Solana ekosistemi son zamanlarda tarihteki en aktif yönetim olayını yaşadı, TVL bu yıl Ocak ayında yaklaşık 11.8 milyar dolara ulaşarak tarihsel bir zirveye ulaştı. Bu arada, doğrulayıcı ekonomik modeli de büyük değişiklikler geçirdi. Bu makale, SOL sahiplerinin bilmesi gereken veriler ve bilgiler üzerine bir analiz yapacaktır.
Birinci çeyrek itibarıyla, stake edilen SOL'un toplam arzın %60'ını oluşturduğu görülmektedir; bu veri, sahiplerin ağa olan uzun vadeli güvenini yansıtmaktadır. Likit stake token'larının (LST) sayısında da bir artış trendi gözlemlenmiştir. Çeyreğin başında, LST'ler tüm stake edilen SOL'un toplamının %8'ini oluşturuyordu. Çeyrek sonuna gelindiğinde bu oran %10-12'ye yükselmiş, bu da DeFi alanında likidite getirisi stratejilerine olan talebin arttığını göstermektedir.
Tüm protokoller arasında, Jito yaklaşık %40'lık LST pazar payı ve yaklaşık %30'luk Solana DeFi TVL ile pazarda güçlü bir liderlik konumundadır.
Diğer önemli protokoller, Marinade gibi, kurumsal staking hizmetlerine odaklanacak; Sanctum'un Infinity havuzu birçok protokolün katılımını destekliyor ve LST pazarında yeni bir rekabeti teşvik ediyor.
Gelir Durumu:
Yerli staking yıllık getiri oranı (APY) %7-8 civarında kalıyor;
LST'ler, MEV ve benzeri Jito TipRouter'ın öncelik ücreti mekanizması ile %10'u aşmaktadır.
Bu iyileştirmeler, Solana ekosisteminin kullanıcıların stake etme motivasyonunu artırmak için daha fazla seçenek sunduğunu göstermektedir.
Doğrulayıcı Ağı
Solana doğrulayıcı ağı, 1. çeyrekte güçlü büyümesini sürdürdü ve 1.400'den fazla doğrulayıcı ve 4.000'den fazla düğüm (RPC'ler dahil) ile küresel olarak dağıtıldı ve bu da ağın yüksek operasyonel esnekliğini gösterdi. Nakamoto Katsayısı'na göre, katsayı 1. çeyrek itibariyle 20'de kaldı, bu da en iyi 20 doğrulayıcının ağı durdurmak için birlikte çalışması gerektiği anlamına geliyor (Nakamoto, toplam hissenin üçte birini kontrol etmek için kaç doğrulayıcıya ihtiyaç duyulduğunu izlemek için kullanılan önemli bir metriktir). Bu sayı, Solana'nın istikrarlı ve kademeli ademi merkeziyetçilik sürecini yansıtıyor.
Validator performansını etkileyen başlıca faktörlerden biri, SOL'un sürekli artan TVL'sidir. SOL fiyatının (2025 Ocak'ta 250 dolara yükselmesi) ve DeFi ile LST'lerin aktivitesinin etkisiyle, ilk çeyrekte stake edilen SOL'un değeri önemli ölçüde arttı ve bu, DeFi ve stake TVL'sinin bir noktada 11.8 milyar dolara ulaşmasını sağladı; bu da geçen yılın aynı dönemine göre yaklaşık 2 milyar dolarlık bir artış.
Şu anda, basit kullanımı ve doğrudan ödül avantajlarıyla, yerel staking hala daha popüler. Örneğin, Marinade'in yerel staking'i, yaklaşık %11'e kadar çıkan yıllık getiri oranı (Solana üzerindeki en yüksek) ile dikkat çekiyor. Bazı ilerlemeler kaydedilmiş olmasına rağmen, staking dağılımı hala oldukça merkezileşmiş durumda; ilk 30 doğrulayıcı toplam stake'in %33'ünü, ilk 100 doğrulayıcı ise toplam stake'in yaklaşık %50'sini elinde bulunduruyor. Bu arada, stake havuzları, stake'i daha küçük doğrulayıcılara dağıtarak bu merkezileşmeyi yavaş yavaş seyreltme çabası içinde.
Bu zorlukla başa çıkmak için Solana Vakfı aktif önlemler aldı ve delegasyon modelini değiştirdi. 2024 yılında, vakıf düşük performans gösteren ve ücretleri istismar eden doğrulayıcıların (yani %100 komisyon alan doğrulayıcıların) staking'ini iptal etti. 2025'in ilk çeyreğinde, vakıf heyeti, ağ genelinde staking'i ortalamak amacıyla ilk 30'un dışındaki küçük bağımsız doğrulayıcıları (örneğin IceStaking) desteklemeye devam etti.
Bunun yanı sıra, ilk çeyrekte birkaç yatırım fonu da staking yatırımına katıldı. Bu kurumların büyük yatırımları 2024'ten itibaren yavaş yavaş birikmeye başladı ve genellikle saklama hizmetleri aracılığıyla gerçekleştirildi; bu da büyük doğrulayıcıların staking miktarını milyonlarca dolar artırdı. Solana'nın doğrulayıcı ekosisteminin hem ölçeği hem de karmaşıklığı sürekli olarak genişliyor ve hedefe yönelik politikalar uygulamaya konulurken, kurumsal yatırımcıların ilgisi de giderek artıyor.
2023 yılı ilk çeyreğinde Solana ekosistem protokollerinin gelişimi
Bu çeyrekte, MEV altyapısından kurumsal staking erişimine kadar bazı Solana ekosistem protokollerinin yaratıcı katkılarına tanık olduk.
Jito: Liderliği sürdürmeye devam et
2025 yılının Ocak ayında, Jito TipRouter'ı tanıttı. Bu, öncelikli ücretleri stake edenlere geri döndüren bir zincir içi çözümdür. Bu özellik, doğrulayıcılar tarafından kullanılan standart bir mekanizma haline gelmiştir.
Jito, %0 komisyon oranıyla çalışır ve staking yapanlara %100 MEV geri dönüşü sunarak JitoSOL sahiplerinin en iyi staking gelirini elde etmesini sağlar.
Jito, Solana dışındaki ek hizmetler elde etmelerine izin vermek amacıyla, bir başlangıç düğümü konsensüs ağı (NCN'ler) protokolü için yeniden staking platformunu dağıtmaya başladı.
Jito, LST - JitoSOL'ün ABD federal menkul kıymetler yasası kapsamında bir menkul kıymet oluşturmadığını gösteren bir analiz raporu yayınladı.
Verilere göre, JitoSOL TVL 17 milyon SOL stake miktarına ulaştı, Jito'nun yeniden stake TVL'si yaklaşık 2 milyar dolar, ayrıca TipRouter platformu aracılığıyla yaklaşık 350 bin dolar ödül üretti.
Marinade Finance
Marinade Finance, Zodia Custody ve Copper gibi saklama sağlayıcılarıyla entegrasyon yoluyla kurumsal müşterilere hizmet sunarak işini genişleten bir Solana ekosistem likidite staking protokolüdür. Marinade ayrıca, doğrudan staking için AI talimatları aracılığıyla gerçekleştirmek üzere Griffain ile işbirliği yapmaktadır. Ayrıca, Marinade, CEX'teki MNDE likiditesini derinleştirmek ve böylece TVL'nin genel büyümesini teşvik etmek amacıyla piyasa yapıcılarına 26 milyon MNDE bütçesinin serbest bırakılmasını önermektedir.
SolBlaze
Likit bir staking protokolü olan SolBlaze, web tarayıcılarında Solana ödemeleri için açık kaynaklı bir kitaplık olan SOL Pay SDK'yı başlattı; SolBlaze ayrıca, tümü SolBlaze doğrulayıcısını kullanan (%0 komisyon + lehine MEV ödülleriyle) Bliq Create, Discover ve Sparks gibi araçları içeren, kullanıcıların LST'lerini hızlı bir şekilde yayınlamalarına ve büyütmelerine olanak tanıyan Bliq protokol paketini de piyasaya sürdü. Bliq'in erken benimsenmesini artırmak için SolBlaze, 100.000 dolarlık bir teşvik programı başlattı.
Kutsal Alan
Solana ekosisteminde LST protokolü Sanctum, bu yılın Şubat ayında LST'yi oluşturdu ve her bir doğrulayıcının stake ederken DeFi etkinliklerine katılmasına olanak tanıyor. Sanctum ayrıca farklı LST'ler arasında takası desteklemek için tasarlanmış kamu likidite havuzu "Infinity Pool (INF)" üzerinde de yoğun bir şekilde çalışıyor.
Kamino Finance
2023 yılının ilk çeyreğinde, Solana ekosistemindeki kompoze otomatik likidite yönetim protokolü Kamino Finance, kullanıcıların Multiply Dashboard'daki kaldıraç pozisyonlarını daha iyi kontrol etmelerini sağlamak için JLP Multiply işlevselliğini genişletti ve kullanıcıların tek tıklama ile kaldıraç ayarlaması veya Loan Dashboard aracılığıyla manuel borç yönetimi yapmalarını destekledi.
Laine
Mart 2025'te, doğrulayıcı Laine ve stakewiz.com, Kanada'da halka açık bir şirket olan Sol Strategies tarafından satın alındı ve Laine'in kurucusu Michael Hubbard, Sol Strategies'e katılarak baş strateji sorumlusu oldu.
Buz Stake'leme
IceStaking, doğrulayıcıyı başlattı ve ilk çeyrekte SOL staking miktarı 100.000 adedi aştı.
SIMD'ler yönetişim çalışmaları
Solana'nın ilk çeyreğinde en önemli tartışmalar, ekonomik modeli değiştirmeyi amaçlayan SIMDs önerisi etrafında döndü. Aşağıda, her önerinin çözmeyi hedeflediği sorunlar, sunulan öneriler ve tüm ekosistem üzerindeki etkileri bulunmaktadır.
SIMD 0228
Soru: Mevcut enflasyon modeli yılda yaklaşık %4.8'dir ve "sabit" olması nedeniyle stake durumuna göre ayarlanmamaktadır - bu, daha fazla SOL'un sabit bir hızda çıkarılacağı anlamına gelir. Stake eden kişi sayısı arttıkça, ödül dağılımı giderek daha da dağılır ve bu da getirilerin düşmesine neden olur.
Öneri: Mevcut enflasyon modelinin, SOL staking miktarına göre otomatik olarak arzı ayarlayan bir enflasyon mekanizması ile değiştirilmesi.
Daha fazla SOL stake ederseniz, enflasyon oranı düşecektir (1.5% kadar düşük).
Eğer stake edilen SOL miktarı azsa veya yetersizse, o zaman enflasyon oranı ağ dengesini korumak için otomatik olarak artacaktır.
Durum: Bu öneri 2025 yılının Mart ayında %61.39 oy ile reddedildi. Yine de, bu öneri Solana tarihindeki en aktif yönetişim olayı haline geldi.
Olası Etkiler: Bu öneri, ağın gereksiz SOL artırımlarını engelleyecek (bu, uzun vadeli yatırımcılar için son derece faydalı), ancak küçük doğrulayıcılar buna şiddetle karşı çıkıyor; çünkü düşük enflasyon oranlarının gelirlerini de azaltacağından endişe ediyorlar, bu da oyunda hayatta kalmalarını zorlaştıracak. Bu öneri geçmese de, tüm ekosistemi tek bir şey için bir araya getirdi - yönetişim, bu da herhangi bir blok zinciri için en önemli şeydir.
SIMD 0096
Soru: Kullanıcılar, işlemlerin daha hızlı gerçekleşmesi için doğrulayıcıya öncelikli ücret öder ve bu öncelikli ücretlerin %50'si doğrulayıcıda kalırken, diğer %50'si yok edilir; bu da doğrulayıcının ağın çalışmasına yardımcı olan tüm değeri elde edemeyeceği anlamına gelir.
Öneri: Bu SIMD, kalan %50'lik ücretin yok edilmesini durdurmayı ve %100'lük öncelikli ücreti doğrulayıcılara geri ödemeyi önerdi.
Durum: Bu SIMD, 2024 Mayıs'ında %77,7 oyla kabul edildi ve bu yıl 12 Şubat'ta resmen yürürlüğe girdi.
Etkiler: SOL yakım miktarı günde 18000 SOL'den günde 1000 SOL'e düştü; doğrulayıcı komisyon oranı %25.1'den %56.1'e yükseldi; token sahiplerinin kazanç oranı %67'den %46'ya geriledi.
SIMD 0123
Soru: SIMD-0096'ya dayanarak, Solana'nın mekanizması doğrulayıcıların %100 öncelikli ücret almasını sağlıyor, ancak sorun, ağ katılımcılarından birinin stake edenlerin daha fazla gelir elde edememesidir.
Öneri: Bu öneri, işlem öncelik ücretlerinin dağıtım şeklinin değiştirilmesini amaçlamakta ve doğrulayıcıların, stake edenlerle bazı öncelik ücretlerini doğrudan paylaşmalarına olanak tanıyan isteğe bağlı bir sistem getirmektedir. Bu, stake ödül oranını artırmayı ve piyasa dışı işlemleri azaltmayı hedeflemektedir.
Durum: Bu öneri, 2025 yılında %74,91 oyla kabul edilmiştir.
Etkisi: Bu, stake edenlerin doğrulayıcıların gelirlerinden faydalanamama sorununu uzun vadede çözmüştür. Bu, SOL staking'ine sadece enflasyon getirisi değil, aynı zamanda temettü özelliği kazandırmıştır.
Altyapı ve maliyet ekonomisi
Solana bu çeyrekte önemli değişiklikler geçirdi, Solana istemci iyileştirmelerinden doğrulayıcı teşviklerinin sürekli gelişimine ve ödül kazanma yönteminin yeniden şekillendirilmesine kadar.
İstemci güncellemesi: Çoklu istemci mimarisine geçiş
Solana, ilk yıllarında yalnızca Solana Labs'ın tek bir istemcisinde çalışıyordu. 2024 yılının sonuna doğru, Anza ekibi (eski Solana Labs mühendisleri tarafından kurulan) doğrulayıcı istemcisi Agave'yi tanıttığında durum değişti.
2025 yılı birinci çeyreğine kadar, Agave v2.0 mutlak çoğunlukta benimsenme oranına ulaştı, bu da çoğu doğrulayıcının Agave istemcisine yükseltme yaptığı anlamına geliyor.
Jump Crypto'nun Firedancer'ı test ağı geliştirmeye devam ediyor. Firedancer, hızı ve daha iyi performansı ile tanınmakta, birçok doğrulayıcı Firedancer'ı test ağı altyapısı olarak seçerken Agave'yi ana ağda tutmayı tercih ediyor.
Solana mimarisindeki bu çoklu istemci dönüşümü (Ethereum yöntemine benzer) tek noktada arıza riskini azaltmaktadır.
Ücret modeli ve komisyon trendi
İlk çeyrekte, komisyonlar düşüş eğiliminde olabilir. Solana'nın delegasyon politikası nedeniyle, çoğu doğrulayıcının komisyonları %0-5 arasındadır; bu politika, %10'dan fazla komisyon alan doğrulayıcılara staking delegasyonu yapılmayacağını öngörmektedir. Bu, stake edenler için iyi bir durumdur, ancak aynı zamanda doğrulayıcıların kârını en aza indirir ve MEV ile öncelikli ücretlerin son derece önemli bir gelir kaynağı haline gelmesini sağlar.
MEV ile ilgili olarak, birinci çeyrek verileri, Solana'nın MEV kazançlarının yeni bir zirveye ulaştığını gösteriyor. Solana'nın ana MEV altyapı sağlayıcısı Jito, birinci çeyrek sonu itibarıyla ücret ve gelirinin 261 milyon doları aştığını bildirdi.
Doğrulayıcı dağılımı
Şu anda, Solana doğrulayıcıları dünya genelinde 45'ten fazla ülkeye yayılmış durumdadır. 2025 Mart itibarıyla veriler, her kıtada düğümlerin bulunduğunu gösteriyor, ancak sayılar büyük farklılıklar gösteriyor; yalnızca Almanya'da yaklaşık 1000 doğrulayıcı bulunmaktadır.
Herhangi bir bölgeye aşırı bağımlılığı önlemek için, Solana Vakfı'nın yetkilendirme stratejisi bağımsız bulut hizmetleri/çıplak metal sunucu (Bare Metal) sağlayıcılarını desteklemeyi tercih etmektedir.
Birinci çeyrekte, Marinade %45 SOL'unu, toplam stake dağılımını iyileştirmek için ilk 100'ün dışındaki doğrulayıcılara tahsis etti. Solana'nın altyapısının her zamankinden daha sağlam olduğu görülüyor; birçok üretim müşterisi, gelişen ücret modelleri ve kapsayıcı bir delegasyon stratejisi bulunuyor.
Gelecek yön
Solana ekosisteminin mevcut gelişimine bakıldığında, staking ekonomisinin yavaş yavaş, staking ödüllerinin yalnızca enflasyonist getirilerden ziyade büyük ölçüde işlem ücretlerine ve ağ etkinliğine bağlı olacağı çok etkileşimli bir ekosisteme dönüştüğü görülebilir. Altyapı evrimi açısından, Q2 Firedancer'ın, süper bilgi işlem donanımını karşılayabilen iyi finanse edilen doğrulayıcılar ile daha küçük, verimli doğrulayıcılar arasında bir köprü olarak görüldüğünden, uygulama için daha net bir yol sunması muhtemeldir.
Jito yeniden stake (Restaking) ilk çeyreğin sonunda kullanıma sunuldu ve Tip Router NCN (Node Konsensüs Ağı) etkinleştirildi. Şu anda 1-2 NCN işletmeye alındı, kullanım hala erken aşamada olmasına rağmen, bu deneyin başarısı gelecekteki diğer yeniden stake vault'larının başlatılmasına rehberlik edebilir.
Piyasa katılım yapısı açısından kurumsal yatırımcılar ilk çeyreğin önemli bir parçası olup, daha fazla emanetçi desteği ve delegasyonu ile ikinci çeyrekte kurumsal giriş devam edecektir. Özellikle likit staking tokenlerinin (LST'ler) menkul kıymet teşkil edip etmediğine dair soruların devam ettiği Amerika Birleşik Devletleri'nde, stake etme konusundaki düzenleyici tartışmaların da ilgi gördüğünü belirtmek önemlidir. Buna ek olarak, daha ince ama geniş kapsamlı teknik iyileştirmelerden biri, doğrulayıcı oy atlamayı etkili bir şekilde engelleyen (zamanında oy veren doğrulayıcıları ödüllendiren) Tam Zamanında Oylama Noktalarıdır (TVC). Umarım, Solana ekosistemi artık bir "ayarla ve unut" stratejisiyle tanımlanmaz, ancak daha adil bir stake ekonomisine doğru ilerliyordur.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Solana 2025 Q1 Stake Raporu: Solana Stake ekosistemini ücret modeli, protokol ilerlemesi ve yönetişim gibi açılardan analiz
Yazı: IceStaking
Derleme: Glendon, Techub Haber
Solana ekosistemi son zamanlarda tarihteki en aktif yönetim olayını yaşadı, TVL bu yıl Ocak ayında yaklaşık 11.8 milyar dolara ulaşarak tarihsel bir zirveye ulaştı. Bu arada, doğrulayıcı ekonomik modeli de büyük değişiklikler geçirdi. Bu makale, SOL sahiplerinin bilmesi gereken veriler ve bilgiler üzerine bir analiz yapacaktır.
Birinci çeyrek itibarıyla, stake edilen SOL'un toplam arzın %60'ını oluşturduğu görülmektedir; bu veri, sahiplerin ağa olan uzun vadeli güvenini yansıtmaktadır. Likit stake token'larının (LST) sayısında da bir artış trendi gözlemlenmiştir. Çeyreğin başında, LST'ler tüm stake edilen SOL'un toplamının %8'ini oluşturuyordu. Çeyrek sonuna gelindiğinde bu oran %10-12'ye yükselmiş, bu da DeFi alanında likidite getirisi stratejilerine olan talebin arttığını göstermektedir.
Tüm protokoller arasında, Jito yaklaşık %40'lık LST pazar payı ve yaklaşık %30'luk Solana DeFi TVL ile pazarda güçlü bir liderlik konumundadır.
Diğer önemli protokoller, Marinade gibi, kurumsal staking hizmetlerine odaklanacak; Sanctum'un Infinity havuzu birçok protokolün katılımını destekliyor ve LST pazarında yeni bir rekabeti teşvik ediyor.
Gelir Durumu:
Yerli staking yıllık getiri oranı (APY) %7-8 civarında kalıyor;
LST'ler, MEV ve benzeri Jito TipRouter'ın öncelik ücreti mekanizması ile %10'u aşmaktadır.
Bu iyileştirmeler, Solana ekosisteminin kullanıcıların stake etme motivasyonunu artırmak için daha fazla seçenek sunduğunu göstermektedir.
Doğrulayıcı Ağı
Solana doğrulayıcı ağı, 1. çeyrekte güçlü büyümesini sürdürdü ve 1.400'den fazla doğrulayıcı ve 4.000'den fazla düğüm (RPC'ler dahil) ile küresel olarak dağıtıldı ve bu da ağın yüksek operasyonel esnekliğini gösterdi. Nakamoto Katsayısı'na göre, katsayı 1. çeyrek itibariyle 20'de kaldı, bu da en iyi 20 doğrulayıcının ağı durdurmak için birlikte çalışması gerektiği anlamına geliyor (Nakamoto, toplam hissenin üçte birini kontrol etmek için kaç doğrulayıcıya ihtiyaç duyulduğunu izlemek için kullanılan önemli bir metriktir). Bu sayı, Solana'nın istikrarlı ve kademeli ademi merkeziyetçilik sürecini yansıtıyor.
Validator performansını etkileyen başlıca faktörlerden biri, SOL'un sürekli artan TVL'sidir. SOL fiyatının (2025 Ocak'ta 250 dolara yükselmesi) ve DeFi ile LST'lerin aktivitesinin etkisiyle, ilk çeyrekte stake edilen SOL'un değeri önemli ölçüde arttı ve bu, DeFi ve stake TVL'sinin bir noktada 11.8 milyar dolara ulaşmasını sağladı; bu da geçen yılın aynı dönemine göre yaklaşık 2 milyar dolarlık bir artış.
Şu anda, basit kullanımı ve doğrudan ödül avantajlarıyla, yerel staking hala daha popüler. Örneğin, Marinade'in yerel staking'i, yaklaşık %11'e kadar çıkan yıllık getiri oranı (Solana üzerindeki en yüksek) ile dikkat çekiyor. Bazı ilerlemeler kaydedilmiş olmasına rağmen, staking dağılımı hala oldukça merkezileşmiş durumda; ilk 30 doğrulayıcı toplam stake'in %33'ünü, ilk 100 doğrulayıcı ise toplam stake'in yaklaşık %50'sini elinde bulunduruyor. Bu arada, stake havuzları, stake'i daha küçük doğrulayıcılara dağıtarak bu merkezileşmeyi yavaş yavaş seyreltme çabası içinde.
Bu zorlukla başa çıkmak için Solana Vakfı aktif önlemler aldı ve delegasyon modelini değiştirdi. 2024 yılında, vakıf düşük performans gösteren ve ücretleri istismar eden doğrulayıcıların (yani %100 komisyon alan doğrulayıcıların) staking'ini iptal etti. 2025'in ilk çeyreğinde, vakıf heyeti, ağ genelinde staking'i ortalamak amacıyla ilk 30'un dışındaki küçük bağımsız doğrulayıcıları (örneğin IceStaking) desteklemeye devam etti.
Bunun yanı sıra, ilk çeyrekte birkaç yatırım fonu da staking yatırımına katıldı. Bu kurumların büyük yatırımları 2024'ten itibaren yavaş yavaş birikmeye başladı ve genellikle saklama hizmetleri aracılığıyla gerçekleştirildi; bu da büyük doğrulayıcıların staking miktarını milyonlarca dolar artırdı. Solana'nın doğrulayıcı ekosisteminin hem ölçeği hem de karmaşıklığı sürekli olarak genişliyor ve hedefe yönelik politikalar uygulamaya konulurken, kurumsal yatırımcıların ilgisi de giderek artıyor.
2023 yılı ilk çeyreğinde Solana ekosistem protokollerinin gelişimi
Bu çeyrekte, MEV altyapısından kurumsal staking erişimine kadar bazı Solana ekosistem protokollerinin yaratıcı katkılarına tanık olduk.
Jito: Liderliği sürdürmeye devam et
2025 yılının Ocak ayında, Jito TipRouter'ı tanıttı. Bu, öncelikli ücretleri stake edenlere geri döndüren bir zincir içi çözümdür. Bu özellik, doğrulayıcılar tarafından kullanılan standart bir mekanizma haline gelmiştir.
Jito, %0 komisyon oranıyla çalışır ve staking yapanlara %100 MEV geri dönüşü sunarak JitoSOL sahiplerinin en iyi staking gelirini elde etmesini sağlar.
Jito, Solana dışındaki ek hizmetler elde etmelerine izin vermek amacıyla, bir başlangıç düğümü konsensüs ağı (NCN'ler) protokolü için yeniden staking platformunu dağıtmaya başladı.
Jito, LST - JitoSOL'ün ABD federal menkul kıymetler yasası kapsamında bir menkul kıymet oluşturmadığını gösteren bir analiz raporu yayınladı.
Verilere göre, JitoSOL TVL 17 milyon SOL stake miktarına ulaştı, Jito'nun yeniden stake TVL'si yaklaşık 2 milyar dolar, ayrıca TipRouter platformu aracılığıyla yaklaşık 350 bin dolar ödül üretti.
Marinade Finance
Marinade Finance, Zodia Custody ve Copper gibi saklama sağlayıcılarıyla entegrasyon yoluyla kurumsal müşterilere hizmet sunarak işini genişleten bir Solana ekosistem likidite staking protokolüdür. Marinade ayrıca, doğrudan staking için AI talimatları aracılığıyla gerçekleştirmek üzere Griffain ile işbirliği yapmaktadır. Ayrıca, Marinade, CEX'teki MNDE likiditesini derinleştirmek ve böylece TVL'nin genel büyümesini teşvik etmek amacıyla piyasa yapıcılarına 26 milyon MNDE bütçesinin serbest bırakılmasını önermektedir.
SolBlaze
Likit bir staking protokolü olan SolBlaze, web tarayıcılarında Solana ödemeleri için açık kaynaklı bir kitaplık olan SOL Pay SDK'yı başlattı; SolBlaze ayrıca, tümü SolBlaze doğrulayıcısını kullanan (%0 komisyon + lehine MEV ödülleriyle) Bliq Create, Discover ve Sparks gibi araçları içeren, kullanıcıların LST'lerini hızlı bir şekilde yayınlamalarına ve büyütmelerine olanak tanıyan Bliq protokol paketini de piyasaya sürdü. Bliq'in erken benimsenmesini artırmak için SolBlaze, 100.000 dolarlık bir teşvik programı başlattı.
Kutsal Alan
Solana ekosisteminde LST protokolü Sanctum, bu yılın Şubat ayında LST'yi oluşturdu ve her bir doğrulayıcının stake ederken DeFi etkinliklerine katılmasına olanak tanıyor. Sanctum ayrıca farklı LST'ler arasında takası desteklemek için tasarlanmış kamu likidite havuzu "Infinity Pool (INF)" üzerinde de yoğun bir şekilde çalışıyor.
Kamino Finance
2023 yılının ilk çeyreğinde, Solana ekosistemindeki kompoze otomatik likidite yönetim protokolü Kamino Finance, kullanıcıların Multiply Dashboard'daki kaldıraç pozisyonlarını daha iyi kontrol etmelerini sağlamak için JLP Multiply işlevselliğini genişletti ve kullanıcıların tek tıklama ile kaldıraç ayarlaması veya Loan Dashboard aracılığıyla manuel borç yönetimi yapmalarını destekledi.
Laine
Mart 2025'te, doğrulayıcı Laine ve stakewiz.com, Kanada'da halka açık bir şirket olan Sol Strategies tarafından satın alındı ve Laine'in kurucusu Michael Hubbard, Sol Strategies'e katılarak baş strateji sorumlusu oldu.
Buz Stake'leme
IceStaking, doğrulayıcıyı başlattı ve ilk çeyrekte SOL staking miktarı 100.000 adedi aştı.
SIMD'ler yönetişim çalışmaları
Solana'nın ilk çeyreğinde en önemli tartışmalar, ekonomik modeli değiştirmeyi amaçlayan SIMDs önerisi etrafında döndü. Aşağıda, her önerinin çözmeyi hedeflediği sorunlar, sunulan öneriler ve tüm ekosistem üzerindeki etkileri bulunmaktadır.
SIMD 0228
Soru: Mevcut enflasyon modeli yılda yaklaşık %4.8'dir ve "sabit" olması nedeniyle stake durumuna göre ayarlanmamaktadır - bu, daha fazla SOL'un sabit bir hızda çıkarılacağı anlamına gelir. Stake eden kişi sayısı arttıkça, ödül dağılımı giderek daha da dağılır ve bu da getirilerin düşmesine neden olur.
Öneri: Mevcut enflasyon modelinin, SOL staking miktarına göre otomatik olarak arzı ayarlayan bir enflasyon mekanizması ile değiştirilmesi.
Daha fazla SOL stake ederseniz, enflasyon oranı düşecektir (1.5% kadar düşük).
Eğer stake edilen SOL miktarı azsa veya yetersizse, o zaman enflasyon oranı ağ dengesini korumak için otomatik olarak artacaktır.
Durum: Bu öneri 2025 yılının Mart ayında %61.39 oy ile reddedildi. Yine de, bu öneri Solana tarihindeki en aktif yönetişim olayı haline geldi.
Olası Etkiler: Bu öneri, ağın gereksiz SOL artırımlarını engelleyecek (bu, uzun vadeli yatırımcılar için son derece faydalı), ancak küçük doğrulayıcılar buna şiddetle karşı çıkıyor; çünkü düşük enflasyon oranlarının gelirlerini de azaltacağından endişe ediyorlar, bu da oyunda hayatta kalmalarını zorlaştıracak. Bu öneri geçmese de, tüm ekosistemi tek bir şey için bir araya getirdi - yönetişim, bu da herhangi bir blok zinciri için en önemli şeydir.
SIMD 0096
Soru: Kullanıcılar, işlemlerin daha hızlı gerçekleşmesi için doğrulayıcıya öncelikli ücret öder ve bu öncelikli ücretlerin %50'si doğrulayıcıda kalırken, diğer %50'si yok edilir; bu da doğrulayıcının ağın çalışmasına yardımcı olan tüm değeri elde edemeyeceği anlamına gelir.
Öneri: Bu SIMD, kalan %50'lik ücretin yok edilmesini durdurmayı ve %100'lük öncelikli ücreti doğrulayıcılara geri ödemeyi önerdi.
Durum: Bu SIMD, 2024 Mayıs'ında %77,7 oyla kabul edildi ve bu yıl 12 Şubat'ta resmen yürürlüğe girdi.
Etkiler: SOL yakım miktarı günde 18000 SOL'den günde 1000 SOL'e düştü; doğrulayıcı komisyon oranı %25.1'den %56.1'e yükseldi; token sahiplerinin kazanç oranı %67'den %46'ya geriledi.
SIMD 0123
Soru: SIMD-0096'ya dayanarak, Solana'nın mekanizması doğrulayıcıların %100 öncelikli ücret almasını sağlıyor, ancak sorun, ağ katılımcılarından birinin stake edenlerin daha fazla gelir elde edememesidir.
Öneri: Bu öneri, işlem öncelik ücretlerinin dağıtım şeklinin değiştirilmesini amaçlamakta ve doğrulayıcıların, stake edenlerle bazı öncelik ücretlerini doğrudan paylaşmalarına olanak tanıyan isteğe bağlı bir sistem getirmektedir. Bu, stake ödül oranını artırmayı ve piyasa dışı işlemleri azaltmayı hedeflemektedir.
Durum: Bu öneri, 2025 yılında %74,91 oyla kabul edilmiştir.
Etkisi: Bu, stake edenlerin doğrulayıcıların gelirlerinden faydalanamama sorununu uzun vadede çözmüştür. Bu, SOL staking'ine sadece enflasyon getirisi değil, aynı zamanda temettü özelliği kazandırmıştır.
Altyapı ve maliyet ekonomisi
Solana bu çeyrekte önemli değişiklikler geçirdi, Solana istemci iyileştirmelerinden doğrulayıcı teşviklerinin sürekli gelişimine ve ödül kazanma yönteminin yeniden şekillendirilmesine kadar.
İstemci güncellemesi: Çoklu istemci mimarisine geçiş
Solana, ilk yıllarında yalnızca Solana Labs'ın tek bir istemcisinde çalışıyordu. 2024 yılının sonuna doğru, Anza ekibi (eski Solana Labs mühendisleri tarafından kurulan) doğrulayıcı istemcisi Agave'yi tanıttığında durum değişti.
2025 yılı birinci çeyreğine kadar, Agave v2.0 mutlak çoğunlukta benimsenme oranına ulaştı, bu da çoğu doğrulayıcının Agave istemcisine yükseltme yaptığı anlamına geliyor.
Jump Crypto'nun Firedancer'ı test ağı geliştirmeye devam ediyor. Firedancer, hızı ve daha iyi performansı ile tanınmakta, birçok doğrulayıcı Firedancer'ı test ağı altyapısı olarak seçerken Agave'yi ana ağda tutmayı tercih ediyor.
Solana mimarisindeki bu çoklu istemci dönüşümü (Ethereum yöntemine benzer) tek noktada arıza riskini azaltmaktadır.
Ücret modeli ve komisyon trendi
İlk çeyrekte, komisyonlar düşüş eğiliminde olabilir. Solana'nın delegasyon politikası nedeniyle, çoğu doğrulayıcının komisyonları %0-5 arasındadır; bu politika, %10'dan fazla komisyon alan doğrulayıcılara staking delegasyonu yapılmayacağını öngörmektedir. Bu, stake edenler için iyi bir durumdur, ancak aynı zamanda doğrulayıcıların kârını en aza indirir ve MEV ile öncelikli ücretlerin son derece önemli bir gelir kaynağı haline gelmesini sağlar.
MEV ile ilgili olarak, birinci çeyrek verileri, Solana'nın MEV kazançlarının yeni bir zirveye ulaştığını gösteriyor. Solana'nın ana MEV altyapı sağlayıcısı Jito, birinci çeyrek sonu itibarıyla ücret ve gelirinin 261 milyon doları aştığını bildirdi.
Doğrulayıcı dağılımı
Şu anda, Solana doğrulayıcıları dünya genelinde 45'ten fazla ülkeye yayılmış durumdadır. 2025 Mart itibarıyla veriler, her kıtada düğümlerin bulunduğunu gösteriyor, ancak sayılar büyük farklılıklar gösteriyor; yalnızca Almanya'da yaklaşık 1000 doğrulayıcı bulunmaktadır.
Herhangi bir bölgeye aşırı bağımlılığı önlemek için, Solana Vakfı'nın yetkilendirme stratejisi bağımsız bulut hizmetleri/çıplak metal sunucu (Bare Metal) sağlayıcılarını desteklemeyi tercih etmektedir.
Birinci çeyrekte, Marinade %45 SOL'unu, toplam stake dağılımını iyileştirmek için ilk 100'ün dışındaki doğrulayıcılara tahsis etti. Solana'nın altyapısının her zamankinden daha sağlam olduğu görülüyor; birçok üretim müşterisi, gelişen ücret modelleri ve kapsayıcı bir delegasyon stratejisi bulunuyor.
Gelecek yön
Solana ekosisteminin mevcut gelişimine bakıldığında, staking ekonomisinin yavaş yavaş, staking ödüllerinin yalnızca enflasyonist getirilerden ziyade büyük ölçüde işlem ücretlerine ve ağ etkinliğine bağlı olacağı çok etkileşimli bir ekosisteme dönüştüğü görülebilir. Altyapı evrimi açısından, Q2 Firedancer'ın, süper bilgi işlem donanımını karşılayabilen iyi finanse edilen doğrulayıcılar ile daha küçük, verimli doğrulayıcılar arasında bir köprü olarak görüldüğünden, uygulama için daha net bir yol sunması muhtemeldir.
Jito yeniden stake (Restaking) ilk çeyreğin sonunda kullanıma sunuldu ve Tip Router NCN (Node Konsensüs Ağı) etkinleştirildi. Şu anda 1-2 NCN işletmeye alındı, kullanım hala erken aşamada olmasına rağmen, bu deneyin başarısı gelecekteki diğer yeniden stake vault'larının başlatılmasına rehberlik edebilir.
Piyasa katılım yapısı açısından kurumsal yatırımcılar ilk çeyreğin önemli bir parçası olup, daha fazla emanetçi desteği ve delegasyonu ile ikinci çeyrekte kurumsal giriş devam edecektir. Özellikle likit staking tokenlerinin (LST'ler) menkul kıymet teşkil edip etmediğine dair soruların devam ettiği Amerika Birleşik Devletleri'nde, stake etme konusundaki düzenleyici tartışmaların da ilgi gördüğünü belirtmek önemlidir. Buna ek olarak, daha ince ama geniş kapsamlı teknik iyileştirmelerden biri, doğrulayıcı oy atlamayı etkili bir şekilde engelleyen (zamanında oy veren doğrulayıcıları ödüllendiren) Tam Zamanında Oylama Noktalarıdır (TVC). Umarım, Solana ekosistemi artık bir "ayarla ve unut" stratejisiyle tanımlanmaz, ancak daha adil bir stake ekonomisine doğru ilerliyordur.