Halka açık şirketlerin Coin Biriktirme stratejileri çeşitleniyor: Bitcoin'den Solana ve Ethereum ekosistemine yerleşim.

Kripto Varlıklar ve Halka Açık Şirketlerin Ortak Yaşamı: Coin Biriktirmecilerden Stratejik İşbirliğine

Ön Söz

2024'te Trump'ın Amerika Birleşik Devletleri Başkanı seçilmesinin ardından, kripto varlıklar sektörü bir dizi olumlu politika ile karşılaştı; bunlar arasında Bitcoin ulusal rezervi, stabilcoin yasası gibi düzenlemeler yer alıyor. Bu durum, kripto varlıklar sektörünün kademeli olarak uyumlu hale gelmesini sağladı. Aynı zamanda, birçok halka açık şirket Strategy'yi örnek alarak kripto varlıkların Coin Biriktirme şirketleri haline geldi. Kripto varlıklarla ilgisi olmayan bazı şirketler de bu alana katıldı; örneğin, ABD'li lüks otomobil modifikasyon şirketi ECD, 500 milyon dolar finansman sağlayarak Bitcoin Coin Biriktirme şirketi oldu.

Ancak, halka açık şirketlerin coin biriktirme seçenekleri giderek daha çeşitli hale geliyor, sadece Bitcoin ile sınırlı değil. Birçok proje token'ı uzun vadeli tutma için uygun değil ve nispeten merkezi. Bu makale, coin biriktirenler ile Kripto Varlıklar arasındaki ilişkiyi ve merkeziyetsizlikle ilgili düşünceleri derinlemesine inceleyecektir.

1. Halka Açık Şirket Perspektifinden Kripto Varlıklar

Halka açık şirketler, finansman sağlamak için kripto varlıklar satın almayı seçiyor, birincil amaçları piyasa değerini yönetmektir. Şu anda 34 halka açık şirket Bitcoin tutmaktadır. Bazı şirketler, Strategy'nin başarılı modelini kopyalamak için Ethereum, Solana gibi kripto varlıkların Coin Biriktirme şirketlerine dönüşmüştür. Bu strateji gerçekten de şirketin hisse fiyatında önemli bir artış sağlamıştır.

Örneğin, aslen spor bahisleri üzerine faaliyet gösteren Sharplink şirketi, 2025 Mayısında 425 milyon dolarlık finansman tamamladıktan sonra Ethereum'u büyük miktarda satın aldı ve hisseleri 10 gün içinde 2.97 dolardan 124 dolara yükselerek %40'tan fazla bir artış gösterdi. Blockchain erken aşama proje yatırım şirketi Cypherpunk Holdings, SOL Stratejileri olarak isim değişikliğinden sonra, 3 ay içinde hisseleri 0.08 dolardan 4.24 dolara yükselerek %50'den fazla bir artış gösterdi.

Gate Araştırma Enstitüsü: Halka Açık Şirketler ve Kripto Varlıklar Arasındaki İkili İlişkiyi Analiz Etme

1.1 Finansman maliyetlerini karşılama açısından PoS kamu zinciri tokenleri> PoW kamu zinciri tokenleri

Başlangıçta, Strategy'nin Bitcoin'i büyük ölçüde satın alması, halka açık şirketlerin coin biriktirme konusundaki ilgisini artırdı. Bitcoin, iş kanıtı (PoW) sisteminin bir temsilcisi olarak, madencilik makineleriyle madencilik yapılarak ödüller kazanılır. Ancak, halka açık şirketler için, Bitcoin gibi PoW varlıkları "para kazanmak" konusunda zorluklar yaşar.

Buna karşılık, Hisse Kanıtı ( PoS ) kamu zinciri, token'lara daha fazla ağırlık verir. Sahipler, stake ederek işlem ücretlerinden pay alabilirler. Borç finansmanına dayanan halka açık şirketler için, PoS kamu zinciri token'larını bulundurmak ve stake etmek, %2-7 arasında yıllık getiri sağlar ve finansman maliyetlerini karşılamaya yardımcı olur. Şirketin performansı düşse bile, faiz geri ödemeleri konusunda fazla endişelenmek gerekmez.

1.2 Halka açık şirketler PoS blok zinciri türü kripto varlıkları nasıl seçer

Strateji tek bir bitcoin satın alma stratejisine kıyasla, halka açık şirketlerin PoS kamu zinciri tokenlerini seçmesi daha karmaşık bir süreçtir. Bazı şirketler daha yüksek volatiliteye sahip kripto varlıkları tercih ederken, bazıları daha merkeziyetsiz kripto varlıkları tercih edebilir, bazıları ise olgun likidite staking platformlarına sahip kripto varlıkları seçmek zorunda kalabilir. Aşağıdaki tablo, çeşitli token özelliklerini çoklu boyutlardan özetlemekte olup, kripto varlık satın almayı planlayan halka açık şirketler için bir referans sağlayabilir.

Gate Araştırma Enstitüsü: Halka Açık Şirketler ile Kripto Varlıklar Arasındaki İkili İlişkiyi Analiz Etme

1.2.1 Yüksek Stake Getirisi Arayışı: SOL stake getirisi yüksek, kamu blok zinciri işlem hacmi istikrarlı

Finansman maliyetleri yüksek olan halka açık şirketler için, yüksek teminat getirisi olan kripto varlıklar daha çekicidir. Ancak, bazı yüksek getirili tokenler ( gibi Polkadot, Cosmos, Celestia) yüksek enflasyon oranları nedeniyle, fiyat koruma kapasitesi zayıf olup, son bir yılda sırasıyla %42, %36 ve %71 düşmüştür. Teminat getirisi, coin fiyatındaki düşüşü telafi edemediği için, halka açık şirketlerin en iyi seçeneği değildir.

Buna karşın, SOL son iki yılda yüksek bir staking getirisi sağlarken, fiyatında bir artış eğilimi gösterdi ve maksimum geri çekilme %52 ile güçlü bir stabiliteye sahip. Solana'nın staking gelir modeli şöyledir: düğüm staking getirisi=( blok zinciri ödülü+MEV geliri+Tips geliri)/toplam staking miktarı.

Solana kamu blok zinciri işlem hacmi son 5 yılda hızlı bir şekilde artmaya devam etti, Haziran ayında aylık işlem hacmi 2.97 milyar işlemle ulaştı. Şu anda SOL staking oranı %65'i aşmış durumda, bu da staking'e büyük miktarda SOL eklenmesiyle getiri oranının düşmesi olasılığının düşük olduğunu gösteriyor. Genel olarak, Solana ağı düğümlerinin %7'lik staking ödülü görece istikrarlı.

Gate Araştırma Enstitüsü: Halka Açık Şirketler ile Kripto Varlıklar Arasındaki İkili İlişki

Halka açık şirketler için, kendi Solana düğümünü kurmak yüksek bir teknik engel gerektirir. Eğer şirket, kendi düğümünü kurmanın çok karmaşık olduğunu düşünüyorsa, likit staking platformları veya RPC düğüm hizmetlerini tercih edebilir.

Jito, Solana ağı üzerindeki en önemli likit staking platformlarından biridir. İşlemi basit, cüzdanı bağlayarak ve miktarı girerek yıllık %7.19 getiri elde edebilirsiniz. ( 3 Temmuz 2025 itibarıyla ). Ancak platformda staking yaparken getiriyi bir miktar azaltacaktır; platform doğrudan kesinti oranını göstermeyecektir.

Aşırı gelir elde etmek isteyen ancak düğüm kurma engelini azaltmak isteyen şirketler, Helius gibi düğüm hizmet sağlayıcılarının RPC düğüm hizmetlerini seçebilir. Kullanıcılar, hizmet sağlayıcıların bare metal sunucularını kiralayarak Solana doğrulayıcılarının yüksek performans gereksinimlerini karşılayabilir. Stake platformlarından farklı olarak, Helius gibi hizmet sağlayıcılar sabit bir ücret alır, MEV ve İpuçları gibi dalgalı gelirler tamamen kullanıcıya aittir.

Genel olarak, üç çözümün de avantajları ve dezavantajları vardır. Stake platformları, düşük yatırımlı hafif coin biriktiricileri için uygundur, RPC düğüm dış kaynak hizmetleri orta ölçekli coin biriktiricilere uygundur, kendi düğümünü kurmak ise güçlü bir sermaye ve teknik yeterlilik olan coin biriktiricilere uygundur. SOL coin biriktiricisi olmanın da riskleri vardır, Solana ağı görece merkeziyettir, daha önce birden fazla kez ana ağın çökmesine tanık olunmuş, bu da token fiyatları üzerinde etki yaratabilir.

1.2.2 Değer Artışını Aramak: HYPE işlem ücreti geri alım mekanizması, coin fiyatının 10 kat artmasını sağlıyor.

Likidite sıkıntısı çeken halka açık şirketler için, kısa vadede birincil hedef hisse senedi piyasa değerini artırmak ve şirketin normal işleyişini sürdürmektir. Halka açık şirketler Coin Biriktirme tüccarları olarak, hisse fiyatını hızlı bir şekilde artırmanın yaygın bir yolu, yüksek büyüme veya yüksek değerleme varlıklarını satın almaktır. HYPE, 2025'in ilk yarısında piyasa değeri en hızlı artan ana akım kripto varlıklardan biridir; halka açık şirketler HYPE Coin Biriktirme tüccarları haline geldiğinde, hisse fiyatları HYPE token fiyatı ile bağlantılı hale gelecek ve şirket değerinin hızlı bir artışını sağlama potansiyeline sahip olacaktır.

Diğer dönemlerde piyasa değeri büyük ölçüde artan kamu blok zincirlerine kıyasla, HYPE'ın avantajı, token arz ve talep yönetimindeki titizliktir; bu, token kıtlığını garanti eder. Son altı ayda, Hyperliquid yardım fonu, yaklaşık %97 Gas ücreti gelirini HYPE geri alımına yönlendirmiştir ve toplam geri alım değeri 910 milyon dolar HYPE'dır. Şu anda toplam arzın yalnızca %34'ü dolaşımda, ekip tarafından tutulan %23.8 token 2027-2028 yılına kadar kilitlenecektir ve yaklaşık %39 token topluluk ödülleri için kullanılacak ve kademeli olarak dağıtılacaktır. Proje, risk sermayesi fonu almadığı için dış satış baskısı yoktur ve bu, HYPE'ın uzun vadeli değer potansiyelini artırmaktadır.

Gate Araştırma Enstitüsü: Halka Açık Şirketler ile Kripto Varlıklar Arasındaki İkili İlişkiyi Analiz Etme

Hyperliquid'in operasyon düğümleri, Solana'dan daha merkeziyettir; tüm ağda yalnızca 21 düğüm bulunmaktadır ve bu, belirli bir ölçüde, kamu blok zincirinin verimli çalışmasını sürdürmektedir. Bu nedenle, halka açık şirketler büyük miktarda HYPE satın alsalar bile, 21 ana düğümden biri olmayı başaramazlar. Kamu blok zinciri resmi staking platformu StakedHYPE, coin biriktirenlerin staking ile ek gelir elde etmeleri için bir seçenek haline gelecektir. Bu platform, 10 milyondan fazla HYPE'nin staking'e katılmasını sağlamıştır. Diğer kamu blok zincirleriyle karşılaştırıldığında, HYPE'nin staking getirisi daha düşüktür; Staking Rewards web sitesi getirinin yalnızca %2,28 olduğunu göstermektedir.

1.2.3 Ekosistem Yapısını Hedefleme: ETH'nin merkeziyetsizliği yüksek, Layer2 geliştirme zorluğu düşük

Kripto varlıklar alanında, kamu blok zincirlerinde fazlalık durumu belirgin. Şu anda tüm ağda kamu blok zincirlerinin toplam sayısı 200'ü geçti. Aslında, çoğu geliştirici ürün geliştirmek için Ethereum, Solana, Sui gibi ana kamu blok zincirlerini tercih ediyor, birçok bağımsız kamu blok zincirinin işlem hacmi yıldan yıla düşüyor.

Bir halka açık şirket açısından, bazı şirketler sadece Coin Biriktirme ile yetinmeyip, Coin Biriktirme yoluyla DeFi veya GameFi projeleri geliştirmek ve iş büyümesinin ikinci eğrisini oluşturmak istiyorlar. Ethereum Layer2 modüler blok zinciri, düşük geliştirme zorluğu ve yüksek esnekliği nedeniyle bu şirketlerin birinci tercihi haline geldi.

Rollups as a Service (RaaS), 2024-2025 yılları arasında blockchain altyapısındaki önemli bir trenddir. RaaS platformları (, Caldera, Conduit, Zeeve) gibi, SDK, şablonlar, test ağı musluğu ve blok gezgini dahil olmak üzere tek duraklı çözümler sunarak şirketlerin kısa süre içinde Layer2 ağlarını dağıtmasını sağlamaktadır. Örneğin, Caldera, Rollup dağıtımını 30 dakika içinde tamamlayabileceğini iddia etmektedir. Bu kolaylık, teknik engelleri büyük ölçüde azaltarak halka açık şirketlerin altyapı yönetimi yerine iş yeniliğine odaklanmasını sağlamaktadır.

Gate Araştırma Enstitüsü: Halka Açık Şirketler ve Kripto Varlıklar Arasındaki İkili İlişkiyi Analiz Etmek

Ethereum DA katmanında, Celestia ve Near'ın veri kullanılabilirliği (DA) katmanı, şirketlere etkili ve düşük maliyetli çözümler sunmaktadır. Celestia, modüler tasarım ve veri kullanılabilirliği örnekleme (DAS) ile veri depolama ve yürütmeyi ayırarak işlem maliyetlerini önemli ölçüde azaltmakta ve ölçeklenebilirliği artırmakta, DeFi uygulamaları için uygun hale getirmektedir. Near ise parçalama mimarisini kullanarak paralel işlemeyi gerçekleştirmekte ve yüksek throughput gereksinim senaryolarının performansını artırmaktadır. Her ikisi de RaaS platformu ile sorunsuz entegrasyonu sayesinde geliştirme süreçlerini daha da basitleştirerek halka açık şirketlerin özelleştirilmiş Layer2 ağlarını hızlı bir şekilde dağıtmasını, ekosistem yerleşimini ve yenilikçi uygulama geliştirmelerini hızlandırmaktadır.

Ayrıca, Ethereum, merkeziyetsizliği yüksek bir ağdır; kurucusu Vitalik de her zaman merkeziyetsizlik ilkesini benimsemiş ve Layer2'nin bağımsız gelişimini teşvik etmiştir, Ethereum ana ağı yalnızca konsensüs katmanından sorumludur. Dünya genelinde, birçok tanınmış şirket, blockchain dışındaki alanlarda, Ethereum Layer2 geliştirme sürecine katılmıştır.

Son olarak, halka açık şirketler ETH Coin Biriktirme tüccarı olarak büyük miktarda spot ETH pozisyonuna sahip olup, Layer2 üzerinde staking, kredi verme, ödeme gibi uygulamalar geliştirmede benzersiz avantajlara sahiptir.

2. Kripto Varlıklar Projeleri Bakımından Halka Açık Şirketler

Bitcoin, kripto varlıklar sektörünün bir istisnasıdır, yüksek derecede merkeziyetsizdir, Bitcoin Vakfı bir dizi olumsuz kamuoyunun ardından duraksamıştır. Buna karşılık, Ethereum, Solana, XRP, Sui, HYPE gibi çoğu halka açık zincir projeleri daha merkeziyettir, kurucular gerçek isimleriyle tanınmaktadır, birçok halka açık zincir projesinin ekosistem gelişimi vakıfları tarafından yönlendirilmektedir. Proje tarafının bakış açısıyla borsa şirketlerinin coin bulundurmasını değerlendirmek, ekonomik sistem ve stratejik işbirlikleri gibi konularda daha fazla düşünce gerektirmektedir.

2.1 Coin Biriktirme tüccarları, genel zincir ekosisteminin dengeleyicisidir.

Kripto varlık projeleri için, Coin Biriktirme sahipleri önemli bir para dengeleyicisidir. Coin Biriktirme sahiplerinin prensibi yalnızca satın almak olduğundan, kripto varlıkların volatilitesini etkili bir şekilde azaltabilir. Kripto varlıklar son derece değişken varlıklardır, boğa piyasasında piyasa değeri birkaç kat artabilirken, ayı piyasasında fiyat %50'den fazla düşebilir ve bu, borç verme platformlarının teminat varlıklarının tasfiye edilmesi gibi bir dizi sistemik riske yol açabilir.

Strategy sürekli olarak Bitcoin satın aldıktan sonra, son iki yılda Bitcoin'in volatilitesi belirgin şekilde azaldı. 2023'ün ilk çeyreğinde, Strategy'nin elinde 140.000'den fazla Bitcoin bulunuyor. 2025'in ikinci çeyreğine kadar Bitcoin genel yükseliş trendi içinde birçok düzeltme süreci yaşadı. En derin düzeltme 2025'in Ocak ayından Nisan ayına kadar gerçekleşti, fiyat 109.000 dolardan 76.000 dolara düştü ve bu da yaklaşık %30'luk bir azalma anlamına geliyor. Yatay karşılaştırıldığında, Bitcoin 2020'den 2021'e kadar olan boğa piyasasında, en büyük düzeltme 63.500 dolardan 33.400 dolara düşerek %47'den fazla bir azalma gösterdi. Dikey karşılaştırıldığında, 2025'in Ocak ayından Nisan ayına kadar, ETH ve SOL'un en büyük düzeltme oranları sırasıyla %55 ve %60'a ulaştı. Bu döngüde Bitcoin'in stabilitesinin artmasında birçok neden olsa da, Coin Biriktirme işlemi yapanların kararlı tutumu önemli bir faktörlerden biridir.

Gate Araştırma Enstitüsü: Halka Açık Şirketler ve Kripto Varlıklar Arasındaki İkili İlişkiyi Analiz Etme

2.2 Kripto Varlıklar proje tarafı ters seçim borsa şirketi

Halka açık şirketlerin kripto varlıklar satın alması, hisse senedi fiyatlarını artırmanın önemli bir yolu haline geldi, oysa kamu blok zinciri projelerinin halka açık şirket hisselerini geri satın alma örnekleri oldukça nadirdir. Bunun temel nedeni, halka açık şirketlerin yeterince büyük bir finansal yapıya sahip olmaları ve yeterince merkezileşmiş olmalarıdır, bu da onlara Coin Biriktirme stratejisini uygulama yeteneği verir; oysa çoğu kripto varlık projesinin yeterince büyük bir finansal yapısı yoktur, hatta Xstocks'un desteklediği hisse senedi token'ları birçok kamu blok zincirinde piyasaya sürülmüş olmasına rağmen, proje ekiplerinin halka açık şirket hisseleri varlıklarını geri satın alma konusunda yeterince karar verme yetkisi ve motivasyonu yoktur. Hisse senedi borsalarında yer alan sanayi şirketlerinin büyüklüğü ile karşılaştırıldığında, kripto varlık endüstrisi hala daha küçük bir yeni sektör olarak kalmaktadır.

Bu nedenle, halka açık şirketlerin Coin Biriktirme

BTC0.46%
SOL0.11%
ETH1.66%
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
  • Reward
  • 5
  • Share
Comment
0/400
LiquidatedDreamsvip
· 18h ago
boğa koşusu geldi, değil mi? bir pozisyon girin
View OriginalReply0
OnchainDetectiveBingvip
· 07-27 00:02
Yine ABD şirketlerinin btc'yi kapma zamanı geldi.
View OriginalReply0
MemeCuratorvip
· 07-26 23:56
川皇:kriptoyu yeniden büyük yap!
View OriginalReply0
GasFeeCryingvip
· 07-26 23:49
Yine enayileri oyuna getiriyorlar.
View OriginalReply0
AirdropHunterXiaovip
· 07-26 23:45
Yeni enayiler gemiye biniyor.
View OriginalReply0
Trade Crypto Anywhere Anytime
qrCode
Scan to download Gate app
Community
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)