Merkezi Olmayan Finans düzenlemesi aniden belirdi, önde gelen projelerin performansı oldukça farklı.
Amerikan düzenleyici tutumundaki değişim, Merkezi Olmayan Finans alanına bir umut ışığı getirdi. Son günlerde, düzenleyici kurumların üst düzey yetkililerinin verdiği olumlu sinyaller, DeFi platformlarının daha elverişli bir gelişim ortamıyla karşılaşabileceğini gösteriyor.
Ancak, bu olumlu arka planda, DeFi piyasası içinde karmaşık bir durum ortaya çıkıyor: Aave gibi bazı önde gelen protokollerin toplam kilitli değeri (TVL) sürekli olarak rekorlar kırıyor, temel veriler güçlü; diğer yandan, birçok ana akım DeFi protokolünün TVL büyümesi zayıf kalıyor ve token fiyatları hala yılın başındaki seviyelerin altında, piyasanın değer keşfi yolu hâlâ uzun. Son zamanlarda DeFi tokenlerinde hızlı bir sıçrama görülse de, bunun arkasında kısa vadeli piyasa duygu dalgalanmaları mı, yoksa derin değer mantığı mı var? DeFi'nin önde gelen oyuncularının en son dinamiklerine ve veri performansına odaklanalım, içindeki fırsatları ve zorlukları inceleyelim.
Düzenleyici Kurumlar Olumlu Sinyaller Gösteriyor: DeFi "İnovasyon Muafiyeti" Çerçevesini Karşılıyor
Amerikan Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) son zamanlarda Merkezi Olmayan Finans üzerindeki düzenleyici tutumunda önemli bir değişiklik yaşadı. Bir kriptoyu da kapsayan yuvarlak masa toplantısında, SEC Başkanı, Merkezi Olmayan Finans'ın temel ilkelerinin Amerikan ekonomik özgürlüğü ve özel mülkiyet gibi temel değerlerle uyumlu olduğunu belirtti ve kripto varlıkların kendi kendine saklanmasını destekledi. Aracıya ihtiyaç duymadan finansal işlemler gerçekleştiren blockchain teknolojisinin önemini vurguladı ve SEC'in bu tür yenilikleri engellememesi gerektiğini ifade etti.
Ayrıca, SEC başkanı ilk kez çalışanlara DeFi platformları için "yenilik muafiyeti" politika çerçevesi geliştirmeleri talimatını verdiğini açıkladı. Bu çerçeve, "SEC'in yetki alanındaki ve yetki alanı dışındaki varlıkların zincir üstü ürün ve hizmetleri hızlı bir şekilde pazara sunmalarına olanak tanımayı" amaçlıyor. Ayrıca, kendi kendine saklama veya gizlilik odaklı yazılımlar geliştirenlerin yalnızca kod yayınladıkları için federal menkul kıymetler yasası kapsamında sorumluluk taşımamaları gerektiğini netleştirdi ve SEC şirket finans departmanının PoW madenciliği ve PoS staking'in kendisinin menkul kıymet işlemi oluşturmadığını açıkladığını belirtti.
SEC kripto görev gücü başkanı da desteklerini ifade etti ve kodun kullanımından ötürü kodu yayımlayanın sorumlu tutulmaması gerektiğini vurguladı, ancak merkezi varlıkların "merkeziyetsiz" etiketini kullanarak denetimden kaçınmamaları gerektiği konusunda uyardı.
SEC Cumhuriyetçi komisyon üyelerinin daha dostane kripto politikalarını teşvik ettiği bir ortamda, bu açıklamalar piyasa tarafından büyük bir olumlu gelişme olarak değerlendirildi ve DeFi token fiyatlarında bir artışa yol açtı. Eğer "yenilik muafiyeti" uygulanırsa, ABD'deki DeFi projelerinin gelişimi için daha esnek ve net bir düzenleyici ortam sağlaması bekleniyor.
Veri Gözden Geçirme: TVL Büyümesi Zayıf, Tokenler Güçlü Bir Şekilde Yükseliyor
Regülasyonla ilgili olumlu haberlerin yayımlanmasının ardından, uzun süredir sessiz kalan DeFi türü tokenler genel bir artış yaşadı. Özellikle bazı önde gelen projelerde %20~%40 oranında büyük artışlar gözlemlendi. Peki, bu sadece haber akışının etkisi mi yoksa DeFi sektörünün doğal bir büyüme sonucu mu? Son altı ayda ilk 20 DeFi protokolünün verilerini analiz ettik.
Genel olarak, bu önde gelen Merkezi Olmayan Finans protokollerinin 2025 yılının ilk yarısındaki TVL artışı dikkate değer değil; bunlardan 7'sinin TVL'si hatta düşüş gösterdi. Artış yaşayan protokoller arasında, 5'inin artışı %5'i geçmedi, temelde yerinde sayıyorlar. En hızlı büyüyen ise bir varlık yönetim şirketi tarafından başlatılan RWA türündeki projedir. Diğer protokoller arasında, belirgin bir artış gösteren Aave, TVL'si 26 milyar doları aşarak tarihinin en yüksek seviyesine ulaştı ve ilk yarıda 6 milyar dolardan fazla bir artış sağladı. Bir borç verme protokolü ise %72.97'lik bir artış yaşadı.
Bir kamu blok zinciri ekosistemi, bu yıl stabil coinlerin sürekli bir büyüme gerçekleştirmesine rağmen, ekosistemin önde gelen Merkezi Olmayan Finans protokollerinin TVL verileri, yılın ilk yarısında %39.82 azalarak en büyük düşüşü yaşayan önde gelen protokol haline geldi. Ayrıca, bazı piyasa ilgisi yüksek popüler protokoller de yılın ilk yarısında farklı seviyelerde bir düşüş yaşadı.
Token fiyatları bu düşüş eğilimini de büyütüyor gibi görünüyor, 2025'in ilk yarısında ilk 20 DeFi protokolünün token fiyatlarının ortalama maksimum geri çekilmesi %57'ye ulaştı. Yakın zamanda piyasanın ısınmasına rağmen, her protokolün tokeni önemli bir sıçrama yaşadı, çoğu protokol tokeni hala 1 Ocak 2025 tarihindeki fiyat seviyesine geri dönemedi. Bunlar arasında, yalnızca bir protokolün yönetim tokeni 1 Ocak'tan %44,8 oranında artış gösterdi, diğer bir protokol ise 1 Ocak tarihine yakın bir fiyata zar zor geri dönebildi. Genel olarak, bu tokenler ortalama 1 Ocak fiyatına göre %24 oranında düşüş göstermektedir.
Ancak, bu DeFi projelerinin token fiyatları genel olarak büyük bir sıçrama yaşadı ve ortalama dipten sıçrama oranı yaklaşık %95.59. Bu arada, birkaç tokenin sıçrama oranı %150'nin üzerinde. Grafiklere bakıldığında, bu tokenlerin yakın dip fiyatları 7 Nisan'da yoğunlaşmış, kripto pazarının genel hareketiyle benzerlik gösteriyor. Ancak sıçrama gücü genel olarak diğer token türlerine göre daha iyiydi. Yine de, hem fiyat sıçraması açısından hem de son altı ayın genel hareketi açısından, token fiyatlarının hareketinin bu DeFi protokollerinin TVL performansıyla doğrudan bir bağlantısı yok gibi görünüyor.
Başlıca projeler farklı performanslar sergiliyor: Dengeli ilerleme ve dönüşüm yükselmesi bir arada
Bu projeler arasında bazı Merkezi Olmayan Finans projelerinin performansı özellikle dikkat çekici.
Aave: Merkezi Olmayan Finans protokollerinin öncü projelerinden biri olarak, ilk yarıda veri performansı etkileyici oldu ve birçok kez tarihsel zirveleri aştı. Ayrıca, birden fazla kamu zincirine genişledi ve şu anda 18 kamu zincirini desteklemektedir. Ayrıca, AAVE token fiyatını artırmak amacıyla Aave topluluğu, "Aavenomics" adında bir öneri sundu. Bu öneri, her hafta 1 milyon dolar değerinde token geri alımını ve Aave ile yerel stablecoin GHO'nun gelirinin yeniden dağıtımını içermektedir. Öneriye göre, Anti-GHO ödüllerinin %80'i Aave staker'larına dağıtılacaktır.
Ürünün faiz oranları gibi yönleri açısından Aave'in borç verme oranları yüksek sayılmaz, ancak daha sağlam bir derinliğe sahiptir, bu da onu birçok büyük yatırımcının tercih ettiği bir seçenek haline getirmektedir. 10 Haziran'da, tanınmış bir aile Aave'den 750 milyon dolar değerinde USDT borç aldı. Genel olarak, 2025'in ilk yarısında Aave, temel veri (TVL gibi veriler ) ve piyasa performansı açısından bir artış trendi göstermiştir ve hala Merkezi Olmayan Finans protokollerinin gelişimi için standart bir şablon olmaya devam etmektedir.
Bir DEX: Bu DEX, 2025 yılında yeni bir versiyonunu resmi olarak piyasaya sürdü, teknik olarak hooks, singleton mekanizması gibi daha fazla esnek özelleştirme mantığı getirerek Gas ücretlerini önemli ölçüde düşürdü. Ayrıca, yeni kamu blok zincirinin piyasaya sürülmesi, bu DEX'in Merkezi Olmayan Finans ekosistemindeki rekabet gücünü de daha da genişletti.
Yılın ilk yarısında bu DEX'in TVL miktarında bir düşüş olsa da, dikkatlice incelendiğinde bu düşüşün esasen Ethereum fiyatındaki düşüşten kaynaklandığı görülebilir. ETH'nin stake miktarına bakıldığında, Ocak ayına kıyasla bir artış söz konusu. Ayrıca, yeni halka açık blockchain'i piyasaya sürüldükten sonra hızlı bir şekilde belirli bir pazar payı elde etti ve bu DEX'te TVL sıralamasında ikinci sıraya yerleşti. 11 Haziran itibarıyla TVL yaklaşık 5.46 milyon dolar.
Bir Borç Alma Protokolü: 2024'ten itibaren marka yenilemesi sonrası, bu protokol kapsamlı bir dönüşüm sürecine girdi. Yenilemeden sonra TVL'si düşüşe geçse de, ekosistemdeki başka bir protokol RWA yönünde yeni bir potansiyel gösterdi. Bu iki protokolün toplam TVL'si 11 milyar doları aşarak ilk üçte yer alabilecek seviyeye gelecek. Ayrıca, 2025'te bu protokolün token'ı da dikkat çekici bir performans sergiledi; yaklaşık 800 dolardan 2100 dolara kadar yükselerek %170'ten fazla bir artış gösterdi. Ancak, bu protokolün yenileme planı açıkça oldukça karmaşık bir yeniden yapılandırma süreci; yönetim mekanizmasından token ekonomisine ve ürün portföyüne kadar birçok alanı kapsıyor. Bu da piyasanın onun hakkında basit bir anlayış geliştirmesini zorlaştırıyor ve piyasa iletişimini olumsuz etkiliyor.
Bir Yeniden Teminat Protokolü: Bu protokol, "yeniden teminat" (restaking) yeni kavramını ortaya çıkardı ve piyasaya sürüldüğünden beri, TVL'si patlayıcı bir şekilde 12.4 milyar dolara ulaştı ve şu anda üçüncü en büyük Merkezi Olmayan Finans protokolü haline geldi. 2024'te yeniden teminat kavramı bir süre popüler olduktan sonra sönmeye başladı, bu protokolün TVL'si de bir süre düşüşe geçti, ancak Nisan ayından bu yana, TVL verileri belirgin bir şekilde yeni bir büyüme dönemine girdi; 2 ay içinde 7 milyar dolardan 12.4 milyar dolara yükseldi ve artış oranı %77'ye ulaştı. Kavramın dış yüzeyi kalktığında, belki de yeniden teminatın gerçek değeri piyasa tarafından yeniden tanımlanıyor.
Bir Likidite Staking Protokolü: Likidite staking alanındaki lider projelerden biri olarak, bu protokol, token'ı sayesinde pazarın hakimiyetini elinde bulunduruyordu ve TVL miktarı 2024'te bir ara 40 milyar dolara yaklaşmıştı. Ancak 2024'ün ikinci yarısından bu yana, Ethereum L2'nin hızlı büyümesi ile birlikte, Ethereum ana ağına aşırı bağımlı olan bu protokol ( Ethereum ana ağı oranı %99'dan fazla ) bir düşüş göstermeye başladı ve TVL de sürekli olarak geriledi. Token'ı son dönemdeki yükselişte de oldukça belirgin değil, en düşük noktadan 10 Haziran'daki %61'lik en yüksek artış, ilk 20 DeFi token'ının ortalamasının çok altında. Şu anda bu protokolün TVL toplamı hala Aave'den sonra ikinci sırada yer alıyor ve ölçek etkisi hâlâ mevcut. Ancak, daha fazla pazara hızlı bir şekilde nasıl dönüşüm yapabileceği, liderliğini sürdürmek için birincil görev olabilir.
Regülasyon tutumundaki değişim, şüphesiz ABD Merkezi Olmayan Finans (DeFi) pazarına güçlü bir destek sağladı. Proje sahiplerini uzun süredir rahatsız eden regülasyon belirsizliğinin azalması bekleniyor ve bazı belirsiz yenilikler gerçekte hayata geçebilir. Verilerin ortaya koyduğu eğilim de düşünmeye değer: Ethereum hala TVL'nin ana taşıyıcısı olsa da, DeFi'nin gelişim dinamikleri giderek bağımsızlıklarını göstermeye başladı ve hatta temel blok zincirinin değerine geri besleme yapmaya başladı; bir analistin dediği gibi, "DeFi ekosistemi ETH'nin yükselişinin motoru haline geliyor". Gelecekte, regülasyonun netleşmesi, daha düşük risk iştahıyla daha fazla geleneksel finans sermayesini DeFi alanına çekecek ve değerli bir taze kan getirecektir; aynı zamanda, bazı geleneksel finans devlerinin benzersiz DeFi ürünleri sunma girişimleri, daha geniş entegrasyon perspektifini işaret ediyor ve aynı zamanda artan pazar rekabetinin daha da şiddetli olacağı anlamına geliyor. Regülasyonun gevşetilmesiyle açılan bu "son savaş", belki de DeFi'nin olgunlaşması ve geleneksel finansla derin bir şekilde bütünleşmesi için yeni bir başlangıç noktasını temsil ediyor.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Amerikan düzenleyici tutumunun ısınması, Merkezi Olmayan Finans sektörünün gelişiminde yeni fırsatlar sunuyor.
Merkezi Olmayan Finans düzenlemesi aniden belirdi, önde gelen projelerin performansı oldukça farklı.
Amerikan düzenleyici tutumundaki değişim, Merkezi Olmayan Finans alanına bir umut ışığı getirdi. Son günlerde, düzenleyici kurumların üst düzey yetkililerinin verdiği olumlu sinyaller, DeFi platformlarının daha elverişli bir gelişim ortamıyla karşılaşabileceğini gösteriyor.
Ancak, bu olumlu arka planda, DeFi piyasası içinde karmaşık bir durum ortaya çıkıyor: Aave gibi bazı önde gelen protokollerin toplam kilitli değeri (TVL) sürekli olarak rekorlar kırıyor, temel veriler güçlü; diğer yandan, birçok ana akım DeFi protokolünün TVL büyümesi zayıf kalıyor ve token fiyatları hala yılın başındaki seviyelerin altında, piyasanın değer keşfi yolu hâlâ uzun. Son zamanlarda DeFi tokenlerinde hızlı bir sıçrama görülse de, bunun arkasında kısa vadeli piyasa duygu dalgalanmaları mı, yoksa derin değer mantığı mı var? DeFi'nin önde gelen oyuncularının en son dinamiklerine ve veri performansına odaklanalım, içindeki fırsatları ve zorlukları inceleyelim.
Düzenleyici Kurumlar Olumlu Sinyaller Gösteriyor: DeFi "İnovasyon Muafiyeti" Çerçevesini Karşılıyor
Amerikan Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) son zamanlarda Merkezi Olmayan Finans üzerindeki düzenleyici tutumunda önemli bir değişiklik yaşadı. Bir kriptoyu da kapsayan yuvarlak masa toplantısında, SEC Başkanı, Merkezi Olmayan Finans'ın temel ilkelerinin Amerikan ekonomik özgürlüğü ve özel mülkiyet gibi temel değerlerle uyumlu olduğunu belirtti ve kripto varlıkların kendi kendine saklanmasını destekledi. Aracıya ihtiyaç duymadan finansal işlemler gerçekleştiren blockchain teknolojisinin önemini vurguladı ve SEC'in bu tür yenilikleri engellememesi gerektiğini ifade etti.
Ayrıca, SEC başkanı ilk kez çalışanlara DeFi platformları için "yenilik muafiyeti" politika çerçevesi geliştirmeleri talimatını verdiğini açıkladı. Bu çerçeve, "SEC'in yetki alanındaki ve yetki alanı dışındaki varlıkların zincir üstü ürün ve hizmetleri hızlı bir şekilde pazara sunmalarına olanak tanımayı" amaçlıyor. Ayrıca, kendi kendine saklama veya gizlilik odaklı yazılımlar geliştirenlerin yalnızca kod yayınladıkları için federal menkul kıymetler yasası kapsamında sorumluluk taşımamaları gerektiğini netleştirdi ve SEC şirket finans departmanının PoW madenciliği ve PoS staking'in kendisinin menkul kıymet işlemi oluşturmadığını açıkladığını belirtti.
SEC kripto görev gücü başkanı da desteklerini ifade etti ve kodun kullanımından ötürü kodu yayımlayanın sorumlu tutulmaması gerektiğini vurguladı, ancak merkezi varlıkların "merkeziyetsiz" etiketini kullanarak denetimden kaçınmamaları gerektiği konusunda uyardı.
SEC Cumhuriyetçi komisyon üyelerinin daha dostane kripto politikalarını teşvik ettiği bir ortamda, bu açıklamalar piyasa tarafından büyük bir olumlu gelişme olarak değerlendirildi ve DeFi token fiyatlarında bir artışa yol açtı. Eğer "yenilik muafiyeti" uygulanırsa, ABD'deki DeFi projelerinin gelişimi için daha esnek ve net bir düzenleyici ortam sağlaması bekleniyor.
Veri Gözden Geçirme: TVL Büyümesi Zayıf, Tokenler Güçlü Bir Şekilde Yükseliyor
Regülasyonla ilgili olumlu haberlerin yayımlanmasının ardından, uzun süredir sessiz kalan DeFi türü tokenler genel bir artış yaşadı. Özellikle bazı önde gelen projelerde %20~%40 oranında büyük artışlar gözlemlendi. Peki, bu sadece haber akışının etkisi mi yoksa DeFi sektörünün doğal bir büyüme sonucu mu? Son altı ayda ilk 20 DeFi protokolünün verilerini analiz ettik.
Genel olarak, bu önde gelen Merkezi Olmayan Finans protokollerinin 2025 yılının ilk yarısındaki TVL artışı dikkate değer değil; bunlardan 7'sinin TVL'si hatta düşüş gösterdi. Artış yaşayan protokoller arasında, 5'inin artışı %5'i geçmedi, temelde yerinde sayıyorlar. En hızlı büyüyen ise bir varlık yönetim şirketi tarafından başlatılan RWA türündeki projedir. Diğer protokoller arasında, belirgin bir artış gösteren Aave, TVL'si 26 milyar doları aşarak tarihinin en yüksek seviyesine ulaştı ve ilk yarıda 6 milyar dolardan fazla bir artış sağladı. Bir borç verme protokolü ise %72.97'lik bir artış yaşadı.
Bir kamu blok zinciri ekosistemi, bu yıl stabil coinlerin sürekli bir büyüme gerçekleştirmesine rağmen, ekosistemin önde gelen Merkezi Olmayan Finans protokollerinin TVL verileri, yılın ilk yarısında %39.82 azalarak en büyük düşüşü yaşayan önde gelen protokol haline geldi. Ayrıca, bazı piyasa ilgisi yüksek popüler protokoller de yılın ilk yarısında farklı seviyelerde bir düşüş yaşadı.
Token fiyatları bu düşüş eğilimini de büyütüyor gibi görünüyor, 2025'in ilk yarısında ilk 20 DeFi protokolünün token fiyatlarının ortalama maksimum geri çekilmesi %57'ye ulaştı. Yakın zamanda piyasanın ısınmasına rağmen, her protokolün tokeni önemli bir sıçrama yaşadı, çoğu protokol tokeni hala 1 Ocak 2025 tarihindeki fiyat seviyesine geri dönemedi. Bunlar arasında, yalnızca bir protokolün yönetim tokeni 1 Ocak'tan %44,8 oranında artış gösterdi, diğer bir protokol ise 1 Ocak tarihine yakın bir fiyata zar zor geri dönebildi. Genel olarak, bu tokenler ortalama 1 Ocak fiyatına göre %24 oranında düşüş göstermektedir.
Ancak, bu DeFi projelerinin token fiyatları genel olarak büyük bir sıçrama yaşadı ve ortalama dipten sıçrama oranı yaklaşık %95.59. Bu arada, birkaç tokenin sıçrama oranı %150'nin üzerinde. Grafiklere bakıldığında, bu tokenlerin yakın dip fiyatları 7 Nisan'da yoğunlaşmış, kripto pazarının genel hareketiyle benzerlik gösteriyor. Ancak sıçrama gücü genel olarak diğer token türlerine göre daha iyiydi. Yine de, hem fiyat sıçraması açısından hem de son altı ayın genel hareketi açısından, token fiyatlarının hareketinin bu DeFi protokollerinin TVL performansıyla doğrudan bir bağlantısı yok gibi görünüyor.
Başlıca projeler farklı performanslar sergiliyor: Dengeli ilerleme ve dönüşüm yükselmesi bir arada
Bu projeler arasında bazı Merkezi Olmayan Finans projelerinin performansı özellikle dikkat çekici.
Aave: Merkezi Olmayan Finans protokollerinin öncü projelerinden biri olarak, ilk yarıda veri performansı etkileyici oldu ve birçok kez tarihsel zirveleri aştı. Ayrıca, birden fazla kamu zincirine genişledi ve şu anda 18 kamu zincirini desteklemektedir. Ayrıca, AAVE token fiyatını artırmak amacıyla Aave topluluğu, "Aavenomics" adında bir öneri sundu. Bu öneri, her hafta 1 milyon dolar değerinde token geri alımını ve Aave ile yerel stablecoin GHO'nun gelirinin yeniden dağıtımını içermektedir. Öneriye göre, Anti-GHO ödüllerinin %80'i Aave staker'larına dağıtılacaktır.
Ürünün faiz oranları gibi yönleri açısından Aave'in borç verme oranları yüksek sayılmaz, ancak daha sağlam bir derinliğe sahiptir, bu da onu birçok büyük yatırımcının tercih ettiği bir seçenek haline getirmektedir. 10 Haziran'da, tanınmış bir aile Aave'den 750 milyon dolar değerinde USDT borç aldı. Genel olarak, 2025'in ilk yarısında Aave, temel veri (TVL gibi veriler ) ve piyasa performansı açısından bir artış trendi göstermiştir ve hala Merkezi Olmayan Finans protokollerinin gelişimi için standart bir şablon olmaya devam etmektedir.
Bir DEX: Bu DEX, 2025 yılında yeni bir versiyonunu resmi olarak piyasaya sürdü, teknik olarak hooks, singleton mekanizması gibi daha fazla esnek özelleştirme mantığı getirerek Gas ücretlerini önemli ölçüde düşürdü. Ayrıca, yeni kamu blok zincirinin piyasaya sürülmesi, bu DEX'in Merkezi Olmayan Finans ekosistemindeki rekabet gücünü de daha da genişletti.
Yılın ilk yarısında bu DEX'in TVL miktarında bir düşüş olsa da, dikkatlice incelendiğinde bu düşüşün esasen Ethereum fiyatındaki düşüşten kaynaklandığı görülebilir. ETH'nin stake miktarına bakıldığında, Ocak ayına kıyasla bir artış söz konusu. Ayrıca, yeni halka açık blockchain'i piyasaya sürüldükten sonra hızlı bir şekilde belirli bir pazar payı elde etti ve bu DEX'te TVL sıralamasında ikinci sıraya yerleşti. 11 Haziran itibarıyla TVL yaklaşık 5.46 milyon dolar.
Bir Borç Alma Protokolü: 2024'ten itibaren marka yenilemesi sonrası, bu protokol kapsamlı bir dönüşüm sürecine girdi. Yenilemeden sonra TVL'si düşüşe geçse de, ekosistemdeki başka bir protokol RWA yönünde yeni bir potansiyel gösterdi. Bu iki protokolün toplam TVL'si 11 milyar doları aşarak ilk üçte yer alabilecek seviyeye gelecek. Ayrıca, 2025'te bu protokolün token'ı da dikkat çekici bir performans sergiledi; yaklaşık 800 dolardan 2100 dolara kadar yükselerek %170'ten fazla bir artış gösterdi. Ancak, bu protokolün yenileme planı açıkça oldukça karmaşık bir yeniden yapılandırma süreci; yönetim mekanizmasından token ekonomisine ve ürün portföyüne kadar birçok alanı kapsıyor. Bu da piyasanın onun hakkında basit bir anlayış geliştirmesini zorlaştırıyor ve piyasa iletişimini olumsuz etkiliyor.
Bir Yeniden Teminat Protokolü: Bu protokol, "yeniden teminat" (restaking) yeni kavramını ortaya çıkardı ve piyasaya sürüldüğünden beri, TVL'si patlayıcı bir şekilde 12.4 milyar dolara ulaştı ve şu anda üçüncü en büyük Merkezi Olmayan Finans protokolü haline geldi. 2024'te yeniden teminat kavramı bir süre popüler olduktan sonra sönmeye başladı, bu protokolün TVL'si de bir süre düşüşe geçti, ancak Nisan ayından bu yana, TVL verileri belirgin bir şekilde yeni bir büyüme dönemine girdi; 2 ay içinde 7 milyar dolardan 12.4 milyar dolara yükseldi ve artış oranı %77'ye ulaştı. Kavramın dış yüzeyi kalktığında, belki de yeniden teminatın gerçek değeri piyasa tarafından yeniden tanımlanıyor.
Bir Likidite Staking Protokolü: Likidite staking alanındaki lider projelerden biri olarak, bu protokol, token'ı sayesinde pazarın hakimiyetini elinde bulunduruyordu ve TVL miktarı 2024'te bir ara 40 milyar dolara yaklaşmıştı. Ancak 2024'ün ikinci yarısından bu yana, Ethereum L2'nin hızlı büyümesi ile birlikte, Ethereum ana ağına aşırı bağımlı olan bu protokol ( Ethereum ana ağı oranı %99'dan fazla ) bir düşüş göstermeye başladı ve TVL de sürekli olarak geriledi. Token'ı son dönemdeki yükselişte de oldukça belirgin değil, en düşük noktadan 10 Haziran'daki %61'lik en yüksek artış, ilk 20 DeFi token'ının ortalamasının çok altında. Şu anda bu protokolün TVL toplamı hala Aave'den sonra ikinci sırada yer alıyor ve ölçek etkisi hâlâ mevcut. Ancak, daha fazla pazara hızlı bir şekilde nasıl dönüşüm yapabileceği, liderliğini sürdürmek için birincil görev olabilir.
Regülasyon tutumundaki değişim, şüphesiz ABD Merkezi Olmayan Finans (DeFi) pazarına güçlü bir destek sağladı. Proje sahiplerini uzun süredir rahatsız eden regülasyon belirsizliğinin azalması bekleniyor ve bazı belirsiz yenilikler gerçekte hayata geçebilir. Verilerin ortaya koyduğu eğilim de düşünmeye değer: Ethereum hala TVL'nin ana taşıyıcısı olsa da, DeFi'nin gelişim dinamikleri giderek bağımsızlıklarını göstermeye başladı ve hatta temel blok zincirinin değerine geri besleme yapmaya başladı; bir analistin dediği gibi, "DeFi ekosistemi ETH'nin yükselişinin motoru haline geliyor". Gelecekte, regülasyonun netleşmesi, daha düşük risk iştahıyla daha fazla geleneksel finans sermayesini DeFi alanına çekecek ve değerli bir taze kan getirecektir; aynı zamanda, bazı geleneksel finans devlerinin benzersiz DeFi ürünleri sunma girişimleri, daha geniş entegrasyon perspektifini işaret ediyor ve aynı zamanda artan pazar rekabetinin daha da şiddetli olacağı anlamına geliyor. Regülasyonun gevşetilmesiyle açılan bu "son savaş", belki de DeFi'nin olgunlaşması ve geleneksel finansla derin bir şekilde bütünleşmesi için yeni bir başlangıç noktasını temsil ediyor.