LRT pisti Ethereum ekosistemini mi katalize ediyor?

Kankun yükseltmesi tamamlandıkça, Ethereum ve ilgili ekosistem tokenlerinin fiyatları dikkat çekici bir performans sergiliyor. Modüler konsept projeleri ve Ethereum Layer2 projeleri sırasıyla ana ağa açılıyor, bu da piyasada Ethereum ekosistemine olan güveni artırıyor. Likidite tekrar teminatlandırma (LRT) anlatısı, EigenLayer projesinin patlamasıyla dikkat çekiyor.

Bu makale LRT pisti ekosistemine odaklanmakta, LRT pistinin mevcut durumu, fırsatları ve geleceğini detaylı bir şekilde açıklamaktadır. Şu anda birçok LRT protokolü henüz token çıkarmadı ve projelerin homojenliği ciddi şekilde görülmektedir. KelpDAO, Puffer Finance ve Ion Protocol'un umut verici olduğu düşünülmektedir; bu üç protokol, diğer LRT protokollerinden belirgin farklılıklara sahip gelişim yollarına sahiptir. LRT pisti gelecekte hala hızlı bir şekilde büyüyen bir niş pazar olacaktır. Gelecekte yalnızca birkaç önde gelen projenin öne çıkması beklenmektedir.

LRT Pisti Arka Planı

Kankun yükseltmesi yaklaşırken, Ethereum ve ilgili ekosistem tokenlerinin fiyatları son dönemde dikkat çekici bir performans sergiliyor. Modüler konsept projeleri ve Ethereum Layer2 projeleri sırasıyla ana ağa çıkıyor, bu da piyasada Ethereum ekosistemine olan güveni artırıyor.

Likid staking projeleri Ethereum ekosisteminde büyük bir paya sahiptir ve "yeniden staking" (re-staking) EigenLayer projesinin patlamasıyla dikkat çekmektedir.

"Yeniden Stake Etme" kavramı ilk olarak 2023 Haziranında Eigenlayer tarafından önerilmiştir. Bu, kullanıcıların zaten stake edilmiş Ethereum veya likit stake edilmiş token (LST)'i yeniden stake etmelerine olanak tanır, Ethereum üzerindeki merkeziyetsiz hizmetlere ek güvenlik sağlamakta ve ek ödüller kazanmaktadır. Eigenlayer'a dayanan yeniden stake etme hizmeti ile likidite yeniden stake edilmiş token (LRT) ile ilgili projeler ortaya çıkmıştır.

LRT bir matryoshka mı? LRT'nin evrim yoluna bir göz atın.

LRT likidite yeniden teminat tokeni, LST'yi teminat altına aldıktan sonra elde edilen bir "yeniden teminat belgesi"dir.

O zaman,

1. Bu yeniden staking sertifikası LRT nasıl doğdu? LST

Bu, LRT'nin evrim yolunu geri izlemeyi gerektirir.

Aşama 1: Ethereum yerel staking

Ethereum, PoS mekanizmasına geçtikten sonra, ağ güvenliğini sağlamak için madenciler doğrulayıcıya dönüşür, veri depolamak, işlemleri işlemek ve yeni bloklar eklemekten sorumlu olurlar ve ödül alırlar. Doğrulayıcı olmak için en az 32 ETH teminat olarak yatırılmalı ve yıl boyunca kesintisiz internete bağlı bir özel bilgisayar gereklidir.

Aşama 2: LST Protokolü Doğuşu

Resmi staking gereksinimi en az 32 Eter ve uzun süre para çekme işlemi yapılamaması nedeniyle staking platformları ortaya çıkmıştır, ana olarak 2 sorunu çözmektedir:

1. Eşiği düşürmek: Lido gibi herhangi bir miktarda ETH'yi stake edebilir ve teknik bir eşik yoktur.
2. Likidite serbest bırakma: Lido'da ETH stake ederek stETH almak, stETH'nin DeFi'ye katılmasına veya yaklaşık eşdeğerinin ETH ile değiştirilmesine olanak tanır.

Basitçe söylemek gerekirse, bu "grup alımı"dır.

Aşama 3: Restaking protokolü doğdu

Ethereum ekosisteminin gelişmesiyle birlikte, LST'nin diğer ağlarda ve blok zincirlerde stake edilebildiği, daha fazla gelir elde edildiği ve yeni ağların güvenliğinin ve merkeziyetsizliğinin artırıldığı keşfedilmiştir.

En temsilci proje Eigenlayer'dır, yeniden staking mantığı esasen iki bölüme ayrılmaktadır: birincisi, ETH içindeki ekosistem paylaşım güvenliğidir, ikincisi ise kullanıcıların daha yüksek getiri talepleridir.

• Yeniden teminat verme, yan zincir ve ara yazılımlar arasında güvenlik paylaşımını mümkün kılarak Ethereum ağının güvenliğini daha da artırır. Güvenlik paylaşımı, bir blok zincirinin başka bir blok zincirinin doğrulama düğümlerinin değerini paylaşarak kendi güvenliğini artırmasına izin verir.
• Kullanıcı tarafında bakıldığında, staking ile kazanç elde etmek, sonra daha fazla kazanç için yeniden staking yapmak.

Aşama 4 : LRT'nin doğuşu

Restaking protokolü ile birlikte, LST'yi yeniden stake ederek gelir elde etmenin mümkün olduğunu gördüm, ancak LST token'lerini stake ettiğinizde, likiditenin sanki kilitlendiği görünüyor. Bu durumda, bazı projeler fırsat buldu ve kullanıcılara LST varlıklarını Restaking protokolüne yeniden stake ederek gelir elde etmelerine yardımcı oldu, aynı zamanda kullanıcılara "yeniden stake belgesi" verildi. Kullanıcılar bu "yeniden stake belgesi" ile daha fazla finansal işlem yapabilirler, örneğin teminat gösterme ve borç alma gibi, yeniden stake etme sırasında likidite kilitlenmesi sorununu çözmek için. Buradaki "yeniden stake belgesi" LRT'dir.

Aşama 5 : Pendle protokolü ile LRT'nin patlaması

Kullanıcılar LRT'yi aldıktan sonra bir dizi finansal işlem yapmak istediklerinde, Pendle çok akıllıca bir çözüm sunuyor.

Pendle, PT( Ana Token, ) ana para ve YT( Getiri Token, ) getiri için bir merkeziyetsiz faiz ticaret pazarına sahiptir.

Getiri odaklı dolar ve LRT'nin ortaya çıkmasıyla, getiri odaklı token çeşitleri giderek genişliyor, Pendle sürekli olarak evrim geçirerek bu kripto paraların getiri işlemlerini destekliyor. Pendle'ın LRT pazarı özellikle başarılıdır, çünkü temel olarak kullanıcıların ön satış yapmalarına veya uzun vadeli airdrop fırsatlarını ( dahil olmak üzere planlamalarına olanak tanır. Bu pazarlar, Pendle üzerindeki en büyük pazarlar haline geldi ve açık ara önde.

• LRT'nin özel entegrasyonu sayesinde, Pendle, Principal Token'ın temel ETH kazançlarını, EigenLayer airdrop'unu ve LRT'yi çıkaran Restaking protokolü ile ilgili herhangi bir airdrop'u kilitlemesine olanak tanır. Bu, Principal Token alıcıları için yılda %30'un üzerinde bir getiri yaratır.
• Diğer yandan, LRT'nin Pendle'a entegrasyonu sayesinde, Yield Token belirli bir tür "kaldıraçlı puan akışlı staking"e izin veriyor. Pendle'daki takas özelliği ile 1eETH'yi 9.6 YT eETH ile değiştirebiliriz, bu da EigenLayer ve Ether.fi puanlarını 9.6 eETH'ye sahip olduğumuz gibi biriktirir.
• Aslında, eETH için Yield Token alıcıları Ether.fi'nin 2 kat puanını da kazanabiliyor, bu aslında "kaldıraçlı airdrop kazanma staking'i".

Pendle kullanarak, kullanıcılar ETH cinsinden airdrop gelirlerini ), EigenLayer ve LRT protokolüne yönelik airdrop beklentilerine dayalı olarak ( ve kaldıraçlı likidite madenciliği ile kilitleyebilirler. Bu yıl AVS'nin LRT sahiplerine airdrop yapacağına dair spekülasyonların ortaya çıkmasıyla, Pendle bu pazar segmentini domine etmeye devam etme olasılığı yüksektir. Bu anlamda, $PENDLE, LRT ve EigenLayer dikey alanlarında başarı için iyi bir risk açığı sunmaktadır.

![Cancun güncellemesi tamamlandı, LRT (Liquid Restaking) pistinin Ethereum ekosistemini katalize etmesi?])e894070856539c2f59db597aeffabbcc.png(

) Özet

Yukarıda LRT'nin doğuş süreci açıklandı, o halde,

LST

Bu sorunun cevabı duruma göre tartışılmalıdır,

Eğer tek bir DeFi ekosisteminde, LST'yi stake edip yeniden stake belgesi oluşturuyorsanız, ardından bu belgeyi tekrar stake edip, likiditeyi kilitleme adına bir yönetim tokeni çıkarıyorsanız, bu bir matryoshka. Çünkü bir sonraki seviyeden gelen fonların bir üst seviye varlıklara geri akması, bir Token'a yönelik piyasa beklentisini aşırı tüketmektedir ve gerçek bir değer artışı gerçekleşmemektedir.

O halde Eigenlayer + Pendle merkezli klasik yeniden staking modeline bakalım,

Eigenlayer ile,

• Kullanıcı LSD'yi EigenLayer'a tekrar stake eder.
• Tekrar stake edilen varlıklar, AVS### Aktif Doğrulama Hizmetleri'ne, ( koruma amacıyla sağlanacaktır.
• AVS, uygulama zincirine doğrulama hizmeti sağlar.
• Uygulama zinciri ödeme hizmet ücretleri. Ücretler üç parçaya ayrılacak ve sırasıyla stake edenlere, AVS'ye ve EigenLayer'a stake ödülleri, hizmet gelirleri ve protokol gelirleri olarak dağıtılacaktır.

Pendle üzerinden,

• Kullanıcılar, ETH cinsinden airdrop kazançlarını ), EigenLayer ve LRT protokollerine olan piyasa beklentilerine dayalı olarak kilitleyebilirler (.
• Kaldıraçlı likidite madenciliği
• LRT, bir gelir getiren varlık olarak mükemmel bir uygulama senaryosuna sahip.

Bu modelin özü, Ethereum'un güvenliğini paylaşmak içindir ve bu mekanizma aracılığıyla güvenliği paylaşan projeler bu hizmet için ücret ödemek zorundadır. Pozitif fonlar ekosisteme girmekte, bu kesinlikle bir dolgu değil, oldukça mantıklı bir ekonomik modeldir.

Kısacası, bu LRT anlatısının başlatılmasındaki temel motivasyon, aşağıdaki iki ana koşula bağlıdır.

1. LRT taban varlıklarının faiz kazanma yeteneği
2. LRT'nin uygulama alanları

Birincisi, LRT'nin alt varlıklarının faiz kazanma yeteneği Eigenlayer tarafından sağlanmaktadır, Eigenlayer'ın airdrop'ları ve kullanım hizmeti gelirleri de dahil.

İkincisi, LRT uygulama senaryosu Pendle iyi bir örnek verdi.

O halde aşağıda, Restaking'in en temel projesi olan Eigenlayer'ı tanıtacak ve diğer LRT projelerini gözden geçirip derleyeceğiz.

![Cancun güncellemesi tamamlandı, LRT (Liquid Restaking) pisti Ethereum ekosistemini mi harekete geçiriyor?])892801e5aa2b560322a8c629cfe89ed2.png(

LRT pisti ekosistem durumu ) önemli tanıtım (

) EigenLayer- yeniden staking ara katmanı

EigenLayer Tanıtımı

EigenLayer, Ethereum üzerinde bir yeniden staking koleksiyonudur ve Ethereum üzerindeki akıllı sözleşmeler için bir ara yazılım setidir. Konsensüs katmanındaki Ether ###ETH( stake edenlerin, Ethereum ekosisteminin üzerinde inşa edilen yeni yazılım modüllerini doğrulama seçeneği sunar.

EigenLayer, ekonomik haklar platformu sunarak herhangi bir PoS ağına katkıda bulunmayı mümkün kılarak, maliyetleri ve karmaşıklığı azaltır. EigenLayer, L2 madenciliği için Cosmos yığınındaki ifade yeniliklerini etkin bir şekilde desteklemektedir. EigenLayer'ı kullanan protokoller, Ethereum'un mevcut staker'larından ekonomik güvenliklerini "kiralamaktadır", bu da ETH'nin birden fazla uygulama için güvenlik sağlamak amacıyla yeniden kullanılmasını ifade eder.

Özetle: EigenLayer, yeniden stake edenlerin farklı ağları ve hizmetleri doğrulamasına katılmalarını sağlayan bir dizi akıllı sözleşme aracılığıyla, üçüncü taraf protokolleri için maliyet tasarrufu sağlarken Ethereum'un güvenliğinden yararlanmayı, yeniden stake edenlere çoklu kazançlar ve esneklik sunar.

![Cancun yükseltmesi tamamlandı, LRT (Liquid Restaking) pisti Ethereum ekosistemini mi katalize ediyor?])c57792642a7ccf59b9dc6cbf38acd17e.png(

)# Ürün Mekaniği

Ara katman projeleri için EigenLayer, hızlı bir ağ soğuk başlatma sürecine yardımcı olabilir. Sonrasında kendi token'larını yayımlasalar bile, kendi token'ları ile desteklenen bir modele geçebilirler. EigenLayer, bir güvenlik hizmeti sağlayıcısı gibidir. DeFi için, EigenLayer temelinde çeşitli türev ürünler inşa edilebilir.

• EigenLayer, LST/LRT içindeki ürün mantığı

![Cancun güncellemesi tamamlandı, LRT (Liquid Restaking) pisti Ethereum ekosistemini mi harekete geçiriyor?]###7e78a4b9b286fcea578cafd87cb8b0ee.png(

• Kullanıcı EigenLayer akış şeması aracılığıyla

![Cancun güncellemesi tamamlandı, LRT (Liquid Restaking) pisti Ethereum ekosistemini mi hızlandırıyor?])468b12108486c929bc9ee0b536c7fc9b.png(

)# EigenLayer AVS'nin Detaylı Açıklaması

EigenLayer'da bir diğer önemli yeni kavram AVS### aktif doğrulama hizmetidir (.

Restaking anlaması kolay, AVS anlaması biraz karmaşık. EigenLayer'ın AVS'sini anlamak için öncelikle Ethereum'un iş modelini anlamak gerekiyor. Eğer Ethereum ana ağı ile Ethereum ekosistemindeki Rollup L2'ler arasındaki ilişkiye ticari bir açıdan bakarsak, Ethereum'un mevcut iş modeli, genel Rollup L2'lere blok alanı satmak üzerine.

Genel Rollup L2'ler, GAS ödeyerek L2'nin durum verilerini ve işlemlerini, Ethereum ana ağında dağıtılan akıllı sözleşmelere doğrulama için paketler ve daha sonra calldata biçiminde Ethereum ana ağında saklar, en son olarak Ethereum konsensüs katmanı bu durum verilerini ve işlemleri sıralar ve blok içinde dahil eder. Bu sürecin özü, Ethereum'un Rollup L2 durum verilerinin tutarlılığını aktif olarak doğrulamasıdır.

EigenLayer'ın AVS'si, bu somut süreci yeni bir kavram - AVS - olarak soyutlamaktan ibarettir.

EigenLayer'ın iş modeline bir göz atalım. ReStaking yöntemiyle Ethereum PoS konsensüsünün ekonomik güvenliğini bir dilenci versiyonu ) düşük Peyi modeli ( olarak soyutlayarak paketliyor, bu şekilde konsensüs güvenliği zayıflıyor, ancak maliyetler de ucuzluyor.

Çünkü bu, yetersiz bir AVS olduğundan, hedef pazar grubu, yüksek konsensüs güvenliği gereksinimi olan genel Rollup L2'ler değil, çeşitli Dapp Rollup'lar, oracle ağları, çapraz zincir köprüler, MPC çoklu imza ağları, güvenilir yürütme ortamları gibi konsensüs güvenlik gereksinimi daha düşük olan projelerdir. Bu tam olarak PFT) Ürün Pazar Uyumudur PFT( değil mi?

![Cancun yükseltmesi tamamlandı, LRT (Liquid Restaking) pisti Ethereum ekosistemini mi tetikliyor?])