Merkezi Olmayan Finans Yeni Çağı: SEC Politikasındaki Değişim Değer Yeniden Değerlendirmesi ve Gelişim Fırsatları Doğuruyor

robot
Abstract generation in progress

Merkezi Olmayan Finans Derinlik Araştırması: Regülasyon Yeni Politikalarının Getirdiği Dönüm Noktası ve Fırsatlar

1. Giriş: SEC'in Yeni Politikası ve DeFi Düzenleme Yapısındaki Ana Dönüm Noktası

2018'den bu yana, merkezi olmayan finans ( DeFi ) hızla gelişerek, küresel kripto varlık sisteminin temel direği haline geldi. DeFi, açık, izin gerektirmeyen finansal protokoller aracılığıyla, varlık ticareti, borç verme, türevler gibi zengin işlevler sunarak, akıllı sözleşmeler gibi teknolojilere dayanarak geleneksel finansın yeniden yapılandırılmasını sağlar. 2020'deki "DeFi yazı" sonrası, DeFi toplam kilitli değeri bir ara 180 milyar doları aştı ve büyük bir potansiyel gösterdi.

Ancak, hızlı genişleme aynı zamanda uyum bulanıklığı, sistem riskleri gibi sorunları da beraberinde getirmektedir. Daha önce SEC, kripto endüstrisine sıkı düzenlemeler getirmiş ve Merkezi Olmayan Finans protokollerini olası yasadışı faaliyetler kapsamına almıştır. Birçok proje soruşturmaya tabi tutulmuş, sektör teknik kısıtlamalar ve sermaye daralması sorunlarıyla karşı karşıya kalmıştır.

2025'in ikinci çeyreğinde, düzenleyici tutumda önemli bir değişim gerçekleşti. SEC'in yeni başkanı, Merkezi Olmayan Finans için düzenleyici yolları aktif olarak keşfetmeyi önerdi; bu, yenilikçi muafiyet mekanizmalarının kurulmasını, işlevsel sınıflandırma düzenleme çerçevesinin teşvik edilmesini ve DAO'ların düzenleyici kum havuzuna dahil edilmesini içeriyor. Bu politika değişikliği, DeFi gelişimine yeni fırsatlar sunuyor.

Merkezi Olmayan Finans Derinlik Araştırması: SEC Yeni Politikası, "İnovasyon Muafiyeti"nden "Zincir Üstü Finans"a, Merkezi Olmayan Finans Yazı veya Yeniden Ortaya Çıkacak

İki, ABD düzenleyici yolunun evrimi: "Varsayılan olarak yasadışı"dan "Fonksiyon uyumu"na dönüşüm mantığı

Amerika Birleşik Devletleri'nin DeFi üzerindeki düzenleyici evrimi, finansal uyumun yeni teknolojik zorluklara yanıt verme sürecini yansıtmaktadır. İlk dönem SEC, çoğu DeFi token'ını kayıtsız menkul kıymet olarak varsaymak için esas olarak Howey Test çerçevesine dayanıyordu. 2021-2022 yıllarında, birçok projeye yönelik soruşturmalar ve iddialarla yüksek profilli bir uygulama süreci başladı ve "varsayılan olarak yasa dışı" düzenleyici bir ton oluşturuldu.

Ancak bu strateji yargı alanında zorluklarla karşılaşmaktadır. Birçok dava, düzenleyici değerlendirmelerin sınırlılıklarını ortaya koymuş, DAO gibi yeni yapılar da geleneksel hukuka uymakta zorluk çekmiştir. Kurumsal konsensüsün birikimiyle, SEC 2025'in başında strateji değişikliği yaparak "fonksiyon uyumlu düzenleme"ye yöneldi. Yeni başkan, teknik tarafsızlığı vurgulayarak düzenlemeyi protokolün gerçek işlevine göre tasarlamıştır.

Genel olarak, ABD'nin Merkezi Olmayan Finans (DeFi) düzenlemesi, erken dönemdeki yasal zorunluluklardan, kurumsal müzakerelere, işlev tanımaya ve risk yönlendirmeye doğru bir evrim geçiriyor. Bu, teknolojik heterojenliğe yönelik anlayışın derinleşmesini yansıtmakta ve aynı zamanda düzenleyici kurumların açık finans sistemi karşısında yeni bir denemeyi temsil etmektedir. Gelecekte yatırımcıları koruma, istikrarı sağlama ve yeniliği teşvik etme dengesini nasıl kuracağı, kritik bir zorluk olacaktır.

Üç, Üç Büyük Servet Şifresi: Sistem Mantığı Altında Değer Yeniden Değerlendirmesi

Yeni düzenlemelerin yürürlüğe girmesiyle, piyasa DeFi protokollerinin değerini yeniden değerlendirmeye başladı. Üç yön yeni bir "zenginlik şifresi" haline geldi:

  1. Uygunluk aracılık yapısı kurumsal prim elde eder. KYC, AML gibi hizmetler sunan projeler, uygunluk için zorunlu bir geçiş yolu haline gelecektir, değerleme sistemi teknik araçlardan kurumsal altyapıya dönüşecektir.

  2. Zincir üzerindeki likidite altyapısı stratejik konumunu yeniden kazanıyor. Tarafsızlık ve birleştirilebilirliğe sahip ticaret protokolleri, fon akışında yeniden tercih edilen seçenek haline gelecek. Tahminciler gibi araçlar da kritik tarafsız düğümler haline gelecek.

  3. Yüksek içsel getiri protokolleri kredi onarımına geliyor. Düzenlemenin netleşmesinin ardından, stabil nakit akışı protokolleri, zincir üzerindeki nakit akışı taşıyıcısı olma potansiyeline sahip ve kurumsal fonların tahsisini çekmesi bekleniyor.

Bu üç ana hat, politika bilincinin piyasa fiyatlandırma ağırlığına dönüşümünü yansıtmaktadır. DeFi protokolleri, gerçek gelir, uyum yetenekleri gibi unsurlarla kurumsal bir değerleme mekanizması oluşturarak geleneksel finans sistemine erişim için zemin hazırlamaktadır.

Dört, Piyasa Tepkisi: TVL'nin Yükselişinden Varlık Fiyatlarının Yeniden Değerlendirilmesine

SEC yeni politikası hızla piyasalarda zincirleme reaksiyon yarattı. Merkezi Olmayan Finans toplam kilitli değer (TVL) belirgin şekilde yükseldi, bir hafta içinde artış oranı %17'yi aştı. Birçok önde gelen protokolün kilitli değeri eşzamanlı olarak arttı, zincir üzerindeki aktivite genel olarak yeniden canlandı.

Fon akışının DeFi varlık fiyatlarının yeniden değerlendirilmesini tetikledi. Ana akım yönetişim tokenları bir hafta içinde %25-%60 artış gösterdi, genel pazarın çok üzerinde. Pazar, protokol kârı, TVL gibi göstergelere dayalı değerleme yöntemlerini benimsemeye başladı, DeFi varlıkları nicel fiyatlandırma aşamasına doğru evrim geçiriyor.

Zincir üzerindeki veriler, fon yapısındaki değişiklikleri gösteriyor. Kurumsal cüzdanların oranı artıyor, stabil coinler DeFi protokollerine yöneliyor. Merkezi Olmayan Finans, yeniden fon fiyatlama yetkisini kazanıyor, TVL güven göstergesi haline geliyor.

Önemli yankılara rağmen, yeniden değerlendirme hala başlangıç aşamasında. Merkezi Olmayan Finans, düzenleyici deneme yanılma gibi sorunlarla karşı karşıya, ancak "risk daralması + değer onarımı" durumu orta vadeli piyasaya alan açıyor. Gelecekte değerlemenin yeniden genişlemesi, token model yenilikleri gibi eğilimlerin ortaya çıkması bekleniyor.

Merkezi Olmayan Finans Derinlik araştırması: SEC yeni politikası, "inovasyon muafiyeti"nden "blokzincir finansına"; DeFi yazı yeniden ortaya çıkabilir

Beş, Gelecek Perspektifi: Merkezi Olmayan Finans'ın Kurumsal Yeniden Yapılandırılması ve Yeni Dönem

SEC yeni düzenlemesi, DeFi'nin kurumsallaşma yeniden yapılandırmasına giden yolda kilit bir dönüm noktasıdır. Gelecekte DeFi derin bir dönüşüm geçirecek:

  1. Tasarım paradigması "uyum içinde yerleşik" yönüne kayıyor, teknoloji ve hukukun entegrasyonunu sağlıyor.

  2. İş modeli çeşitlendirmesi, RWA gibi kaynaklarla gelir kaynaklarını genişletmek.

  3. Yönetim mekanizmasının yeniden yapılandırılması, zincir üzerindeki oylama ve hukuki çerçeve ile birleştirilmesi.

  4. Katılımcı tarafı genişletmek, daha fazla kurumsal sermayenin girmesini sağlamak.

  5. Teknik yenilikler hızlanıyor, gizlilik koruma, çapraz zincir gibi konular öncelikli hale geliyor.

Zorluklar hala mevcut, örneğin politika uygulama istikrarı, uyum maliyetleri vb. Sektör, standartların belirlenmesi ve öz disiplinin teşvik edilmesi için birlikte çalışmalı, kurumsal düzeyi sürekli olarak artırmalıdır.

Altı, Sonuç

SEC yeni düzenlemeleri, DeFi için hem standartlar hem de fırsatlar sunan bir ortam yaratıyor. Gelecekte DeFi'nin daha geniş bir finansal kapsayıcılık sağlaması bekleniyor, ancak hala uyum, güvenlik gibi alanlarda çaba sarf edilmesi gerekiyor. Politika iyileştirmeleri ile birlikte, DeFi sektörü tam bir patlama yaşayabilir ve mavi çip token'larının değeri yeniden değerlendirilebilir. DeFi'nin zenginlikteki yeni sınırları, daha yeni başlıyor.

DEFI5.14%
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
  • Reward
  • 4
  • Share
Comment
0/400
NFTArtisanHQvip
· 7h ago
bu düzenleyici dönüşümün duchamp'ın kurumsal eleştirisini yansıtıp yansıtmadığını düşünüyorum... ama akıllı sözleşmelerle
View OriginalReply0
StableGeniusDegenvip
· 8h ago
Her ne kadar ben de boğa istesem de, gelmiyor.
View OriginalReply0
MEVEyevip
· 8h ago
defi? Amca anladı.
View OriginalReply0
HalfPositionRunnervip
· 8h ago
Yine hikaye anlatmaya geldik.
View OriginalReply0
Trade Crypto Anywhere Anytime
qrCode
Scan to download Gate app
Community
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)