1. Perspectivas Futuras da Terra Luna Classic (LUNC)

Terra Luna Classic (LUNC para abreviar) é o token nativo da blockchain original Terra, nascido do ecossistema de stablecoin algorítmica da Terraform Labs estabelecido em 2018. Dentro deste sistema, LUNC (anteriormente LUNA) manteve a estabilidade de preço através de um mecanismo de duplo token com TerraUSD (UST), uma stablecoin algorítmica.

No entanto, em maio de 2022, o ecossistema Terra sofreu um colapso grave, pois o UST perdeu sua âncora, desencadeando uma crash de preços massivo da LUNA. Posteriormente, a blockchain Terra dividiu-se em dois: a nova cadeia manteve o nome LUNA (comumente referida como Terra 2.0), enquanto a cadeia original foi renomeada Terra Classic, e seu token nativo LUNA foi renomeado LUNC.

Desde o fork, a Terra Luna Classic já não é operada pela Terraform Labs. Em vez disso, é mantida por desenvolvedores de comunidades descentralizadas e detentores de tokens através de governança on-chain. Como tal, o LUNC tornou-se um ecossistema blockchain orientado pela comunidade que herda o legado do mecanismo de stablecoin da Terra e busca alcançar autogestão e crescimento sem supervisão direta da empresa de desenvolvimento original.

O site oficial do Terra Money (https://www.terra.money/\ ) atualmente concentra-se principalmente no processo de reclamação de perdas de criptomoedas definido para 30 de setembro de 2024, após o encerramento da Terraform Labs. Isso inclui atualizações sobre o estado do portal de reclamações, sugerindo que as atividades oficiais se deslocaram para resolver problemas legados em vez de impulsionar novos desenvolvimentos.

Fonte:Terra.Money

2. Antecedentes do Projeto: O Fork e a Governança Após a Crise da LUNA

A história do Terra Luna Classic está intimamente ligada à “crise da LUNA” de 2022. Em maio desse ano, o UST - a stablecoin algorítmica do ecossistema Terra - perdeu inesperadamente sua âncora, causando uma hiperinflação incontrolável da LUNA. O preço caiu de mais de $100 para menos de um centavo, levando ao colapso instantâneo de todo o ecossistema Terra.

Após o incidente, a Terraform Labs abandonou a cadeia original e lançou uma nova cadeia Terra 2.0 com um novo token LUNA. A cadeia original foi renomeada para Terra Classic, e os detentores de LUNA receberam tokens airdropped na nova cadeia com base em suas participações. No entanto, o LUNA original—agora LUNC—não desapareceu. A comunidade assumiu a base de código do Terra Classic e a rede de validadores, continuando a governança on-chain através de mecanismos de votação de propostas.

Por exemplo, a comunidade estabeleceu equipas de desenvolvimento (como os Terra Rebels) para manter a infraestrutura, e os detentores de tokens votam em atualizações de rede, ajustes de parâmetros e alocações de fundos. Este quadro de governança e técnico continua o design original da cadeia Terra sob a arquitetura Cosmos SDK/Tendermint: utiliza um mecanismo de consenso Delegated Proof-of-Stake (DPoS), onde um conjunto de nós validadores produzem blocos e verificam transações. Os detentores de LUNC podem apostar os seus tokens nos validadores para contribuir para a segurança da rede e ganhar recompensas.

Em termos de governança, a comunidade LUNC mantém o sistema de propostas e votação on-chain da cadeia Terra original. Qualquer detentor de tokens pode apresentar propostas relacionadas com alterações de parâmetros, gastos de fundos ou desenvolvimento do ecossistema. As propostas que cumprem o limiar mínimo de participação entram na fase de votação e são decididas com base no poder de voto investido. No geral, a tecnologia e estrutura de governança do LUNC são herdados do Terra original, mas agora operam inteiramente através de colaboração descentralizada da comunidade, incorporando o espírito da descentralização blockchain.

Ilustração: O logótipo oficial da Terra Luna Classic (LUNC), simbolizando a sua herança tecnológica do ecossistema de stablecoin algorítmico Terra.

3. Fundações Técnicas e Modelo Económico de Token LUNC

Como uma blockchain dentro do ecossistema Cosmos, a Terra Classic mantém uma base técnica sólida: utiliza o consenso PoS (algoritmo Tendermint BFT) e tem cerca de 100 validadores ativos com muitos delegadores participando na segurança da rede. Os detentores de LUNC podem delegar (stake) tokens aos validadores para ganhar recompensas de staking e participar nas decisões de governança. Este mecanismo garante a descentralização e segurança da rede LUNC.

No entanto, o modelo econômico da LUNC é único devido à sua mudança dramática da inflação para a deflação. Durante o colapso do UST, a emissão massiva de LUNA (agora LUNC) foi utilizada numa tentativa de restaurar a paridade, fazendo com que o fornecimento total disparasse de 356 milhões para vários trilhões, desencadeando hiperinflação. No pico, o fornecimento total de LUNC excedeu os 6,9 trilhões.

Desde então, a comunidade implementou várias iniciativas para mover LUNC para um modelo deflacionário:

• Mecanismo de Imposto de Queima: A comunidade introduziu um parâmetro de imposto de queima on-chain (inicialmente 1,2%, posteriormente ajustado para 0,2%, etc.), tributando uma parte de cada transação e queimando o LUNC coletado, reduzindo gradualmente o fornecimento em circulação. Por exemplo, em apenas uma semana em março de 2025, aproximadamente 1,2 bilhão de LUNC foram queimados através deste imposto.

• Programas de Queima Voluntária: Membros da comunidade e projetos parceiros iniciaram queimas voluntárias de LUNC.

• Queima de Token da Terraform Labs: Nas fases posteriores da crise, a Terraform Labs queimou uma parte significativa das suas participações em LUNC (anteriormente LUN). Os dados on-chain mostram que os endereços da Terraform Labs queimaram cerca de 24,91 mil milhões de LUNC, representando mais de 60% do fornecimento total queimado.

Estes esforços reduziram o fornecimento de LUNC do seu pico. As estatísticas atuais mostram um fornecimento total de aproximadamente 6,50 trilhões de LUNC, com cerca de 5,43 trilhões em circulação. Cerca de 408 bilhões de LUNC (cerca de 6,3%) foram destruídos em comparação com o pico histórico. Esta queima líquida resultou numa taxa de inflação negativa: ao longo do último ano, a taxa de crescimento anual do fornecimento de LUNC é de cerca de -6,58%, com cerca de 382,65 bilhões de LUNC queimados.

Está claro que a LUNC transitou de uma hiperinflação para um modelo deflacionário, com a tokenomics a mudar para uma oferta reduzida e uma maior escassez. No entanto, vale a pena notar que os trilhões de LUNC ainda em circulação significam que as taxas de queima atuais representam uma pequena fração do total. Para alcançar um impacto deflacionário significativo, a comunidade deve manter a queima em larga escala ou introduzir outros mecanismos econômicos (como casos de uso expandidos para bloquear ou remover tokens).

4. Análise de Desempenho de Mercado

De acordo com Gate, em abril de 2025, o preço do Terra Luna Classic (LUNC) é de aproximadamente $0.00006522, com um valor de mercado total de cerca de $349.55 milhões. Ele ocupa o 183º lugar em capitalização de mercado de criptomoedas, com cerca de 229.950 endereços de carteira (estatísticas incompletas). Comparado ao seu valor pré-queda em 2022, o preço do LUNC caiu por um fator de milhões, e seu valor de mercado caiu de dezenas de bilhões para menos de $400 milhões.

No entanto, após extrema volatilidade, LUNC estabilizou gradualmente ao longo do último ano, mostrando um padrão de negociação de baixa, lateral com flutuações lentas:

• Tendência de preço: O preço do LUNC tem estado a negociar de forma limitada abaixo de $0.0001 desde a segunda metade de 2022. Em 2023, ocorreram várias breves subidas devido a propostas da comunidade (como a aprovação do imposto de destruição de 1.2%), mas o preço geral falhou em ultrapassar os $0.0002. Em 2024-2025, com a influência da tendência do mercado em geral e a expectativa de destruição contínua, o preço do LUNC subiu lentamente. No início de abril deste ano, o LUNC consolidou-se em torno de $0.00006, mostrando algum suporte de compra. Comparado com sete dias atrás, o preço aumentou menos de +5%, e a volatilidade diminuiu. Isso indica que o mercado está à espera de novos factores desencadeantes para quebrar o impasse.

• Capitalização de mercado e Classificação: Com uma capitalização de mercado atual de cerca de 350 milhões de dólares americanos, LUNC está classificado de forma estável em torno dos 200 melhores ativos de criptografia globais. Embora não seja tão grande quanto os projetos mainstream, considerando o seu fundo de 'renascimento', este nível de capitalização de mercado reflete que o mercado ainda atribui um certo valor potencial ao ecossistema LUNC. A classificação da LUNC uma vez caiu abaixo do top 300, mas com a deflação e os esforços da comunidade, a capitalização de mercado permaneceu relativamente estável no nível de centenas de milhões de dólares americanos, mantendo um lugar no mercado de criptografia ferozmente competitivo. Deve ser notado que a capitalização de mercado da LUNC depende em grande parte do sentimento de mercado e do interesse especulativo, e as atividades reais on-chain e os fundamentos do projeto ainda não correspondem totalmente a esta avaliação.

• Volume de negociação e Liquidez: O volume de negociação global da LUNC nas últimas 24 horas está aproximadamente ao nível de dezenas de milhões de dólares americanos (por exemplo, o volume de negociação recente de 24 horas é de cerca de $20.41 milhões), com uma taxa de rotatividade (volume de negociação/valor de mercado) de cerca de 5%. Esta taxa de rotatividade indica que a liquidez do mercado ainda é aceitável, mas relativamente baixa em comparação com as criptomoedas mainstream. A liquidez proporcionada pelas principais exchanges (como a Gate.io) permite que o preço da LUNC acompanhe de perto o mercado, sem problemas extremos de esgotamento de liquidez. No entanto, vale ressaltar que a liquidez da LUNC está distribuída de forma desigual, concentrada em algumas exchanges e em pools de liquidez on-chain, onde a oferta e a procura do mercado podem ser significativamente influenciadas pelas políticas de uma única plataforma.

• Distribuição de Titulares de Tokens: Com cerca de 230.000 endereços de carteira, LUNC possui uma grande base de investidores de varejo. A maioria desses titulares são investidores de varejo que sobreviveram ao crash com expectativas de "sobrevivente de airdrop" ou estão apostando em uma reviravolta. Por um lado, uma base ampla de titulares significa que LUNC atrai extrema atenção da comunidade; por outro lado, como a maioria dos endereços detém pequenas quantias e varia em seu nível de compromisso, o mercado é facilmente influenciado pelo sentimento. Vale ressaltar que os principais endereços de carteira on-chain são principalmente exchanges e contratos de staking, sem controle absoluto de baleias. Esta estrutura de distribuição reduz o risco de despejo em um único ponto, mas também significa uma falta de "formadores de mercado" fortes ou suporte institucional, deixando o movimento de preços dependente da demanda do mercado em geral.

Origem:Negociação Spot Gate.io

No geral, o mercado LUNC atual exibe as características de baixo preço e baixa volatilidade, entrando em um período relativamente estável após experimentar flutuações iniciais intensas. A destruição deflacionária contínua fornece aos investidores a expectativa de 'diminuição da oferta e aumento potencial de valor', mas o desequilíbrio de oferta e demanda a curto prazo ainda não foi totalmente revertido, e o preço do LUNC ainda está se mantendo em um nível baixo. Existem opiniões divergentes sobre a direção futura do LUNC no mercado, com longos e curtos refletidos na consolidação de preços.

5. Conclusão

A existência do Terra Luna Classic (LUNC) serve como testemunho de um fracasso coletivo na história das criptomoedas e, ao mesmo tempo, como exemplo vivo de governança comunitária e espírito descentralizado. Desde o fork da crise da LUNA em 2022, o LUNC tem operado sem liderança oficial, sendo a sua comunidade a assumir as rédeas para promover ativamente a governança deflacionária. Através de mecanismos de taxas on-chain, queima proativa e bloqueios de staking, tem gradualmente colocado a oferta circulante sob controle.

Embora o preço atual do LUNC ainda esteja próximo dos mínimos históricos, a sua capitalização de mercado permanece nos centenas de milhões de dólares, mostrando que o mercado ainda lhe atribui valor potencial. Se poderá fazer um regresso no futuro depende não só da escala das suas queimas, mas também se o seu ecossistema pode incorporar casos de uso do mundo real e reconstruir a demanda intrínseca como um ativo on-chain. Em última análise, o que determinará o destino do LUNC é a sustentabilidade da ação da comunidade e a evolução do ambiente macro crypto. Para os investidores, o LUNC é um ativo de alto risco embutido com sentimento e esperança — vale a pena prestar atenção racional, e digno de uma pesquisa aprofundada.