Altın fiyatları, ABD tahvil piyasalarındaki güçlü bir değişimin etkisiyle rekor seviyelere doğru ilerliyor ve bu durum Bitcoin'in görünümünü de iyileştirebilir.
Son on gün içinde, altın %5'ten fazla artarak ons başına 3,480 $'a yükseldi ve Nisan ayında belirlenen tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 3,499 $'a yaklaşmış durumda. Katalizör, hazine piyasasında yatay eğrinin yıllardır en hızlı şekilde dikleşmesinde yatıyor. 10 yıllık ve 2 yıllık getiriler arasındaki fark 61 baz puana genişleyerek 2022'nin başından bu yana en yüksek seviyeye ulaştı, 30 yıllık ve 2 yıllık fark ise %1.3'e çıktı, bu seviye son olarak 2021'in sonlarında görülmüştü.
Bu "boğa dikleşmesi", kısa vadeli getirilerdeki keskin düşüşle yönlendiriliyor. İki yıllık getiri, Ağustos'ta 33 baz puan düşerek %3.62'ye geriledi, 10 yıllık getiri ise yalnızca 14 baz puan düşerek %4.23'e kaydı. Piyasa terimleriyle, kısa vadeli tahviller daha hızlı bir şekilde yükseliyor ve ekonomideki finansman maliyetlerini belirleyen ön uç getirilerini düşürüyor.
Neden Bu Altın ve Bitcoin İçin Önemli?
Saxo Bank'ta emtia stratejisi başkanı Ole Hansen, kısa vadeli getirilerin düşmesinin, altın gibi getiri sağlamayan varlıkları tutmanın fırsat maliyetini azalttığını belirtti. "Bu değişim, ABD finansman maliyetlerinin yüksek olduğu dönemde altına tahsis yapma imkanları kısıtlı olan gerçek varlık yöneticileri için özellikle önemlidir," diye yazdı Hansen.
Bitcoin, sıklıkla "dijital altın" olarak tanımlanır, aynı dinamikten fayda sağlama potansiyeline sahiptir. Her iki varlık da getiri üretmediği için, düşen ön yüz oranları, kıtlık temelli değer önerilerini daha cazip hale getirir.
Uzun vadeli getiriler ise, kalıcı enflasyon korkuları ve mali güvenilirlik kaygılarını yansıtarak düşmekte yavaş kalmıştır. Enflasyon kırılma noktaları %2,45 civarında sabit kalırken, 10 yıllık getirinin geri kalanı, para politikasıyla siyasi müdahaleden endişe duyan yatırımcılar tarafından talep edilen "gerçek getiri" ile oluşturulmuştur. Bu arka plan, enflasyon ve güvenilirlik risklerine karşı korunma amaçlı sert varlıklara olan talebi daha da desteklemektedir.
Tarihsel Bağlam
Boğa eğilimi dönemleri tarihsel olarak altın ve altın madencileri için olumlu, genellikle hisse senetleri için ise olumsuz olmuştur. Bitcoin için durum daha karmaşık: Varlık, Nasdaq ile birlikte hareket eden büyüme duyarlı bir teknoloji oyunu olarak ve altın benzeri özelliklere sahip bir değer saklama aracı olarak işlem görmektedir.
Bu çifte kimlik, BTC'yi şimdi bir kavşakta konumlandırabilir; ön uç getirilerinin düşmesi makro destek sağlarken, daha geniş risk hissiyatı hala kırılgan kalıyor.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Altın, Getiri Eğrisinin Dikleşmesi Güvenli Liman Varlıklarını Desteklerken Rekor Yüksekliğe Yaklaşıyor
Altın fiyatları, ABD tahvil piyasalarındaki güçlü bir değişimin etkisiyle rekor seviyelere doğru ilerliyor ve bu durum Bitcoin'in görünümünü de iyileştirebilir.
Son on gün içinde, altın %5'ten fazla artarak ons başına 3,480 $'a yükseldi ve Nisan ayında belirlenen tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 3,499 $'a yaklaşmış durumda. Katalizör, hazine piyasasında yatay eğrinin yıllardır en hızlı şekilde dikleşmesinde yatıyor. 10 yıllık ve 2 yıllık getiriler arasındaki fark 61 baz puana genişleyerek 2022'nin başından bu yana en yüksek seviyeye ulaştı, 30 yıllık ve 2 yıllık fark ise %1.3'e çıktı, bu seviye son olarak 2021'in sonlarında görülmüştü.
Bu "boğa dikleşmesi", kısa vadeli getirilerdeki keskin düşüşle yönlendiriliyor. İki yıllık getiri, Ağustos'ta 33 baz puan düşerek %3.62'ye geriledi, 10 yıllık getiri ise yalnızca 14 baz puan düşerek %4.23'e kaydı. Piyasa terimleriyle, kısa vadeli tahviller daha hızlı bir şekilde yükseliyor ve ekonomideki finansman maliyetlerini belirleyen ön uç getirilerini düşürüyor.
Neden Bu Altın ve Bitcoin İçin Önemli?
Saxo Bank'ta emtia stratejisi başkanı Ole Hansen, kısa vadeli getirilerin düşmesinin, altın gibi getiri sağlamayan varlıkları tutmanın fırsat maliyetini azalttığını belirtti. "Bu değişim, ABD finansman maliyetlerinin yüksek olduğu dönemde altına tahsis yapma imkanları kısıtlı olan gerçek varlık yöneticileri için özellikle önemlidir," diye yazdı Hansen.
Bitcoin, sıklıkla "dijital altın" olarak tanımlanır, aynı dinamikten fayda sağlama potansiyeline sahiptir. Her iki varlık da getiri üretmediği için, düşen ön yüz oranları, kıtlık temelli değer önerilerini daha cazip hale getirir.
Uzun vadeli getiriler ise, kalıcı enflasyon korkuları ve mali güvenilirlik kaygılarını yansıtarak düşmekte yavaş kalmıştır. Enflasyon kırılma noktaları %2,45 civarında sabit kalırken, 10 yıllık getirinin geri kalanı, para politikasıyla siyasi müdahaleden endişe duyan yatırımcılar tarafından talep edilen "gerçek getiri" ile oluşturulmuştur. Bu arka plan, enflasyon ve güvenilirlik risklerine karşı korunma amaçlı sert varlıklara olan talebi daha da desteklemektedir.
Tarihsel Bağlam
Boğa eğilimi dönemleri tarihsel olarak altın ve altın madencileri için olumlu, genellikle hisse senetleri için ise olumsuz olmuştur. Bitcoin için durum daha karmaşık: Varlık, Nasdaq ile birlikte hareket eden büyüme duyarlı bir teknoloji oyunu olarak ve altın benzeri özelliklere sahip bir değer saklama aracı olarak işlem görmektedir.
Bu çifte kimlik, BTC'yi şimdi bir kavşakta konumlandırabilir; ön uç getirilerinin düşmesi makro destek sağlarken, daha geniş risk hissiyatı hala kırılgan kalıyor.