TL;DR

• A indústria Web3 é dinâmica, com inúmeros projetos de mainnet aparecendo e desaparecendo. Fusões e aquisições entre mainnets estão surgindo como uma nova tendência.
• A fusão e aquisição da Mainnet oferecem benefícios como o aumento da competitividade, a garantia de talentos e a expansão de valor. No entanto, a cautela é necessária devido à vastidão dos ecossistemas da mainnet e possíveis problemas de exclusão de bolsas de valores.
• No mercado Web3 acelerado, fusões e aquisições podem se tornar uma estratégia-chave, mas usá-las exclusivamente para manipulação de preços ou evasão de riscos deve ser evitado.

1. Introdução

Na indústria Web3, fusões e aquisições (M&As) entre mainnets recentemente surgiram como uma nova tendência. Cada mainnet procura gerar sinergia ao se fundir com outros que trazem ativos e experiências diferentes ou para aumentar rapidamente sua competitividade adquirindo um mainnet com capacidades tecnológicas comprovadas.

Fonte: Coingecko

A indústria Web3 é caracterizada por sua rápida evolução, com tendências emergentes, sendo consumidas rapidamente e mudando a um ritmo sem precedentes. Todos os dias, novos projetos mainnet surgem, e aqueles que não conseguem se adaptar rapidamente podem se ver ultrapassados e tornados obsoletos. Dados do Coingecko revelam que uma média de 5.300 novos projetos de token são lançados diariamente, destacando a natureza acelerada do mercado, com projetos continuamente aparecendo e desaparecendo. Embora os projetos de token se diferenciem dos projetos mainnet, é razoável sugerir que as tendências dentro da esfera de projetos de token também impactam a dinâmica do mercado mainnet em certo grau.

À medida que a concorrência na indústria Web3 se intensifica, as fusões e aquisições (M&As) estão surgindo como manobras estratégicas para os projetos aumentarem sua competitividade e garantirem a sobrevivência. A frequência e variedade de M&As entre mainnets são esperadas para aumentar, influenciando significativamente a trajetória de desenvolvimento da indústria. Este relatório analisa os casos recentes de M&A entre mainnets, aprofundando-se nos objetivos por trás dessas estratégias e nos resultados esperados que buscam alcançar.

2. Fusões e Aquisições: A Nova Tendência na Indústria Web3

Recentes aquisições e fusões entre mainnets podem ser categorizadas em três estratégias principais. Primeiro, há 1) integração horizontal, onde um projeto mainnet adquire ou funde-se com um mainnet concorrente dentro do mesmo mercado para fortalecer sua influência de mercado. Em seguida, há 2) integração vertical, com o objetivo de reduzir custos e maximizar a sinergia ao fundir-se com um mainnet relacionado à cadeia de valor em um negócio ou campo específico. Por último, 3) integração de conglomerado, onde mainnets sem relevância comercial direta se fundem para diversificar suas operações e aprimorar rapidamente as capacidades em áreas menos experientes.

Integração Vertical

• Maio de 2023, a Coin98 do Vietnã anunciou a aquisição da TomoChain.
• Março de 2024, a SingularityNET anunciou planos de integrar-se com Fetch e OceanProtocol.

Integração Horizontal

• Janeiro de 2024, Klaytn anunciou planos de fusão com Finschia.

Integração de conglomerados

• Abril de 2024, Carry Protocol anunciou planos de integrar-se com SLG.Games.

2.1. ‘Kaia’: O Projeto de Integração da Klaytn e da Fundação Finschia

Fonte: Kaia

A fusão entre Klaytn e a Fundação Finschia representa o primeiro caso de uma fusão entre mainnets. Em janeiro, os dois projetos anunciaram planos para lançar uma mainnet integrada, que agora foi reformulada como 'Kaia'. Seu objetivo é criar a mega blockchain nº 1 da Ásia, combinando seus ecossistemas e ativos, com o objetivo de liderar o mercado global de Web3.

Esta fusão é vista como um esforço para expandir sua influência dominante no mercado Web3, especialmente na Ásia, ao fundir mainnets concorrentes. É significativo, pois visa uma integração abrangente de recursos humanos, materiais e tecnológicos. Kaia deve operar com o pessoal combinado da Klaytn e da Fundação Finschia, juntamente com a integração de seus respectivos ativos. Exemplos notáveis incluem os ativos exclusivos on-chain da Klaytn e os ativos do mundo real (RWA), bem como os jogos baseados em IP LINE FRIENDS da Finschia e outros ativos de conteúdo.

Alavancando a expertise do Klaytn baseado em EVM e do Finschia baseado em Cosmos, as equipes planejam desenvolver uma mainnet integrada que suporta tanto a compatibilidade EVM quanto CosmWasm. Esta iniciativa é esperada para criar um ecossistema substancial dentro da indústria Web3, levando ao surgimento de uma mainnet altamente avançada.

Através desta integração abrangente, Klaytn e Finschia irão realizar uma estreita cooperação para maximizar as suas próprias forças e abordar as suas respetivas fraquezas. Também se espera que utilizem os ativos da Kakao e da LINE, seus parceiros cooperantes, para solidificar ainda mais a sua dominação no mercado asiático. Na indústria Web3, onde os investimentos institucionais estão aumentando e o desenvolvimento está acelerando, esta fusão é considerada uma jogada oportuna e estratégica. Há uma expectativa significativa em relação às mudanças e inovações que esta fusão irá introduzir no ecossistema global Web3, indo além da Ásia.

2.2. Nascimento do Mega Projeto 'ASI' da Aliança Web3 AI

Fonte: projeto ASI

Em março, projetos Web3 no setor de inteligência artificial—SingularityNET, Fetch e Ocean Protocol—anunciaram seus planos de fusão. Com a votação de governança aprovada em abril, eles estão prontos para lançar um novo projeto de token chamado 'ASI (Artificial SuperIntelligence)'. Esta fusão difere ligeiramente da integração da Klaytn e Finschia, pois estão criando um novo projeto para expandir suas iniciativas, preservando a independência de cada fundação.

Os projetos envolvidos na iniciativa ASI não são concorrentes diretos, mas sim projetos complementares conectados à cadeia de valor da indústria de inteligência artificial através da integração vertical. Eles planejam consolidar seus tokens existentes em tokens ASI e integrar verticalmente as pilhas de tecnologia de cada projeto usando uma cadeia baseada em Cosmos que é um hard fork da mainnet Fetch. O objetivo principal é criar sinergia e acelerar o desenvolvimento da tecnologia de IA descentralizada.

Os projetos participantes no projeto ASI não são concorrentes diretos, mas sim uma combinação de projetos conectados à cadeia de valor da indústria de inteligência artificial, fortemente caracterizada pela integração vertical. Eles planejam fundir seus tokens existentes em tokens ASI e integrar verticalmente as pilhas de tecnologia detidas por cada projeto usando uma cadeia baseada em Cosmos que é um fork do mainnet Fetch. O objetivo é criar sinergia e acelerar o desenvolvimento da tecnologia de IA descentralizada.

Enquanto isso, espera-se que a liderança, equipes, comunidades e tesourarias de cada fundação envolvida no projeto ASI permaneçam inalteradas. Esta abordagem é mais semelhante a uma parceria estratégica do que a uma fusão completa, indicando uma intenção de criar sinergia por meio da colaboração, preservando a identidade e características distintas de cada projeto individual.

O projeto ASI tem como objetivo liderar o avanço da tecnologia de IA baseada em Web3 por meio da integração vertical no setor de inteligência artificial. Ao estabelecer metas que seriam desafiadoras de alcançar como projetos independentes, eles pretendem impulsionar a inovação aproveitando as forças combinadas de cada entidade participante. À medida que a convergência de Web3 e IA ganha atenção como um impulsionador crítico do progresso tecnológico futuro, o desenvolvimento do projeto ASI é esperado se tornar um marco significativo na criação de um ecossistema descentralizado de inteligência artificial.

2.3. A Convergência das Indústrias de Publicidade e Jogos: Expansão Horizontal do Projeto 'GAME Build'

Fonte: Protocolo Carry

Em abril, a Carry Protocol, uma plataforma de publicidade recompensada baseada em blockchain, e a SLG.Games, uma plataforma de jogos Web3, anunciaram seus planos de fusão. Após uma votação de governança, eles revelaram o lançamento de um novo projeto de token chamado 'Game Build'. Ao integrar sua expertise em tecnologia blockchain, publicidade e desenvolvimento de jogos, eles têm como objetivo gerar sinergia e impulsionar a inovação no ecossistema de jogos Web3.

A fusão desses dois projetos exemplifica a integração horizontal, com o objetivo de aproveitar as forças de cada um para complementar as capacidades em áreas relativamente carentes. O Carry Protocol planeja colaborar, utilizando sua experiência em tecnologia blockchain e publicidade, enquanto o SLG.Games contribuirá com seu know-how acumulado em desenvolvimento de jogos e integração blockchain. O objetivo é introduzir uma plataforma de publicidade baseada em blockchain e ferramentas de desenvolvimento especializadas para a indústria de jogos. Além disso, o projeto Game Build prevê fornecer soluções de publicidade otimizadas para jogos Web3 e uma infraestrutura amigável para desenvolvedores.

O sucesso do projeto Game Build depende de quão eficazmente o Carry Protocol e SLG.Games podem fundir sua experiência respectiva para criar sinergia. Será importante observar as mudanças e inovações que sua colaboração traz para a indústria de jogos.

2.4. Aquisição da tecnologia Mainnet através da aquisição da Coin98 da TomoChain

Fonte: Viction

Em maio do ano passado, a plataforma Web3 vietnamita Coin98 adquiriu a mainnet local TomoChain. Isso é avaliado como uma estratégia para a Coin98, que carecia de experiência no desenvolvimento da mainnet, para garantir competitividade tecnológica em um curto período de tempo e maximizar os efeitos de sinergia ao adquirir a TomoChain, que possui capacidades técnicas comprovadas.

Após adquirir a TomoChain, a Coin98 a renomeou como Viction, tornando-a um componente essencial de seu ecossistema. A Coin98 planeja aproveitar a tecnologia e os recursos do Viction para promover um ambiente amigável aos desenvolvedores e criar sinergia integrando-o com vários serviços, como sua carteira Web3. Essa integração é esperada ser uma força única para a Coin98 na competitiva indústria Web3. No entanto, como as mudanças até agora foram principalmente cosméticas, incluindo apenas uma mudança no ticker do token nativo, ainda resta ver qual impacto real esse rebranding terá na prática.

A atenção da indústria está focada nas possíveis mudanças e influências que a colaboração entre Coin98 e TomoChain trará para a indústria Web3. Se essa aquisição integrar com sucesso e alavancar as forças de ambas as entidades, espera-se estabelecer um novo modelo para garantir a tecnologia mainnet e expandir o ecossistema.

3. Quais são os propósitos por trás da fusão das mainnets?

Os estudos de caso examinados até agora revelam que as fusões e aquisições entre mainnets estão emergindo como uma tendência notável na indústria Web3. Esses movimentos são impulsionados por vários objetivos, que podem ser analisados em três fatores principais:

• Fortalecendo a competitividade empresarial e tecnológica
• Garantir talento especializado
• Expansão externa do valor do projeto

Em primeiro lugar, há o fortalecimento da competitividade empresarial e tecnológica. Através de fusões e aquisições, as mainnets podem expandir geograficamente ou entrar em novas áreas de negócios. O projeto 'Kaia' da Klaytn e Finschia exemplifica essa estratégia. A Klaytn e a Finschia têm pontos fortes competitivos em diferentes regiões e áreas de negócios, com a Klaytn se destacando em indústrias baseadas em infraestrutura e a Finschia em indústrias baseadas em conteúdo. Sua fusão tem como objetivo ampliar suas respectivas áreas de negócios, abordar fraquezas, acelerar o crescimento e desenvolvimento e aumentar rapidamente a participação de mercado.

Além disso, também pode ser uma jogada estratégica para o avanço tecnológico. Ao adquirir uma mainnet com capacidades tecnológicas especializadas, uma empresa pode elevar rapidamente sua própria tecnologia. A aquisição da TomoChain pela Coin98 serve como um exemplo primordial. O objetivo deles é assegurar uma tecnologia avançada de mainnet por meio dessa aquisição e expandir seu ecossistema de carteiras. Essa abordagem é eficiente em termos de tempo e custo, tornando-se uma estratégia crucial na competitiva indústria Web3.

Fonte: Stackoverflow

Em segundo lugar, há o objetivo de garantir talentos especializados. A indústria Web3 é um setor de tecnologia em rápida evolução e de ponta, onde a aquisição de talentos capacitados impacta significativamente o crescimento e desenvolvimento de um projeto. Em particular, indivíduos com experiência em projetar e desenvolver mainnets, como desenvolvedores principais de blockchain, são escassos. De acordo com uma pesquisa de 2023 da Stack Overflow, apenas 0,42% de todos os desenvolvedores são desenvolvedores de blockchain, indicando uma grave escassez de pessoal especializado. Portanto, as fusões e aquisições entre mainnets também são buscadas para garantir esses talentos valiosos.

Por último, há o objetivo de expandir externamente o valor do projeto. Na indústria Web3, a capitalização de mercado e o Total Value Locked (TVL) são indicadores críticos para avaliar mainnets e são vistos como medidas de credibilidade. Essas métricas melhoram significativamente a conscientização da marca de uma mainnet e fortalecem sua posição no mercado. Projetos com maior capitalização de mercado ou TVL atraem mais atenção e influxo de capital. Consequentemente, as mainnets estão adotando estratégias para aumentar rapidamente seu valor corporativo externamente por meio de fusões e aquisições. Ao combinar a liquidez e o capital de cada mainnet, eles podem aumentar rapidamente o TVL e fortalecer sua posição no mercado, tornando fusões e aquisições uma opção atraente.

13 de maio de 2024, Classificação do Crypto MarketCap, Fonte: Coinmarketcap

Na verdade, a fusão de três projetos - SingularityNET, Fetch e Ocean Protocol - alcançou o marco de entrar no top 30 em capitalização de mercado rapidamente. Este exemplo demonstra que fusões e aquisições podem ser uma estratégia eficaz para acelerar o crescimento externo das mainnets e expandir sua influência dentro da indústria.

Dessa forma, as fusões e aquisições entre mainnets estão se tornando uma estratégia crucial para as empresas na indústria Web3 superarem limitações de crescimento e aumentarem a competitividade. Essas iniciativas, impulsionadas por objetivos como expandir o escopo dos negócios, avançar tecnologicamente e garantir talentos especializados, têm previsão de continuar e influenciar significativamente o desenvolvimento futuro da indústria Web3.

4. Quais são os pontos a serem observados nos casos de fusão na mainnet?

As fusões de projetos na mainnet vêm com vários riscos, semelhantes aos encontrados na indústria Web2. Especificamente, a fusão de mainnets envolve a integração de ecossistemas e culturas vastas, tornando o processo mais complexo e exigindo uma consideração cuidadosa.

• Dificuldades na integração de recursos humanos e materiais
• Dificuldades na integração de comunidades e ecossistemas
• Problemas com listagens de troca

Em primeiro lugar, é essencial ter cautela em relação aos desafios associados à integração de recursos humanos e materiais. Esse processo reflete as questões geralmente encontradas em fusões e aquisições corporativas. Um exemplo notável é a fusão entre Benz e Chrysler, frequentemente referida como a "fusão do século", que atraiu grande atenção do mercado, mas acabou falhando. A fusão sofreu devido a choques culturais e métodos de trabalho diferentes. Questões semelhantes podem surgir em casos de fusão de mainnet, exigindo uma gestão cuidadosa e visão de futuro.

Fonte: A41

Em segundo lugar, integrar comunidades e ecossistemas apresenta desafios significativos. Ao contrário das empresas da Web2, as mainnets abrangem ecossistemas e comunidades que incluem vários dApps e participantes de governança. Portanto, a integração interna e externa com as partes interessadas é crucial. Um exemplo notável é a oposição da comunidade e dos participantes de governança durante o processo de fusão da Klaytn e Finschia. Uma vez que as mainnets operam dentro de uma estrutura descentralizada, alcançar consenso é essencial não apenas internamente, mas também entre os participantes do ecossistema mais amplo. Portanto, ao decidir sobre uma fusão, é fundamental garantir um processo tranquilo e reconhecer que problemas podem surgir se a integração não for tratada com cuidado.

Fonte: Upbit

Para mainnets, ter seus tokens listados em exchanges é crucial. No entanto, o processo de conversões de tickers ou emissão de novos tokens integrados durante a integração da mainnet pode não ocorrer suavemente nas exchanges. Na realidade, a maioria das exchanges é extremamente cautelosa com as conversões de tickers e emissões de novos tokens resultantes de fusões. Se a deslistagem ocorrer, pode levar muito tempo para ser novamente listado, potencialmente diminuindo a competitividade no processo.

Em conclusão, o processo pós-integração é crítico em fusões e aquisições entre mainnets. Ao contrário das empresas Web2, os mainnets devem garantir consenso de uma gama mais diversificada e complexa de partes interessadas e resolver minuciosamente questões como listagens de exchange. Fusões e aquisições bem-sucedidas entre mainnets exigem estratégias bem preparadas e planos de implementação para navegar efetivamente por esses desafios.

5. Conclusão

Fusões e aquisições entre mainnets estão previstas para se tornarem o novo padrão na indústria Web3. À medida que o número de projetos de blockchain continua a crescer, apenas alguns mainnets ganharão, no final, o favor do mercado. Consequentemente, fusões e aquisições frequentes entre vários projetos são esperadas para abordar deficiências e fortalecer pontos fortes.

Vote na Proposta de Fusão da Carry e SLG.Games, Fonte: Snapshot

No entanto, este processo não deve ser utilizado como um evento destinado a aumentos de preços a curto prazo ou como um meio de evitar responsabilidade ou risco. Como visto no caso de fusão entre Klaytn e Finschia, a comunicação ativa, persuasão e preparação a longo prazo devem preceder o processo. Na maioria das fusões de projetos atuais, a votação de governança é mal conduzida e a participação dos eleitores é baixa. Por exemplo, na proposta de fusão entre Carry Protocol e SLG.Games, a votação foi realizada por apenas cerca de 100 endereços de carteira, indicando que as opiniões de todos os detentores de tokens não foram suficientemente refletidas.

No entanto, à medida que mais casos se acumulam e novas estratégias e narrativas são estabelecidas, espera-se que essas situações confusas melhorem. Em conclusão, fusões e aquisições na mainnet são estratégias cruciais para superar os limites de crescimento e acelerar o desenvolvimento na dinâmica indústria Web3. É importante observar se os casos recentes de fusão e aquisição podem servir como precedentes positivos.

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