Bittensor projesinde ciddi sorunlar var, TAO Token sıfıra düşme riskiyle karşı karşıya
Bittensor, "adil madencilik" projesi olduğunu iddia etmesine rağmen, aslında alt yapısı olan Subtensor ne PoW ne de PoS kamu zinciridir, bir vakıf tarafından yönetilen merkezi bir zincirdir ve mekanizması şeffaf değildir. Sözde "üç büyük + senato" yönetim yapısı aslında tamamen iç kişiler veya çıkar gruplarıdır.
2021 yılının Ocak ayında ağın etkinleşmesinden 2023 yılının Ekim ayında alt ağın çevrimiçi olmasına kadar, Bittensor 5.38 milyon TAO madencilik yaptı. Ancak bu tokenlerin dağıtım kuralları ve nihai akışı net değil. Bu tokenlerin muhtemelen iç kişiler ve çıkar grupları tarafından paylaşıldığı varsayımları yapılabilir. Şu anki 8.61 milyonluk arz miktarına göre, en az %62.5'lik bir TAO oranı iç kişiler ve çıkar gruplarının elinde bulunuyor. Ayrıca, belirli bir vakıf ve bazı yatırım kuruluşları doğrulama düğümleri işletiyor, bu yüzden onların gerçek sahiplik oranı daha yüksek olabilir.
TAO'nun piyasa değeri büyük ölçüde düşük dolaşım miktarından kaynaklanmaktadır. Tarihsel staking verileri, TAO'nun staking oranının her zaman %70-%90 arasında kaldığını göstermektedir. 2 milyar dolar piyasa değeri üzerinden hesaplandığında, en az 1.4 milyar dolar değerinde TAO dolaşıma girmemiştir. TAO'nun gerçek piyasa değeri muhtemelen sadece 600 milyon dolar, buna karşın tam seyreltilmiş değeri 5 milyar dolara kadar yükselebilir; bu, tipik bir düşük dolaşım yüksek piyasa değeri projesidir.
dTAO yükseltmesi, erken katılımcılara çıkış fırsatı sunuyor gibi görünüyor. Üç aşamalı teoriye göre, bu, mevcut modelin sürdürülemez hale geldiği durumlarda yeni bir Ponzi modeli getirerek devam ettirmeyi amaçlıyor. Alt ağların token çıkarmasına izin vererek, TAO temel para birimi haline geliyor ve yeni likidite çekmeye çalışıyor. Ancak ekosistem kapalı ve piyasa koşulları kötüleştiği için bu yükseltme yeterli dış likiditeyi çekmedi ve iç likidite de tam olarak aktive edilmedi.
dTAO'nun piyasaya sürülmesinden bu yana, protokol alt ağ havuzuna 450,000 adet TAO enjekte etti, bunların %33'ü ana ağ doğrulayıcı düğümlerine gitti. Ana ağın stake miktarı 150,000 adet azaldı. Bu, yaklaşık 300,000 adet TAO ( yaklaşık 7,000,000 $ )'ün ana ağdan çekildiği ve muhtemelen borsalarda tasfiye edileceği anlamına geliyor.
dTAO modeli, alt ağ projeleri için olumsuzdur ve mevcut fayda dengesini bozmuştur. Alt ağ Alpha token'ı, etkili bir token ekonomik modeli kurmakta zorlanmaktadır; bu nedenle proje sahipleri fiyatı desteklemek için gelirle geri alım yapmak zorunda kalıyor. Bu durum, alt ağ sahiplerinin ve madencilerin aslında doğrulama düğümlerine hizmet etmesine neden olmaktadır. Eğer sübvanse mekanizması kaybolursa veya tersine dönerse, alt ağ proje sahipleri bağımsız bir şekilde gelişmeyi seçebilir.
Genel olarak, dTAO modeli çıkar gruplarının bir çıkış aracı olarak Bittensor'un temelini zayıflatıyor. Çoğu alt ağın iş modeli sorunlu olsa da, onları kaybetmek, Bittensor'un son örtüsünü kaybetmesine neden olacak.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Bittensor projesi büyük tehlikeler içeriyor, TAO Token sıfıra düşme riskiyle karşı karşıya.
Bittensor projesinde ciddi sorunlar var, TAO Token sıfıra düşme riskiyle karşı karşıya
Bittensor, "adil madencilik" projesi olduğunu iddia etmesine rağmen, aslında alt yapısı olan Subtensor ne PoW ne de PoS kamu zinciridir, bir vakıf tarafından yönetilen merkezi bir zincirdir ve mekanizması şeffaf değildir. Sözde "üç büyük + senato" yönetim yapısı aslında tamamen iç kişiler veya çıkar gruplarıdır.
2021 yılının Ocak ayında ağın etkinleşmesinden 2023 yılının Ekim ayında alt ağın çevrimiçi olmasına kadar, Bittensor 5.38 milyon TAO madencilik yaptı. Ancak bu tokenlerin dağıtım kuralları ve nihai akışı net değil. Bu tokenlerin muhtemelen iç kişiler ve çıkar grupları tarafından paylaşıldığı varsayımları yapılabilir. Şu anki 8.61 milyonluk arz miktarına göre, en az %62.5'lik bir TAO oranı iç kişiler ve çıkar gruplarının elinde bulunuyor. Ayrıca, belirli bir vakıf ve bazı yatırım kuruluşları doğrulama düğümleri işletiyor, bu yüzden onların gerçek sahiplik oranı daha yüksek olabilir.
TAO'nun piyasa değeri büyük ölçüde düşük dolaşım miktarından kaynaklanmaktadır. Tarihsel staking verileri, TAO'nun staking oranının her zaman %70-%90 arasında kaldığını göstermektedir. 2 milyar dolar piyasa değeri üzerinden hesaplandığında, en az 1.4 milyar dolar değerinde TAO dolaşıma girmemiştir. TAO'nun gerçek piyasa değeri muhtemelen sadece 600 milyon dolar, buna karşın tam seyreltilmiş değeri 5 milyar dolara kadar yükselebilir; bu, tipik bir düşük dolaşım yüksek piyasa değeri projesidir.
dTAO yükseltmesi, erken katılımcılara çıkış fırsatı sunuyor gibi görünüyor. Üç aşamalı teoriye göre, bu, mevcut modelin sürdürülemez hale geldiği durumlarda yeni bir Ponzi modeli getirerek devam ettirmeyi amaçlıyor. Alt ağların token çıkarmasına izin vererek, TAO temel para birimi haline geliyor ve yeni likidite çekmeye çalışıyor. Ancak ekosistem kapalı ve piyasa koşulları kötüleştiği için bu yükseltme yeterli dış likiditeyi çekmedi ve iç likidite de tam olarak aktive edilmedi.
dTAO'nun piyasaya sürülmesinden bu yana, protokol alt ağ havuzuna 450,000 adet TAO enjekte etti, bunların %33'ü ana ağ doğrulayıcı düğümlerine gitti. Ana ağın stake miktarı 150,000 adet azaldı. Bu, yaklaşık 300,000 adet TAO ( yaklaşık 7,000,000 $ )'ün ana ağdan çekildiği ve muhtemelen borsalarda tasfiye edileceği anlamına geliyor.
dTAO modeli, alt ağ projeleri için olumsuzdur ve mevcut fayda dengesini bozmuştur. Alt ağ Alpha token'ı, etkili bir token ekonomik modeli kurmakta zorlanmaktadır; bu nedenle proje sahipleri fiyatı desteklemek için gelirle geri alım yapmak zorunda kalıyor. Bu durum, alt ağ sahiplerinin ve madencilerin aslında doğrulama düğümlerine hizmet etmesine neden olmaktadır. Eğer sübvanse mekanizması kaybolursa veya tersine dönerse, alt ağ proje sahipleri bağımsız bir şekilde gelişmeyi seçebilir.
Genel olarak, dTAO modeli çıkar gruplarının bir çıkış aracı olarak Bittensor'un temelini zayıflatıyor. Çoğu alt ağın iş modeli sorunlu olsa da, onları kaybetmek, Bittensor'un son örtüsünü kaybetmesine neden olacak.