On-chain finansmanın yeni çağı: Ondo Finance gerçek varlık dijitalleştirme dalgasına öncülük ediyor

1. Pazar Arka Planı

Blok zinciri teknolojisi, yalnızca performans ve throughput'a odaklanmakla kalmıyor, aynı zamanda gerçek dünya varlıklarını merkeziyetsiz finansla derinlemesine entegre etmeye odaklanıyor. RWA (gerçek dünya varlıkları) alanı, bu dönüşümün öncüsü olarak, on-chain ekosistem ile geleneksel zenginlik arasında daha önce görülmemiş bir kesişim sağlıyor. Şu anda, RWA, DeFi'nin önemli bir parçası haline gelmiş durumda ve toplam kilitli değer 12 milyar doları aşmaktadır.

ABD hazine tahvilleri, küresel likiditesi en yüksek finansal varlık olarak günlük işlem hacmi on binlerce milyar dolara ulaşmaktadır; son derece yüksek likidite ve güvenlik sunmaktadır. ABD hükümeti tarafından desteklenmekte olup, sıfır temerrüt riski örneği olarak görülmektedir ve getirisi risksiz faiz oranının standardı haline gelmiştir.

RWA ile ABD Hazine tahvillerinin birleşimi, off-chain varlıkların on-chain yeniliğine geçişi için en iyi paradigmayı oluşturdu. Tokenleştirilmiş Hazine tahvilleri, sadece ABD tahvillerinin temel avantajlarını miras almakla kalmayıp, aynı zamanda DeFi'nin şeffaflık, verimlilik ve bileşenlik özelliklerini de bünyesinde barındırıyor. 2030 yılına kadar, küresel illik olmayan varlık tokenleştirme pazarının büyüklüğünün 16 trilyon doları aşması bekleniyor. 2025 Mayıs itibarıyla, tokenleştirilmiş Hazine tahvili pazarının değeri bir yıl önceki yaklaşık 1.39 milyar dolardan 6.89 milyar dolara fırladı.

Ondo Finance, USDY ve OUSG adlı iki ürünle, tokenleştirilmiş ABD Hazine tahvili pazarının yaklaşık %25'ini elinde bulunduruyor. Platformun toplam kilitli değeri de sürekli olarak yeni rekorlar kırıyor ve şu anda 1,2 milyar dolara yakın.

2. Proje Özeti

Ondo Finance, büyük kurumlar tarafından yönetilen ETF'ler aracılığıyla üç adet tokenleştirilmiş ABD Hazine ve tahvil ürününü piyasaya sürdü: ABD Hükümeti Tahvil Fonu (OUSG), Kısa Vadeli Yatırım Dereceli Tahvil Fonu (OSTB) ve Yüksek Getirili Şirket Tahvili Fonu (OHYG).

• Pazar payı: yaklaşık %20
• Devlet tahvili ürünlerinin piyasa değeri: $122,511,877
• Yönetim Ücreti: %0.15

2.1 USDY

USDY, kısa vadeli Amerikan tahvilleri ve banka vadesiz mevduatları ile desteklenen bir gelir getirici stablecoin'dir. Sahipler, ek bir işlem yapmadan otomatik olarak faiz kazanabilirler.

• İhraç ve Madencilik: ABD dışındaki kurumlar ve nitelikli yatırımcılar için
• Faiz oranı: 2025 Nisan itibarıyla hedef yıllık getiri oranı yaklaşık %5,2.

2.2 OUSG

OUSG, kısa vadeli ABD tahvillerine yatırım yapan, sahiplerine ABD tahvili açığı sunan bir on-chain transfer edilebilir fondur.

• Temel varlık: Ağırlıklı olarak BlackRock USD Kurumsal Dijital Likidite Fonu ve diğer yüksek dereceli tahvil fonlarına yatırım yapmaktadır.
• Ücretler: Yıllık yönetim ücreti %0.15, performans ücreti yok
• APY: Son 30 günde net değer değişimi üzerinden hesaplanır, her iş günü güncellenir.

3. Temel Mekanizma

3.1 Flux Finance

Flux Finance, geleneksel varlıkların likiditesini çok zincirli bir ortama entegre ederek sanayi zinciri işbirliği ile iletim yolları oluşturdu. RWA tokenlerinin DEX veya agregatörlerde işlem görmesini veya likidite sağlamasını teşvik ediyor.

Üst akış: Geleneksel finansal kuruluşlar tarafından sağlanan alt varlık desteği ile, USDY ve OUSG'nin basılması yoluyla risksiz faiz oranı on-chain'e taşınır.

Orta seviye: Kullanıcılar, stabil coin yatırarak USDY veya OUSG elde edebilirler; ikincisi, Flux platformunda teminat olarak borç almak için kullanılabilir.

Aşağı akış: Serbest bırakılan RWA likiditesi, tüm Web3 ekosistemine değer ileterek, çeşitli uygulamalara istikrarlı ve düşük maliyetli sermaye sağlamaktadır.

3.2 Ondo Zinciri

Ondo Chain, gerçek dünya varlıkları için tasarlanmış bir blockchain ağıdır ve hem açıklık hem de uyumluluk sunar.

• Yerel destek ile gerçek varlıkların on-chain yansıtılması
• İzin doğrulama mekanizması kullanılır.
• Entegre çapraz zincir köprü aracı
• Zorunlu KYC süreci

3.3 Ondo Global Markets

Ondo Global Markets, geleneksel finansal varlıkları on-chain hale getiren bir tokenizasyon platformudur ve 7/24 on-chain ticaret kanalları sunmaktadır.

• Ondo Chain'i temel altyapı olarak kullanmak
• Ondo Bridge ile on-chain varlık transferi gerçekleştirin
• Geleneksel finans kurumlarıyla iş birliği yaparak varlıkların güvenli saklanmasını ve uyumluluğunu sağlamak

4. Mekanizma Avantajları

Ondo Finance, geleneksel finans ile kripto dünyasını üç temel mekanizma aracılığıyla entegre ediyor:

1. Ondo Chain, yerel destek ve uyum doğrulaması sağlar.
2. Ondo Global Markets, merkeziyetsiz fonları bir araya getirerek, kurumlar arası teminat havuzu oluşturur.
3. Flux Finance'in fToken mekanizması "depo yaparak faiz kazanma, borç alarak faiz verme" kapalı döngüsünü gerçekleştiriyor.

Bu mekanizmaların birlikte çalışması, Ondo Finance'ı gerçek varlıkların on-chain hale gelmesinin merkez noktası haline getiriyor, kurumsal bağlantıları, uyumlu saklama, perakende katılım ve türev yenilikleri etkili bir şekilde tamamlıyor.

5. Gelecek Perspektifi

Ondo Finance, RWA pazarında yeni bir patlama dönemi başlatıyor, sadece 16 trilyon dolarlık tokenleştirilmiş pazarı genişletmekle kalmıyor, aynı zamanda gerçek varlıkların dijitalleşmesi için sonsuz bir artış alanı sunuyor. Zincir üzerinde finansmanın ana akıma ve kurumsallaşmaya doğru evrimini sürdürecek ve devlet tahvilleri gibi yüksek kaliteli varlıkların zincir üzerindeki potansiyelini açığa çıkaracak.