Kripto dünyası ekosisteminin mutasyonu: Değer düşüşü ve aracının yükselişi
Piyasa toparlandıktan sonra, sektördeki arkadaşlarımla tekrar bir araya geldim ve insanların hala orada olmasına ve piyasanın hala aynı olmasına rağmen, para birimi çemberinin atmosferinin sessizce değiştiğini gördüm. Bu, geleneksel anlamda bir boğa piyasası veya ayı piyasası değil, benzeri görülmemiş bir "yabancılaşma" olgusudur - bugünün para birimi çemberinde sadece "madeni para satma" işi kalmış gibi görünüyor.
Sektördeki Üç Büyük Sütün Dengesizliği
Tarihe baktığımızda, kripto endüstrisi her zaman üç ana çekirdek mekanizma üzerine çalışmıştır:
Değer Yaratımı - Gerçek ihtiyaçları karşılamak için Bitcoin, Ethereum, stablecoin, Layer2, DePIN, AI Agent gibi teknolojik yenilikler aracılığıyla.
Değer Keşfi - Girişim sermayesi yatırımları ve işlem fiyatlandırması aracılığıyla potansiyel varlıkları keşfetmek ve fiyat keşfi sağlamak
Değer Akışı - Piyasa yapıcılar, aracılar, medya ve etkileyicilerin yardımıyla satış kanalları oluşturmak
Bu üçünün birbirini desteklemesi ve birlikte çalışması gerekiyor, ancak statüko ilk ikisinin küçüldüğü ve üçüncüsünün geliştiği yönünde. Projeler artık kullanıcı deneyimine ve ürün değerine odaklanmıyor, risk sermayedarları artık endüstri trendlerini araştırmıyor ve tüm pazar tek bir sesle yankılanıyor: "Madeni paralar nasıl satılır?" "
Çıkar Ortaklığının Oluşumu
İdeal olarak, pazar üç bağlantıyla yakından entegre edilmelidir: proje tarafı, kullanıcı ihtiyaçlarını karşılamak için ürün araştırma ve geliştirmeye odaklanır; Birincil ve ikincil kurumlar, doğru zamanda girip çıkarak sermaye tahsisi sağlar; Dağıtım kanalı, sermaye verimliliğini artırır.
Bununla birlikte, kripto para birimi çevresindeki mevcut borsada, inovasyon fırsatları, ürün geliştirme veya kullanıcı ihtiyaçları hakkında neredeyse hiç tartışma yok. Girişim coinlerinin genel olarak tahrif edildiği 2024'ün ikinci yarısında bile, AI Agent gibi birkaç sıcak alan hala bir miktar girişimcilik coşkusu uyandırabilir, ancak genel inovasyon atmosferi önemli ölçüde soğudu.
İkinci kademe kurumlar genellikle bekleyip görmeyi tercih ediyor, altcoinler "çevrimiçi olduklarında zirvede" ve meme coinlerin likiditesi neredeyse tükeniyor. Bu piyasa ortamında, aktif kurumlar esas olarak üçüncü grupta yoğunlaşmıştır: piyasa yapıcılar, ajanslar ve aracılar ve tartışmaları, verilerin nasıl paketleneceği, büyük platformlarla ilişkilerin nasıl ekleneceği, alıcıları çekmek için nasıl reklam verileceği ve daha fazla işlem hacmi oluşturmak için toplulukla nasıl çalışılacağı etrafında döner.
En iyi kaynak tarafları (en iyi projeler, büyük ticaret platformları ve listeleme departmanları, piyasa yapıcılar ve bariz kaynak avantajlarına sahip ajanslar) neredeyse kırılmaz bir çıkar topluluğu oluşturmuştur. Fonlar, LP'lerden risk sermayesine ve daha sonra projelere akarken, ikincil piyasadaki perakende yatırımcılardan bir araya gelir ve sonuçta bu sürekli genişleyen faiz sistemini besler.
Yenilikçi Ruhun Yok Oluşu
Kripto endüstrisi 2022'de bir çukur yaşadıktan sonra, piyasa yapısı ince değişiklikler geçirdi. Geçmişte, hematopoetik bir işleve sahip olan ve girişimcilik projelerine yatırılacak olan risk sermayesi ve ikincil fonların eline büyük miktarda para yatırılırdı ve girişimciler pazara girmek için değer yaratabilir ve yeni sermaye çekebilirlerdi.
Günümüzde, büyük miktarda sermaye ara bağlantılar tarafından emiliyor ve proje tarafı, yalnızca ticaret platformunda listelendikten, risk sermayesi ve ikincil piyasada aracı haline geldikten sonra, artık değer yaratmaya odaklanmadan ve sadece "boş bir kabuk" hikayesi oluşturmaya odaklandıktan sonra fark gelirini takip ediyor. İş mantığı perspektifinden bakıldığında, aşağı akış dağıtım kanalı maliyetin çoğunu yediğinde, kaçınılmaz olarak yukarı akış Ar-Ge ve işletme bütçelerinin azalmasına yol açacaktır.
Proje ekibi sadece ürün geliştirmeden vazgeçti ve tüm fonları tanıtım ve listeleme kanalları için kullandı, her neyse, pazarda ürünleri ve kullanıcıları olmayan projeler başarıyla başlatılabilir. Artık tanıtım "meme odaklı" olarak bile paketlenebilir ve ürünlere ve teknolojiye ne kadar az yatırım yaparsanız, çevrimiçi olmak ve pazarı artırmak için o kadar çok paranız olur.
Kripto dünyası için yenilikçi yol şu hale geldi: "Çekici bir hikaye anlatmak → Hızlı bir şekilde paketlemek → İlişkiler bulup platforma çıkmak → Nakit çıkış yapmak."
Ürünler, kullanıcılar ve değer yaratma, gerçekçi olmayan bir idealizm olarak görülmektedir.
Aracıların Egemen Olduğu Ekolojik Kriz
Yüzeyde, proje ekibi fonları platforma yatırıp coin fiyatını artırmanın her taraf için faydalı olduğunu gösteriyor: fonlar çıkış fırsatı elde ediyor, ikincil piyasa bireysel yatırımcılar için oyun alanı sağlıyor, aracılar ise yüksek kârlar elde ediyor.
Bununla birlikte, uzun vadede, değer yaratma eksikliği, aracıların giderek daha güçlü bir konuma sahip olmasına yol açmış ve tekellerin oluşumundan sonra marjların oranı artmıştır. Yukarı havza proje tarafı, üretim ve araştırmaya yapılan yatırımı azalttı, düzenleyici baskı ve yüksek pompalama ile karşı karşıya kaldı, bu da risk-getiri oranında ciddi bir dengesizliğe neden oldu ve sonunda geri çekilmeyi seçti; Alt perakende yatırımcılar arasındaki rekabet giderek daha şiddetli hale geliyor ve para kazanma etkisi zayıfladıktan sonra çok sayıda insan piyasayı terk etti.
Esasen, aracılar (ticaret platformları, piyasa yapıcılar, ajanslar, topluluklar) doğrudan değer ve pozitif dışsallıklar yaratmayan hizmet rolleridir. Hizmet sağlayıcı pazardaki en büyük ilgi grubu haline geldiğinde, tüm endüstri tümörü olan bir hasta gibidir ve sonunda besin tükenmesinin sona ermesine yol açar.
Dönem ve Yeniden İnşa
Kripto para her zaman döngüsel bir piyasa olmuştur.
İyimserler, tükenmiş likidite çukurundan sonra gerçek bir "değer baharı" olacağına inanıyorlar. Teknolojik inovasyon, yeni uygulama senaryoları ve yenilikçi iş modelleri, inovasyon coşkusunu yeniden alevlendirecek. İnovasyon ruhu sönmez ve balon her zaman azalır. Zayıf bir ışık bile bir rehberlik işareti olabilir.
Kötümserler, balonun henüz tamamen patlamadığını ve sektörün daha derin bir "çığ gibi yeniden yapılandırma" sürecinden geçmesi gerektiğini düşünüyor; yalnızca aracılar coin çekemediğinde ve mevcut pazar yapısı çöktüğünde gerçek bir yeniden inşa sürecine girilecektir.
Bu süre zarfında, profesyoneller kaotik ve zor bir aşamadan geçecekler: sorgulama, iç çatışma, tükenmişlik ve değer kaybı.
Ama bu, pazarın özüdür - döngüler kader gibidir, balonlar da bir önsöz.
Gelecek parlak ve ışıltılı olabilir, ancak aydınlığa giden tünel kesinlikle uzun ve dolambaçlı olacaktır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Kripto dünyası yabancılaşması: Değer yaratımında azalma ve aracılarının yükselişi ile sektördeki dönüşüm
Kripto dünyası ekosisteminin mutasyonu: Değer düşüşü ve aracının yükselişi
Piyasa toparlandıktan sonra, sektördeki arkadaşlarımla tekrar bir araya geldim ve insanların hala orada olmasına ve piyasanın hala aynı olmasına rağmen, para birimi çemberinin atmosferinin sessizce değiştiğini gördüm. Bu, geleneksel anlamda bir boğa piyasası veya ayı piyasası değil, benzeri görülmemiş bir "yabancılaşma" olgusudur - bugünün para birimi çemberinde sadece "madeni para satma" işi kalmış gibi görünüyor.
Sektördeki Üç Büyük Sütün Dengesizliği
Tarihe baktığımızda, kripto endüstrisi her zaman üç ana çekirdek mekanizma üzerine çalışmıştır:
Bu üçünün birbirini desteklemesi ve birlikte çalışması gerekiyor, ancak statüko ilk ikisinin küçüldüğü ve üçüncüsünün geliştiği yönünde. Projeler artık kullanıcı deneyimine ve ürün değerine odaklanmıyor, risk sermayedarları artık endüstri trendlerini araştırmıyor ve tüm pazar tek bir sesle yankılanıyor: "Madeni paralar nasıl satılır?" "
Çıkar Ortaklığının Oluşumu
İdeal olarak, pazar üç bağlantıyla yakından entegre edilmelidir: proje tarafı, kullanıcı ihtiyaçlarını karşılamak için ürün araştırma ve geliştirmeye odaklanır; Birincil ve ikincil kurumlar, doğru zamanda girip çıkarak sermaye tahsisi sağlar; Dağıtım kanalı, sermaye verimliliğini artırır.
Bununla birlikte, kripto para birimi çevresindeki mevcut borsada, inovasyon fırsatları, ürün geliştirme veya kullanıcı ihtiyaçları hakkında neredeyse hiç tartışma yok. Girişim coinlerinin genel olarak tahrif edildiği 2024'ün ikinci yarısında bile, AI Agent gibi birkaç sıcak alan hala bir miktar girişimcilik coşkusu uyandırabilir, ancak genel inovasyon atmosferi önemli ölçüde soğudu.
İkinci kademe kurumlar genellikle bekleyip görmeyi tercih ediyor, altcoinler "çevrimiçi olduklarında zirvede" ve meme coinlerin likiditesi neredeyse tükeniyor. Bu piyasa ortamında, aktif kurumlar esas olarak üçüncü grupta yoğunlaşmıştır: piyasa yapıcılar, ajanslar ve aracılar ve tartışmaları, verilerin nasıl paketleneceği, büyük platformlarla ilişkilerin nasıl ekleneceği, alıcıları çekmek için nasıl reklam verileceği ve daha fazla işlem hacmi oluşturmak için toplulukla nasıl çalışılacağı etrafında döner.
En iyi kaynak tarafları (en iyi projeler, büyük ticaret platformları ve listeleme departmanları, piyasa yapıcılar ve bariz kaynak avantajlarına sahip ajanslar) neredeyse kırılmaz bir çıkar topluluğu oluşturmuştur. Fonlar, LP'lerden risk sermayesine ve daha sonra projelere akarken, ikincil piyasadaki perakende yatırımcılardan bir araya gelir ve sonuçta bu sürekli genişleyen faiz sistemini besler.
Yenilikçi Ruhun Yok Oluşu
Kripto endüstrisi 2022'de bir çukur yaşadıktan sonra, piyasa yapısı ince değişiklikler geçirdi. Geçmişte, hematopoetik bir işleve sahip olan ve girişimcilik projelerine yatırılacak olan risk sermayesi ve ikincil fonların eline büyük miktarda para yatırılırdı ve girişimciler pazara girmek için değer yaratabilir ve yeni sermaye çekebilirlerdi.
Günümüzde, büyük miktarda sermaye ara bağlantılar tarafından emiliyor ve proje tarafı, yalnızca ticaret platformunda listelendikten, risk sermayesi ve ikincil piyasada aracı haline geldikten sonra, artık değer yaratmaya odaklanmadan ve sadece "boş bir kabuk" hikayesi oluşturmaya odaklandıktan sonra fark gelirini takip ediyor. İş mantığı perspektifinden bakıldığında, aşağı akış dağıtım kanalı maliyetin çoğunu yediğinde, kaçınılmaz olarak yukarı akış Ar-Ge ve işletme bütçelerinin azalmasına yol açacaktır.
Proje ekibi sadece ürün geliştirmeden vazgeçti ve tüm fonları tanıtım ve listeleme kanalları için kullandı, her neyse, pazarda ürünleri ve kullanıcıları olmayan projeler başarıyla başlatılabilir. Artık tanıtım "meme odaklı" olarak bile paketlenebilir ve ürünlere ve teknolojiye ne kadar az yatırım yaparsanız, çevrimiçi olmak ve pazarı artırmak için o kadar çok paranız olur.
Kripto dünyası için yenilikçi yol şu hale geldi: "Çekici bir hikaye anlatmak → Hızlı bir şekilde paketlemek → İlişkiler bulup platforma çıkmak → Nakit çıkış yapmak."
Ürünler, kullanıcılar ve değer yaratma, gerçekçi olmayan bir idealizm olarak görülmektedir.
Aracıların Egemen Olduğu Ekolojik Kriz
Yüzeyde, proje ekibi fonları platforma yatırıp coin fiyatını artırmanın her taraf için faydalı olduğunu gösteriyor: fonlar çıkış fırsatı elde ediyor, ikincil piyasa bireysel yatırımcılar için oyun alanı sağlıyor, aracılar ise yüksek kârlar elde ediyor.
Bununla birlikte, uzun vadede, değer yaratma eksikliği, aracıların giderek daha güçlü bir konuma sahip olmasına yol açmış ve tekellerin oluşumundan sonra marjların oranı artmıştır. Yukarı havza proje tarafı, üretim ve araştırmaya yapılan yatırımı azalttı, düzenleyici baskı ve yüksek pompalama ile karşı karşıya kaldı, bu da risk-getiri oranında ciddi bir dengesizliğe neden oldu ve sonunda geri çekilmeyi seçti; Alt perakende yatırımcılar arasındaki rekabet giderek daha şiddetli hale geliyor ve para kazanma etkisi zayıfladıktan sonra çok sayıda insan piyasayı terk etti.
Esasen, aracılar (ticaret platformları, piyasa yapıcılar, ajanslar, topluluklar) doğrudan değer ve pozitif dışsallıklar yaratmayan hizmet rolleridir. Hizmet sağlayıcı pazardaki en büyük ilgi grubu haline geldiğinde, tüm endüstri tümörü olan bir hasta gibidir ve sonunda besin tükenmesinin sona ermesine yol açar.
Dönem ve Yeniden İnşa
Kripto para her zaman döngüsel bir piyasa olmuştur.
İyimserler, tükenmiş likidite çukurundan sonra gerçek bir "değer baharı" olacağına inanıyorlar. Teknolojik inovasyon, yeni uygulama senaryoları ve yenilikçi iş modelleri, inovasyon coşkusunu yeniden alevlendirecek. İnovasyon ruhu sönmez ve balon her zaman azalır. Zayıf bir ışık bile bir rehberlik işareti olabilir.
Kötümserler, balonun henüz tamamen patlamadığını ve sektörün daha derin bir "çığ gibi yeniden yapılandırma" sürecinden geçmesi gerektiğini düşünüyor; yalnızca aracılar coin çekemediğinde ve mevcut pazar yapısı çöktüğünde gerçek bir yeniden inşa sürecine girilecektir.
Bu süre zarfında, profesyoneller kaotik ve zor bir aşamadan geçecekler: sorgulama, iç çatışma, tükenmişlik ve değer kaybı.
Ama bu, pazarın özüdür - döngüler kader gibidir, balonlar da bir önsöz.
Gelecek parlak ve ışıltılı olabilir, ancak aydınlığa giden tünel kesinlikle uzun ve dolambaçlı olacaktır.