TON ekosisteminin soğuma süresi: birikim mi yoksa balon mu?

2024'ün üçüncü çeyreğinde, TON blockchain, Telegram trafiği girişi ve Tap-to-Earn mini oyunları sayesinde hızla patlayarak yüz milyonlarca kullanıcıyı kendine çekti ve zincir üzerindeki büyüme mucizeleri yarattı. Aynı zamanda, birçok TON ekosistem projesinin token oluşturma olayları da güçlü bir zenginlik etkisi yarattı ve "TON/Telegram" Web3'ün en popüler anlatımlarından biri haline geldi.

Ancak, bu heyecanın ardından, TON dikkat edilmesi gereken bir soğuma dönemine giriyor. Geçmiş yıllardaki Web3 anlatılarına benzer şekilde, balonun ardından gerçekte ne olacak? Birikim mi, yoksa sıfırlanma mı? Trafik mi durakladı, yoksa değer dönüşümü henüz gelmedi mi? Bu makale, detaylı veriler, ekosistem evrimi yolları ve teknik yığın yerleşimi üzerinden başlayarak, TON'un "blok zinciri üzerindeki süper giriş" olma potansiyelini yeniden değerlendirecektir.

Bir, Tap-to-Earn Coşkusu Sonrası: TON'un Popülaritesi Düşüyor ve Veriler Azalıyor

TON(The Open Network), merkeziyetsiz bir açık internet olup, 5 milyon insanı zincire katmayı amaçlamaktadır ve Telegram topluluğu tarafından geliştirilen teknolojilerle inşa edilmiştir. Yaklaşık 1 milyar kullanıcısı olan sosyal medya platformu Telegram'a dayanarak, TON, 5 milyon insanın zincir dünyasına giriş hedefini gerçekleştirme potansiyeline sahiptir ve 2024 yılında da büyük başarılar elde etmiştir:

1. Toncoin(TON Token) en yüksek piyasa değeri 25 milyar doları aştı, kripto varlık piyasa değerinde ilk 10'a girdi;
2. Tap to earn oyunu Hamster Kombat resmi olarak 300 milyondan fazla kullanıcıyı çekti;
3. TON Blockchain'ın en yüksek günlük yeni adres sayısı 700.000'i aştı, günlük aktif adres sayısı 1.650.000'i geçti;
4. Birden fazla Telegram mini oyun varlıklarının piyasa değeri 500 milyon doları aşıyor, 2024 yılında zincir üstü DeFi TVL'si en yüksek %5500'den fazla bir artış gösteriyor......

Akış ve servetin çift mucizesi, TON'u 2024 Web3 anlatısının odak noktalarından biri haline getiriyor. Ancak, geçmişteki Web3 patlamalarında olduğu gibi, kısa vadeli patlamalar genellikle veri düşüşleri ile birlikte gelir. TON ekosistemi şu anda aşamalı bir "anlatı soğuma dönemi" yaşıyor: Şekil 1'de gösterildiği gibi, günlük yeni cüzdan sayısı, aktif adresler veya ana DEX(Stone.fi ve Dedust)'in TVL ve işlem hacmi, zirve dönemine kıyasla belirgin bir şekilde düştü. Bu süre zarfında bazı kısa vadeli zirveler yaşanmış olsa da, bunlar çoğunlukla belirli projelerin sürüklediği geçici bir toparlanmadır; yıl genelindeki eğilim açısından, birçok gösterge anlatı başlamadan önceki seviyelere geri döndü.

Ancak bu tamamen olumsuz sinyaller değil. Jetton Wallet( sıfır bakiye olmayan cüzdan) sayısı hala istikrarlı bir şekilde artıyor, bu da temel kullanıcı birikiminin devam ettiğini gösteriyor, sadece artış hızı belirgin şekilde yavaşladı. Aynı zamanda, NFT basım sayısı da artışını sürdürüyor, bu da zincir üzerindeki uygulama ekosisteminin hala devam ettiğini gösteriyor.

Google Trends'teki anahtar kelime trendlerine baktığımızda, TON'un genel arama popülaritesinin de kademeli olarak düştüğünü görüyoruz. Özellikle ekosistemin kendisine olan ilginin düşüşü daha belirgin. Buna karşılık, piyasanın Token fiyatlarına olan ilgisi hala daha güçlü.

Ancak, verilerin düşmesi, hikayenin sonlandığı anlamına gelmez. Benzer örnekler sıkça görülmektedir: Bitcoin, yazı taşımacılığı nedeniyle zincir üstü aşırı yüklenme yaşadı, ancak nihayetinde faaliyetler görece istikrarlı seviyelere geri döndü; Solana ve Base ise verilerinin yarı yarıya düştüğü dönemlerden sonra, teknik iyileştirmeler ve ekosistem gelişmeleri ile yeniden kullanıcı akışı sağladı ve yeni zirvelere ulaştı.

TON'un, heyecanın azalmasının ardından, bir trafikten değere derin bir dönüşüm gerçekleştirme yeteneği var mı? Kısa bir bekleme mi, yoksa nihayetinde "anlatı kalıntıları" mı olacak? Cevap nihayetinde eylemle belirlenecek. Şimdi, TON'un organizasyon stratejisi, ekosistem inşası, teknolojik yükseltme ve anlatı dönüşümü gibi alanlardan, "tutku sonrası" sessizce gerçekleşen değişiklikleri birlikte inceleyeceğiz.

İkincisi, Büyük Hareketler: Takım Değişimi, Uyum ve Yeni Pazarlar, Altyapı Gelişimi

2024 yılının Ağustos ayında belirli bir ticaret platformunun devreye girmesinden bu yana, TON'un anlatımı yeni bir aşamaya girdi. Görünüşte sıcaklık düşerken, aslında bir düzenleme hızlandırma dönemindeyiz: ekip yeniden yapılandırması, düzenleyici uyum araştırmaları, Telegram ile derin entegrasyon, teknik yığın genişletmesi ve küresel pazara yönelik geliştirici teşvikleri ve sermaye enjeksiyonu.

2.1 Üst Düzey Değişim ve Uyum Çabaları: TON'un Ana Akıma Hızlandırma Yolu

2025 yılının başında, TON Vakfı'nın personel değişiklikleri, küreselleşme ve uyumun önümüzdeki yıllardaki temel stratejik yönler olacağını net bir şekilde ortaya koyan bir sinyal verdi.

15 Ocak'ta, eski yönetim kurulu üyesi ve Kingsway Capital'ın kurucusu Manuel Stotz, TON Vakfı'nın yeni başkanı olarak atanmıştır. Kingsway, ABD'li yatırımcılar için milyarlarca dolarlık varlık yöneten köklü bir yatırım kuruluşudur; Stotz'un geçmişi, TON'a güçlü bir "geleneksel sermaye piyasası" sinyali getirmektedir. Resmi açıklamaya göre, eski başkan ve mevcut yönetim kurulu üyesi Steve Yun ile birlikte TON'un uluslararası genişlemesini ilerletmek için çalışacaklar, odak noktaları ise canlı ama yüksek uyum gerektiren ABD pazarıdır - bu bölge, TON'un stratejisinde kritik bir alan olarak görülmektedir.

24 Nisan'da, TON Vakfı MoonPay'in kurucu ortağı Maximilian Crown'u CEO olarak atadı. MoonPay, ABD, Avustralya, Hollanda gibi birçok yargı alanında uyum lisansları almış, dünyanın önde gelen kripto ödeme altyapısı şirketidir. Crown, geniş bir küresel operasyon deneyimine ve uyum yönetimi yeteneğine sahiptir, onun atanması genel olarak TON'un düzenlemeleri resmi olarak benimsemesi ve küresel ana akıma doğru atılmış simgesel bir adım olarak görülmektedir.

Dikkate değer olan, Telegram kurucusu ve TON blok zinciri erken destekçisi Pavel Durov'un, 2024 Ağustos'unda Telegram'ın düzenleyici kuralları ihlal etmekle suçlanması nedeniyle bir süre gözaltında tutulması ve 2025 Mart'ında kamuoyuna geri dönmesidir. Bu olayın henüz kesin bir sonucu olmasa da, zaman dilimi itibarıyla TON Vakfı'nın stratejik ayarlamalarıyla yüksek derecede örtüşmesi, ekibin düzenleyici konulara daha fazla önem vermesine dolaylı yoldan neden olmuş olabilir ve böylece sonraki küresel genişleme için engelleri önceden ortadan kaldırmıştır.

Son dönemlerde, TON Vakfı ABD düzenleyici kurumlarıyla aktif bir iletişim içinde. TON ekosistem raporuna göre, TON'un kendi kendine saklama cüzdanı 2025'in ikinci çeyreğinde ABD'de piyasaya sürülmesi planlanıyor. 2025 Mart ayında, TON Vakfı, birçok ABD risk sermayesi şirketinin 400 milyon dolardan fazla Toncoin'e sahip olduğunu açıkladı. Bu durum, TON'un uyum ve küreselleşme yönünde dönüşümünün önemli bir kanıtı olarak görülebilir.

Telegram kullanıcılarının küresel dağılımına bakıldığında, TON'un Web3 kullanıcılarına dönüşmesi için her ülkenin kripto varlık düzenleme gerekliliklerini karşılaması gerekiyor. Aksi takdirde, sadece önemli pazarlarda uygulama bulmak zorlaşmakla kalmayacak, aynı zamanda Telegram'ın kendisi için hukuki ve iş anlamında potansiyel riskler doğurabilir.

Aslında, TON'un küresel genişlemesi çoktan başladı. Kasım 2023'ten itibaren, TON bazı Afrika ülkelerinde aşamalı tanıtıma başladı ve ardından Orta Doğu, Avrupa ve Asya-Pasifik'teki birçok pazara genişledi, bu da sonraki küresel uyumluluğun yolunu açıyor.

2.2 TON × Telegram: Derin Entegrasyon, Ekosistem Girişi Bağlama

2025 yılının Ocak ayında, Telegram resmi olarak TON'u Telegram'ın sürekli gelişen mini uygulama ekosisteminin tek blok zinciri altyapısı olarak belirledi. Temel olarak, TON Connect protokolü ile Telegram mini uygulamalarını blok zinciri cüzdanıyla kesintisiz bir şekilde bağlayarak, kullanıcıların mesaj uygulaması içinde merkeziyetsiz uygulamalarla etkileşimlerini basitleştiriyor. Bu özel protokol, TON'u Telegram'ın yaklaşık 1 milyar kullanıcısının gerçek blok zinciri katmanı olarak kurumsallaştırıyor. Bu, TON'un "Web3 versiyonu WeChat Ödeme" aracına dönüşme potansiyeli taşıdığı anlamına geliyor ve Telegram'ın büyük ağ etkisini tam olarak kullanıyor.

Telegram, ödeme sisteminde, ekosistemi içinde Toncoin'i yasal bir ödeme aracı olarak yalnızca kabul etme taahhüdünde bulunmuştur. Bu, Telegram Stars, Premium üyelik, reklam sistemi ( Telegram Ads ) ve ödeme giriş hizmeti ( Telegram Gateway ) gibi senaryoları kapsamaktadır. Geliştiriciler ve kanal operatörleri, gelirlerini doğrudan Toncoin ile alabilir ve Toncoin'e dayalı bir iç ödeme ve gelir dağıtım sistemi oluşturma sürecine adım atabilirler.

Bu arada, ödeme hizmeti sağlayıcısı RedotPay, Toncoin'in USDt( ile birlikte TON blockchain üzerindeki USDT versiyonunu ) destekledi ve Apple Pay, Google Pay, Alipay gibi önde gelen ödeme yöntemlerini entegre etti. Bu, dünya genelinde 130 milyondan fazla fiziksel mağazada kullanılabilir ve TON'un gerçek dünyadaki ödeme yeteneklerini daha da genişletmiştir.

TON Space cüzdanı, yakın zamanda Telegram Stars ile işlem ücreti ödemeyi kullanıma sundu; bu aslında kullanıcıların karmaşık zincir üzerindeki işlemleri anlamadan işlem yapmalarına izin veren bir kripto "soyut" çözümüdür. Bu yöntem, geleneksel zincir soyutlama çözümlerinden farklıdır, yalnızca büyük bir giriş trafiğine dayanmakla kalmaz, aynı zamanda zincir üzerindeki uygulamaların "hayat tarzı" ve "normalleşme" dönüşümünü de eşzamanlı olarak ilerletir. Resmi planlara göre, 2025'in ikinci çeyreğinden itibaren, ABD kullanıcıları Telegram içinde doğrudan TON cüzdan hizmetini deneyimleyebilecek ve Web2 tüketim senaryoları ile zincir üzerindeki varlık yönetimi arasında bir geçiş yolu açılacaktır.

2.3 Ekosistem: Mini oyun çılgınlığından çok yönlü yarış alanı genişlemesine

TON'un ilk ekosistem patlaması, esasen mini oyunlar tarafından yönlendirilmektedir. "Airdrop teşviki + kolay erişim" kombinasyonunun etkisiyle, kullanıcılar hızla akın etmektedir. Örneğin, 2024 Eylül ayında airdrop yapılan "Hamster Kombat", Temmuz'da 300 milyon aylık aktif kullanıcı zirvesine ulaşmıştı, ancak Kasım ayında sadece 52 milyon aktif kullanıcı kalmıştı; birkaç ay içinde kullanıcı kaybı %86'yı aşmıştır. Kolayca kopyalanabilen oyun mekanikleri kısa vadede "büyüme yanılsaması" yaratabilirken, uzun vadeli kullanıcı tutumunu sağlamakta zorlanmakta ve ekosistemin erken aşamasındaki homojenlik sorununu da ortaya çıkarmaktadır.

Bu duruma karşı, TON bir yandan inşaatçı ekosistemini genişletmeye çalışırken, diğer yandan altyapı düzenlemesini hızlandırıyor. Nisan 2025'te, TON, Çin'in oyun devi KingNet( ile 100 milyondan fazla kullanıcısı olan) stratejik bir ortaklık kurduğunu duyurdu ve Asya'da ilk büyük oyun geliştirici konferansını düzenleyerek, WeChat ekosisteminden gelen birçok stüdyoyu çekti ve Telegram ile TON temelinde Web3 uygulamaları nasıl inşa edileceğini keşfetmeye başladı.

Telegram App Center işlevinin tanıtılmasıyla birlikte, kullanıcılar platform içinde entegre üçüncü taraf uygulamaları doğrudan keşfedebiliyor. Artan sayıda TON ekosistem uygulaması öneri listelerine girmekte ve artık sadece oyun kategorisiyle sınırlı kalmayıp sosyal, ödeme, DeFi, NFT gibi birçok boyutu da içermektedir. Bu durum, uygulama ekosisteminin ilk genişlemesini simgelemektedir.

Bir veri platformuna göre, kaydedilen 187 TON projesinin yaklaşık %14'ü altyapı alanına odaklanıyor. Oracle, cüzdan gibi temel hizmetlerin yanı sıra, TONXAPI, Play Deck gibi geliştirme yardımcı platformları da mevcut, bu da yeni girişimcilerin teknik engellerini azaltarak ekosistemin sürdürülebilir gelişimini hızlandırıyor.

Oyun dışında, TON ekosistemi birçok yeni anlatı yolunu genişletiyor: PayFi, RWA( aşağıda ayrıntılı olarak tanıtılacaktır ) ve ayrıca AI, sözleşme ticareti ( Perp DEX ), DePIN gibi uygulama yönleri. Örneğin:

• Bir sürekli sözleşme DEX ile ortaklaşa TON sürekli sözleşme DEX teşvik etkinliği başlatmak;
• AI Agent işletim sistemi ElizaOS ile ödül programı başlatıldı;
• TON ekosistem agregat geliştirmeyi teşvik etmek için Jupiter protokolü ile işbirliği......

Ekolojik potansiyel, kurumsal fonların da olumlu yanıt vermesine neden oldu. Eylül 2024'te, bir yatırım kuruluşu ve bir işlem platformu TON'a 30 milyon dolar yatırım yaptı, ertesi ay başka bir işlem platformu 10 milyon dolar daha yatırım yapacağını duyurdu ve Telegram uygulama geliştirmesini destekledi. 2025'in başlarında, TON Vakfı'nın eski başkanı Steve Yun, TVM Ventures adlı bir girişim sermayesi fonu başlattı, ilk aşama büyüklüğü 100 milyon dolar olup, DeFi, PayFi ve altyapı projelerini desteklemeye odaklanarak TON'un geliştirici çekiciliğini ve ekosistem koruma duvarını daha da güçlendirdi.

2.4 Teknik Yükseltme: Yüksek Performans ve Ölçeklenebilirliğin İlerlemesi

TON'un 2025 yılının ilk yarısına ilişkin açıkladığı yol haritasına göre, teknik iterasyonun temel hedefi tıkanıklığı azaltmak, ölçeklenebilirlik ve istikrarı artırmaktır. Bu güncelleme dört ana alanı kapsamaktadır ve TON'un "yüksek yük, yüksek frekanslı uygulama odaklı blok zinciri" evrim mantığını yansıtmaktadır:

1. Accelerator ana ağ yükseltmesi

Bu, TON'un kuruluşundan bu yana en büyük altyapı güncellemesi olup, "sınırsız parçalama (Infinite Sharding)" mekanizmasını gerçekleştirmeyi ve ağın kararlılığını ve ölçeklenebilirliğini önemli ölçüde artırmayı hedeflemektedir. Çekirdek