Hong Kong sanal varlık lisansı piyasada takip et çekti, Guotai Junan International onaylandıktan sonra hisse senedi fiyatı büyük yükseliş gösterdi

Son günlerde, Guotai Junan International, Hong Kong sanal varlık lisansını aldığını duyurdu ve bu durum, bu alandaki yüksek dikkat çekti. Şu anda, Hong Kong sanal varlık lisansına sahip olan sadece 4 halka açık şirket var; bunlar OSL, Guotai Junan International, Futu Holdings ve Xiangshang Runk科技. Bunlar arasında, Hong Kong borsa listedeki şirketler esas olarak OSL ve Guotai Junan International iken, ABD borsa piyasasında Futu Holdings ve Xiangshang Runk科技 bulunmaktadır.

İlanlara göre, Guotai Junan International, "1. sınıf menkul kıymet ticaret lisansını" sanal varlık ticaret hizmetleri sunabilecek şekilde yükseltme izni aldı. Hizmet kapsamı, doğrudan sanal varlık ticaret hizmetleri sunmayı, işlem sırasında danışmanlık sağlamayı ve OTC türev ürünleri de dahil olmak üzere sanal varlık ile ilgili ürünlerin ihraç ve dağıtımını içermektedir.

Aslında, Guotai Junan Uluslararası 2024'te Hong Kong pazarında sanal varlıklar spot ETF'lerine dayalı yapılandırılmış ürünler sunmaya başlamış ve sanal varlık ticaret platformu tanıtım aracılığı yetkisi almıştır. 2025 Şubat'ta Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu "A-S-P-I-Re" düzenleyici yol haritasını yayımlamış ve Ağustos ayında stabilcoin yönetmeliklerinin uygulanacağını netleştirmiştir. Guotai Junan'ın hamleleri, politikaların hayata geçiş temposuyla tam olarak örtüşmekte olup, Hong Kong hükümetinin "sanal varlık uluslararası merkezi" stratejisinin fiili olarak hayata geçmesi olarak görülmektedir.

Lisans haberinin açıklanmasının ardından, Guotai Junan International'ın hisse fiyatı büyük bir yükseliş gösterdi ve Hong Kong'un Çinli aracı kurumlar endeksini yukarı taşıdı. A hisse senedi piyasasında, birçok aracı kurum hissesi tavan yaptı, Dongfang Zenginliği'nin yükselişi %10'un üzerinde gerçekleşti ve aracı kurum endeksi kapanışta %5.52 yükseldi.

Dikkat çekici olan, Guotai Junan International'ın onaylanan ilk Çinli aracı kurum olmasına rağmen, sanal varlık lisansı için yapılandırılan tek kurum olmadığıdır. Sektör uzmanlarına göre, Victory Securities, Aide Securities gibi birçok yerel Hong Kong aracı kurumu 1 numaralı lisansın yükseltme başvurularını aşamalı olarak tamamladı.

Guotai Junan International, ilk Çin kökenli aracı kurum olarak tam zincir sanal varlık hizmetleri sunma onayı aldı. Düzenleyici yapı altında "yol açıcı" sembolik bir anlam taşıdığı için piyasada kıtlık primi yarattı. Buna karşılık, Futu Holdings, daha önce iştirakleri aracılığıyla benzer nitelikler elde etmesine rağmen, internet platformu kimliği ve geleneksel aracı kurum konumlandırması farklıdır. Pazar, Web3 dönüşümü için oldukça yüksek beklentilere sahiptir ve değerleme yeterince yansıtılmaktadır, ek olumlu bir katalizör eksikliği bulunmaktadır.

国泰君安国际'nın stratejisine göre, uyum yolu, geleneksel aracılık kimliği ile lisans yükselterek ve yerel düzenleyici kanallara dayanarak sanal varlık pazarına girmektir. Şu anda, çoğu aracının kendi borsa kurmadığı, bunun yerine lisanslı platformlarda entegre hesaplar kurarak ticaret hizmetlerine erişim sağladığı görülmektedir. Birçok aracının benzer bir modeli benimsediği ve müşteri aralığını sıkı bir şekilde sınırladığı, örneğin müşterilerin Hong Kong veya yurt dışı kimliğine sahip olmasını şart koştuğu, ana karada yaşayanların ticaretine izin verilmediği belirtilmektedir.

Bu "broker + borsa" işbirliği modelinde, broker müşteri kaynağı ve lisans kimliği sağlar, borsa ise teknik yetenek ve piyasa derinliği sunar. Ancak, bu yüksek düzeyde bağlı işbirliği yapısının potansiyel riskleri de vardır; eğer uyumlu borsa kendi işletme faaliyetlerini genişletirse veya teknik arızalar, uyum anlaşmazlıkları ile karşılaşırsa, risk maruziyeti kesilmesi ve bağımsız olarak kontrol edilmesi zor olacaktır.

Şu anda, Hong Kong'un mevcut düzenleyici sistemi, uyumluluğu sağlarken aynı zamanda piyasa rekabet gücünü de bir ölçüde baskı altına alıyor. Uyumlu işlem platformlarının sayısı sınırlı, bu da genel likiditenin yetersiz olmasına ve işlem fiyatlarının Avrupa ve ABD'nin ana akım pazarlarıyla belirli bir fark oluşturmasına neden oluyor. Bu nedenle, birçok Hong Kong yerel yatırım kurumu daha iyi fiyat ve daha derin likidite elde etmek için doğrudan Amerika gibi yerlerdeki işlem platformlarına gitmeyi tercih ediyor.

Çinli aracı kurum Guotai Junan International, Hong Kong'da sanal varlık ticaret hizmeti lisansı aldı ve bu, geleneksel aracı kurum iş modelinin blok zinciri teknolojisi ile entegrasyonunda önemli bir adım atıldığını gösteriyor. Hong Kong, hem uyumluluk hem de canlılık açısından dijital varlık finansal ekosistemini inşa etmeye çalışıyor ve piyasa, "uyumlu sanal varlık + finansal altyapı" etrafında düzenlemeler yapmaya başladı. Ancak, iç piyasadaki sıradan yatırımcılar için Hong Kong'da sunulan kripto varlık hizmetlerine katılmak hala birçok kısıtlama ve uyumluluk gerekliliği ile karşı karşıya. Gelecekte, düzenleyici politikaların kademeli olarak iyileşmesiyle, ana karadaki nitelikli yatırımcılar, belki de düzenleyici onaylı yollarla sanal varlık yatırımlarına katılabilirler.