Ethereum Vakfı: Fon Yönetimi ve Pazar Etkisi

Son günlerde, kripto para piyasası bir yükseliş dalgası yaşadı. Bu arada, Ethereum Vakfı 24 Ağustos'ta sabah 3.5 milyon Eter'i bir borsa hesabına transfer ederek piyasanın dikkatini çekti.

Geçmişe dönüp baktığımızda, fonun bu borsa için en son büyük miktarda ETH transferi geçtiğimiz yıl 6 Mayıs'ta gerçekleşti ve o zaman 15,000 ETH transfer edildi. Ardından gelen 6 gün içinde, ETH fiyatı 2,006 dolardan 1,740 dolara düştü ve bu da %13'lük bir kayba yol açtı.

Piyasada bazıları Ethereum Vakfı'nı "tepeyi terk eden uzman" olarak adlandırıyor, bu da esasen geçmişte birkaç kez görece yüksek noktalarda büyük ölçekli satış yapma kayıtlarından kaynaklanıyor. Örneğin, 2021 boğa pazarında, vakıf iki kez yüksek noktada satış yapmayı başardı:

1. 17 Mayıs 2021'de, 3,533 dolar ortalama fiyatla 35,053 adet Eter satıldı, ardından piyasa büyük bir düşüş yaşadı ve kripto para fiyatı yaklaşık 1,800 dolara düştü.

2. 11 Kasım 2021'de, 4,677 dolarlık ortalama fiyattan 20,000 adet Eter satıldı, ardından piyasa sürekli bir düşüşe geçti.

Ancak, daha uzun vadeli bir perspektiften bakıldığında, vakfın her zaman en yüksek noktada satış yapması mümkün değildir. Veriler, vakfın 2020 Aralık ve 2021 Mart'ta Eter'i görece daha düşük fiyatlarla sattığını ve sonrasında büyük bir artışı kaçırdığını göstermektedir.

Aslında, vakfın son bir yıldaki transfer kayıtlarını incelediğimizde, işlemlerinin esasen düzenli satışlara dayandığını görebiliriz. Sadece birkaç yüksek düzeyde satışla "tepeden kaçan usta" olarak adlandırmak doğru değildir.

Bu 35.000 ETH transferiyle ilgili olarak, vakfın icra direktörü bunun bir fon yönetim etkinliği olduğunu açıkladı. Vakıf her yıl yaklaşık 100 milyon dolar bütçe ayırıyor, bu bütçe esas olarak hibe ve maaşlar için kullanılıyor; bazı yardıma muhtaçlar yalnızca yasal para birimi kabul ediyor. Düzenleyici karmaşıklık nedeniyle, vakfa daha önce herhangi bir finansal faaliyet gerçekleştirmemesi önerilmişti. Dikkat çekici olan, bu ETH transferinin hemen satılmasıyla eşdeğer olmadığı, ileride planlı bir şekilde kademeli olarak satılabileceğidir.

Analizlere göre, bu transferden sonra vakıf hala yaklaşık 273,000 ETH tutmakta ve bu da ETH toplam arzının %0.25'ine denk gelmektedir. Vakfın fonları esas olarak küresel toplantılar, çevrimiçi kurslar ve yenilikçi projeler için kullanılmaktadır. 2021 raporu, vakfın iç harcamalar, dış hibeler ve ödüller için toplam harcamasının 48 milyon dolar olduğunu göstermektedir; bunun içinde L1 Ar-Ge harcamaları 21 milyon dolar, topluluk geliştirme harcamaları 9.7 milyon dolar ve iç operasyon harcamaları 5.1 milyon dolardır.

Pazar etkisi açısından, 23 Temmuz'da Ethereum ETF'sinin piyasaya sürülmesinden bu yana, bir fonun ETH ürününde toplamda 799,000 ETH net çıkış gerçekleşti ve günlük ortalama net çıkış 32,000 ETH. Buna karşılık, fonun bu sefer transfer ettiği 35,000 ETH çok fazla sayılmaz.

Vakfın ETH satma eylemi anlaşılabilir, sonuçta ekiplerin geliştirme ve işletme için finansal desteğe ihtiyacı var. Vakfın sahip olduğu ETH'nin toplam arzın yalnızca %0,25'ini oluşturduğunu düşünürsek, bu satış eyleminin piyasa likiditesi üzerindeki doğrudan etkisi oldukça azdır. Ancak, bu durum piyasa duyarlılığı üzerinde belirli bir olumsuz etki yaratabilir, örneğin, sahiplerin güveninin sarsılması veya takip eden satışların tetiklenmesi gibi.

Topluluk endişelerini gidermek için, vakıf daha sık ve daha ayrıntılı mali bilgileri açıklamayı düşünebilir. Örneğin, ekip harcamaları, ETH satış planları, fon kullanım şekilleri, ekip büyüklüğü gibi bilgileri içeren raporlar yayınlamak ve topluluğa ilgili duyurular ve etkinlikler için bir arayüz sağlamak. Bu tür bir yaklaşım, topluluk ruh halesini istikrara kavuşturmaya yardımcı olur ve ETH sahiplerinin vakfa olan anlayışını ve desteğini artırır.

Ethereum Vakfı'nın sürekli araştırma ve geliştirme, halkla ilişkiler, topluluk yönetimi ve pazar eğitimi yoluyla bu ünlü akıllı sözleşme blok zincirine daha fazla geliştirici ve kullanıcı çekmesini, ekosistemin daha da ilerlemesini umuyoruz.