ปัญหากฎหมายในพื้นที่คริปโต

ในระยะสิบปีที่ผ่านมา Bitcoin และ Ether ได้กลายเป็นผู้เล่นที่สำคัญในวงการการเงินและวงจรสกุลเงินดิจิตอล, ที่เริ่มต้นจากผลิตภัณฑ์ที่โดดเด่นที่ได้รับความนิยมจาก CryptoPunks ไปจนถึงเป็นส่วนประกอบที่สำคัญของการออมและการลงทุนในพอร์ตการเงินหลัก

ในขณะที่สิ่งนี้ได้กระตุ้นความอยากรู้อยากเห็นของนักลงทุนผู้ค้าและผู้ใช้ทั่วโลกการเปลี่ยนแปลงนี้ยังจุดประกายความสนใจที่เพิ่มขึ้นจากหน่วยงานกํากับดูแลและผู้กําหนดนโยบาย การยอมรับอย่างรวดเร็วและการเติบโตใน วงเงินตลาดของสกุลเงินดิจิทัลhas prompted discussions on appropriateการจำแนกประเภทสินทรัพย์ดิจิทัลและการพัฒนากรอบกฏหมายระบบรวม

การมีอยู่ของสกุลเงินดิจิทัลในวงการการเงินหลักทำให้จำเป็นต้องปรับปรุงกรอบการกำกับทางการเงินที่มีอยู่เพื่อให้เข้ากับลักษณะเฉพาะของสินทรัพย์ดิจิทัลและลดความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง

ในบริบทนี้การจำแนกประเภทของสกุลเงินดิจิตอลเป็นสกุลเงิน สินค้า หรือเครื่องมือการเงินคงมีการโต้แย้งอย่างมาก ในสหรัฐอเมริกา หน่วยงานกำกับกิจการ เช่น คณะกรรมการหลักทรัพย์และแลกเปลี่ยน สหรัฐ (SEC) และ คณะกรรมการซื้อขายอสังหาริมทรัพย์สัญญา (CFTC) ได้มีส่วนร่วมอย่างใกล้ชิดในการประเมินความสอดคล้องของกฎระเบียบที่มีอยู่ รวมถึง การทดสอบเฮาวีย์สำหรับการกำหนดว่าโทเค็นเคริปโตจะมีคุณสมบัติเป็นหลักทรัพย์หรือไม่

อย่างไรก็ตาม งานกำหนดกฎหมายและกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัลยังไม่ง่ายดาย ลักษณะที่กระจายของสินทรัพย์ดิจิทัลเหล่านี้ท้าทายวิธีการกำกับดูแลแบบดั้งเดิม ยกขึ้นสู่ปัญหาที่ซับซ้อนเกี่ยวกับเขตอำนาจ การควบคุมและการป้องกันผู้ลงทุน นอกจากนี้ การพัฒนาเทคโนโลยีอย่างรวดเร็วภายในพื้นที่สกุลเงินดิจิทัล จำเป็นต้องทำให้ผู้กำกับดูแลปรับตัวอย่างรวดเร็วต่อความเสี่ยงและโอกาสที่เกิดขึ้น

นับถือภัยท้าทายเหล่านี้ ความพยายามในการกำหนดกฎหมายและทำให้สกุลเงินดิจิทัลเป็นสิ่งที่ถูกกฎหมายได้รับเสถียรภาพมากขึ้นในปีที่ผ่านมา โดยการรับรู้ถึงความสำคัญที่กำลังเติบโตของทรัพย์สินดิจิทัลในเศรษฐกิจโลก ผู้กำกับการเพิ่มขึ้นทำกรอบกฎหมายอย่างครอบคลุมที่สุดท้ายที่สมดุลนวัตกรรมกับการคุ้มครองนักลงทุน

ETH เป็นความปลอดภัยที่มีศักยภาพ

Ether — สกุลเงินดิจิตอลอันที่สองใหญ่ที่สุดตามทุนทางตลาด — ได้ถูกโต้แย้งกันมานานเกี่ยวกับการจำแนกประเภทของมันว่าเป็นหลักทรัพย์สามารถหรือไม่ การนำ Howey test ซึ่งเป็นมาตรฐานทางกฎหมายที่สร้างขึ้นโดยศาลสูงสุดของสหรัฐเป็นตัวกำหนดบทบาทสำคัญในการกำหนดว่าเครื่องมือการเงินไหนมีคุณสมบัติเป็นหลักทรัพย์หรือไม่

การสำรวจ ETH ผ่านการทดสอบ Howey เป็นการสื่อถึงข้อความที่เห็นด้วยและไม่เห็นด้วยในการจำแนกประเภทของมันว่าเป็นหลักทรัพย์หรือไม่

การใช้ทดสอบ Howey กับ ETH

การทดสอบเฮาวีย์มีต้นกำเนิดในปี 1946 เป็นผลลัพธ์จากระดับศูนย์ด้านการควบคุมหลังจากระดับศูนย์สำนักงานคณะกรรมการหลังจากระดับศูนย์เอ็ส. อย. ฮาวีย์ บริษัทคดี หลังจากนั้นตารางกรอบที่ชัดเจนถูกตั้งขึ้นสำหรับหน่วยควบคุมทดสอบทุกรายการสัญญาลงทุนรองรับเกณฑ์ที่จำเป็น การทดสอบเฮาวีย์ทำหน้าที่เป็นกรอบทางกฎหมายเพื่อตรวจสอบว่าธุรกรรมตรงตามเกณฑ์ที่จำเป็นของสัญญาลงทุนที่เป็นเหตุให้มีการควบคุมทางกฎหมายเป็นหลัก

สัญญาการลงทุนถือว่าเป็นหลักทรัพย์หากผ่านการทดสอบ Howey การประยุกต์ข้อบังคับ Howey เหล่านี้กับ Ether เข้ามีการวิเคราะห์ด้านต่างๆ ของระบบ Ethereum, รวมถึง การเสนอขายเหรียญเริ่มต้น (ICO), ลักษณะที่ไม่centralized, ประโยชน์ และการปกครอง.

ข้อความที่สนับสนุน ETH ในฐานะความปลอดภัยที่เป็นไปได้

ผู้สนับสนุนอ้างว่า Ethereum มีลักษณะที่สอดคล้องกับความหมายของมัลติเซ็คเริตี้ภายใต้การทดสอบ Howey บางข้อเสนอที่สนับสนุนทฤษฎีของ Ethereum เป็นมัลติเซ็คเริตี้ที่เป็นไปได้

การลงทุนเงิน

การซื้อขายทั่วไปมักเกี่ยวข้องกับการลงทุนเงิน ซึ่งอาจรวมถึงการได้รับโทเค็นผ่านการแลกเปลี่ยนหรือ ICO ของ Ethereumและการลงทุนอื่นๆ ผ่านการถือครองสกุลเงินดิจิทัล, การถือครองอีกครั้ง, ผู้ตรวจสอบและนวัตกรรมการเงินที่ไม่มีศูนย์กลาง (DeFi) กลไก

โครงการร่วมกัน

Ethereum ดำเนินการเป็นแพลตฟอร์มที่มีลักษณะที่ไม่มีการกำหนดจุดกำหนดที่ผู้ใช้มีส่วนร่วมในระบบนิเวศที่ร่วมกัน ซึ่งบ่งชี้ถึงการมีธุรกิจร่วมกัน

ความคาดหวังในกำไร

นักลงทุนมากมายซื้อ ETH ด้วยความคาดหวังในกำไรในอนาคต โดยถูกขับเคลื่อนโดยปัจจัยเช่นการเพิ่มราคาและการมีส่วนร่วมในโปรโตคอล DeFiสเตกคิง, การตรวจสอบและ Ethereum restaking.

ความพยายามของผู้อื่น

ความสำเร็จและค่าของ Ethereum ขึ้นอยู่กับความพยายามของ Ethereum Foundation, นักพัฒนาหลัก และผู้มีส่วนร่วมอื่นๆ ที่มีส่วนร่วมในการพัฒนาและการเติบโตของนิเวศ

ข้อโต้แย้งต่อต้าน ETH เป็นความปลอดภัยที่เป็นไปได้

ในขณะที่การอภิปรายเกี่ยวกับการจำแนก Ether เป็นมัลติ-สินทรัพย์ที่เป็นไปได้ยังคงสำคัญที่จะพิจารณาข้อโต้แย้งต่อโครงสร้างนี้ ถึงแม้จะมีการอ้างอิงให้แสดงให้เห็นถึงคุณลักษณะของความปลอดภัยของ Ethereum แต่มีข้อโต้แย้งที่น่าสนใจมากมายต่อการจัดกลุ่ม Ethereum เป็นมัลติ-สินทรัพย์ที่เป็นไปได้

การกระจายอำนาจ

Ethereum’s ลักษณะที่ไม่มีศูนย์กลางหรือองค์กรรับผิดชอบการบริหารจัดการหรือควบคุมเครือข่าย ทำให้แตกต่างจากหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมที่ออกโดยหน่วยงานศูนย์กลาง

ลักษณะที่เน้นความช่วยเหลือ

ETH ทำหน้าที่เป็นสกุลเงินดิจิทัลเชิงพื้นฐานของบล็อกเชน Ethereum ซึ่งช่วยให้ธุรกรรมเป็นไปได้การดำเนินการสมาร์ทคอนแทรคและการมีส่วนร่วมในแอปพลิเคชั่นที่ไม่มีการควบคุม (DApps)มูลค่าส่วนใช้ประโยชน์เกินกว่าด้านการลงทุนเพื่อ spekulasi.

การเข้าร่วมเครือข่าย

ระบบนิเวศของ Ethereum มีการมีส่วนร่วมที่คล่องตัวจากผู้ใช้ที่หลากหลาย นักพัฒนาและvalidators, การเน้นคุณค่าที่ได้มาจากการใช้งานมากกว่าการพึ่งพาบุคคลอื่นเพื่อการสร้างกำไร

ความเป็นไปตามกฎหมาย

มูลนิธิ Ethereum และนักพัฒนาหลักได้ดำเนินการเพื่อให้แน่ใจว่าปฏิบัติตามกฎหมายที่เกี่ยวข้องและมีการเข้าถึงกับหน่วยงานกำกับดูแล ซึ่งเป็นการสัญญาว่าจะดำเนินการอยู่ในขอบเขตของกฎหมาย

Ether เป็นสินค้า

ในขณะที่การอภิปรายยังคงอยู่เกี่ยวกับการจำแนกประเภทของ Ether ว่าเป็นหลักทรัพย์หรือเงิน คณะกรรมการซื้อขายอนุพันธ์สินค้าในสหรัฐ (CFTC) ได้จำแนก Ethereum ว่าเป็นสินค้าอย่างต่อเนื่องท่าทางของ U.S. SECและการจัดประเภทของ CFTC ในเรื่องของ Ether ทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับเกณฑ์การจัดประเภทสินทรัพย์ดิจิทัล

การจำแนกประเภทของ CFTC ใน Ethereum เป็นสินค้ามาจากการตีความของกฎหมายสินค้าแลกเปลี่ยน (CEA) ซึ่งให้คณะกรรมการมีอำนาจในการกำกับดูแลการซื้อขายดีอริแวทีฟส์สินค้าในสหรัฐอเมริกา

ในปี 2015 คณะกรรมการซื้อขายสัญญาซื้อขายสินค้า(CFTC) ได้แสดงความเห็นเบื้องต้นของตัวเองเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลให้เป็นสินค้า และยืนยันความเสมอภาคเกี่ยวกับ บิตคอยน์การซื้อขายอนาคต ในขณะที่สินทรัพย์ดิจิทัลและสกุลเงินดิจิทัลไม่ได้ถูกกำหนดโดยชัดแจ้งว่าเป็นสินค้าตาม CEA แต่ CFTC ในคำสั่งการตัดสินในปี 2015 กล่าวว่า Bitcoin และสกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ เป็นสินค้าและตกอยู่ในอำนาจการบังคับใช้ของมัน ตำแหน่งนี้ได้รับการยืนยันโดยการตัดสินใจของศาลเขตสหรัฐในปี 2018

ต่อมา CFTC ขยายการจำแนกนี้ไปยัง Ethereum และสกุลเงินดิจิตอลอื่น ๆ อย่างไรก็ตาม Ethereum มีลักษณะที่สอดคล้องกับนิยามของ CFTC เกี่ยวกับสินค้าเช่นกันความสามารถในการแลกเปลี่ยนความเกี่ยวข้องกับ Ethereum มีความแข็งแกร่งและความสามารถในการซื้อขายในตลาด

อย่างไรก็ตาม CFTC และ SEC ได้พยายามอย่างไม่สำเร็จในการเรียกให้ยอมรับตามมติและยังคงทะเลาะเรื่องอำนาจในการจัดประเภท Ethereum ว่าเป็นสินค้าหรือธุรกิจรักษาความปลอดภัย คณะกรรมการ CFTC Caroline Pham ยังเรียกร้อง CFTC ให้รับบทบาทหน้าที่ในพื้นที่นี้และปล่อยคำแถลงการณ์สาธารณะทางการทำงานที่เป็นทางการเน้นความตึงเครียดระหว่าง SEC และ CFTC เกี่ยวกับหน่วยงานที่ควรกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัล

ข้อความส่วนนึงจากสาธารณะวันที่ 29 มีนาคม 2024คำบรรยายที่เผยแพร่โดย CFTC บนเว็บไซต์อย่างเป็นทางการของตน

วิธีการของ CFTC อาจละเมิดอำนาจของ SEC และทำให้กฎหมายการป้องกันนักลงทุนที่แข็งแกร่งมาหลายสิบปีถูกทำลายโดยการรวมกันของเครื่องมือการเงินกับกิจกรรมทางการเงินซึ่งทำให้ระบบฐานการตลาดหลักเสื่อมคลาย การเป็นเจ้าของหุ้นไม่ใช่เรื่องเดียวกับการซื้อขายเอกสารอนุพันธ์

Ether เป็นสกุลเงิน

ความสามารถหลากหลายของ Ethereum ได้ขยายโอกาสให้กับการโต้วาทีนอกเหนือจากการจำแนกประเภทเป็นหลักทรัพย์หรือสินค้า โดยกระตุ้นการสนทนาเกี่ยวกับบทบาทที่อาจเกิดขึ้นของมันเป็นสกุลเงินในเศรษฐกิจดิจิตอล

ETH เป็นวิธีการแลกเปลี่ยน

ETH ใช้ในการชำระบริการทางด้านธุรกรรมและการคำนวณ และเป็น “ก๊าซ” ที่ให้พลังในการดำเนินการและสัญญาอัจฉริยะ นอกจากนี้ ETH ยังสามารถใช้เป็น สกุลเงินดิจิตอลแบบ peer-to-peer โดยไม่ต้องขออนุญาตคล้ายกับ Bitcoin ผู้ใช้สามารถส่ง Ether ให้ผู้ใช้อื่น ๆ และนักพัฒนาสามารถเขียนสมาร์ทคอนแทร็กต์ที่รับ ถือ และส่ง Ether ซึ่งเทรดในตลาดคริปโตด้วยตัวย่อ ETH

อย่างไรก็ตาม นอกเหนือจากความช่วยเหลือของมันภายในระบบนิติบุคคล Ethereum ETH ได้รับความสนใจเป็นวิธีการแลกเปลี่ยนในกลุ่มภาคเศรษฐกิจต่าง ๆ รวมถึง DeFi, เกม โทเค็นที่ไม่สามารถแทรกแทรง (NFTs), การแลกเปลี่ยนและตลาด

ไม่เหมือนบิตคอยน์ที่มีจำกัดในการผลิต อีเธอเรียมมีจำนวนไม่จำกัด และถึงมกราคม 2024 มีเอเธอร์ระลอกไป 120.18 ล้าน

ความท้าทายของการนำ Ether มาใช้เป็นสกุลเงิน

ความท้าทายใหญ่ในการยอมรับ Ether เป็นสกุลเงินหลัก รวมถึงลักษณะที่เปลี่ยนแปลงได้มากอย่างมาก ปัญหาในการขยายขอบของ Ethereum การไม่สอดคล้องกับกรอบกฎหมาย ความกำลังใจในการนำมาใช้และความสนใจของผู้บริโภค การคำนวณภาษีที่ยากลำบากและการไม่สอดคล้องกับนโยบายเงินธนาคารของประเทศ

Ether ประสบการณ์การเปลี่ยนแปลงราคาที่สำคัญ ซึ่งอาจเป็นปัจจัยขับไล่สำหรับผู้ประกอบการและผู้บริโภคทั้งหมด ความผันผวนของราคาเป็นสิ่งที่นำเข้าความไม่แน่นอนในธุรกรรม ทำให้ธุรกิจตั้งราคาและงบประมาณได้อย่างมีประสิทธิภาพอย่างยากลำบาก อีกทั้งผู้บริโภคอาจลังเลที่จะใช้ Ether สำหรับการซื้อของประจำวันหากพวกเขากลัวว่ามูลค่าของมันอาจเปลี่ยนแปลงอย่างต่อเนื่องก่อนที่ธุรกรรมต่อไปของพวกเขา ซึ่งส่งผลกระทบต่อการนำมันมาใช้เป็นสกุลเงินหลัก

เข้าใจความผันผวนเป็นสิ่งสำคัญในการประเมินและบริหารจัดการความเสี่ยงของการลงทุน นอกจากนี้,ความสามารถในการขยายของระบบ เป็นอุปสรรคสำคัญอีกประการหนึ่งที่ขัดขวางการนำ Ether มาใช้เป็นสกุลเงิน โครงสร้างพื้นฐานปัจจุบันของ Ethereum มีปัญหาในการจัดการปริมาณธุรกรรมสูง ทำให้ congestion ของเครือข่ายและค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่สูงมากในช่วงเวลาสูงสุด ผลที่เกิดขึ้นคือ การทำธุรกรรม Ether อาจช้าและมีค่าใช้จ่ายสูง ลดความน่าสนใจสำหรับการใช้งานประจำวัน

ประสบการณ์ผู้ใช้เล่นบทบาทสำคัญในการขับเคลื่อนการนำ Ether มาใช้เป็นสกุลเงิน ซับซ้อนกระเป๋าเงินสตางค์การตั้งค่าที่ยากลำบาก ระยะเวลาการยืนยันที่ยาวนาน และกระบวนการทำธุรกรรมที่ทำให้สับสน อาจทำให้ผู้ใช้รู้สึกท้อแท้ และยังงในการใช้ Ether สำหรับธุรกรรมประจำวัน

ข้อบกพร่องที่สำคัญอีกอย่างหนึ่งที่มีอยู่คือ ความไม่เป็นที่พบเห็นในการใช้งานจากสถานประกอบการมากพอที่จะทำให้ Ethereum ได้รับการยอมรับเป็นสกุลเงิน โดยไม่มีการยอมรับที่แพร่กระจายในหมู่ผู้ประกอบการ ผู้บริโภคจะมีโอกาสน้อยกว่าในการใช้ Ethereum สำหรับการซื้อของประจำวัน จำกัดความสามารถของมันในฐานะเป็นสกุลเงิน

ผลกระทบของการจำแนก Ethereum ว่าเป็นหลักทรัพย์ สินค้าหรือสกุลเงิน

การจำแนกประเภทของ Ethereum เป็นหลักทรัพย์ สินค้า หรือสกุลเงิน มีผลกระทบไกลถึงการกำหนดกฎหมาย ดินแดนตลาด และความมั่นใจของนักลงทุน แต่ละการจำแนกประเภทนำมากับข้อกำหนดของกฎหมาย มุมมองของตลาด และผลกระทบทางการลงทุนของมันเอง ซึ่งจะรูปร่างเอกลักษณ์ของ Ethereum และนิเวศของมันในอนาคต

หาก Ethereum ถูกจัดประเภทเป็นหลักทรัพย์มันจะตกอยู่ภายใต้การกํากับดูแลของ สํานักงาน ก.ล.ต. ภายใต้ข้อกําหนดการเปิดเผยข้อมูลที่เข้มงวดภาระผูกพันในการลงทะเบียนและมาตรการคุ้มครองผู้ลงทุน การจําแนกประเภทนี้อาจกําหนดภาระการปฏิบัติตามข้อกําหนดให้กับนักพัฒนาและผู้มีส่วนได้ส่วนเสียและ จํากัด การเข้าถึงสําหรับนักลงทุนรายย่อย นอกจากนี้ ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบเกี่ยวกับการจําแนกประเภทของ Ethereum ในฐานะความปลอดภัยอาจขัดขวางการยอมรับของสถาบันและทําให้ความเชื่อมั่นของตลาดลดลง

ในทางกลับกัน หาก Ethereum ถูกจำแนกประเภทเป็นสินค้า มันจะต้องอยู่ภายใต้การควบคุมโดย CFTC โดยเน้นหลักการการซื้อขายล่วงหน้าและการแกManipulation การจัดประเภทนี้จะมอบความชัดเจนทางกฎหมายและสะดวกในการพัฒนาตลาดดีไรฟ์ที่ใช้ Ethereum แต่อาจมองข้ามลักษณะเฉพาะของ Ethereum ในฐานะแพลตฟอร์มที่ไม่มีความcentralาเงินดิจิทัล

นอกจากนี้ การจำแนกประเภทที่ขัดแย้งกันระหว่างหน่วยงานกำกับดูแล เช่น SEC และ CFTC อาจสร้างข้อพิพาทในเขตอำนาจและการใช้กฎหมายเพื่อหลีกเลี่ยงการจัดกำลังกฎหมาย ทำให้ภูมิทัศน์กฎหมายสำหรับ Ethereum และผู้มีส่วนร่วมในตลาดของมันยิ่งซับซ้อนขึ้น

ข้อความปฏิเสธความรับผิดชอบ：

1. บทความนี้ถูกนำมาจาก [ cointelegraph], All copyrights belong to the original author [Shailey Singh]. หากมีข้อความคัดค้านเรื่องการพิมพ์นี้ กรุณาติดต่อGate Learnทีม และพวกเขาจะดูแลให้โดยเร็ว
2. คำประกาศความรับผิด: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้เป็นเพียงของผู้เขียนเท่านั้น และไม่เป็นการให้คำแนะนำทางการลงทุนใด ๆ
3. การแปลบทความเป็นภาษาอื่น ๆ โดยทีม Gate Learn ถูกดำเนินการ นอกจากนี้ การคัดลอก การแจกจ่าย หรือการลอกเลียนบทความที่ถูกแปลนั้นถือเป็นการละเมิด