Geleneksel Bitcoin dört yıllık boğa ve ayı döngüsü, şifreleme piyasasında geniş bir tartışma konusudur. Bu fiyatın ani yükselişi, keskin düşüşü ve ardından yeni zirvelere ulaşma modeli, gerçekten de Bitcoin'in gelişiminin büyük bir bölümünü kapsayan bir olgudur. Ancak, bu dört yıllık döngü düzeninin yavaş yavaş ortadan kalktığına dair giderek daha fazla kanıt var.

Bu olguyu anlamak için öncelikle Bitcoin'in dört yıllık döngüsünün temel sebeplerini araştırmamız gerekiyor. Bu sebepler esasen üç ana faktöre ayrılabilir:

Öncelikle yarı yarıya azaltma mekanizmasının etkisi. Bitcoin sisteminin tasarımında, her 210000 blok yüksekliği arttığında (yaklaşık dört yıl), madencilerin kazandığı madencilik ödülü yarıya iner. Bu mekanizma, arz daralması yaratarak genellikle takip eden yıllarda fiyat artışını teşvik eder.

Bitcoin'in kıtlığı genellikle stok/akış oranı (S2F) ile ölçülmektedir, yani mevcut toplam miktar ile yıllık eklenen miktarın oranı. Karşılaştırma olarak, altın tanınmış bir kıt varlık olarak, S2F oranı yaklaşık 60'dır (yeni altın madenlerinin keşfiyle birlikte biraz değişiklik gösterebilir). Buna karşılık, Bitcoin'in mevcut S2F oranı yaklaşık 120'dir, bu da yıllık ek tedarik miktarının altının yalnızca yarısı kadar olduğunu göstermektedir ve bu rakam her yarılanma ile birlikte artmaya devam edecektir.

İkincisi, küresel akış döngüsünün gölgesidir. Bitt 币价格与全球M2货币供应量之间的关联性已經被多個机构研究证实。 值得关注的是,许多分析认为全球流动性本身也遵循大约四的周期性变化。 虽然这种周期性不像比特币减半机制那样精确,但这种相关性确实客观存在。 如果这一理论成立,比特币价格与流动性周期保持同步就是合理的。

Üçüncü faktör piyasa psikolojisi düzeyinden gelmektedir. Fiyatlar çılgın bir artış döneminden geçtikten sonra, yatırımcı psikolojisi önemli ölçüde değişir ve bu da sonraki piyasa davranışlarını etkiler.