Perşembe günü CNBC'ye verdiği bir röportajda BlackRock'ın ABD'deki hisse senedi ETF'leri bölümünün başkanı Jay Jacobs, Bitcoin'in "dünyanın daha kaotik hale gelmesiyle faydalı olan, bir korelasyonu olmayan bir varlık" olarak değerlendirilmesi gerektiğini söyledi.
"Uzun vadede, kripto para birimleri ABD teknoloji hisselerinden ayrılacak", Jacobs belirtti ve kısa vadeli piyasa gerginliklerinin farklılıkları gizleyebileceğine vurgu yaptı, ancak "ABD hisseleri ile Bitcoin arasındaki uzun vadeli korelasyon yaklaşık yüzde iki veya üç gibidir". Hisselerin yükselmesini destekleyen şeyin—"daha yüksek, daha güvenilir büyüme, daha düşük jeopolitik risk"—Bitcoin'e etki eden güçlerin bir yansıması olduğunu savundu. "Bitcoin, daha fazla belirsizlik olduğunda ve farklı bir şey ararken güçlü bir şekilde gelişir, bu nedenle temelde, birbirine bağlı olmayan bir varlık gibi hareket ederler."
BTC, Jacobs'ın ortaya çıktığı dönemde 94.000 doların altında işlem gördü ve geçen yılın başlarında spot ETF'lerin onaylanmasından bu yana yaklaşık %150 artan boğa piyasasının uzamasını sağladı.
Bitcoin Fiyatı “Süper Güç” Sayesinde Artıyor
Jacobs, fiyat davranışını doğrudan nakit akışıyla ilişkilendiriyor. “Uzun vadede, eğer bu büyük belirsizlik eğilimi dünya genelinde devam ederse, altın ve Bitcoin gibi varlıkların değer kazanacağını düşünüyoruz.” Yatırımcıların kendilerini yeniden konumlandırdığını belirtiyor: “Altın ETF'sine önemli miktarda para akışı gördük; Bitcoin'e de önemli miktarda para akışı gördük ve bunun hepsi insanların farklı davranış sergileyecek varlıklar aramasından kaynaklanıyor.”
En büyük faydayı sağlayan, 23 Nisan'da bu fonun 643 milyon dolarlık net yaratım parası emdiği iShares Bitcoin Trust (IBIT)'dır - bu, Ocak ayından bu yana bir günde en büyük artıştır - fonun varlıklarını yaklaşık 54 milyar dolara yükseltmiştir.
Jacobs, sert varlıklara olan akını uzun vadeli jeopolitik yeniden yönlendirme olarak çerçeveledi. "Eğer dünya genelindeki merkez bankalarına bakarsanız, yalnızca dolar tutmanın ötesinde çeşitlendirmeye doğru sürekli bir hareket, uzun yıllardır devam eden bir şeydir... yalnızca dolar tutmaktan altın tutmaya ve Bitcoin gibi diğer varlıkları değerlendirmeye geçiş, birçok yıldır devam eden bir trenddir."
Merkez bankalarının altın alım faaliyetleri bu değişimi gösteriyor: net altın alımı 2024'te 1.044 tonla zirveye ulaşarak, üst üste üçüncü yıl 1.000 tonu aşmış oldu ve önceki on yılın ortalamasının iki katı.
O, bu rezerv hareketlerini BlackRock'un 2023 yılı "süper güç" çerçevesiyle ilişkilendirdi; bu çerçeve, jeopolitik parçalanmayı kârların seküler bir itici gücü olarak tanımlıyor. "O süper güç, ABD'ye üretim faaliyetlerini geri döndürmek gibi politikalarla mevcut ve ben, o parçalanmaya doğrudan bağlı olarak, insanların jeopolitik durumun daha istikrarsız olduğunu görmesiyle birlikte Bitcoin gibi alternatif varlıklara olan talebin arttığını düşünüyorum."
BlackRock'un etkisi abartılamaz: bu şirket, 11,6 trilyon dolarlık rekor bir yönetim miktarı ile ilk çeyreği kapattı.
O ölçeği, Bitcoin'in makul fiyatının belirsizlik arttıkça yükseldiği kamuya açık argümanla birleştirerek, varlık yönetimi şirketi aslında kıtlık ve yaptırımlara karşı dirençliliğin—indirimli nakit akışının değil—marj fiyatını belirleyeceği bir değerleme modeli kodluyor.
Theo Jacobs, piyasa "alternatif çözümler arıyor - yatırım portföyünün parçaları hisse senetleri ve tahvillerle ayrı ayrı çalışacak". IBIT'in artık her gün madencilerin halving sonrası çıkarabileceğinden daha fazla BTC tükettiği göz önüne alındığında, onun yorumları dünyanın en büyük varlık yöneticisinin en büyük kripto parayı değerleme şekli hakkında şimdiye kadar yapılmış en net taslağı sunabilir.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Bitcoin'in Değerini Nasıl Belirleriz? BlackRock CEO'su Açıklıyor
Perşembe günü CNBC'ye verdiği bir röportajda BlackRock'ın ABD'deki hisse senedi ETF'leri bölümünün başkanı Jay Jacobs, Bitcoin'in "dünyanın daha kaotik hale gelmesiyle faydalı olan, bir korelasyonu olmayan bir varlık" olarak değerlendirilmesi gerektiğini söyledi. "Uzun vadede, kripto para birimleri ABD teknoloji hisselerinden ayrılacak", Jacobs belirtti ve kısa vadeli piyasa gerginliklerinin farklılıkları gizleyebileceğine vurgu yaptı, ancak "ABD hisseleri ile Bitcoin arasındaki uzun vadeli korelasyon yaklaşık yüzde iki veya üç gibidir". Hisselerin yükselmesini destekleyen şeyin—"daha yüksek, daha güvenilir büyüme, daha düşük jeopolitik risk"—Bitcoin'e etki eden güçlerin bir yansıması olduğunu savundu. "Bitcoin, daha fazla belirsizlik olduğunda ve farklı bir şey ararken güçlü bir şekilde gelişir, bu nedenle temelde, birbirine bağlı olmayan bir varlık gibi hareket ederler." BTC, Jacobs'ın ortaya çıktığı dönemde 94.000 doların altında işlem gördü ve geçen yılın başlarında spot ETF'lerin onaylanmasından bu yana yaklaşık %150 artan boğa piyasasının uzamasını sağladı. Bitcoin Fiyatı “Süper Güç” Sayesinde Artıyor Jacobs, fiyat davranışını doğrudan nakit akışıyla ilişkilendiriyor. “Uzun vadede, eğer bu büyük belirsizlik eğilimi dünya genelinde devam ederse, altın ve Bitcoin gibi varlıkların değer kazanacağını düşünüyoruz.” Yatırımcıların kendilerini yeniden konumlandırdığını belirtiyor: “Altın ETF'sine önemli miktarda para akışı gördük; Bitcoin'e de önemli miktarda para akışı gördük ve bunun hepsi insanların farklı davranış sergileyecek varlıklar aramasından kaynaklanıyor.” En büyük faydayı sağlayan, 23 Nisan'da bu fonun 643 milyon dolarlık net yaratım parası emdiği iShares Bitcoin Trust (IBIT)'dır - bu, Ocak ayından bu yana bir günde en büyük artıştır - fonun varlıklarını yaklaşık 54 milyar dolara yükseltmiştir. Jacobs, sert varlıklara olan akını uzun vadeli jeopolitik yeniden yönlendirme olarak çerçeveledi. "Eğer dünya genelindeki merkez bankalarına bakarsanız, yalnızca dolar tutmanın ötesinde çeşitlendirmeye doğru sürekli bir hareket, uzun yıllardır devam eden bir şeydir... yalnızca dolar tutmaktan altın tutmaya ve Bitcoin gibi diğer varlıkları değerlendirmeye geçiş, birçok yıldır devam eden bir trenddir." Merkez bankalarının altın alım faaliyetleri bu değişimi gösteriyor: net altın alımı 2024'te 1.044 tonla zirveye ulaşarak, üst üste üçüncü yıl 1.000 tonu aşmış oldu ve önceki on yılın ortalamasının iki katı. O, bu rezerv hareketlerini BlackRock'un 2023 yılı "süper güç" çerçevesiyle ilişkilendirdi; bu çerçeve, jeopolitik parçalanmayı kârların seküler bir itici gücü olarak tanımlıyor. "O süper güç, ABD'ye üretim faaliyetlerini geri döndürmek gibi politikalarla mevcut ve ben, o parçalanmaya doğrudan bağlı olarak, insanların jeopolitik durumun daha istikrarsız olduğunu görmesiyle birlikte Bitcoin gibi alternatif varlıklara olan talebin arttığını düşünüyorum." BlackRock'un etkisi abartılamaz: bu şirket, 11,6 trilyon dolarlık rekor bir yönetim miktarı ile ilk çeyreği kapattı. O ölçeği, Bitcoin'in makul fiyatının belirsizlik arttıkça yükseldiği kamuya açık argümanla birleştirerek, varlık yönetimi şirketi aslında kıtlık ve yaptırımlara karşı dirençliliğin—indirimli nakit akışının değil—marj fiyatını belirleyeceği bir değerleme modeli kodluyor. Theo Jacobs, piyasa "alternatif çözümler arıyor - yatırım portföyünün parçaları hisse senetleri ve tahvillerle ayrı ayrı çalışacak". IBIT'in artık her gün madencilerin halving sonrası çıkarabileceğinden daha fazla BTC tükettiği göz önüne alındığında, onun yorumları dünyanın en büyük varlık yöneticisinin en büyük kripto parayı değerleme şekli hakkında şimdiye kadar yapılmış en net taslağı sunabilir.