İletişim Sektörü 2023 Yıllık Raporu ve 2024 İlk Çeyrek Raporu Özeti: AI Donanımına ve Operatörlere Odaklanma
2023 yılında iletişim sektöründe önce yüksek sonra düşük bir büyüme eğilimi gözlemlendi. Yılın ilk yarısında ekonomik faaliyetlerin toparlanması sektör yatırımlarının canlanmasına yol açtı, yılın ikinci yarısında ise makro çevredeki belirsizliklerin artması büyüme hızının yavaşlamasına neden oldu. Yıl boyunca sektör geliri 28637 milyar yuan, bir önceki yıla göre %5,3 artış gösterdi. Ancak bazı şirketlerin büyük değer düşüklüğü etkisi ile sektör kârı baskı altında kaldı ve ana ortaklık net kârı 2006 milyar yuan olarak gerçekleşti, bir önceki yıla göre %3,2 artış sağladı.
2024 yılı ilk çeyreğine girerken, ışık modülleri gibi AI donanım liderlerinin performansı hızla artıyor, aynı zamanda hesaplama endüstrisi zincirinin diğer bölümleri olan PCB, soğutma, sunucular vb. de performans artışı yaşıyor. AI, yurtdışındaki yenilikçi dalga ve sermaye harcamalarından, A hisselerinin ana liste şirketlerinin performansına yavaş yavaş dönüşüyor. İkinci yarıyı gözlemleyerek, yurtdışındaki bulut devlerinin "AI döngüsünün" onaylanmasıyla birlikte, A hisselerinin ana endüstri zinciri şirketlerinin performansı her çeyrek gerçekleşiyor, "AI donanımı" hâlâ iletişim sektöründe saldırgan bir yapılandırmanın temelidir.
Bu arada, üç büyük operatör sağlam büyümeyi sürdürmekte ve sektörün istikrar sağlayıcısı rolünü üstlenmektedir. "Ulusal Dokuz Madde" duyurulduğunda, operatörler kaliteli temettü varlıkları olarak, istikrarlı büyüme ve yüksek temettü oranı ile Çin varlıklarına yatırım yapmanın öncelikli tercihleri haline gelmiştir. AI çağının da operatörlere yeni fırsatlar sunduğu düşünülmektedir; büyük veri işleme gücü ile yeni büyüme eğrileri oluşturma potansiyeline sahipler.
Buna dayanarak, "Yeniden odaklanma, daha seçici olma" yatırım anlayışını öneriyoruz, esas olarak "AI donanımı" + "operatörler" ikili stratejisine odaklanıyoruz:
AI donanımında, lider optik modüllere odaklanmaya devam edilmesi önerilmektedir, aynı zamanda optik bileşenler, optik çipler, PCB, soğutma gibi aşamalarda endüstri zincirinin kademeli olarak büyüme fırsatlarının yakalanması gerekmektedir.
Operatörler açısından, hem "zorunlu tüketim" hem de "teknolojik büyüme" özelliklerini taşıyan temel varlık olarak, üç büyük operatörün B tarafı iş büyümesinden sürekli olarak faydalanması ve AI çağında Çin'in hesaplama gücü altyapısında önemli bir rol üstlenmesi bekleniyor.
Işık cihazları: Taicheng Guang, Tengjing Teknoloji
Işık çipi: Yuanjie Teknolojisi
PCB: Hu Dian Hisse Senetleri, Shen Nan Devre
Soğutma: Inviq, Vertiv Teknolojisi
Operatörler: China Mobile, China Telecom, China Unicom
Risk uyarısı: AI gelişimi beklenenin altında, hesaplama gücü talebi beklenenin altında, veri istatistiklerinde bozulma.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
2024 iletişim sektöründe yeni yapılanma: AI donanımının yükselişi, operatörlerin sağlam gelişimi
İletişim Sektörü 2023 Yıllık Raporu ve 2024 İlk Çeyrek Raporu Özeti: AI Donanımına ve Operatörlere Odaklanma
2023 yılında iletişim sektöründe önce yüksek sonra düşük bir büyüme eğilimi gözlemlendi. Yılın ilk yarısında ekonomik faaliyetlerin toparlanması sektör yatırımlarının canlanmasına yol açtı, yılın ikinci yarısında ise makro çevredeki belirsizliklerin artması büyüme hızının yavaşlamasına neden oldu. Yıl boyunca sektör geliri 28637 milyar yuan, bir önceki yıla göre %5,3 artış gösterdi. Ancak bazı şirketlerin büyük değer düşüklüğü etkisi ile sektör kârı baskı altında kaldı ve ana ortaklık net kârı 2006 milyar yuan olarak gerçekleşti, bir önceki yıla göre %3,2 artış sağladı.
2024 yılı ilk çeyreğine girerken, ışık modülleri gibi AI donanım liderlerinin performansı hızla artıyor, aynı zamanda hesaplama endüstrisi zincirinin diğer bölümleri olan PCB, soğutma, sunucular vb. de performans artışı yaşıyor. AI, yurtdışındaki yenilikçi dalga ve sermaye harcamalarından, A hisselerinin ana liste şirketlerinin performansına yavaş yavaş dönüşüyor. İkinci yarıyı gözlemleyerek, yurtdışındaki bulut devlerinin "AI döngüsünün" onaylanmasıyla birlikte, A hisselerinin ana endüstri zinciri şirketlerinin performansı her çeyrek gerçekleşiyor, "AI donanımı" hâlâ iletişim sektöründe saldırgan bir yapılandırmanın temelidir.
Bu arada, üç büyük operatör sağlam büyümeyi sürdürmekte ve sektörün istikrar sağlayıcısı rolünü üstlenmektedir. "Ulusal Dokuz Madde" duyurulduğunda, operatörler kaliteli temettü varlıkları olarak, istikrarlı büyüme ve yüksek temettü oranı ile Çin varlıklarına yatırım yapmanın öncelikli tercihleri haline gelmiştir. AI çağının da operatörlere yeni fırsatlar sunduğu düşünülmektedir; büyük veri işleme gücü ile yeni büyüme eğrileri oluşturma potansiyeline sahipler.
Buna dayanarak, "Yeniden odaklanma, daha seçici olma" yatırım anlayışını öneriyoruz, esas olarak "AI donanımı" + "operatörler" ikili stratejisine odaklanıyoruz:
AI donanımında, lider optik modüllere odaklanmaya devam edilmesi önerilmektedir, aynı zamanda optik bileşenler, optik çipler, PCB, soğutma gibi aşamalarda endüstri zincirinin kademeli olarak büyüme fırsatlarının yakalanması gerekmektedir.
Operatörler açısından, hem "zorunlu tüketim" hem de "teknolojik büyüme" özelliklerini taşıyan temel varlık olarak, üç büyük operatörün B tarafı iş büyümesinden sürekli olarak faydalanması ve AI çağında Çin'in hesaplama gücü altyapısında önemli bir rol üstlenmesi bekleniyor.
Temel Varlık Önerisi:
Risk uyarısı: AI gelişimi beklenenin altında, hesaplama gücü talebi beklenenin altında, veri istatistiklerinde bozulma.