikleri para birimleri açısından farklılık gösterir ve genellikle son kullanıcıya düşük ücretli hizmetler sunarak kullanıcıların kripto para kartlarını kullanma istekliliğini artırmayı hedefler.

2. İkinci katman: Ödeme işleme servisi

Stabilkoin teknolojik yığının ana katmanı olarak, ödeme işleme sağlayıcıları ödeme kanallarının temelini oluşturur ve esasen iki türü kapsamaktadır: 1. Para yatırma ve çekme hizmet sağlayıcıları 2. Stabilkoin ihraç hizmet sağlayıcıları. Ödeme yaşam döngüsü içinde, geleneksel finansal sistemle ödemeleri bağlayan kritik bir ara katman olarak rol oynarlar.

a. Para yatırma ve çekme işlemcisi

• Moonpay: 80'den fazla kripto para birimini destekler, çeşitli para yatırma ve çekme yöntemleri ile token değişim hizmetleri sunar, kullanıcıların çeşitli kripto para ticareti ihtiyaçlarını karşılar.
• Ramp Network: 150'den fazla ülkede, 90'dan fazla kripto varlık için para yatırma ve çekme hizmetleri sunmaktadır. Bu ağ, tüm KYC, AML ve uyumluluk gerekliliklerini yerine getirir, para yatırma ve çekme hizmetlerinin uyumluluğunu ve güvenliğini sağlar.
• Alchemy Pay: Yasal para birimleri ile kripto varlıklar arasında çift yönlü dönüşüm ve ödeme destekleyen bir hibrit ödeme geçidi çözümüdür ve geleneksel yasal para birimleri ile kripto varlık ödemelerinin entegrasyonunu sağlamaktadır.

b. Stablecoin İhracı & Koordinasyon İşlemleri

• Bridge: Bridge'in temel ürünleri, kurumsal müşterilerin çeşitli stablecoin ödemeleri ve değişimlerini entegre etmelerine yardımcı olan koordinasyon API'si ve işletmelerin hızlı bir şekilde stablecoin çıkarabilmelerini destekleyen ihraç API'sidir. Bu platform, şu anda Amerika Birleşik Devletleri ve Avrupa'da lisans almış olup, Amerika Birleşik Devletleri Dışişleri Bakanlığı ve Hazine Bakanlığı ile önemli ortaklıklar kurmuştur ve güçlü bir uyum operasyon yeteneği ve kaynak avantajına sahiptir.
• Brale: Bridge ürününe benzer şekilde, düzenlemelere tabi bir stablecoin ihraç platformudur ve stablecoin koordinasyonu ile rezerv yönetimi API'si sunar. ABD'nin çeşitli eyaletlerinde uyum lisansına sahiptir, iş ortaklarının KYB sürecinden geçmesi gerekmekte, kullanıcıların ise Brale'de KYC sürecinden geçerek hesap açmaları gerekmektedir. Brale müşterileri daha çok zincir üzerindeki OG'lerdir, Bridge ile karşılaştırıldığında yatırımcı desteği ve iş geliştirme biraz daha zayıftır.
• Perena: Perena'nın Numeraire platformu, kullanıcıları tek bir havuzda merkezi likidite sağlamaya teşvik ederek niş stablecoin'lerin ihraç eşiğini düşürüyor. Numeraire, USD*'yi merkezi rezerv varlık olarak kullanan bir "merkez-hub-rahat" modeli benimsemektedir ve bu, stablecoin'lerin ihraç ve değişiminde "hub" görevi görmektedir. Bu mekanizma, farklı varlıklara veya yargı alanlarına bağlı çeşitli stablecoin'lerin verimli bir şekilde basılmasını, geri alınmasını ve işlem görmesini sağlar; her bir stablecoin, USD* ile benzer "jantlar" olarak bağlantılıdır. Bu sistem yapısı sayesinde, Numeraire derin likidite sağlarken sermaye verimliliğini artırır, çünkü küçük stablecoin'ler USD* aracılığıyla etkileşimde bulunabilir ve her işlem çifti için dağınık likidite havuzları sağlamaya gerek kalmaz. Sisteminin nihai tasarım hedefi sadece fiyat istikrarını artırmak, kayma miktarını azaltmak değil, aynı zamanda stablecoin'ler arasında sorunsuz bir dönüşüm sağlamaktır.

3. Üçüncü katman: Varlık İhraççısı

Varlık ihraççıları, stablecoin'leri oluşturma, sürdürme ve geri alma sorumluluğundadır. İş modeli genellikle bilanço merkezli olup, bankacılık operasyonlarına benzerdir - müşteri mevduatlarını kabul eder ve fonları ABD Hazine tahvilleri gibi yüksek getirili varlıklara yatırarak faiz farkı elde eder. Varlık ihraççıları düzeyinde, stablecoin inovasyonu üç seviyeye ayrılabilir: statik rezerv destekli stablecoin'ler, faiz getiren stablecoin'ler ve gelir paylaşımı stablecoin'leri.

1. Statik rezerv destekli stablecoin

İlk nesil stablecoin, dijital doların temel modelini tanıttı: geleneksel finansal kurumlar tarafından tutulan yasal rezervlerin 1:1 oranında desteklediği merkeziyetsiz ihraç edilen tokenler. Bu kategorideki başlıca katılımcılar arasında Tether ve Circle bulunmaktadır.

Tether'in USDT'si ve Circle'ın USDC'si en yaygın kullanılan stablecoin'lerdir, her biri Tether ve Circle'ın finansal hesaplarındaki dolar rezervleri ile 1:1 oranında desteklenmektedir.