"Büyük başarı eksik görünür, ama kullanımı zarar görmez; büyük bolluk dolgun görünür, ama kullanımı tükenmez."
Ne şekilde adlandırırsanız adlandırın: ETF, Delta-1 swap, stablecoin, RWA varlık tokenizasyonu... Sonuçta, bunların hepsi aynı anlama geliyor: Temel finansal varlıklara dayalı, 1:1 sentetik pozisyon sağlayan bir araç; amacı, daha fazla insanın bu varlıklara daha kolay ve özgür bir şekilde ulaşmasını ve ticaret yapmasını sağlamaktır.
ETF (Borsa Yatırım Fonu), belirli bir varlık sınıfını veya endeksi takip eden bir fon ürünüdür. Kendi başına borsa üzerinde alınıp satılabilir ve yatırımcıların bir dizi varlığı doğrudan yönetmesine gerek kalmadan, bu varlık sınıfına etkin bir şekilde katılmasını sağlar.
Stablecoin'lar yeni bir şey gibi görünse de, mantıkları aynı: Fiat para birimi fiyatına sabitlenirler ve zincir üzerinde fiyatı istikrarlı, dolaşımda olan bir dijital araç sunarlar, böylece kullanıcılar blok zinciri dünyasında eşdeğer dolar veya diğer fiat para birimlerini tutabilirler.
Delta-1 swap sözleşmeleri, kurumsal yatırımcıların sıklıkla kullandığı araçlardır. Bazı yabancı sermayeye sınırlama veya vergi kontrolü olan bölgelerde, yatırımcılar Delta-1 sözleşmesi imzalayarak, gerçek varlığı elinde bulundurmadan, varlığın fiyatına 1:1 finansal maruz kalma (yani delta 1'dir) elde edebilirler, böylece düzenleyici kısıtlamaları veya uyum engellerini aşabilirler.
Devam etmeden önce, kripto endüstrisinin iki temel önermesine geri dönmemiz gerekiyor: Birincisi, kripto para yeni bir alternatif yatırım varlık sınıfıdır; İkincisi, blockchain yeni bir dağıtık defter teknolojisidir. Bu ikisi sıklıkla birbirine karıştırılır, ancak sonraki tartışmalarımızda bunları ayırt etmemiz gerekiyor.
Bu tür sentez varlık ürünlerinin temel hedefi sadece iki tanedir: birincisi, engelleri azaltmak , ikincisi, çeşitlendirilmiş bir yapı oluşturmak.
Bitcoin ETF örneğini ele alalım. Neden 18 ay önce piyasa tarafından büyük bir ilgiyle karşılandı? Çünkü bu iki hedefi mükemmel bir şekilde karşılıyordu. Öncelikle, kripto para almayı, cüzdan kullanmayı ya da imza işlemlerini bilmeyen geleneksel yatırımcılar için Bitcoin ETF, tanıdık bir aracı kurum sistemi ile kolayca BTC pozisyonu almalarını sağladı. İkincisi, kripto varlıklara hiç girmemiş olan yatırımcılar da nihayet %1, %5 veya hatta %10'luk bir fon tahsisi yapabilir hale geldi. Sayısız fon ve hesabın küçük oranlarda tahsis yapmasıyla, biriken fon akışı oldukça dikkate değer olacak.
Bu nedenle, Bitcoin (ve Ethereum, Solana vb.) ETF'lerinin piyasaya sürülmesi, kripto paraların "varlık sınıfı" olarak bir zaferidir, ancak blockchain'in "teknik çözüm" olarak doğrudan bir faydası yoktur.
xStocks'un varlık tokenleştirmesi ise tam tersidir. Öncelikle, kripto para birimine sahipseniz, fonları fiat paraya çevirmek, ardından aracı kurum hesabınıza aktarmak, piyasanın açılmasını beklemek ve nihayetinde geleneksel varlıklara yatırım yapmak zorundasınız - bu süreç oldukça karmaşık ve verimsizdir. Ancak şimdi, Gate platformunda mevcut kripto varlıklarınızı kullanarak geleneksel varlık ticaretine tek tıkla katılabilirsiniz, neredeyse sıfır sürtünme deneyimi.
İkincisi, çeşitlendirilmiş yapıların mantığı hâlâ geçerlidir. Tüm kripto para piyasası, özünde yüksek riskli bir varlık alanıdır; eğer aşırı risk almak istemiyorsanız, yalnızca fonları stabil coinlerde tutabilirsiniz; bu, görece güvenli ama aynı zamanda sınırlı kazanç sağlar. Tüm sektörde aslında orta riskli varlık seçenekleri eksik ve varlık tokenleştirme tam olarak bu boşluğu dolduruyor, yeni bir varlık dağılımı olasılığı sunuyor.
Bu nedenle, tokenleştirme daha çok blockchain teknolojisinin zaferi gibi, kripto paranın kendisinin zaferi değil.
Bir düşünün, ilk kez kripto varlık sistemi içinde piyasa çapında döngü gerçekleştirdik: Para çekmeden, geleneksel finans sistemine geçmeden, kullanıcılar bu tokenleştirilmiş varlıkları 24/7 boyunca ticaret yapabilir; işlem çiftleri tamamen USDT desteklenmektedir, ilgili fiat para birimine dönüştürmeye gerek yoktur ve verimli çok zincirli tasfiye desteklenmektedir, istediğiniz gibi transfer yapabilirsiniz. Bu mekanizma ayrıca döviz kuru dalgalanmaları ve köprü maliyetlerinden kaçınmayı sağlar. Daha da önemlisi, kesişen teminat mekanizmasını başarıyla uyguladık: Kullanıcılar mevcut kripto varlıklarını teminat olarak kullanarak geleneksel hisse senedi benzeri varlıklara uzun veya kısa pozisyon alabilirler. Bu, bankaların ve aracı kurumların yıllardır çözmeye çalıştığı fakat henüz çözülemeyen bir sorundur ve biz bunu başardık.
Sentetik varlıklar, aslında bir aracılık aracıdır. Örneğin, gelecekteki petrol fiyatlarının yükseleceğini düşünüyorsanız, doğal olarak evinizde bir varil ham petrol satın almazsınız. İnsanlığın takas sisteminden çıktığı günden itibaren, bu "değeri temsil etme" finansal kavramı evrim geçirmeye başlamış ve günümüze kadar sürekli olarak uzanmıştır. Tokenizasyon sadece en son aşamadır ve arkasında güvence altına alınabilecek varlık sınıfları gelecekte daha çeşitli hale gelecektir.
Diğer yandan, varlık tahsisinin teorisi eski bir bilgi olmasa da, gelişimi yetmiş yılı aşkın bir süredir devam etmektedir. Modern Portföy Teorisi, 1952 yılından bu yana yaygın olarak kabul edilmekte olup, tüm varlık türlerine uygulanmaktadır. Günümüzde piyasada tek bir kripto para birimi ETF'si bulunmaktadır; gelecekte bir sepet kripto varlığı temsil eden ETF'lerin veya kripto endeksi ETF'lerinin ortaya çıkması ise sadece bir zaman meselesidir. Öte yandan, geleneksel varlıkların tokenizasyonu henüz yeni başlamıştır; gelecekte bir sepet hisse senedini temellendiren, MSCI gibi endeksleri takip eden tokenizasyon ürünleri de ana akım yatırım araçları haline gelecektir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Tokenizasyon dalgası: Varlıkların sınırları, yeniden şekillendiriliyor
"Büyük başarı eksik görünür, ama kullanımı zarar görmez; büyük bolluk dolgun görünür, ama kullanımı tükenmez."
Ne şekilde adlandırırsanız adlandırın: ETF, Delta-1 swap, stablecoin, RWA varlık tokenizasyonu... Sonuçta, bunların hepsi aynı anlama geliyor: Temel finansal varlıklara dayalı, 1:1 sentetik pozisyon sağlayan bir araç; amacı, daha fazla insanın bu varlıklara daha kolay ve özgür bir şekilde ulaşmasını ve ticaret yapmasını sağlamaktır.
ETF (Borsa Yatırım Fonu), belirli bir varlık sınıfını veya endeksi takip eden bir fon ürünüdür. Kendi başına borsa üzerinde alınıp satılabilir ve yatırımcıların bir dizi varlığı doğrudan yönetmesine gerek kalmadan, bu varlık sınıfına etkin bir şekilde katılmasını sağlar.
Stablecoin'lar yeni bir şey gibi görünse de, mantıkları aynı: Fiat para birimi fiyatına sabitlenirler ve zincir üzerinde fiyatı istikrarlı, dolaşımda olan bir dijital araç sunarlar, böylece kullanıcılar blok zinciri dünyasında eşdeğer dolar veya diğer fiat para birimlerini tutabilirler.
Delta-1 swap sözleşmeleri, kurumsal yatırımcıların sıklıkla kullandığı araçlardır. Bazı yabancı sermayeye sınırlama veya vergi kontrolü olan bölgelerde, yatırımcılar Delta-1 sözleşmesi imzalayarak, gerçek varlığı elinde bulundurmadan, varlığın fiyatına 1:1 finansal maruz kalma (yani delta 1'dir) elde edebilirler, böylece düzenleyici kısıtlamaları veya uyum engellerini aşabilirler.
Devam etmeden önce, kripto endüstrisinin iki temel önermesine geri dönmemiz gerekiyor: Birincisi, kripto para yeni bir alternatif yatırım varlık sınıfıdır; İkincisi, blockchain yeni bir dağıtık defter teknolojisidir. Bu ikisi sıklıkla birbirine karıştırılır, ancak sonraki tartışmalarımızda bunları ayırt etmemiz gerekiyor.
Bu tür sentez varlık ürünlerinin temel hedefi sadece iki tanedir: birincisi, engelleri azaltmak , ikincisi, çeşitlendirilmiş bir yapı oluşturmak.
Bitcoin ETF örneğini ele alalım. Neden 18 ay önce piyasa tarafından büyük bir ilgiyle karşılandı? Çünkü bu iki hedefi mükemmel bir şekilde karşılıyordu. Öncelikle, kripto para almayı, cüzdan kullanmayı ya da imza işlemlerini bilmeyen geleneksel yatırımcılar için Bitcoin ETF, tanıdık bir aracı kurum sistemi ile kolayca BTC pozisyonu almalarını sağladı. İkincisi, kripto varlıklara hiç girmemiş olan yatırımcılar da nihayet %1, %5 veya hatta %10'luk bir fon tahsisi yapabilir hale geldi. Sayısız fon ve hesabın küçük oranlarda tahsis yapmasıyla, biriken fon akışı oldukça dikkate değer olacak.
Bu nedenle, Bitcoin (ve Ethereum, Solana vb.) ETF'lerinin piyasaya sürülmesi, kripto paraların "varlık sınıfı" olarak bir zaferidir, ancak blockchain'in "teknik çözüm" olarak doğrudan bir faydası yoktur.
xStocks'un varlık tokenleştirmesi ise tam tersidir. Öncelikle, kripto para birimine sahipseniz, fonları fiat paraya çevirmek, ardından aracı kurum hesabınıza aktarmak, piyasanın açılmasını beklemek ve nihayetinde geleneksel varlıklara yatırım yapmak zorundasınız - bu süreç oldukça karmaşık ve verimsizdir. Ancak şimdi, Gate platformunda mevcut kripto varlıklarınızı kullanarak geleneksel varlık ticaretine tek tıkla katılabilirsiniz, neredeyse sıfır sürtünme deneyimi.
İkincisi, çeşitlendirilmiş yapıların mantığı hâlâ geçerlidir. Tüm kripto para piyasası, özünde yüksek riskli bir varlık alanıdır; eğer aşırı risk almak istemiyorsanız, yalnızca fonları stabil coinlerde tutabilirsiniz; bu, görece güvenli ama aynı zamanda sınırlı kazanç sağlar. Tüm sektörde aslında orta riskli varlık seçenekleri eksik ve varlık tokenleştirme tam olarak bu boşluğu dolduruyor, yeni bir varlık dağılımı olasılığı sunuyor.
Bu nedenle, tokenleştirme daha çok blockchain teknolojisinin zaferi gibi, kripto paranın kendisinin zaferi değil.
Bir düşünün, ilk kez kripto varlık sistemi içinde piyasa çapında döngü gerçekleştirdik: Para çekmeden, geleneksel finans sistemine geçmeden, kullanıcılar bu tokenleştirilmiş varlıkları 24/7 boyunca ticaret yapabilir; işlem çiftleri tamamen USDT desteklenmektedir, ilgili fiat para birimine dönüştürmeye gerek yoktur ve verimli çok zincirli tasfiye desteklenmektedir, istediğiniz gibi transfer yapabilirsiniz. Bu mekanizma ayrıca döviz kuru dalgalanmaları ve köprü maliyetlerinden kaçınmayı sağlar. Daha da önemlisi, kesişen teminat mekanizmasını başarıyla uyguladık: Kullanıcılar mevcut kripto varlıklarını teminat olarak kullanarak geleneksel hisse senedi benzeri varlıklara uzun veya kısa pozisyon alabilirler. Bu, bankaların ve aracı kurumların yıllardır çözmeye çalıştığı fakat henüz çözülemeyen bir sorundur ve biz bunu başardık.
Sentetik varlıklar, aslında bir aracılık aracıdır. Örneğin, gelecekteki petrol fiyatlarının yükseleceğini düşünüyorsanız, doğal olarak evinizde bir varil ham petrol satın almazsınız. İnsanlığın takas sisteminden çıktığı günden itibaren, bu "değeri temsil etme" finansal kavramı evrim geçirmeye başlamış ve günümüze kadar sürekli olarak uzanmıştır. Tokenizasyon sadece en son aşamadır ve arkasında güvence altına alınabilecek varlık sınıfları gelecekte daha çeşitli hale gelecektir.
Diğer yandan, varlık tahsisinin teorisi eski bir bilgi olmasa da, gelişimi yetmiş yılı aşkın bir süredir devam etmektedir. Modern Portföy Teorisi, 1952 yılından bu yana yaygın olarak kabul edilmekte olup, tüm varlık türlerine uygulanmaktadır. Günümüzde piyasada tek bir kripto para birimi ETF'si bulunmaktadır; gelecekte bir sepet kripto varlığı temsil eden ETF'lerin veya kripto endeksi ETF'lerinin ortaya çıkması ise sadece bir zaman meselesidir. Öte yandan, geleneksel varlıkların tokenizasyonu henüz yeni başlamıştır; gelecekte bir sepet hisse senedini temellendiren, MSCI gibi endeksleri takip eden tokenizasyon ürünleri de ana akım yatırım araçları haline gelecektir.
Yani bu her şeyin daha başlangıcı.