Bu makale yalnızca bilgi paylaşımı amaçlıdır, herhangi bir yatırım tavsiyesi teşkil etmez, okuyucuların bulundukları yerin yasalarına ve yönetmeliklerine sıkı bir şekilde uymaları ve yasa dışı finansal faaliyetlere katılmamaları gerekmektedir.
Thomas Jong Lee, genellikle Tom Lee olarak bilinir, Amerika'nın tanınmış borsa stratejisti, araştırma müdürü ve finans yorumcusudur.
Westland, Michigan, ABD'de doğdu ve Kore kökenli göçmen bir ailenin üçüncü çocuğudur. Babası psikiyatrist, annesi ise ev hanımından Subway zincir restoranı işletmecisine geçmiştir. Lee daha sonra Pennsylvania Üniversitesi Wharton İşletme Okulu'na girmiş ve finans ve muhasebe okumuştur. Wall Street Journal'a göre 2021 Ocak'ta, Lee genellikle yoğun bir günün ardından yemek yaparak rahatlar ve özellikle annesinin yaptığı Kore yemeklerini yeniden yapmayı denemeyi sever. Alçakgönüllü bir kişiliği vardır, akademik bir tarzı vardır ve eleştirmenlerle karşılaştığında nadiren itiraz eder, bunun yerine verilerle yanıt vermeye çalışır. Bir röportajda, "Eleştirmenlere yanıt veremem. Ne olacağını bilmiyorum. Hisse senedi piyasası benim görüşlerimi umursamıyor, bu yüzden sadece piyasanın ne söylediğini anlamaya çalışabilirim." demiştir.
Lee'nin Wall Street kariyeri 1990'lı yıllarda Kidder Peabody ve Salomon Smith Barney'de çalışarak başladı. 1999'da JPMorgan'a katıldı ve 2007'den itibaren bankanın baş hisse stratejisti olarak görev yaptı, 2014'e kadar bu görevde kaldı. Görev süresi boyunca, birçok kez iyimser piyasa görüşleri paylaşarak medya dikkatini çekti ve eleştirel araştırma konusunda ısrarcı olduğu için sektörde tartışmalara karıştı.
2002 yılında, Lee, Morgan Stanley telekom analisti olarak kablosuz operatör Nextel hakkında bir araştırma raporu yayınladı ve müşteri kaybı oranı ile kötü borç karşılıklarının muhasebe işlemlerinin gerçek durumu yansıtıp yansıtmadığını sorguladı. Raporun yayınlandığı gün, Nextel'in hisseleri kısa bir süreliğine %8 düştü, ardından şirketin üst yönetimi sert bir şekilde karşılık verdi; CFO ve genel danışman, sırasıyla Morgan Stanley araştırma müdürü ve hukuk departmanını arayarak Lee'yi yanıltıcı varsayımlar kullanmakla suçladı ve hatta raporun resmi olarak yayınlanmadan önce bazı içeriklerin belirli yatırımcılara sızdırıldığını sorguladılar. Morgan Stanley daha sonra iki hafta süren bir iç soruşturma başlattı, e-postalarını ve telefon kayıtlarını inceledi ve nihayetinde Lee'nin herhangi bir yanlış davranışta bulunmadığını doğruladı. The Wall Street Journal, "Unhappy Firm Bites Back" başlığıyla olayı haber yaptı ve Wall Street analistlerinin bağımsızlığı hakkında geniş bir tartışma başlattı. Bu olay, Lee'nin kariyerinde temsili bir çatışma vakası haline geldi ve onun veri odaklı, piyasa ve yatırım bankası müşteri baskısına boyun eğmeyen araştırma tarzını pekiştirdi.
2014 yılında, Lee bağımsız araştırma kurumu Fundstrat Global Advisors'ı kurdu ve araştırma direktörü olarak görev yaptı, geleneksel yatırım bankası stratejistinden bağımsız araştırma kurumu liderine başarılı bir şekilde dönüştü. O, Bitcoin'i ana akım değerleme sistemine dahil eden Wall Street stratejistlerinden biriydi. 2017 yılında, Lee "A framework for valuing bitcoin as a substitute for gold" başlıklı bir rapor yayınladı ve Bitcoin'in değer saklama aracı olarak altının bir kısmını ikame etme potansiyeli olduğunu ilk kez öne sürdü. Bu çerçeve, üç ana parametreye dayanarak oluşturulmuştur: ABD para arzının yıllık ortalama büyüme oranı (yaklaşık %6.5), altın gibi alternatif varlıkların değeri ile para arzı arasındaki oran (modelde yaklaşık %400 olarak alınmıştır) ve Bitcoin'in bu alternatif değer sistemindeki potansiyel pazar payı (model referansı %5'tir). Bu değerleme modeline göre, Bitcoin'in 2022 yılındaki teorik değer merkezi 20,300 dolar olarak belirlenmiştir, duyarlılık analizi değer aralığının 12,000 ile 55,000 dolar arasında olduğunu göstermektedir. Lee raporunda, kripto varlıkların toplam piyasa değerinin 500 milyar doları aşmasıyla birlikte, merkez bankaları ve kurumsal yatırımcıların bunları döviz rezervleri ve varlık dağılımı dikkate alarak dahil edebileceğini belirtti.
Aynı yıl, Lee ayrıca Business Insider programında kısa vadeli değerleme modelini tanıttı. Bu model, Metcalfe yasasına (yani ağın değeri ile kullanıcı sayısının karesi arasında doğru orantı) dayanmaktadır. Bitcoin bağımsız adres sayısını kullanıcı proxy'si olarak alarak, her kullanıcının günlük ortalama işlem hacmi ile çarparak regresyon analizi yaptı ve bu model 2013'ten bu yana Bitcoin fiyatındaki değişimlerin yaklaşık %94'ünü açıklayabiliyor.
Lee'nin araştırma tarzı veri odaklılık ve tarihsel benzetmeler üzerinde durmaktadır, özellikle orta ve uzun vadeli trend tahminlerinde uzmandır. 2020 yılı Mart ayında pandeminin küresel piyasalarda büyük bir çöküşe neden olduğu dönemde, Lee, "V tipi geri dönüş" tahmininde bulunan ilk stratejistlerden biriydi ve yatırımcılara düşüşten yararlanarak alım yapmalarını ısrarla tavsiye etti. 2021 yılı Mayıs ayında, Bitcoin'in 60.000 dolardan 30.000 dolara büyük bir geri çekilme yaşayıp kısa bir süreliğine yükseldiği dönemde, Lee CNBC'nin "TechCheck" programına katıldı ve 2020 yılı Aralık ayında ortaya koyduğu görüşünü yineledi; Bitcoin'in yıl sonunda 100.000 doları geçeceği öngörüsünü dile getirdi. "Bitcoin aslında son derece dalgalıdır, ancak bu dalgalanma tam da kazanç fırsatlarını getirir," dedi, "şu anda Bitcoin soğuk bir yere itilse bile, yıl sonunda 100.000 doları geçeceğine inanıyorum." Dahası, 2019 yılında Lee, CNBC programında sıradan yatırımcılara varlıklarının %1 ila %2'sini Bitcoin'e yatırmalarını önermişti ve stüdyo sunucusu bunun üzerine "Bu biraz çılgınca geliyor" şeklinde şaşkınlıkla yanıt vermişti. Bu kesit daha sonra geniş çapta yayıldı ve Lee'nin Bitcoin konusundaki tutumunu temsil eden bir an haline geldi.
2023 yılının Aralık ayında, Lee Fundstrat'ın yıllık öngörüsünde S&P 500'ün 2024 yılında 5,200 puana yükselebileceğini öne sürdü, o dönemde endeks hâlâ 4,600 civarındaydı; bu hedef 2024 yılının ortasında erkenden gerçekleştirildi. Ardından Bloomberg'in "Odd Lots" podcast'inde, kurumsal kâr artışı, değerleme yeniden değerlendirmesi ve teknolojik yeniliklerden faydalanarak S&P 500'ün 2030 yılına kadar 15,000 puana ulaşmasının beklendiğini belirtti ve Bitcoin'in cüzdan benimsemesinin sürekli artması durumunda uzun vadede potansiyel değerinin milyonlarca dolara ulaşabileceğini yineledi.
Kariyerinde, Lee de kritik yargı hataları yaşamıştır. 1990'lı yıllarda, kablosuz iletişim endüstrisi analisti olarak bu alandaki yüksek büyümeyi öngörmüştü, ancak internet balonu patladıktan sonra ilgili sektörler büyük ölçüde düştü. 2008 finansal krizinden önce, gayrimenkul piyasasının sistematik riskini de bir süre düşük değerlendirdi, daha sonra bunun kendisi için en büyük derslerden biri olduğunu kabul etti - yani borsa hareketlerinin yüksek ölçüde kredi piyasasının güvenine bağlı olduğunu. Bir röportajında şunları söyledi: "Bir kez kredi piyasası güven kaybettiğinde, hiçbir finansal piyasa kendi başına ayakta kalamaz." Bu başarısızlıklar, onu daha sonra döngüsel göstergeler ve fon akış yapısına daha fazla önem vermeye yöneltti ve tarihi verileri bir referans noktası olarak belirleyen araştırma tarzını oluşturdu.
Lee, CNBC, Bloomberg, Fox Business, CNN gibi önde gelen finans programlarında uzun süredir aktif olarak yer almakta, sürekli olarak CNBC'nin "Fast Money", "TechCheck", "Halftime Report" ve "Closing Bell" programlarında konuk yorumcu ve piyasa strateji analisti olarak görev yapmaktadır. Bağımsız görüşleri ve makro piyasa trendlerini defalarca doğru tahmin etmesi nedeniyle yatırımcıların dikkatini çekmiştir. 2022 yılında ABD borsalarının büyük ölçüde düştüğü dönemde, Lee, olumlu bir bakış açısını sürdürmüş ve yıl ortasında piyasanın dip seviyeye ulaştığına dair görüşünü dile getirmiştir, ardından gelen hareketler de bu durumu doğrulamıştır. Bu nedenle, "Wall of Worry" içinde tersine iyimserlik temsilcisi olarak anılmaktadır.
Şu anda, Tom Lee ayrıca NewEdge Wealth yatırım stratejisi danışmanı olarak görev yapıyor ve geleneksel finans ile dijital varlıkların kesişim alanında öncü görüşler sunmaya devam ediyor.
Stratejik Planlama: BitMine'i Yönetmek, Ethereum Mali Modelini İlerletmek
2025 yılının Haziran ayında, Lee BitMine Immersion Technologies (NASDAQ kodu: BMNR) yönetim kurulu başkanı olarak atanmış ve şirketin geleneksel madencilikten kurumsal düzeyde Ethereum (ETH) rezerv yapısına stratejik dönüşümüne katılmaya başlamıştır. BitMine, Amerika Birleşik Devletleri'nin Nevada eyaletinin Las Vegas şehrinde merkezi bulunan bir dijital varlık altyapı şirketidir. Başlangıçta Bitcoin madenciliğine odaklanan şirket, enerji verimliliğini ve hesaplama gücü istikrarını artırmak için dalma tipi sıvı soğutma teknolojisi (immersion cooling) kullanmakta ve yüksek performanslı, düşük maliyetli Blok Zinciri işlem platformu inşa etmeye kendini adamıştır.
Atama ayı içerisinde, şirket 55,555,556 adet adi hisse senedi ve ilgili menkul kıymetleri ihraç ederek bir PIPE özel sermaye artırımı gerçekleştirdi, hisse başı fiyat 4.50 USD olarak belirlendi, toplam 250 milyon USD tutarında fon toplandı ve ardından S-3ASR otomatik kayıt beyanı sunularak, 20 milyon USD'ye kadar olan ATM (piyasa fiyatına göre artırma) programı başlatıldı, satış aracısı olarak Cantor Fitzgerald ve ThinkEquity görev alacak, fonlar ETH mali rezervinin oluşturulmasında kullanılacaktır.
Temmuz ortası itibarıyla, şirket ETH toplam varlığının 300,657 adet olduğunu ve piyasa değerinin 1 milyar doları aştığını açıkladı, bunun içinde 200 milyon dolarlık nakit ile desteklenen yaklaşık 60,000 adet gerçek değer opsiyonu bulunmaktadır. Lee, şirketin "toplam Ethereum arzının %5'ini satın almayı ve staking yapmayı" hedeflediğini belirtti.
Sonrasında, Founders Fund BMNR'nin %9,1 hissesine sahip olduğunu açıkladı, ARK Invest de piyasa dışı bir anlaşma ile 4,773,444 adet BMNR hissesi satın aldı, işlem tutarı yaklaşık 182 milyon dolar ve tümünü şirket stratejisini desteklemek için ETH rezervine dönüştüreceğini duyurdu.
Temmuz ayının sonlarına doğru, BMNR opsiyon ticaretini başlattı ve şirket hisse likiditesini daha da artırdı. En son açıklamalara göre, BitMine'in ETH pozisyonu 566,776 adede yükseldi ve piyasa değeri 2 milyar doları aştı, bu da PIPE başlangıç tutarının neredeyse 8 katı ve şu anda dünya çapında en fazla ETH'ye sahip halka açık şirketlerden biri haline geldi.
Lee: Stabil Coin'lar Ethereum'u kurumsal tercih haline getiriyor.
Son zamanlarda Amit Kukreja ile CoinDesk'in yaptığı bir röportajda, Tom Lee, özellikle stablecoinler ve gerçek dünya varlıklarının (RWA) tokenleştirilmesi trendinin etkisiyle Ethereum ekosistemine olan inancını vurguladı. Stablecoinlerin yükselişinin "kripto alanındaki ChatGPT anı" oluşturduğunu belirtti. Küresel stablecoin piyasa değeri 250 milyar doları aşarken, bunun %50'sinden fazlası Ethereum ağı üzerinde basıldı ve gas ücretlerinin yaklaşık %30'u burada gerçekleşti. Stablecoinler, ABD Hazine Bakanlığı ve Wall Street'in desteğini kazandıkça, Ethereum, kripto ile geleneksel finans arasındaki kritik altyapı haline gelmeye başladı.
BitMine Yönetim Kurulu Başkanı olarak, Lee, ETF veya zincir üzeri saklama modlarına kıyasla Ethereum finansal halka açık şirketlerinin beş yapısal avantajı olduğunu belirtti:
Hisse senedi fiyatı net varlık değerinin üzerinde olduğunda, hisse senedi ihraç ederek ETH satın alabilir ve hisse başına net varlık değerinin (NAV) geri dönüşlü artışını gerçekleştirebilirsiniz;
İkincil tahvil ihraç etme, opsiyon satma gibi araçlarla volatiliteyi hedge etmek mümkündür; bu sayede finansman maliyetlerini düşürürken düşük maliyetle hatta sıfır maliyetle pozisyon açabilir.
Diğer zincir üzerindeki mali şirketleri satın alma yeteneğine sahip olmak, böylece NAV kaldıraçını daha da artırmak;
Genişletilebilir ETH staking, DeFi kazançları, zincir üzerindeki altyapı gibi işler kurarak sürdürülebilir nakit akışı kaynakları oluşturun;
Bir kez ETH pozisyonu zincir üzerindeki ekosistem içinde merkezi bir konumda yer alır veya stabilcoin ödemeleri ve tasfiye ağının anahtar noktalarından biri haline gelirse, "yapısal alım hakkı" (sovereign put) benzeri bir konuma sahip olacak ve finansal kurumlar tarafından öncelikli olarak satın alınacak stratejik bir varlık haline gelebilir.
Lee, Robinhood gibi platformlar Ethereum Layer 2 üzerinden hisse senedi tokenizasyon hizmetleri sunmaya başladıkça, giderek daha fazla kurumun uyumlu, ölçeklenebilir blok zinciri platformlarını benimsemeye başladığını vurguladı. Ethereum ise şu anda düzenleyici uyumluluk, ekosistem olgunluğu ve ölçek etkisi açısından tek ana zincirdir.
CoinDesk ile yaptığı röportajda, şunları özetledi: "Stabilcoinler, kripto endüstrisinin ChatGPT benzeri bir patlama yaşamasını sağladı. Wall Street, gerçek varlıkları taşıyabilecek ve düzenlemelere uygun bir zincir arıyor, Ethereum o kesişim noktası haline geliyor." Fundstrat analisti, ETH'nin kısa vadeli teknik hedefini 4,000 dolar olarak belirledi ve yıl sonu makul değerinin 10,000 ile 15,000 dolar arasında olabileceğini düşünüyor. Lee, "Mevcut fiyat seviyesinde ETH'ye yatırım yapmak, kurumsal finansmanın 10 kat potansiyele ulaşması için etkili bir yol."
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
TOM LEE kimdir? Wall Street fenomeninden Ethereum mikro strateji yaratıcısına
Yazar | Wu, Blok Zinciri
Bu makale yalnızca bilgi paylaşımı amaçlıdır, herhangi bir yatırım tavsiyesi teşkil etmez, okuyucuların bulundukları yerin yasalarına ve yönetmeliklerine sıkı bir şekilde uymaları ve yasa dışı finansal faaliyetlere katılmamaları gerekmektedir.
Thomas Jong Lee, genellikle Tom Lee olarak bilinir, Amerika'nın tanınmış borsa stratejisti, araştırma müdürü ve finans yorumcusudur.
Westland, Michigan, ABD'de doğdu ve Kore kökenli göçmen bir ailenin üçüncü çocuğudur. Babası psikiyatrist, annesi ise ev hanımından Subway zincir restoranı işletmecisine geçmiştir. Lee daha sonra Pennsylvania Üniversitesi Wharton İşletme Okulu'na girmiş ve finans ve muhasebe okumuştur. Wall Street Journal'a göre 2021 Ocak'ta, Lee genellikle yoğun bir günün ardından yemek yaparak rahatlar ve özellikle annesinin yaptığı Kore yemeklerini yeniden yapmayı denemeyi sever. Alçakgönüllü bir kişiliği vardır, akademik bir tarzı vardır ve eleştirmenlerle karşılaştığında nadiren itiraz eder, bunun yerine verilerle yanıt vermeye çalışır. Bir röportajda, "Eleştirmenlere yanıt veremem. Ne olacağını bilmiyorum. Hisse senedi piyasası benim görüşlerimi umursamıyor, bu yüzden sadece piyasanın ne söylediğini anlamaya çalışabilirim." demiştir.
Lee'nin Wall Street kariyeri 1990'lı yıllarda Kidder Peabody ve Salomon Smith Barney'de çalışarak başladı. 1999'da JPMorgan'a katıldı ve 2007'den itibaren bankanın baş hisse stratejisti olarak görev yaptı, 2014'e kadar bu görevde kaldı. Görev süresi boyunca, birçok kez iyimser piyasa görüşleri paylaşarak medya dikkatini çekti ve eleştirel araştırma konusunda ısrarcı olduğu için sektörde tartışmalara karıştı.
2002 yılında, Lee, Morgan Stanley telekom analisti olarak kablosuz operatör Nextel hakkında bir araştırma raporu yayınladı ve müşteri kaybı oranı ile kötü borç karşılıklarının muhasebe işlemlerinin gerçek durumu yansıtıp yansıtmadığını sorguladı. Raporun yayınlandığı gün, Nextel'in hisseleri kısa bir süreliğine %8 düştü, ardından şirketin üst yönetimi sert bir şekilde karşılık verdi; CFO ve genel danışman, sırasıyla Morgan Stanley araştırma müdürü ve hukuk departmanını arayarak Lee'yi yanıltıcı varsayımlar kullanmakla suçladı ve hatta raporun resmi olarak yayınlanmadan önce bazı içeriklerin belirli yatırımcılara sızdırıldığını sorguladılar. Morgan Stanley daha sonra iki hafta süren bir iç soruşturma başlattı, e-postalarını ve telefon kayıtlarını inceledi ve nihayetinde Lee'nin herhangi bir yanlış davranışta bulunmadığını doğruladı. The Wall Street Journal, "Unhappy Firm Bites Back" başlığıyla olayı haber yaptı ve Wall Street analistlerinin bağımsızlığı hakkında geniş bir tartışma başlattı. Bu olay, Lee'nin kariyerinde temsili bir çatışma vakası haline geldi ve onun veri odaklı, piyasa ve yatırım bankası müşteri baskısına boyun eğmeyen araştırma tarzını pekiştirdi.
2014 yılında, Lee bağımsız araştırma kurumu Fundstrat Global Advisors'ı kurdu ve araştırma direktörü olarak görev yaptı, geleneksel yatırım bankası stratejistinden bağımsız araştırma kurumu liderine başarılı bir şekilde dönüştü. O, Bitcoin'i ana akım değerleme sistemine dahil eden Wall Street stratejistlerinden biriydi. 2017 yılında, Lee "A framework for valuing bitcoin as a substitute for gold" başlıklı bir rapor yayınladı ve Bitcoin'in değer saklama aracı olarak altının bir kısmını ikame etme potansiyeli olduğunu ilk kez öne sürdü. Bu çerçeve, üç ana parametreye dayanarak oluşturulmuştur: ABD para arzının yıllık ortalama büyüme oranı (yaklaşık %6.5), altın gibi alternatif varlıkların değeri ile para arzı arasındaki oran (modelde yaklaşık %400 olarak alınmıştır) ve Bitcoin'in bu alternatif değer sistemindeki potansiyel pazar payı (model referansı %5'tir). Bu değerleme modeline göre, Bitcoin'in 2022 yılındaki teorik değer merkezi 20,300 dolar olarak belirlenmiştir, duyarlılık analizi değer aralığının 12,000 ile 55,000 dolar arasında olduğunu göstermektedir. Lee raporunda, kripto varlıkların toplam piyasa değerinin 500 milyar doları aşmasıyla birlikte, merkez bankaları ve kurumsal yatırımcıların bunları döviz rezervleri ve varlık dağılımı dikkate alarak dahil edebileceğini belirtti.
Aynı yıl, Lee ayrıca Business Insider programında kısa vadeli değerleme modelini tanıttı. Bu model, Metcalfe yasasına (yani ağın değeri ile kullanıcı sayısının karesi arasında doğru orantı) dayanmaktadır. Bitcoin bağımsız adres sayısını kullanıcı proxy'si olarak alarak, her kullanıcının günlük ortalama işlem hacmi ile çarparak regresyon analizi yaptı ve bu model 2013'ten bu yana Bitcoin fiyatındaki değişimlerin yaklaşık %94'ünü açıklayabiliyor.
Lee'nin araştırma tarzı veri odaklılık ve tarihsel benzetmeler üzerinde durmaktadır, özellikle orta ve uzun vadeli trend tahminlerinde uzmandır. 2020 yılı Mart ayında pandeminin küresel piyasalarda büyük bir çöküşe neden olduğu dönemde, Lee, "V tipi geri dönüş" tahmininde bulunan ilk stratejistlerden biriydi ve yatırımcılara düşüşten yararlanarak alım yapmalarını ısrarla tavsiye etti. 2021 yılı Mayıs ayında, Bitcoin'in 60.000 dolardan 30.000 dolara büyük bir geri çekilme yaşayıp kısa bir süreliğine yükseldiği dönemde, Lee CNBC'nin "TechCheck" programına katıldı ve 2020 yılı Aralık ayında ortaya koyduğu görüşünü yineledi; Bitcoin'in yıl sonunda 100.000 doları geçeceği öngörüsünü dile getirdi. "Bitcoin aslında son derece dalgalıdır, ancak bu dalgalanma tam da kazanç fırsatlarını getirir," dedi, "şu anda Bitcoin soğuk bir yere itilse bile, yıl sonunda 100.000 doları geçeceğine inanıyorum." Dahası, 2019 yılında Lee, CNBC programında sıradan yatırımcılara varlıklarının %1 ila %2'sini Bitcoin'e yatırmalarını önermişti ve stüdyo sunucusu bunun üzerine "Bu biraz çılgınca geliyor" şeklinde şaşkınlıkla yanıt vermişti. Bu kesit daha sonra geniş çapta yayıldı ve Lee'nin Bitcoin konusundaki tutumunu temsil eden bir an haline geldi.
2023 yılının Aralık ayında, Lee Fundstrat'ın yıllık öngörüsünde S&P 500'ün 2024 yılında 5,200 puana yükselebileceğini öne sürdü, o dönemde endeks hâlâ 4,600 civarındaydı; bu hedef 2024 yılının ortasında erkenden gerçekleştirildi. Ardından Bloomberg'in "Odd Lots" podcast'inde, kurumsal kâr artışı, değerleme yeniden değerlendirmesi ve teknolojik yeniliklerden faydalanarak S&P 500'ün 2030 yılına kadar 15,000 puana ulaşmasının beklendiğini belirtti ve Bitcoin'in cüzdan benimsemesinin sürekli artması durumunda uzun vadede potansiyel değerinin milyonlarca dolara ulaşabileceğini yineledi.
Kariyerinde, Lee de kritik yargı hataları yaşamıştır. 1990'lı yıllarda, kablosuz iletişim endüstrisi analisti olarak bu alandaki yüksek büyümeyi öngörmüştü, ancak internet balonu patladıktan sonra ilgili sektörler büyük ölçüde düştü. 2008 finansal krizinden önce, gayrimenkul piyasasının sistematik riskini de bir süre düşük değerlendirdi, daha sonra bunun kendisi için en büyük derslerden biri olduğunu kabul etti - yani borsa hareketlerinin yüksek ölçüde kredi piyasasının güvenine bağlı olduğunu. Bir röportajında şunları söyledi: "Bir kez kredi piyasası güven kaybettiğinde, hiçbir finansal piyasa kendi başına ayakta kalamaz." Bu başarısızlıklar, onu daha sonra döngüsel göstergeler ve fon akış yapısına daha fazla önem vermeye yöneltti ve tarihi verileri bir referans noktası olarak belirleyen araştırma tarzını oluşturdu.
Lee, CNBC, Bloomberg, Fox Business, CNN gibi önde gelen finans programlarında uzun süredir aktif olarak yer almakta, sürekli olarak CNBC'nin "Fast Money", "TechCheck", "Halftime Report" ve "Closing Bell" programlarında konuk yorumcu ve piyasa strateji analisti olarak görev yapmaktadır. Bağımsız görüşleri ve makro piyasa trendlerini defalarca doğru tahmin etmesi nedeniyle yatırımcıların dikkatini çekmiştir. 2022 yılında ABD borsalarının büyük ölçüde düştüğü dönemde, Lee, olumlu bir bakış açısını sürdürmüş ve yıl ortasında piyasanın dip seviyeye ulaştığına dair görüşünü dile getirmiştir, ardından gelen hareketler de bu durumu doğrulamıştır. Bu nedenle, "Wall of Worry" içinde tersine iyimserlik temsilcisi olarak anılmaktadır.
Şu anda, Tom Lee ayrıca NewEdge Wealth yatırım stratejisi danışmanı olarak görev yapıyor ve geleneksel finans ile dijital varlıkların kesişim alanında öncü görüşler sunmaya devam ediyor.
Stratejik Planlama: BitMine'i Yönetmek, Ethereum Mali Modelini İlerletmek
2025 yılının Haziran ayında, Lee BitMine Immersion Technologies (NASDAQ kodu: BMNR) yönetim kurulu başkanı olarak atanmış ve şirketin geleneksel madencilikten kurumsal düzeyde Ethereum (ETH) rezerv yapısına stratejik dönüşümüne katılmaya başlamıştır. BitMine, Amerika Birleşik Devletleri'nin Nevada eyaletinin Las Vegas şehrinde merkezi bulunan bir dijital varlık altyapı şirketidir. Başlangıçta Bitcoin madenciliğine odaklanan şirket, enerji verimliliğini ve hesaplama gücü istikrarını artırmak için dalma tipi sıvı soğutma teknolojisi (immersion cooling) kullanmakta ve yüksek performanslı, düşük maliyetli Blok Zinciri işlem platformu inşa etmeye kendini adamıştır.
Atama ayı içerisinde, şirket 55,555,556 adet adi hisse senedi ve ilgili menkul kıymetleri ihraç ederek bir PIPE özel sermaye artırımı gerçekleştirdi, hisse başı fiyat 4.50 USD olarak belirlendi, toplam 250 milyon USD tutarında fon toplandı ve ardından S-3ASR otomatik kayıt beyanı sunularak, 20 milyon USD'ye kadar olan ATM (piyasa fiyatına göre artırma) programı başlatıldı, satış aracısı olarak Cantor Fitzgerald ve ThinkEquity görev alacak, fonlar ETH mali rezervinin oluşturulmasında kullanılacaktır.
Temmuz ortası itibarıyla, şirket ETH toplam varlığının 300,657 adet olduğunu ve piyasa değerinin 1 milyar doları aştığını açıkladı, bunun içinde 200 milyon dolarlık nakit ile desteklenen yaklaşık 60,000 adet gerçek değer opsiyonu bulunmaktadır. Lee, şirketin "toplam Ethereum arzının %5'ini satın almayı ve staking yapmayı" hedeflediğini belirtti.
Sonrasında, Founders Fund BMNR'nin %9,1 hissesine sahip olduğunu açıkladı, ARK Invest de piyasa dışı bir anlaşma ile 4,773,444 adet BMNR hissesi satın aldı, işlem tutarı yaklaşık 182 milyon dolar ve tümünü şirket stratejisini desteklemek için ETH rezervine dönüştüreceğini duyurdu.
Temmuz ayının sonlarına doğru, BMNR opsiyon ticaretini başlattı ve şirket hisse likiditesini daha da artırdı. En son açıklamalara göre, BitMine'in ETH pozisyonu 566,776 adede yükseldi ve piyasa değeri 2 milyar doları aştı, bu da PIPE başlangıç tutarının neredeyse 8 katı ve şu anda dünya çapında en fazla ETH'ye sahip halka açık şirketlerden biri haline geldi.
Lee: Stabil Coin'lar Ethereum'u kurumsal tercih haline getiriyor.
Son zamanlarda Amit Kukreja ile CoinDesk'in yaptığı bir röportajda, Tom Lee, özellikle stablecoinler ve gerçek dünya varlıklarının (RWA) tokenleştirilmesi trendinin etkisiyle Ethereum ekosistemine olan inancını vurguladı. Stablecoinlerin yükselişinin "kripto alanındaki ChatGPT anı" oluşturduğunu belirtti. Küresel stablecoin piyasa değeri 250 milyar doları aşarken, bunun %50'sinden fazlası Ethereum ağı üzerinde basıldı ve gas ücretlerinin yaklaşık %30'u burada gerçekleşti. Stablecoinler, ABD Hazine Bakanlığı ve Wall Street'in desteğini kazandıkça, Ethereum, kripto ile geleneksel finans arasındaki kritik altyapı haline gelmeye başladı.
BitMine Yönetim Kurulu Başkanı olarak, Lee, ETF veya zincir üzeri saklama modlarına kıyasla Ethereum finansal halka açık şirketlerinin beş yapısal avantajı olduğunu belirtti:
Hisse senedi fiyatı net varlık değerinin üzerinde olduğunda, hisse senedi ihraç ederek ETH satın alabilir ve hisse başına net varlık değerinin (NAV) geri dönüşlü artışını gerçekleştirebilirsiniz;
İkincil tahvil ihraç etme, opsiyon satma gibi araçlarla volatiliteyi hedge etmek mümkündür; bu sayede finansman maliyetlerini düşürürken düşük maliyetle hatta sıfır maliyetle pozisyon açabilir.
Diğer zincir üzerindeki mali şirketleri satın alma yeteneğine sahip olmak, böylece NAV kaldıraçını daha da artırmak;
Genişletilebilir ETH staking, DeFi kazançları, zincir üzerindeki altyapı gibi işler kurarak sürdürülebilir nakit akışı kaynakları oluşturun;
Bir kez ETH pozisyonu zincir üzerindeki ekosistem içinde merkezi bir konumda yer alır veya stabilcoin ödemeleri ve tasfiye ağının anahtar noktalarından biri haline gelirse, "yapısal alım hakkı" (sovereign put) benzeri bir konuma sahip olacak ve finansal kurumlar tarafından öncelikli olarak satın alınacak stratejik bir varlık haline gelebilir.
Lee, Robinhood gibi platformlar Ethereum Layer 2 üzerinden hisse senedi tokenizasyon hizmetleri sunmaya başladıkça, giderek daha fazla kurumun uyumlu, ölçeklenebilir blok zinciri platformlarını benimsemeye başladığını vurguladı. Ethereum ise şu anda düzenleyici uyumluluk, ekosistem olgunluğu ve ölçek etkisi açısından tek ana zincirdir.
CoinDesk ile yaptığı röportajda, şunları özetledi: "Stabilcoinler, kripto endüstrisinin ChatGPT benzeri bir patlama yaşamasını sağladı. Wall Street, gerçek varlıkları taşıyabilecek ve düzenlemelere uygun bir zincir arıyor, Ethereum o kesişim noktası haline geliyor." Fundstrat analisti, ETH'nin kısa vadeli teknik hedefini 4,000 dolar olarak belirledi ve yıl sonu makul değerinin 10,000 ile 15,000 dolar arasında olabileceğini düşünüyor. Lee, "Mevcut fiyat seviyesinde ETH'ye yatırım yapmak, kurumsal finansmanın 10 kat potansiyele ulaşması için etkili bir yol."
Referans
BitMine stratejik dönüşüm yolu:
Röportaj Görüşleri:
Amit Kukreja：
CoinDesk：
Kişinin Hayatı:
(analist)