PayPal PI'dan Yatırım İmparatorluğuna: Founders Fund'ın Başarı Hikayesini Keşfetmek
Peter Thiel olağanüstü bir kişilik. Uzaklardaki oyunu önceden görebiliyor ve önemli taşları hassas bir şekilde yerleştiriyor. Finans, teknoloji ve siyasetin kalbinde dolaşıyor, davranışları temkinli ve alışılmadık, anlaşılması zor. Sıklıkla gizemli bir şekilde kayboluyor ve sonra aniden ortaya çıkarak keskin görüşler veya dikkat çekici yeni yatırımlar sunuyor. İlk bakışta bir hata gibi görünüyor, ancak zamanla genellikle olağanüstü bir öngörü ortaya çıkıyor.
Founders Fund, Thiel'in güç, etki ve servetinin merkezidir. 2005 yılında kurulduğundan bu yana, 5000 milyon dolarlık küçük bir fondan, on milyarlarca doları yöneten bir Silicon Valley devine dönüşmüştür. İmajı oldukça tartışmalı olup, 90'ların başındaki "kötü çocuklar çetesi" ile benzerlik göstermektedir. Performans verileri, SpaceX, Bitcoin, Palantir gibi şirketlere yapılan yoğun yatırımların muazzam getiriler sağladığını kanıtlamaktadır. 2007, 2010 ve 2011 yıllarındaki üç fon, risk sermayesi tarihinin en iyi performans üçlemesini oluşturmuştur.
Thiel'in benzersiz bir çekiciliği var. Onunla karşılaşmak çoğu zaman büyüleyici: bazıları onun için taşınıyor, bazıları ise sırf onun "garip" düşüncelerini paylaşmak için öne çıkan pozisyonlarını bırakıyor. Çekiciliği, çok yönlü olmasından kaynaklanıyor; farklı konularda rahatça dolaşabiliyor ve Trinity College'dan bir profesör olarak derin görüşleri bilgeliğiyle ifade ediyor.
Ken Howery ve Luke Nosek, 2004 yılında Founders Fund'u kurmadan önce bu cazibeye kapıldılar. Howery, ilk uzun konuşmanın ardından kız arkadaşına şöyle dedi: "Muhtemelen hayatımın geri kalanını bu kişiyle çalışarak geçireceğim." Nosek ise Thiel'in ideal yetenek prototipini temsil ediyor: yetenekli, alışılmadık ve sıradan insanların düşünmekten korktuğu sonuçları keşfetmeye cesaret eden.
1998 yılında Stanford'daki konuşmadan sonra, Founders Fund'ın üç kurucusu resmi olarak bir araya geldi. Bir risk sermayesi fonu kurmak için 7 yıl daha geçmesi gerekse de, daha derin bir işbirliği hemen başlamıştır.
Bir bakıma, Founders Fund, Peter Thiel'in "intikam dükkanı"dır. Bu, Sequoia Capital'dan Michael Moritz'a bir yanıt olarak görülebilir. Moritz, Oxford mezunu bir gazetecinin dönüşüm geçirdiği yatırım efsanesidir ve Thiel'in erken girişim tarihinin birçok noktasında bir engel olmuştur.
PayPal döneminde, iki kişi yönetim kurulunda çatışma yaşadı. Thiel, yeni finansmanın 100 milyon dolarlık kısmının piyasayı açığa satmak için kullanılmasını önerdi, Moritz öfkeyle tepki verdi ve istifa etmekle tehdit etti. Sonunda Thiel'in öngörüsü doğru çıktı, ancak plan reddedildi. Bu durum, iki kişi arasındaki güvensizliği artırdı ve sonraki CEO iktidar mücadelesinde yeniden dalgalanmalara yol açtı. PayPal sonunda başarılı olsa da, bu anlaşmazlıklar Thiel'in daha sonra Founders Fund'ı kurmasının zeminini hazırladı.
PayPal satın alımı, Thiel'e 60 milyon dolar kazandırdı ve yatırım hırsını daha da ateşledi. Çok yönlü bir yaklaşım benimsemeye başladı: Makro yatırım başarılarını takip etmek, sistematik girişim sermayesi uygulamaları geliştirmek ve aynı zamanda yeni şirketler kurmak. Clarium Capital, ana merkez haline geldi ve varlık yönetim büyüklüğü hızla arttı.
Aynı zamanda, Thiel ve Howery profesyonel bir risk sermayesi fonu kurmayı planladılar. İki yıl süren hazırlıkların ardından, 2004 yılında fon toplama sürecine başladılar, başlangıç büyüklüğü 50 milyon dolar olarak belirlendi. Ancak fon toplama son derece zordu, kurumsal LP'lerin küçük ölçekli fonlara ilgisi oldukça azdı. Sonunda sadece 12 milyon dış finansman toplandı, Thiel 38 milyon dolar kendi cebinden ekleyerek açığı kapattı.
2004 yılında Clarium Ventures( daha sonra Founders Fund) olarak yeniden adlandırıldı ve beklenmedik bir şekilde Silikon Vadisi'nin en iyi konumlandırılmış fonu haline geldi. Bu, Thiel'in fonlama öncesinde yaptığı iki kişisel yatırım sayesinde oldu: Palantir ve Facebook. Palantir birçok üst düzey VC tarafından reddedilmesine rağmen, CIA'nın yatırım departmanı tarafından beğenildi. Facebook yatırımı ise Reid Hoffman'ın tavsiyesiyle gerçekleşti ve Thiel, görüşmeden sonra hızlı bir karar aldı. Bu iki yatırım, Founders Fund'un temelini oluşturdu.
Sean Parker, ekibi daha da geliştirmek için katıldı. Facebook'un erken finansmanında kritik bir rol oynadı ve Zuckerberg'i girişim sermayesi dünyasıyla tanıştırdı. Facebook'tan ayrıldıktan sonra Parker, Founders Fund'a genel ortak olarak katıldı. Bu fonun temel felsefesi "kurucuları asla kovmamak"tı ve bu o dönemde bir devrim niteliğindeydi.
2006 yılında, Founders Fund tekrar fon topladı, hedefi 1.2-1.5 milyon dolar. Bu hareket açıkça Moritz'i öfkelendirdi. Söylenene göre, o, Sequoia'nın yıllık toplantısında LP'leri Founders Fund'dan uzak durmaları konusunda uyardı ve hatta kalıcı olarak Sequoia'ya giriş hakkını kaybetme tehdidinde bulundu. Bu durum, Founders Fund'ı daha da destekledi ve sonunda 2.27 milyon dolar toplamayı başardı.
Erken yatırımların meyvelerini vermeye başlamasıyla, Founders Fund'un benzersiz yatırım felsefesi etkisini göstermeye başladı. Ekip, yeteneklerin tamamlayıcı bir şekilde bir araya gelmesiyle oluştu: Thiel makro trendler ve değerlemeye odaklanırken, Nosek hem yaratıcılığa hem de analitik düşünceye sahip, Howery ekip değerlendirmesi ve finansal modelleme üzerinde yoğunlaşıyor, Parker ise ürün boyutunu tamamlıyor.
2008 yılında, Thiel hard teknolojiye yeniden odaklandı. Düğünde Elon Musk ile yeniden bir araya geldikten sonra, SpaceX'e yatırım yapmayı önerdi. SpaceX üç fırlatmada başarısız olmasına rağmen, Founders Fund 20 milyon dolarla giriş yaptı. Bu, 2024 Aralık itibarıyla 18.2 milyar dolara ulaşan bu pozisyonun 27.1 kat getiri sağlamasıyla en akıllıca karar olarak kanıtlandı.
Founders Fund'un yükselişi, Thiel'in temel ilkesini yansıtmaktadır: "Tüm başarılı işletmeler farklıdır, benzersiz sorunları çözerek tekel pozisyonu elde eder; tüm başarısız işletmeler aynıdır, hepsi rekabetten kaçamamıştır." Bu düşünce tarzı sadece birinci sınıf bir risk sermayesi kurumunu şekillendirmekle kalmadı, aynı zamanda tüm sektörün yatırım mantığını yeniden şekillendirdi.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Peter Thiel ve Founders Fund: PayPal'dan Silikon Vadisi Yatırım Devi Olma Yolculuğu
PayPal PI'dan Yatırım İmparatorluğuna: Founders Fund'ın Başarı Hikayesini Keşfetmek
Peter Thiel olağanüstü bir kişilik. Uzaklardaki oyunu önceden görebiliyor ve önemli taşları hassas bir şekilde yerleştiriyor. Finans, teknoloji ve siyasetin kalbinde dolaşıyor, davranışları temkinli ve alışılmadık, anlaşılması zor. Sıklıkla gizemli bir şekilde kayboluyor ve sonra aniden ortaya çıkarak keskin görüşler veya dikkat çekici yeni yatırımlar sunuyor. İlk bakışta bir hata gibi görünüyor, ancak zamanla genellikle olağanüstü bir öngörü ortaya çıkıyor.
Founders Fund, Thiel'in güç, etki ve servetinin merkezidir. 2005 yılında kurulduğundan bu yana, 5000 milyon dolarlık küçük bir fondan, on milyarlarca doları yöneten bir Silicon Valley devine dönüşmüştür. İmajı oldukça tartışmalı olup, 90'ların başındaki "kötü çocuklar çetesi" ile benzerlik göstermektedir. Performans verileri, SpaceX, Bitcoin, Palantir gibi şirketlere yapılan yoğun yatırımların muazzam getiriler sağladığını kanıtlamaktadır. 2007, 2010 ve 2011 yıllarındaki üç fon, risk sermayesi tarihinin en iyi performans üçlemesini oluşturmuştur.
Thiel'in benzersiz bir çekiciliği var. Onunla karşılaşmak çoğu zaman büyüleyici: bazıları onun için taşınıyor, bazıları ise sırf onun "garip" düşüncelerini paylaşmak için öne çıkan pozisyonlarını bırakıyor. Çekiciliği, çok yönlü olmasından kaynaklanıyor; farklı konularda rahatça dolaşabiliyor ve Trinity College'dan bir profesör olarak derin görüşleri bilgeliğiyle ifade ediyor.
Ken Howery ve Luke Nosek, 2004 yılında Founders Fund'u kurmadan önce bu cazibeye kapıldılar. Howery, ilk uzun konuşmanın ardından kız arkadaşına şöyle dedi: "Muhtemelen hayatımın geri kalanını bu kişiyle çalışarak geçireceğim." Nosek ise Thiel'in ideal yetenek prototipini temsil ediyor: yetenekli, alışılmadık ve sıradan insanların düşünmekten korktuğu sonuçları keşfetmeye cesaret eden.
1998 yılında Stanford'daki konuşmadan sonra, Founders Fund'ın üç kurucusu resmi olarak bir araya geldi. Bir risk sermayesi fonu kurmak için 7 yıl daha geçmesi gerekse de, daha derin bir işbirliği hemen başlamıştır.
Bir bakıma, Founders Fund, Peter Thiel'in "intikam dükkanı"dır. Bu, Sequoia Capital'dan Michael Moritz'a bir yanıt olarak görülebilir. Moritz, Oxford mezunu bir gazetecinin dönüşüm geçirdiği yatırım efsanesidir ve Thiel'in erken girişim tarihinin birçok noktasında bir engel olmuştur.
PayPal döneminde, iki kişi yönetim kurulunda çatışma yaşadı. Thiel, yeni finansmanın 100 milyon dolarlık kısmının piyasayı açığa satmak için kullanılmasını önerdi, Moritz öfkeyle tepki verdi ve istifa etmekle tehdit etti. Sonunda Thiel'in öngörüsü doğru çıktı, ancak plan reddedildi. Bu durum, iki kişi arasındaki güvensizliği artırdı ve sonraki CEO iktidar mücadelesinde yeniden dalgalanmalara yol açtı. PayPal sonunda başarılı olsa da, bu anlaşmazlıklar Thiel'in daha sonra Founders Fund'ı kurmasının zeminini hazırladı.
PayPal satın alımı, Thiel'e 60 milyon dolar kazandırdı ve yatırım hırsını daha da ateşledi. Çok yönlü bir yaklaşım benimsemeye başladı: Makro yatırım başarılarını takip etmek, sistematik girişim sermayesi uygulamaları geliştirmek ve aynı zamanda yeni şirketler kurmak. Clarium Capital, ana merkez haline geldi ve varlık yönetim büyüklüğü hızla arttı.
Aynı zamanda, Thiel ve Howery profesyonel bir risk sermayesi fonu kurmayı planladılar. İki yıl süren hazırlıkların ardından, 2004 yılında fon toplama sürecine başladılar, başlangıç büyüklüğü 50 milyon dolar olarak belirlendi. Ancak fon toplama son derece zordu, kurumsal LP'lerin küçük ölçekli fonlara ilgisi oldukça azdı. Sonunda sadece 12 milyon dış finansman toplandı, Thiel 38 milyon dolar kendi cebinden ekleyerek açığı kapattı.
2004 yılında Clarium Ventures( daha sonra Founders Fund) olarak yeniden adlandırıldı ve beklenmedik bir şekilde Silikon Vadisi'nin en iyi konumlandırılmış fonu haline geldi. Bu, Thiel'in fonlama öncesinde yaptığı iki kişisel yatırım sayesinde oldu: Palantir ve Facebook. Palantir birçok üst düzey VC tarafından reddedilmesine rağmen, CIA'nın yatırım departmanı tarafından beğenildi. Facebook yatırımı ise Reid Hoffman'ın tavsiyesiyle gerçekleşti ve Thiel, görüşmeden sonra hızlı bir karar aldı. Bu iki yatırım, Founders Fund'un temelini oluşturdu.
Sean Parker, ekibi daha da geliştirmek için katıldı. Facebook'un erken finansmanında kritik bir rol oynadı ve Zuckerberg'i girişim sermayesi dünyasıyla tanıştırdı. Facebook'tan ayrıldıktan sonra Parker, Founders Fund'a genel ortak olarak katıldı. Bu fonun temel felsefesi "kurucuları asla kovmamak"tı ve bu o dönemde bir devrim niteliğindeydi.
2006 yılında, Founders Fund tekrar fon topladı, hedefi 1.2-1.5 milyon dolar. Bu hareket açıkça Moritz'i öfkelendirdi. Söylenene göre, o, Sequoia'nın yıllık toplantısında LP'leri Founders Fund'dan uzak durmaları konusunda uyardı ve hatta kalıcı olarak Sequoia'ya giriş hakkını kaybetme tehdidinde bulundu. Bu durum, Founders Fund'ı daha da destekledi ve sonunda 2.27 milyon dolar toplamayı başardı.
Erken yatırımların meyvelerini vermeye başlamasıyla, Founders Fund'un benzersiz yatırım felsefesi etkisini göstermeye başladı. Ekip, yeteneklerin tamamlayıcı bir şekilde bir araya gelmesiyle oluştu: Thiel makro trendler ve değerlemeye odaklanırken, Nosek hem yaratıcılığa hem de analitik düşünceye sahip, Howery ekip değerlendirmesi ve finansal modelleme üzerinde yoğunlaşıyor, Parker ise ürün boyutunu tamamlıyor.
2008 yılında, Thiel hard teknolojiye yeniden odaklandı. Düğünde Elon Musk ile yeniden bir araya geldikten sonra, SpaceX'e yatırım yapmayı önerdi. SpaceX üç fırlatmada başarısız olmasına rağmen, Founders Fund 20 milyon dolarla giriş yaptı. Bu, 2024 Aralık itibarıyla 18.2 milyar dolara ulaşan bu pozisyonun 27.1 kat getiri sağlamasıyla en akıllıca karar olarak kanıtlandı.
Founders Fund'un yükselişi, Thiel'in temel ilkesini yansıtmaktadır: "Tüm başarılı işletmeler farklıdır, benzersiz sorunları çözerek tekel pozisyonu elde eder; tüm başarısız işletmeler aynıdır, hepsi rekabetten kaçamamıştır." Bu düşünce tarzı sadece birinci sınıf bir risk sermayesi kurumunu şekillendirmekle kalmadı, aynı zamanda tüm sektörün yatırım mantığını yeniden şekillendirdi.