2025 İkinci Çeyrek Asya Web3 Pazarı İncelemesi: Politika Uygulamaları ve Pratik Gelişmeler

Önemli Noktaların Özeti

• Regülasyon ve Hükümet: 1) Hong Kong, ağustosta stabilcoin yasasını çıkararak dijital finans merkezi konumunu pekiştirecek. 2) Singapur, lisanssız şirketlerin yurtdışında faaliyet göstermesini yasaklayan sıkı bir lisans sistemi uyguluyor. 3) Tayland, hükümet tarafından ihraç edilen G-Tokens dijital tahvillerini sunarak bu alanda öncülük etti.

• Şirket Dinamikleri: 1) Japonya'daki halka açık şirketler, Bitcoin finansman stratejileri dalgası başlatarak kurumsal yatırımlarda büyük bir artış sağladı. 2) Çinli şirketler, Hong Kong lisansı aracılığıyla yerel kısıtlamaları aşarak Bitcoin alımını artırmak için pragmatik bir yaklaşım benimsiyor.

• Politika Değişikliği: 1) Güney Kore'de won stabilcoin'ini destekleyen sesler yükseliyor, ancak düzenleyici parçalanmanın etkisiyle ilerleme yavaş. 2) Vietnam, yasaklardan tamamen yasal bir duruma geçişte tarihi bir değişim sağladı. 3) Filipinler, katı düzenlemeleri bir kum havuzu çerçevesiyle birleştirerek çift yönlü bir strateji uyguluyor.

1. Asya Web3 Pazarı İkinci Çeyrek: Düzenlemeler İstikrara Kavuştu, Şirket Yatırımları Artıyor

Web3 pazarının merkezi artık belirgin bir şekilde ABD'ye kaymış olsa da, Asya'nın ana pazarlarının gelişimi hala dikkate değer. Asya, yalnızca dünyanın en büyük kripto para kullanıcı grubuna sahip olmakla kalmıyor, aynı zamanda blockchain yeniliklerinin de temel merkezi olmaya devam ediyor.

2025'in ilk çeyreğinde, Asya'daki düzenleyici kurumlar temeli attı - yeni yasalar çıkararak, lisanslar vererek ve düzenleyici kum havuzları başlatarak. Sınır ötesi iş birliğini güçlendirme çabaları da şekil almaya başladı.

İkinci çeyrekte, bu düzenleyici altyapı anlamlı ticari faaliyetleri teşvik etti ve sermaye tahsisini hızlandırdı. Birinci çeyrekte hayata geçirilen politikalar piyasada test edildi ve sürekli olarak geliştirilmesini ve daha somut bir şekilde uygulanmasını sağladı.

Kuruluşların ve işletmelerin katılımı önemli ölçüde arttı. Bu rapor, ikinci çeyrekteki bu gelişmeleri ülkeler bazında tek tek analiz edecek ve ülkelerin politika değişikliklerinin daha geniş küresel Web3 ekosistemini nasıl etkilediğini değerlendirecektir.

2. Asya'nın Başlıca Pazarlarının Gelişimi

2.1. Kore: Politik Dönüşüm ve Düzenleme Ayarlamalarının Kesişim Noktası

İkinci çeyrekte, kripto para politikası Güney Kore'deki Haziran başkanlık seçimleri öncesinde popüler bir konu haline geldi. Adaylar Web3 ile ilgili taahhütlerini aktif bir şekilde paylaştı ve Lee Jae-myung'un zaferiyle birlikte, piyasa politikada önemli bir değişim bekliyor.

Toplantının ana gündem maddelerinden biri, Won'a bağlı bir stablecoin piyasaya sürmekti. İlgili hisse senetleri önemli ölçüde yükseldi ve geleneksel finans kurumları da pazara girmek amacıyla Web3 ile ilgili ticari markalar başvurusunda bulunmaya başladı.

Ancak, politika oluşturma sürecinde bazı çatışmalar ortaya çıktı; en belirgini, Kore Bankası ile Finansal Hizmetler Komisyonu (FSC) arasındaki yetki tartışmasıdır. Kore Merkez Bankası, onay sürecine erken katılım talep ederek, stabilcoinleri CBDC ile yan yana olan daha geniş bir dijital para ekosisteminin bir parçası olarak konumlandırmaktadır.

Bu yıl Temmuz ayında, Demokrat Parti, "Dijital Varlık İnovasyon Yasası"nın çıkarılma zamanını bir ila iki ay ertelediğini duyurdu. Belirgin bir lider politikacı eksikliği, önemli bir engel gibi görünmektedir ve departmanlar arasındaki müzakereler hâlâ birbirinden bağımsız ilerlemektedir. Bu nedenle, Kore wonu stabilcoin'i odak noktası haline gelmiş olmasına rağmen, somut düzenleyici rehberlik hâlâ eksiktir.

Buna rağmen, sistem düzeyindeki kademeli iyileşmeler devam ediyor. Haziran ayında, yeni düzenlemeler kar amacı gütmeyen kuruluşların ve borsaların bağışlanan kripto varlıkları satmasına ve hemen tasfiye etmesine izin verdi. Bu kural ayrıca satışların piyasa etkisini en aza indirmek için yapılmasını gerektiriyor.

İkinci çeyrek boyunca, piyasanın Kore pazarına olan ilgisi güçlü kalmaya devam etti. Küresel borsalar sürekli yatırımlarını gösteriyor: Bir ticaret platformu, iki büyük borsa ile Travel Rule entegrasyonunu tamamladı, diğer bir ticaret platformu ise düzenleyici standartlara uyduktan sonra Kore pazarına geri dönmeyi planladığını belirtti.

Fiziksel etkinlikler de belirgin bir şekilde canlandı. Geçen yıla kıyasla, buluşmaların sayısı büyük ölçüde arttı ve giderek daha fazla uluslararası proje, büyük konferansların dışında Kore'yi ziyaret ediyor. Ancak, hediye verme yerine daha fazla katılımı önemseyen etkinliklerin artışı, Kore'deki yerel inşaatçılarda bir yorgunluk hissi yarattı.

2.2. Japonya: Kurum ve işletmelerin benimsemesi Bitcoin'in stratejik genişlemesini destekliyor

İkinci çeyrekte, Japonya'daki halka açık şirketler arasında bir Bitcoin benimseme dalgası başladı. Bu dalga, 2024 Nisan'ında ilk Bitcoin alımını gerçekleştiren ve yaklaşık 39 katlık bir getiri elde eden bir şirket tarafından yönlendirildi. Bu şirketin performansı bir ölçüt haline geldi ve diğer şirketlerin de kendi Bitcoin'lerini edinmesi için teşvik edici oldu.

Bu arada, stabilize para birimleri ve ödeme altyapısının inşasında da ilerleme kaydedildi. Büyük bir finans grubu, stabilize para birimlerinin piyasaya sürülmesi için bir blok zinciri şirketiyle iş birliği yapmaya başladı. Ayrıca, bir e-ticaret devinin kripto para birimi yan kuruluşu da XRP ticaretini desteklemeye başladı ve bu, platformun (aylık aktif kullanıcı sayısı 20 milyondan fazla) kripto para erişilebilirliğini önemli ölçüde artırdı.

Özel sektörün önlemlerinin sürekli ilerlemesiyle birlikte, düzenleyici tartışmalar da devam ediyor. Japonya Finansal Hizmetler Ajansı (FSA), kripto varlıkları iki kategoriye ayıran yeni bir sınıflandırma sistemi getirdi: Birinci kategori, finansman veya ticari faaliyetler için kullanılan tokenleri içeriyor; İkinci kategori ise genel kripto varlıkları ifade ediyor. Ancak, bu düzenleyici güncellemelerin çoğu hala tartışma aşamasında ve bugüne kadar somut değişiklikler sınırlı kalmıştır.

Bireysel yatırımcıların katılım oranı hâlâ düşük. Japon bireysel yatırımcılar geleneksel olarak temkinli stratejilere yöneliyorlar ve kripto varlıklara karşı hâlâ dikkatli bir tutum sergiliyorlar. Bu nedenle, yeni piyasa katılımcıları girmesine rağmen, bireysel sermayenin hemen akmasına pek olasılık verilmemektedir.

Bu, Kore gibi pazarlarda belirgin bir zıtlık oluşturuyor; bu pazarlarda, aktif perakende katılımı yeni projelerin erken likiditesini doğrudan teşvik ediyor. Japonya'da ise, kurumların öncülüğündeki yatırım modeli daha yüksek bir istikrar sağlarken, kısa vadeli büyüme ivmesini sınırlayabilir.

2.3. Hong Kong: Düzenlenen stablecoin ve dijital finansal hizmetlerin genişlemesi

İkinci çeyrekte, Hong Kong sabit paraların düzenleyici çerçevesini geliştirdi ve Asya'nın önde gelen dijital finans merkezi olarak konumunu güçlendirdi. Hong Kong Para Otoritesi (HKMA), yeni sabit para düzenleme yasasının 1 Ağustos'ta yürürlüğe gireceğini açıkladı. Sabit para ihraççıları için lisanslama sisteminin yıl sonuna kadar uygulanması bekleniyor.

Bu nedenle, ilk düzenlenmiş stablecoinlerin dördüncü çeyrekte piyasaya sürülmesi bekleniyor ve en erken bu yaz olabilir. Daha önce Hong Kong Finansal Yönetim Otoritesi'nin düzenleme kumanda kutusuna katılan şirketlerin öncüler olması bekleniyor ve ilerlemeleri dikkatle izlenmelidir.

Dijital finansal hizmetlerin kapsamı önemli ölçüde genişledi. Menkul Kıymetler ve Futures Komisyonu (SFC), profesyonel yatırımcıların sanal varlık türevleri ticareti yapmalarına izin verme planını açıkladı. Bu arada, lisanslı borsalar ve fonlar, staking hizmetleri sunma izni aldı.

Bu gelişmeler, düzenleyici otoritelerin Hong Kong'da daha kapsamlı ve kurumsal dostu bir dijital varlık ekosistemi oluşturma konusundaki açık niyetini yansıtmaktadır.

2.4. Singapur: Kontrol ve koruma arasında düzenleyici sıkılaştırma

İkinci çeyrekte, Singapur kripto para birimi düzenlemeleri konusunda önemli bir sıkılaştırma önlemi aldı. En dikkat çekici olanı, Singapur Mali Otoritesi'nin (MAS) lisanssız dijital varlık şirketlerinin yurt dışında faaliyet göstermesini tamamen yasaklamasıdır; bu, düzenleyici tahditlere karşı kararlı bir duruş sergilediğini gösteriyor.

Yeni düzenlemeler, Singapur'da küresel kullanıcılara dijital varlık hizmetleri sunan tüm kuruluşlar için geçerlidir ve aslında resmi bir lisans verilmesini zorunlu kılmaktadır. Ortam değişti: Basit bir ticari kayıt, işletmeyi sürdürebilmek için yeterli değildir.

Bu değişiklik yerel Web3 şirketleri üzerinde giderek artan bir baskı oluşturdu. Bu şirketler artık tamamen uyumlu, işletme varlıkları kurma ya da daha esnek yargı alanlarına taşınmayı düşünme konusunda ikili bir seçimle karşı karşıyalar. Bu adım pazarın dürüstlüğünü ve tüketici korumasını artırmayı amaçlasa da, bunun erken aşama ve sınır ötesi projeler üzerindeki etkisinin sınırlı olduğu inkar edilemez.

2.5. Çin: Dijital Yuan'ın Uluslararasılaşması ve Şirketlerin Web3 Stratejisi

İkinci çeyrekte, Çin dijital yuanın uluslararasılaşma sürecini ilerletiyor, Şanghay bu çalışmanın merkezi. Çin Merkez Bankası, dijital para biriminin sınır ötesi uygulamalarını desteklemek için Şanghay'da uluslararası operasyon merkezinin kurulacağını açıkladı.

Ancak, resmi politika ile pratik uygulama arasında hala bir fark vardır. Ülke genelinde kripto para yasaklanmış olmasına rağmen, bazı yerel yönetimlerin el konulan dijital varlıkları tasfiye ettiği bildirilmektedir; bu da mali açığı kapatmak içindir. Bu, Çin hükümetinin resmi duruşundan farklı, pragmatik bir yaklaşım benimsediğini göstermektedir.

Çinli şirketler de benzer bir pragmatizm sergiliyor. Bazı lojistik şirketleri, Japon şirketlerinin izinden giderek Bitcoin satın almaya başladı. Diğer bazı şirketler ise Hong Kong'un lisans sistemini kullanarak ana karadaki kısıtlamaları aşarak küresel Web3 pazarına girdi - etkili bir şekilde düzenleyici sınırları aşarak dijital varlık ekonomisine katıldılar.

Piyasanın, özellikle bu çeyreğin ikinci yarısında, Çin yuanına bağlı stablecoinlere olan ilgisi de artıyor. Dolar stablecoinlerinin hakimiyeti ve yuanın değer kaybı konusundaki endişeler giderek artıyor ve bu tartışmaları tetikliyor.

18 Haziran'da, Çin Halk Bankası Başkanı çok kutuplu bir küresel para sistemi oluşturma vizyonunu kamuya açıkladı ve stablecoinlerin çıkarılmasına açık bir tutum sergiledi. Temmuz ayında, Şanghay Şehri Devlet Varlıkları İzleme ve Yönetim Ofisi, RMB ile bağlantılı bir stablecoinin araştırma ve geliştirme tartışmalarını başlattı.

2.6. Vietnam: Kripto Paraların Yasal Hale Getirilmesi ve Dijital Denetimlerin Güçlendirilmesi

Vietnam, ikinci çeyrekte kripto paraları yasallaştırdığını resmi olarak açıkladı; bu önemli bir politika değişikliği. 14 Haziran'da Vietnam Ulusal Meclisi, dijital varlıkları tanıyan ve yapay zeka, yarı iletkenler ve dijital altyapı gibi alanlara teşvikler öngören Dijital Teknoloji Endüstrisi Yasası'nı kabul etti.

Bu, Vietnam'ın kripto para yasaklarının tarihi bir tersine dönüşünü işaret ediyor ve ülkeyi Güneydoğu Asya'da kripto paraların yaygın kullanımının potansiyel bir katalizörü haline getiriyor. Vietnam'ın daha önceki kısıtlayıcı durumu göz önüne alındığında, bu adım bölgedeki kripto para politikalarında önemli bir değişikliği temsil ediyor.

Bu arada, hükümet dijital platformlar üzerindeki denetimi artırdı. Yetkililer, dolandırıcılık, uyuşturucu ticareti ve terörizm faaliyetleri için kullanıldığı gerekçesiyle bir anlık mesajlaşma uygulamasının engellenmesi talimatını verdi. Bir polis raporu, uygulamanın 9600 aktif kanalının %68'inin yasadışı faaliyetlerle ilgili olduğunu buldu.

Bu çift yönlü yaklaşım - kripto paraların yasallaştırılmasının yanı sıra dijital kötüye kullanımları da engellemek - Vietnam'ın sıkı bir denetim altında yeniliğe izin verme niyetini yansıtmaktadır. Dijital varlıklar artık yasal olarak tanınsa da, bunların yasadışı faaliyetlerde kullanımı daha sert bir uygulama ile karşı karşıya kalmaktadır.

2.7. Tayland: Devlet Destekli Dijital Varlık İnovasyonu

İkinci çeyrekte, Tayland hükümetin öncülüğünde dijital varlık alanında girişimler geliştirdi. Tayland Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), borsa tarafından kendi kullanım token'larının listelenmesine izin veren bir teklifi incelemekte olduğunu duyurdu - bu, önceki sıkı listeleme kurallarından farklı olup, platformun işletme esnekliğini artırması bekleniyor.

Daha dikkat çekici olanı, Tayland hükümetinin kendi dijital tahvillerini ihraç etme planını açıklamasıdır. 25 Temmuz'da, Tayland onaylı bir ICO platformu aracılığıyla "G-Tokens" ihraç edecek ve toplam ihraç büyüklüğü 150 milyon ABD doları olacaktır. Bu tokenler, ödeme veya spekülatif işlemler için kullanılamayacaktır.

Bu önlem, hükümetin dijital varlık ihraçına doğrudan katılımının nadir bir örneğidir. Küresel ölçekte, Tayland'ın yaklaşımı, kamu sektörünün öncülüğünde tokenleştirilmiş finansal dijital yeniliklerin erken bir örneği olarak gösterilebilir.

2.8. Filipinler: Sıkı Düzenleme ve İnovasyon Kum Havuzu İkili Sistemi

2023'ün ikinci çeyreğinde, Filipinler iki yönlü bir strateji uygulamaya koydu. Bu strateji, düzenleyici denetimi güçlendirmek ile kripto para alanındaki yenilikleri desteklemeyi birleştiriyor. Hükümet, token listeleme üzerinde daha sıkı kontrol uyguladı ve düzenleyici yetki, merkez bankası ve ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) arasında paylaşıldı. Sanal varlık hizmet sağlayıcıları (VASP) için kayıt ve kara para aklamayla mücadele uyum gereklilikleri de önemli ölçüde gevşetildi.

Özellikle dikkat çekici bir önlem, influencer düzenlemelerinin getirilmesidir. Kripto varlıkları tanıtan içerik üreticilerinin artık ilgili makamlara kaydolmaları gerekmektedir. Kurallara uymamak, bölgedeki en katı uygulama sistemlerinden biri olan beş yıla kadar hapis cezasıyla sonuçlanabilir.

Bunun dışında