Orijinal Başlık: İlk İlkelerden Yeniden Stake Etme
Orijinal yazar: Juan Pellicer
Kaynağı:
Derleyen: Daisy, Mars Finans
Birinci ilke perspektifinden yeniden stake etme
Geleneksel finans, sermaye kullanımını optimize etmek için yenilik yapmaya devam ederken, DeFi aynı zamanda temel katmanı olan siber güvenliği güçlendirmeye de kararlıdır. Geleneksel proof-of-stake (PoS) mekanizmasında kullanıcılar, önemli bir temel oluşturan varlıkları kilitleyerek ("staking") Ethereum gibi blok zincirlerinin güvenliğini sağlar. Yeniden stake etme kavramı, bu güvenliği daha da sağlamlaştırır ve birbirine bağlı bir blok zinciri ekosisteminde ekonomik güvenlikten yararlanma şeklimizi temelden değiştirir.
Yeniden staking, geleneksel staking'in sınırlamalarını aşarak, stake edilen varlıkların yalnızca kendi yerel blockchain güvenliğini sağlamak için kullanılmasına izin veriyordu. Bu varlıkların aynı anda diğer protokollere veya hizmetlere güvenlik sağlamasına izin vererek, yeniden staking işlevlerini yeniden tanımlıyor. Bu sadece sermayenin yeniden kullanımı değil, aynı zamanda statik ve tek amaçlı varlıkların dinamik bir araca dönüştürülmesi gibi, daha geniş bir DeFi ekosistemine güvenlik sağlamaktadır.
Bu alanda EigenLayer gibi protokoller (Ethereum ekosisteminde zaten stake edilmiş ETH'yi kullanmaya odaklanmış) ve diğer PoS zincirlerini korumak için Bitcoin'in büyük ekonomik ağırlığını harekete geçirmeyi amaçlayan Babylon gibi protokoller bulunmaktadır. Aynı zamanda, Symbiotic gibi yeni ortaya çıkan protokoller de, modüler paylaşımlı güvenlik çözümleri sunarak dikkat çekmektedir. Bu protokoller genişletilmiş güvenlik sağlamayı hedeflese de, etkileşimde bulundukları temel katmanların farklı olması ve temel tasarım felsefelerinin çeşitliliği nedeniyle gerçekleştirme yollarında belirgin farklılıklar vardır.
Kaynak: IntoTheBlock Perspektifleri
Stake etme: Siber güvenliğin temeli
Yeniden düzenlemeyi anlamak için öncelikle geleneksel PoS mekanizmasını sağlam bir şekilde kavramanız gerekir. PoS, ağ güvenliği, Bitcoin gibi iş kanıtı (PoW) sistemlerinin dayandığı bilgi işlem gücünden ziyade ekonomik teminata dayanan bir konsensüs mekanizmasıdır.
PoS, doğrulayıcıların ağ güvenliğini sağlamak, işlemleri doğrulamak ve yeni bloklar önermek için fonları (yani "hisselerini") kilitlemesini gerektirir - Ethereum'un "Birleştirme" yükseltmesinde benimsenmesiyle yaygın olarak bilinen bir süreç. Staking teminatı, doğrulayıcıların görevlerini özenle yerine getirmelerini sağlayan finansal bir teşvik veya "stake bağlama" görevi görür: yazılım çalıştırmak, blokları onaylamak ve kötü niyetli faaliyetleri izlemek. Doğrulayıcılar katkıları için ödüllendirilir, ancak "kesilme" riskiyle karşı karşıyadırlar - çift imza atarlarsa veya uzun süre çevrimdışı kalırlarsa hisselerinin bir kısmı veya tamamı kaybedilir. Bu kesme mekanizması, saldırılara karşı önemli bir ekonomik caydırıcıdır ve dolandırıcılığı maliyetli hale getirir; Likit staking protokolleri ve türevleri daha geniş katılım imkanı sağlar.
Son derece önemli olmasına rağmen, geleneksel staking kilitli sermaye yalnızca tek bir amaca hizmet etmektedir: yerel zincirinin güvenliğini sağlamak. Bu, büyük miktarda ekonomik değerin tam olarak kullanılmamasına yol açmakta ve yeniden staking'in ortaya çıkmasına zemin hazırlamaktadır.
Yeniden stake etme ekonomik güvenliği nasıl yeniden kullanır?
Yeniden staking, PoS mekanizmasının üzerine doğrudan inşa edilmiştir ve staked varlıkların potansiyel değerini serbest bırakmayı amaçlamaktadır.
Yeniden staking tanımı
Bunun özü, altta yatan kriptoekonomik güvenliği (yani, el koyma riski altındaki değeri), diğer bağımsız sistemleri güvence altına almak için temel katmanı (Ethereum'daki ETH veya Babylon gibi protokoller aracılığıyla elde edilebilecek BTC stake etme gibi) güvence altına almak için kullanılan varlıklara genişletmektir. Bu sadece varlıkların yeniden kullanımı değil, aynı zamanda sağladıkları güvenlik garantilerinin de yeniden kullanılmasıdır. Geleneksel finanstaki rehinlerin aksine, bu rehin sözleşmelerinde genellikle varlığın asıl sahibi kontrolü elinde tutar.
Güvenlik Tüketicisi: AVS ve BSN
Ekosisteme bağlı olarak, bu genişletilmiş güvenliği kullanan protokol veya hizmetin farklı adları vardır: EigenLayer (Ethereum ekosistemi) buna Aktif Doğrulama Hizmeti (AVS) ve Babylon (Bitcoin ekosistemi) buna Bitcoin Güvence Ağı (BSN) adını verir. Symbiotic gibi protokoller daha genel terminoloji kullanır, ancak benzer işlevselliğe sahiptir - hizmetlerin dış güvenlikten yararlanmasını sağlar. Bu garantili hizmetler birçok biçimde gelir: veri kullanılabilirliği katmanları, rollup'lar için merkezi olmayan sıralayıcılar, oracle ağları, zincirler arası köprüler, yeni sanal makineler, konsensüs protokolleri, koruyucu ağlar ve hatta yeni PoS zincirleri. Yeniden stake etme, sıfırdan bağımsız bir güvenilir ağ oluşturmak zorunda kalmadan büyük, olgun güvenlik havuzlarından güvenliği devralmalarına olanak tanır.
Kaşifler ve Yeni Girişimciler
EigenLayer, Ethereum üzerinde çalışarak, yerel ETH staker'larının ve likit staking token (LST) sahiplerinin AVS'ye katılma ve güvence sağlama seçeneği sunar. 2024 Nisan ayında ana ağın başlamasından bu yana, toplam kilitli değer (TVL) 7 milyar doları aşmıştır. 2 milyar dolardan fazla TVL'ye sahip olan Babylon, yerel BTC'nin (kendisi PoW temelli bir staking mekanizması kullanmasına rağmen) dış PoS zincirlerini (BSN) güvence altına alabilmesi için odaklanmaktadır; bu, Bitcoin script fonksiyonu aracılığıyla BTC'nin zincirler arası transferine gerek kalmadan gerçekleştirilir. İlk BSN ağı olan Babylon Genesis zinciri, 10 Nisan'da resmi olarak kullanıma açılmıştır. Symbiotic gibi protokollerin ortaya çıkması, ekosistemi daha da zenginleştirmiştir; modüler tasarım ve daha geniş teminat kabul standartlarına vurgu yapmaktadır.
Neden yeniden teminat göstermek seçiliyor? DeFi'nin verimliliği ve güvenlik sorunlarını çözmek
Yeniden stake etme, blokzincir alanındaki iki temel zorluğu hedef alıyor:
Sermaye verimliliği sorunu: Geleneksel staking, temel katmanın güvenliğini sağlamanın dışında ekonomik olarak boşta kalan, on milyarlarca dolarlık varlığı kilitlemektedir. Bu varlıklar, diğer DeFi etkinliklerine katılamaz ve yeni ağlara güvenlik sağlayamaz, bu da stake edenler için büyük bir fırsat maliyeti anlamına gelirken, tüm ekosistemin finansman akış verimliliğini de kısıtlamaktadır.
Güvenlik parçalanması sorunu: Geçmişte, doğrulanması gereken her yeni merkezi olmayan hizmet (rollup'lar, zincirler arası köprüler, oracle'lar vb.) sıfırdan kendi güvenlik sistemini oluşturmak zorundaydı. Bu süreç maliyetlidir, zaman alıcıdır ve yerel token teşvikleri (genellikle enflasyonun eşlik ettiği) yoluyla doğrulayıcıları çekmeyi içerir ve bu da küçük, izole güvenlik havuzlarıyla sonuçlanır. Gelişmekte olan protokoller genellikle sağlam güvenlik sistemleri kurmakta zorlanır ve bu da onları kolay hedefler haline getirir.
Yeniden staking çözümü: Paylaşılan güvenlik ve güven başlatma
Yeniden stake etme, güvenli kaynak havuzu oluşturma veya paylaşmayı mümkün kılarak güçlü bir çözüm sunar.
Mevcut güven sistemi yeniden kullanımı: Yeni protokoller (AVS/BSN/korumalı hizmet) yeniden teminatlandırılmış ETH, BTC (veya daha esnek bir modeldeki diğer varlıklar) ile oluşturulan büyük ve olgun ekonomik havuzdan güvenliği "kiralayabilir". Bu, giriş engelini büyük ölçüde azaltmakta ve başlatıldığı ilk günde milyarlarca dolarlık güvence sağlanabilmektedir, kendi doğrulayıcı ağını kurmaya gerek kalmadan.
Bir güven ticareti piyasası oluşturun: Yeniden stake etme, bir arz ve talep piyasası yaratır. Varlık sahipleri gönüllü olarak bir güvenlik sağlayıcısı olmayı tercih ederken, sigortalı hizmetler talep tarafı olarak güvenlik için ödeme yapar. Sonuç olarak, simbiyotik bir ilişki kurulur: stake edenler ek sermaye geliri elde etme fırsatı elde eder ve protokol tarafı, iki yönlü büyümeyi teşvik eden uygun maliyetli ve sağlam güvenlik elde eder. Bu dinamik mekanizma, güvenlik arzı ve tüketiminin ayrıştırılmasını gerçekleştirir ve profesyonel işbölümünü teşvik eder.
Ekonomik sürdürülebilirlik: Bu modelin özü, yeni ortaya çıkan protokoller için, yeniden staking ile güvenlik kiralamanın yüksek token enflasyonuna dayalı kendi güvenlik sistemini kurmaktan daha fazla ekonomik sürdürülebilirlik taşıdığıdır. Eğer yerel staking'in maliyeti yeniden staking ücretlerini aşarsa, yeniden staking belirgin avantajlar gösterir.
Büyük ölçekli benimseme, ETH, BTC gibi temel varlıkların ve EigenLayer, Babylon gibi ana protokollerin sistemsel önemini daha da artıracak, yeni ortaya çıkan protokoller de daha geniş bir gelişim alanı elde edecek.
Derinlemesine Analiz: Yeniden Stake Etme Mekanizması Nasıl Çalışır?
Spesifik uygulamalar farklılık gösterse de, temel mekanizmaları gönüllü katılım, operatör rolünün tanımlanması, delegasyon ilişkilerinin yönetimi ve ödül ile riskin dengelenmesi gibi birkaç ana aşamayı içermektedir.
Gönüllü Katılım: El koyma yetkisi verilmesi
Katılım tamamen gönüllüdür. Stake edenlerin, seçtikleri hizmetin ek ceza şartlarını uygulaması için yeniden stake sözleşmesine (örneğin, EigenLayer akıllı sözleşmeleri, Babylon'un script zorunlu kuralları, Symbiotic'in teminat havuzları) açıkça yetki vermeleri gerekir. Bu durum, ekonomik risklerin temel katmanın kural setinin ötesine geçmesine neden olur.
Yerel ETH Yeniden Stake (EigenLayer): Doğrulayıcılar, çekim belgelerini EigenLayer akıllı sözleşmesine (EigenPod) yönlendirir.
Yerli BTC Yeniden Stake (Babylon): BTC sahipleri, Bitcoin script'ini kullanarak belirli UTXO'lar oluşturur, zaman kilidi ve şifreli taahhüt (EOTS) aracılığıyla Bitcoin zincirinde doğrudan el konulmayı gerçekleştirir.
LST yeniden stake (EigenLayer): Likit stake token (stETH, rETH vb.) sahipleri bunları EigenLayer sözleşmesine yatırır.
Symbiotic plan: Birden fazla ERC-20 token'ının (LST, LP token'ları vb. dahil) teminat havuzuna yatırılmasına izin verir, daha esnek seçenekler sunar.
Likidite Repledge Token (LRT): Bu temelde, ether.fi, Puffer Finance, Kelp DAO ve diğer protokoller LRT (eETH, pufETH, rsETH gibi) çıkarır. Bu tokenler, genellikle EigenLayer'a yatırılan yerel ETH veya LST olan temel yeniden stake etme pozisyonuna yönelik bir talebi temsil eder. Bu protokoller, kullanıcılar için süreci basitleştirir, temel yeniden stake protokolü için mevduatları ve operatör delegasyonlarını yönetir ve kullanıcılara likidite tokenleri sağlar.
Operatör rolü
Operatörler, yeniden teminat protokolünde kayıtlı olan, doğrulanacak hizmetleri seçen ve gerekli özel düğüm yazılımlarını çalıştıran varlıklardır. Bu hizmetlerin gerektirdiği doğrulama görevlerini yerine getirirler. Babylon'da bu tür rollere genellikle "nihai sağlayıcılar" (Finality Providers) denir, Symbiotic de "operatörler" (Operators) terimini kullanır.
Vekalet mekanizması
Çoğu yeniden staking yapanlar, varlıklarını altyapıyı işletmek için profesyonel operatörlere devreder. Bu, güven unsuru getirmektedir: vekil olarak staking yapanların varlıkları, operatörün performansına ve güvenilirliğine göre el konulma riski taşımaktadır. Güvenilir bir operatör seçmek son derece önemlidir.
Paylaşılan kazanç ve biriken risk
Kazanç: Yeniden staking yapanlar/temin edenler, güvence altındaki hizmetlerden ek ödüller/ücretler alabilirler (genellikle temel katman ödüllerinin bir tamamlayıcısı olarak), bu ücretler hizmet sağlayıcı tarafından ödenir. Operatörler genellikle komisyon alır.
Slashing (risk istifleme): Bu önemli bir değiş tokuştur. Aynı rehinli fon grubu, hem müsadere kurallarına hem de tüm garantili hizmetlerin temel katman kurallarına tabi olacaktır. Hizmetlerden herhangi birinin ihlali, ilgili operatör aracılığıyla ilgili fonlara el konulmasını tetikleyebilir. Her yeni hizmette risk artar. Örneğin, EigenLayer, bu yıl Nisan ayında ana ağ kesme mekanizmasını etkinleştirerek katılımcılarının bu riski gerçekten üstlenmesine izin verdi.
Yeniden staking'in getirisi ve riski
Yeniden staking, stake edenler, sermaye tahsis edenler ve geliştiricilere önemli avantajlar sağlar:
Sermaye verimliliğinin maksimize edilmesi: Stake edenler, aynı fonu teminatlı hizmetlerden ekstra kazanç elde etmek için kullanabilir, bu da geleneksel stake etmenin fırsat maliyeti sorununu çözer. BTC gibi temel getirisi olmayan varlıklar için veya Symbiotic gibi protokoller aracılığıyla daha geniş varlıkların desteklendiği durumlarda, öz gelir yaratma imkanı da sunar.
Yeni protokolün güvenlik maliyeti optimizasyonu: Yeni hizmetlerin güvenli bir şekilde başlatılmasının yüksek maliyetlerini ve karmaşıklığını büyük ölçüde azaltarak, olgun güvenlik garantilerini "kiralamalarına" olanak tanır ve böylece çekirdek değer yaratmaya daha fazla odaklanabilirler.
İnovasyonu teşvik edin: Güvenliğin önündeki alt engel, geliştiricilerin sıfırdan bir güven ağı oluşturmak yerine yeni uygulamalar (AVS/BSN/Garantili Hizmetler) oluşturmaya odaklanmasına olanak tanır. EigenLayer buna iyi bir örnektir ve "lisanssız yeniliği", kendi geliştirdiği EigenDA veri kullanılabilirliği katmanının yanı sıra Mantle ve ZKsync gibi projeler için entegrasyon desteği de dahil olmak üzere hızla büyüyen bir AVS ekosistemini teşvik eder. Gelişmekte olan protokollerin esnekliğinin bu süreci daha da hızlandırması muhtemeldir.
Ekosistem güvenliğini artırma: Güvenlik kaynaklarının havuzlanması, tek bir korumalı hizmete saldırmanın maliyetini, izole küçük ağlara saldırmaktan çok daha yüksek hale getirir. Babylon, PoS'un uzun mesafe saldırıları gibi zayıflıklarını hafifletmek için özellikle Bitcoin zaman damgası mekanizmasını kullanmaya kararlıdır.
Bu, olumlu bir döngü oluşturabilir: Yeniden staking talebi, temel varlıkların faydasını (ve potansiyel değerini) artırır, dolayısıyla ortak güvenlik havuzunun ölçek etkisini güçlendirir.
Riskler ve Zorluklar
Yeniden staking, tam olarak anlaşılması ve dikkatli bir şekilde değerlendirilmesi gereken birkaç yeni risk türünü beraberinde getiriyor:
Kümülatif İhtiyat (Temel Risk): Eğer bir garanti altındaki hizmette bir operasyon hatası meydana gelir veya bir saldırıya uğrarsa, aynı operatör tarafından garanti edilen birden fazla hizmetin fonları toplu olarak el konulabilir. EigenLayer ana ağında yakın zamanda etkinleştirilen el koyma mekanizması, bu riskin tüm ekosistem düzeyinde uygulama aşamasına geçtiğini göstermektedir.
Akıllı sözleşme riski: Çok katmanlı sözleşme sistemi (temel katman, yeniden staking protokolü, garantili hizmet sözleşmesi) saldırı yüzeyini genişletir. Kod güvenlik açıkları hatalara, hak kayıplarına veya fon kaybına neden olabilir. Karmaşık etkileşimler, topluluğun fikir birliği ile çözme yeteneğinin ötesinde anlaşmazlıklara yol açabilir (Vitalik Buterin'in uyardığı gibi).
Operatörlerin merkezileşmesi: Ölçek ekonomisi etkisi, büyük operatörlerin avantaj elde etmesine neden olabilir ve bu da denetim riski, tek nokta arızası veya işbirliği tehlikesi yaratabilir, bu da nihayetinde merkeziyetsizlik hedefini zayıflatır.
Sistemik risk (LRT ve kaldıraç): Yeniden teminatlandırma pozisyonlarının likidite yeniden teminatlandırma token'ları (LRT) likiditeyi artırsa da karmaşıklığı da artırmaktadır. LRT'yi DeFi teminatı olarak kullanmak aşırı kaldıraçlanma sorunlarına yol açabilir ve önemli bir ceza olayı meydana gelirse zincirleme tasfiyelere neden olabilir. Bu tür türevlerin likidite yönetimi son derece önemlidir. Farklı yeniden teminatlandırma protokollerinin patlaması sistem karmaşıklığını daha da artırabilir.
Kullanıcı ve işletmeci arasındaki işlem karmaşıklığı: Kullanıcı, protokoller arası, hizmetler arası ve işletmeciler arası risk değerlendirme zorluklarıyla karşı karşıya kalmaktadır. İşletmeciler ise çeşitlendirilmiş yazılım yığınlarını yönetmeli ve aynı anda birden fazla hizmet ile potansiyel olarak birden fazla yeniden teminatlama platformunun farklılaştırılmış el koyma kurallarıyla başa çıkmalıdır.
Paylaşılan güvenlik yapısının evrimi
Yeniden staking, önemli bir ilerlemeyi temsil ediyor ve staking varlıklarını dinamik güvenlik kaynaklarına dönüştürüyor. EigenLayer ve Babylon, sermaye verimliliğini artırmak ve erişilebilir güvenlik sağlamak için iki güçlü ve benzersiz yol sunuyor - EigenLayer ana ağının cezalandırma mekanizmasının devreye girmesi ve Babylon'un yakın zamanda ana ağda faaliyete geçmesi, bu öncü protokollerin olgunlaşma yolunda ilerlediğini gösteriyor.
Temel değiş tokuş her zaman oradadır: daha yüksek potansiyel faydalar, yığılmış risklerle birlikte gelir. Özellikle platformlar arası eğik çizgi bir gerçeklik haline geldiğinden, operatörlerin dikkatli bir şekilde seçilmesi ve hizmet risklerinin tam olarak anlaşılması pazarlık konusu olmayan ön koşullardır. Alan hızla gelişiyor: Likidite rehin tokenleri (LRT'ler) likiditeyi artırır ve DeFi aracılığıyla benimsemeyi ölçeklendirir, ancak aynı zamanda kaldıraç ve likidite yönetimi ile ilişkili yeni sistemik riskler de getirir.
Rekabet ortamı şekilleniyor, Symbiotic gibi protokoller peş peşe sahneye çıkıyor. Bu yeni girişimciler genellikle daha güçlü modülerlik, izin gerektirmeyen ana bileşenler ve daha esnek teminat türleri gibi farklılaştırıcı tasarım seçeneklerini vurguluyor. Bu rekabet daha fazla yenilik ve olası uzmanlaşmış çözümler doğuracak, ancak aynı zamanda pazarın parçalanmasına yol açabilir ve kullanıcıların farklı ekosistemler ve risk modelleri arasında geçiş yapma karmaşıklığını artırabilir.
DeFi kullanıcıları için yeniden staking derinlemesine öğrenim gerektirir. Bu sadece basit bir "gelişmiş staking" değil, çoklu platformlar arasında karmaşık etkileşimler ve daha yüksek riskler içeren tamamen yeni bir paradigma. Yeniden staking, yenilikçi bariyerleri azaltma, sermaye verimliliğini optimize etme ve daha bağlantılı merkeziyetsiz bir ağ inşa etme konusunda büyük bir potansiyele sahiptir, ancak başarısı yenilik ile sıkı risk yönetimi arasındaki dengeye bağlıdır. EigenLayer, Babylon, Symbiotic gibi ekosistemlerin olgunlaşması ve işlevselliğinin tam olarak hayata geçmesiyle birlikte, yeniden staking, blockchain'in geleceğini şekillendiren anahtar bir güç haline gelecektir.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
EthereumVS Bitcoin: İki devin "güvenlik silahlanma yarışı" Merkezi Olmayan Finans kurallarını yeniden yazıyor
Orijinal Başlık: İlk İlkelerden Yeniden Stake Etme
Orijinal yazar: Juan Pellicer
Kaynağı:
Derleyen: Daisy, Mars Finans
Birinci ilke perspektifinden yeniden stake etme
Geleneksel finans, sermaye kullanımını optimize etmek için yenilik yapmaya devam ederken, DeFi aynı zamanda temel katmanı olan siber güvenliği güçlendirmeye de kararlıdır. Geleneksel proof-of-stake (PoS) mekanizmasında kullanıcılar, önemli bir temel oluşturan varlıkları kilitleyerek ("staking") Ethereum gibi blok zincirlerinin güvenliğini sağlar. Yeniden stake etme kavramı, bu güvenliği daha da sağlamlaştırır ve birbirine bağlı bir blok zinciri ekosisteminde ekonomik güvenlikten yararlanma şeklimizi temelden değiştirir.
Yeniden staking, geleneksel staking'in sınırlamalarını aşarak, stake edilen varlıkların yalnızca kendi yerel blockchain güvenliğini sağlamak için kullanılmasına izin veriyordu. Bu varlıkların aynı anda diğer protokollere veya hizmetlere güvenlik sağlamasına izin vererek, yeniden staking işlevlerini yeniden tanımlıyor. Bu sadece sermayenin yeniden kullanımı değil, aynı zamanda statik ve tek amaçlı varlıkların dinamik bir araca dönüştürülmesi gibi, daha geniş bir DeFi ekosistemine güvenlik sağlamaktadır.
Bu alanda EigenLayer gibi protokoller (Ethereum ekosisteminde zaten stake edilmiş ETH'yi kullanmaya odaklanmış) ve diğer PoS zincirlerini korumak için Bitcoin'in büyük ekonomik ağırlığını harekete geçirmeyi amaçlayan Babylon gibi protokoller bulunmaktadır. Aynı zamanda, Symbiotic gibi yeni ortaya çıkan protokoller de, modüler paylaşımlı güvenlik çözümleri sunarak dikkat çekmektedir. Bu protokoller genişletilmiş güvenlik sağlamayı hedeflese de, etkileşimde bulundukları temel katmanların farklı olması ve temel tasarım felsefelerinin çeşitliliği nedeniyle gerçekleştirme yollarında belirgin farklılıklar vardır.
Kaynak: IntoTheBlock Perspektifleri
Stake etme: Siber güvenliğin temeli
Yeniden düzenlemeyi anlamak için öncelikle geleneksel PoS mekanizmasını sağlam bir şekilde kavramanız gerekir. PoS, ağ güvenliği, Bitcoin gibi iş kanıtı (PoW) sistemlerinin dayandığı bilgi işlem gücünden ziyade ekonomik teminata dayanan bir konsensüs mekanizmasıdır.
PoS, doğrulayıcıların ağ güvenliğini sağlamak, işlemleri doğrulamak ve yeni bloklar önermek için fonları (yani "hisselerini") kilitlemesini gerektirir - Ethereum'un "Birleştirme" yükseltmesinde benimsenmesiyle yaygın olarak bilinen bir süreç. Staking teminatı, doğrulayıcıların görevlerini özenle yerine getirmelerini sağlayan finansal bir teşvik veya "stake bağlama" görevi görür: yazılım çalıştırmak, blokları onaylamak ve kötü niyetli faaliyetleri izlemek. Doğrulayıcılar katkıları için ödüllendirilir, ancak "kesilme" riskiyle karşı karşıyadırlar - çift imza atarlarsa veya uzun süre çevrimdışı kalırlarsa hisselerinin bir kısmı veya tamamı kaybedilir. Bu kesme mekanizması, saldırılara karşı önemli bir ekonomik caydırıcıdır ve dolandırıcılığı maliyetli hale getirir; Likit staking protokolleri ve türevleri daha geniş katılım imkanı sağlar.
Son derece önemli olmasına rağmen, geleneksel staking kilitli sermaye yalnızca tek bir amaca hizmet etmektedir: yerel zincirinin güvenliğini sağlamak. Bu, büyük miktarda ekonomik değerin tam olarak kullanılmamasına yol açmakta ve yeniden staking'in ortaya çıkmasına zemin hazırlamaktadır.
Yeniden stake etme ekonomik güvenliği nasıl yeniden kullanır?
Yeniden staking, PoS mekanizmasının üzerine doğrudan inşa edilmiştir ve staked varlıkların potansiyel değerini serbest bırakmayı amaçlamaktadır.
Yeniden staking tanımı
Bunun özü, altta yatan kriptoekonomik güvenliği (yani, el koyma riski altındaki değeri), diğer bağımsız sistemleri güvence altına almak için temel katmanı (Ethereum'daki ETH veya Babylon gibi protokoller aracılığıyla elde edilebilecek BTC stake etme gibi) güvence altına almak için kullanılan varlıklara genişletmektir. Bu sadece varlıkların yeniden kullanımı değil, aynı zamanda sağladıkları güvenlik garantilerinin de yeniden kullanılmasıdır. Geleneksel finanstaki rehinlerin aksine, bu rehin sözleşmelerinde genellikle varlığın asıl sahibi kontrolü elinde tutar.
Güvenlik Tüketicisi: AVS ve BSN
Ekosisteme bağlı olarak, bu genişletilmiş güvenliği kullanan protokol veya hizmetin farklı adları vardır: EigenLayer (Ethereum ekosistemi) buna Aktif Doğrulama Hizmeti (AVS) ve Babylon (Bitcoin ekosistemi) buna Bitcoin Güvence Ağı (BSN) adını verir. Symbiotic gibi protokoller daha genel terminoloji kullanır, ancak benzer işlevselliğe sahiptir - hizmetlerin dış güvenlikten yararlanmasını sağlar. Bu garantili hizmetler birçok biçimde gelir: veri kullanılabilirliği katmanları, rollup'lar için merkezi olmayan sıralayıcılar, oracle ağları, zincirler arası köprüler, yeni sanal makineler, konsensüs protokolleri, koruyucu ağlar ve hatta yeni PoS zincirleri. Yeniden stake etme, sıfırdan bağımsız bir güvenilir ağ oluşturmak zorunda kalmadan büyük, olgun güvenlik havuzlarından güvenliği devralmalarına olanak tanır.
Kaşifler ve Yeni Girişimciler
EigenLayer, Ethereum üzerinde çalışarak, yerel ETH staker'larının ve likit staking token (LST) sahiplerinin AVS'ye katılma ve güvence sağlama seçeneği sunar. 2024 Nisan ayında ana ağın başlamasından bu yana, toplam kilitli değer (TVL) 7 milyar doları aşmıştır. 2 milyar dolardan fazla TVL'ye sahip olan Babylon, yerel BTC'nin (kendisi PoW temelli bir staking mekanizması kullanmasına rağmen) dış PoS zincirlerini (BSN) güvence altına alabilmesi için odaklanmaktadır; bu, Bitcoin script fonksiyonu aracılığıyla BTC'nin zincirler arası transferine gerek kalmadan gerçekleştirilir. İlk BSN ağı olan Babylon Genesis zinciri, 10 Nisan'da resmi olarak kullanıma açılmıştır. Symbiotic gibi protokollerin ortaya çıkması, ekosistemi daha da zenginleştirmiştir; modüler tasarım ve daha geniş teminat kabul standartlarına vurgu yapmaktadır.
Neden yeniden teminat göstermek seçiliyor? DeFi'nin verimliliği ve güvenlik sorunlarını çözmek
Yeniden stake etme, blokzincir alanındaki iki temel zorluğu hedef alıyor:
Sermaye verimliliği sorunu: Geleneksel staking, temel katmanın güvenliğini sağlamanın dışında ekonomik olarak boşta kalan, on milyarlarca dolarlık varlığı kilitlemektedir. Bu varlıklar, diğer DeFi etkinliklerine katılamaz ve yeni ağlara güvenlik sağlayamaz, bu da stake edenler için büyük bir fırsat maliyeti anlamına gelirken, tüm ekosistemin finansman akış verimliliğini de kısıtlamaktadır.
Güvenlik parçalanması sorunu: Geçmişte, doğrulanması gereken her yeni merkezi olmayan hizmet (rollup'lar, zincirler arası köprüler, oracle'lar vb.) sıfırdan kendi güvenlik sistemini oluşturmak zorundaydı. Bu süreç maliyetlidir, zaman alıcıdır ve yerel token teşvikleri (genellikle enflasyonun eşlik ettiği) yoluyla doğrulayıcıları çekmeyi içerir ve bu da küçük, izole güvenlik havuzlarıyla sonuçlanır. Gelişmekte olan protokoller genellikle sağlam güvenlik sistemleri kurmakta zorlanır ve bu da onları kolay hedefler haline getirir.
Yeniden staking çözümü: Paylaşılan güvenlik ve güven başlatma
Yeniden stake etme, güvenli kaynak havuzu oluşturma veya paylaşmayı mümkün kılarak güçlü bir çözüm sunar.
Mevcut güven sistemi yeniden kullanımı: Yeni protokoller (AVS/BSN/korumalı hizmet) yeniden teminatlandırılmış ETH, BTC (veya daha esnek bir modeldeki diğer varlıklar) ile oluşturulan büyük ve olgun ekonomik havuzdan güvenliği "kiralayabilir". Bu, giriş engelini büyük ölçüde azaltmakta ve başlatıldığı ilk günde milyarlarca dolarlık güvence sağlanabilmektedir, kendi doğrulayıcı ağını kurmaya gerek kalmadan.
Bir güven ticareti piyasası oluşturun: Yeniden stake etme, bir arz ve talep piyasası yaratır. Varlık sahipleri gönüllü olarak bir güvenlik sağlayıcısı olmayı tercih ederken, sigortalı hizmetler talep tarafı olarak güvenlik için ödeme yapar. Sonuç olarak, simbiyotik bir ilişki kurulur: stake edenler ek sermaye geliri elde etme fırsatı elde eder ve protokol tarafı, iki yönlü büyümeyi teşvik eden uygun maliyetli ve sağlam güvenlik elde eder. Bu dinamik mekanizma, güvenlik arzı ve tüketiminin ayrıştırılmasını gerçekleştirir ve profesyonel işbölümünü teşvik eder.
Ekonomik sürdürülebilirlik: Bu modelin özü, yeni ortaya çıkan protokoller için, yeniden staking ile güvenlik kiralamanın yüksek token enflasyonuna dayalı kendi güvenlik sistemini kurmaktan daha fazla ekonomik sürdürülebilirlik taşıdığıdır. Eğer yerel staking'in maliyeti yeniden staking ücretlerini aşarsa, yeniden staking belirgin avantajlar gösterir.
Büyük ölçekli benimseme, ETH, BTC gibi temel varlıkların ve EigenLayer, Babylon gibi ana protokollerin sistemsel önemini daha da artıracak, yeni ortaya çıkan protokoller de daha geniş bir gelişim alanı elde edecek.
Derinlemesine Analiz: Yeniden Stake Etme Mekanizması Nasıl Çalışır?
Spesifik uygulamalar farklılık gösterse de, temel mekanizmaları gönüllü katılım, operatör rolünün tanımlanması, delegasyon ilişkilerinin yönetimi ve ödül ile riskin dengelenmesi gibi birkaç ana aşamayı içermektedir.
Gönüllü Katılım: El koyma yetkisi verilmesi
Katılım tamamen gönüllüdür. Stake edenlerin, seçtikleri hizmetin ek ceza şartlarını uygulaması için yeniden stake sözleşmesine (örneğin, EigenLayer akıllı sözleşmeleri, Babylon'un script zorunlu kuralları, Symbiotic'in teminat havuzları) açıkça yetki vermeleri gerekir. Bu durum, ekonomik risklerin temel katmanın kural setinin ötesine geçmesine neden olur.
Yerel ETH Yeniden Stake (EigenLayer): Doğrulayıcılar, çekim belgelerini EigenLayer akıllı sözleşmesine (EigenPod) yönlendirir.
Yerli BTC Yeniden Stake (Babylon): BTC sahipleri, Bitcoin script'ini kullanarak belirli UTXO'lar oluşturur, zaman kilidi ve şifreli taahhüt (EOTS) aracılığıyla Bitcoin zincirinde doğrudan el konulmayı gerçekleştirir.
LST yeniden stake (EigenLayer): Likit stake token (stETH, rETH vb.) sahipleri bunları EigenLayer sözleşmesine yatırır.
Symbiotic plan: Birden fazla ERC-20 token'ının (LST, LP token'ları vb. dahil) teminat havuzuna yatırılmasına izin verir, daha esnek seçenekler sunar.
Likidite Repledge Token (LRT): Bu temelde, ether.fi, Puffer Finance, Kelp DAO ve diğer protokoller LRT (eETH, pufETH, rsETH gibi) çıkarır. Bu tokenler, genellikle EigenLayer'a yatırılan yerel ETH veya LST olan temel yeniden stake etme pozisyonuna yönelik bir talebi temsil eder. Bu protokoller, kullanıcılar için süreci basitleştirir, temel yeniden stake protokolü için mevduatları ve operatör delegasyonlarını yönetir ve kullanıcılara likidite tokenleri sağlar.
Operatör rolü
Operatörler, yeniden teminat protokolünde kayıtlı olan, doğrulanacak hizmetleri seçen ve gerekli özel düğüm yazılımlarını çalıştıran varlıklardır. Bu hizmetlerin gerektirdiği doğrulama görevlerini yerine getirirler. Babylon'da bu tür rollere genellikle "nihai sağlayıcılar" (Finality Providers) denir, Symbiotic de "operatörler" (Operators) terimini kullanır.
Vekalet mekanizması
Çoğu yeniden staking yapanlar, varlıklarını altyapıyı işletmek için profesyonel operatörlere devreder. Bu, güven unsuru getirmektedir: vekil olarak staking yapanların varlıkları, operatörün performansına ve güvenilirliğine göre el konulma riski taşımaktadır. Güvenilir bir operatör seçmek son derece önemlidir.
Paylaşılan kazanç ve biriken risk
Kazanç: Yeniden staking yapanlar/temin edenler, güvence altındaki hizmetlerden ek ödüller/ücretler alabilirler (genellikle temel katman ödüllerinin bir tamamlayıcısı olarak), bu ücretler hizmet sağlayıcı tarafından ödenir. Operatörler genellikle komisyon alır.
Slashing (risk istifleme): Bu önemli bir değiş tokuştur. Aynı rehinli fon grubu, hem müsadere kurallarına hem de tüm garantili hizmetlerin temel katman kurallarına tabi olacaktır. Hizmetlerden herhangi birinin ihlali, ilgili operatör aracılığıyla ilgili fonlara el konulmasını tetikleyebilir. Her yeni hizmette risk artar. Örneğin, EigenLayer, bu yıl Nisan ayında ana ağ kesme mekanizmasını etkinleştirerek katılımcılarının bu riski gerçekten üstlenmesine izin verdi.
Yeniden staking'in getirisi ve riski
Yeniden staking, stake edenler, sermaye tahsis edenler ve geliştiricilere önemli avantajlar sağlar:
Sermaye verimliliğinin maksimize edilmesi: Stake edenler, aynı fonu teminatlı hizmetlerden ekstra kazanç elde etmek için kullanabilir, bu da geleneksel stake etmenin fırsat maliyeti sorununu çözer. BTC gibi temel getirisi olmayan varlıklar için veya Symbiotic gibi protokoller aracılığıyla daha geniş varlıkların desteklendiği durumlarda, öz gelir yaratma imkanı da sunar.
Yeni protokolün güvenlik maliyeti optimizasyonu: Yeni hizmetlerin güvenli bir şekilde başlatılmasının yüksek maliyetlerini ve karmaşıklığını büyük ölçüde azaltarak, olgun güvenlik garantilerini "kiralamalarına" olanak tanır ve böylece çekirdek değer yaratmaya daha fazla odaklanabilirler.
İnovasyonu teşvik edin: Güvenliğin önündeki alt engel, geliştiricilerin sıfırdan bir güven ağı oluşturmak yerine yeni uygulamalar (AVS/BSN/Garantili Hizmetler) oluşturmaya odaklanmasına olanak tanır. EigenLayer buna iyi bir örnektir ve "lisanssız yeniliği", kendi geliştirdiği EigenDA veri kullanılabilirliği katmanının yanı sıra Mantle ve ZKsync gibi projeler için entegrasyon desteği de dahil olmak üzere hızla büyüyen bir AVS ekosistemini teşvik eder. Gelişmekte olan protokollerin esnekliğinin bu süreci daha da hızlandırması muhtemeldir.
Ekosistem güvenliğini artırma: Güvenlik kaynaklarının havuzlanması, tek bir korumalı hizmete saldırmanın maliyetini, izole küçük ağlara saldırmaktan çok daha yüksek hale getirir. Babylon, PoS'un uzun mesafe saldırıları gibi zayıflıklarını hafifletmek için özellikle Bitcoin zaman damgası mekanizmasını kullanmaya kararlıdır.
Bu, olumlu bir döngü oluşturabilir: Yeniden staking talebi, temel varlıkların faydasını (ve potansiyel değerini) artırır, dolayısıyla ortak güvenlik havuzunun ölçek etkisini güçlendirir.
Riskler ve Zorluklar
Yeniden staking, tam olarak anlaşılması ve dikkatli bir şekilde değerlendirilmesi gereken birkaç yeni risk türünü beraberinde getiriyor:
Kümülatif İhtiyat (Temel Risk): Eğer bir garanti altındaki hizmette bir operasyon hatası meydana gelir veya bir saldırıya uğrarsa, aynı operatör tarafından garanti edilen birden fazla hizmetin fonları toplu olarak el konulabilir. EigenLayer ana ağında yakın zamanda etkinleştirilen el koyma mekanizması, bu riskin tüm ekosistem düzeyinde uygulama aşamasına geçtiğini göstermektedir.
Akıllı sözleşme riski: Çok katmanlı sözleşme sistemi (temel katman, yeniden staking protokolü, garantili hizmet sözleşmesi) saldırı yüzeyini genişletir. Kod güvenlik açıkları hatalara, hak kayıplarına veya fon kaybına neden olabilir. Karmaşık etkileşimler, topluluğun fikir birliği ile çözme yeteneğinin ötesinde anlaşmazlıklara yol açabilir (Vitalik Buterin'in uyardığı gibi).
Operatörlerin merkezileşmesi: Ölçek ekonomisi etkisi, büyük operatörlerin avantaj elde etmesine neden olabilir ve bu da denetim riski, tek nokta arızası veya işbirliği tehlikesi yaratabilir, bu da nihayetinde merkeziyetsizlik hedefini zayıflatır.
Sistemik risk (LRT ve kaldıraç): Yeniden teminatlandırma pozisyonlarının likidite yeniden teminatlandırma token'ları (LRT) likiditeyi artırsa da karmaşıklığı da artırmaktadır. LRT'yi DeFi teminatı olarak kullanmak aşırı kaldıraçlanma sorunlarına yol açabilir ve önemli bir ceza olayı meydana gelirse zincirleme tasfiyelere neden olabilir. Bu tür türevlerin likidite yönetimi son derece önemlidir. Farklı yeniden teminatlandırma protokollerinin patlaması sistem karmaşıklığını daha da artırabilir.
Kullanıcı ve işletmeci arasındaki işlem karmaşıklığı: Kullanıcı, protokoller arası, hizmetler arası ve işletmeciler arası risk değerlendirme zorluklarıyla karşı karşıya kalmaktadır. İşletmeciler ise çeşitlendirilmiş yazılım yığınlarını yönetmeli ve aynı anda birden fazla hizmet ile potansiyel olarak birden fazla yeniden teminatlama platformunun farklılaştırılmış el koyma kurallarıyla başa çıkmalıdır.
Paylaşılan güvenlik yapısının evrimi
Yeniden staking, önemli bir ilerlemeyi temsil ediyor ve staking varlıklarını dinamik güvenlik kaynaklarına dönüştürüyor. EigenLayer ve Babylon, sermaye verimliliğini artırmak ve erişilebilir güvenlik sağlamak için iki güçlü ve benzersiz yol sunuyor - EigenLayer ana ağının cezalandırma mekanizmasının devreye girmesi ve Babylon'un yakın zamanda ana ağda faaliyete geçmesi, bu öncü protokollerin olgunlaşma yolunda ilerlediğini gösteriyor.
Temel değiş tokuş her zaman oradadır: daha yüksek potansiyel faydalar, yığılmış risklerle birlikte gelir. Özellikle platformlar arası eğik çizgi bir gerçeklik haline geldiğinden, operatörlerin dikkatli bir şekilde seçilmesi ve hizmet risklerinin tam olarak anlaşılması pazarlık konusu olmayan ön koşullardır. Alan hızla gelişiyor: Likidite rehin tokenleri (LRT'ler) likiditeyi artırır ve DeFi aracılığıyla benimsemeyi ölçeklendirir, ancak aynı zamanda kaldıraç ve likidite yönetimi ile ilişkili yeni sistemik riskler de getirir.
Rekabet ortamı şekilleniyor, Symbiotic gibi protokoller peş peşe sahneye çıkıyor. Bu yeni girişimciler genellikle daha güçlü modülerlik, izin gerektirmeyen ana bileşenler ve daha esnek teminat türleri gibi farklılaştırıcı tasarım seçeneklerini vurguluyor. Bu rekabet daha fazla yenilik ve olası uzmanlaşmış çözümler doğuracak, ancak aynı zamanda pazarın parçalanmasına yol açabilir ve kullanıcıların farklı ekosistemler ve risk modelleri arasında geçiş yapma karmaşıklığını artırabilir.
DeFi kullanıcıları için yeniden staking derinlemesine öğrenim gerektirir. Bu sadece basit bir "gelişmiş staking" değil, çoklu platformlar arasında karmaşık etkileşimler ve daha yüksek riskler içeren tamamen yeni bir paradigma. Yeniden staking, yenilikçi bariyerleri azaltma, sermaye verimliliğini optimize etme ve daha bağlantılı merkeziyetsiz bir ağ inşa etme konusunda büyük bir potansiyele sahiptir, ancak başarısı yenilik ile sıkı risk yönetimi arasındaki dengeye bağlıdır. EigenLayer, Babylon, Symbiotic gibi ekosistemlerin olgunlaşması ve işlevselliğinin tam olarak hayata geçmesiyle birlikte, yeniden staking, blockchain'in geleceğini şekillendiren anahtar bir güç haline gelecektir.