ما هو التحوط؟

التحوط هو استراتيجية شائعة لإدارة المخاطر في القطاع المالي تهدف إلى تقليل أو تعويض مخاطر الاستثمار. سواء في الشركات المالية التقليدية أو في مجال العملات الرقمية، فإن المخاطر الناتجة عن تقلبات السوق لا يمكن تجنبها. من خلال الحواجز، يمكن للمستثمرين تقليل التأثيرات السلبية لتقلبات السوق على الأصول. في سوق العملات الرقمية، حيث ينقص الإشراف المؤسسي، تتزايد تقلبات السوق بشكل أكبر، مما يجعل المستثمرين يواجهون مخاطر أكبر. ونتيجة لذلك، غالبًا ما يستخدمون استراتيجيات التحوط لتقليل هذه المخاطر.
مع ذلك، من المهم ملاحظة أن التحوط نفسه يتكبد تكاليف فرص معينة، ونظرًا لأنه يسعى في المقام الأول إلى تقليل المخاطر، فقد يؤدي ذلك إلى عدم مشاركة المستثمرين في الفرص الربحية بشكل محتمل، مما يقيد العوائد المحتملة.

مبادئ وعملية التحوط في سوق العملات الرقمية

تتنوع استراتيجيات التحوط في مجموعة متنوعة، ولكن مبادئها الأساسية تظل ثابتة. يستهدف المستثمرون أصولًا محددة، وينشئون موقفًا أساسيًا، ثم، استنادًا إلى توقعاتهم، يفتحون موقفًا معاكسًا لموقفهم الحالي لتحقيق توازن في مخاطر الاستثمار. الهدف من التحوط ليس تعظيم الأرباح؛ بل يهدف إلى ضمان أنه في حال حدوث خسائر في التعرض للمخاطر الأصلية، يمكن للموقف الجديد المؤسس تحقيق أرباح لتعويض جميع الخسائر. تعكس مبادئ التحوط في سوق العملات الرقمية تلك التي توجد في الأسواق المالية التقليدية. إليك نظرة عامة أساسية على عملية التحوط في سوق العملات الرقمية:

1. تأسيس المواقع: يحتفظ المستثمرون في البداية بمبلغ معين من الأصول الرقمية، مثل البيتكوين، الإيثيريوم، أو رموز أخرى.
2. تحديد المخاطر: يجب على المستثمرين تحديد المخاطر في سوق العملات الرقمية، والتي قد تشمل تقلبات الأسعار، وتلاعب السوق، وعدم اليقين التنظيمي، وإجراء تقديرات تقريبية بشأن هذه المخاطر.
3. إنشاء مواقف متعارضة: من خلال اختيار أدوات التحوط المناسبة، يقوم المستثمرون بإنشاء مواقف متعارضة للتخفيف من المخاطر المرتبطة بامتلاك أصول العملات الرقمية.
4. الرصد والتعديل: مراقبة تطورات السوق بانتظام، وتقييم فعالية استراتيجيات التحوط، وضبطها استجابة لديناميكيات السوق
   بينما يمكن للتحوط تقليل المخاطر بشكل فعال، إلا أنه ينطوي أيضًا على تكاليف، وإلى حد ما، يقيد المكاسب المحتملة للمستثمرين. لذلك، تعتبر استراتيجيات التحوط مناسبة بشكل أفضل للمستثمرين الذين يتجنبون المخاطر.

استراتيجيات التحوط في العملات الرقمية

استراتيجيات التحوط في سوق العملات الرقمية تشترك في بعض الشبهات مع الأسواق المالية التقليدية ولكنها تنطوي أيضًا على اعتبارات محددة فريدة لمجال العملات الرقمية. فيما يلي بعض استراتيجيات التحوط الشائعة في مجال العملات الرقمية:

عقد مستقبلي للتحوط

عقود العملات الرقمية هي اتفاقيات مالية حيث يتفق الطرفان على شراء أو بيع كمية محددة من العملة الرقمية بسعر محدد مسبقًا في تاريخ مستقبلي. من خلال عقود الآجلة، يمكن للمستثمرين تأمين أسعار مستقبلية، مما يتيح لهم شراء أو بيع العملات الرقمية بسعر ثابت بغض النظر عن تقلبات السوق.

عقد الفروقات (CFD) التحوط

تعد عقود الفروقات مشتقات مالية تتيح للمستثمرين الانخراط في التداول التكهني دون الحاجة إلى امتلاك الأصل الأساسي. يمكن للمستثمرين تحقيق أرباح أو تكبد خسائر استنادًا إلى تقلبات أسعار الأصول دون الحاجة إلى امتلاك الأصل بشكل مادي. ومع ذلك، ينطوي تداول عقود الفروقات على مخاطر عالية بسبب الرافعة المالية التي تعزز الربح والخسارة المحتملة.

التحوط الخيارات

على غرار عقود الآجلة، تمنح خيارات العملات الرقمية أصحابها الحق (وليس الالتزام) بشراء (خيار الاتصال) أو بيع (خيار الوضع) كمية معينة من العملات الرقمية بسعر ثابت في المستقبل أو عند الانتهاء. من خلال شراء خيارات الاتصال أو الوضع، يمكن للمستثمرين التحوط ضد تقلبات أسعار السوق عن طريق شراء أو بيع العملات الرقمية بسعر محدد مسبقًا في المستقبل.

عقد تبادل دائم للتحوط

عقود السواب الدائمة هي عقود مشتقة تتتبع سعر الأصل الأساسي دون تاريخ انتهاء صلاحي. على عكس العقود الآجلة التقليدية، لا تحتوي عقود السواب الدائمة على تاريخ انتهاء محدد، وبالتالي يطلق عليها مصطلح 'دائم'. يمكن للمستثمرين المشاركة في السوق من خلال عقود السواب الدائمة دون الاحتفاظ بشكل فعلي بالأصل الأساسي، وذلك باستخدام الرافعة المالية لزيادة المراكز. ومع ذلك، نظرًا لأن الرافعة المالية تعزز الأرباح والخسائر المحتملة، ينطوي تداول السواب الدائم على مخاطر عالية، مما يتطلب من المستثمرين ممارسة الحذر وفهم المخاطر المتعلقة.

أمر وقف الخسارة التحوط

تنفيذ أوامر وقف الخسارة تتم تلقائيا عندما يصل سعر السوق إلى مستوى محدد مسبقا، بهدف تقليل الخسائر المحتملة للمستثمرين. من خلال تحديد أسعار وقف الخسارة، يمكن للمستثمرين تقليل الخسائر إلى حد مقبول. من الضروري بالنسبة للمستثمرين تحديد مستويات وقف الخسارة بعناية ومراقبة الظروف السوقية بشكل مستمر لضمان فعالية استراتيجية وقف الخسارة الخاصة بهم.

البيع القصير التحوط

ينطوي البيع القصير على بيع الأصول المقترضة بنية شراءها مرة أخرى بسعر أقل مستقبلاً لتحقيق ربح. يمكن للمستثمرين تحقيق أرباح من انخفاض السوق من خلال البيع القصير، مع تعويض الخسائر الناتجة عن انخفاض أصول أخرى. ومع ذلك، يحمل البيع القصير مخاطر ذات طابع ثابت، حيث يواجه المستثمرون مخاطر التعرض إذا ارتفعت أسعار الأصول.

التحوط بالعملات المستقرة

يمكن للمستثمرين التخفيف من تأثير تقلب سوق العملات الرقمية على محافظهم من خلال تحويل العملات الرقمية إلى عملات مستقرة مثل USDT أو USDC. تعتمد العملات المستقرة عادة على أصل مستقر (على سبيل المثال، الدولار الأمريكي) أو سلة من الأصول، مما يحافظ على قيمة مستقرة نسبيًا ويوفر درجة من الحماية خلال تقلبات السوق.

أمثلة استراتيجية التحوط الشائعة

في التطبيقات العملية، يستخدم الناس في كثير من الأحيان عقود الآجلة، عقد الفروقات (CFD)، واستراتيجيات الخيارات للتحوط من المخاطر. هنا، نقدم أمثلة على هذه الاستراتيجيات الثلاثة للتحوط لتوضيح النتائج العملية لها.

مثال على التحوط بعقود الآجل

الخلفية
في افتراض أن المستثمر يمتلك 1 بيتكوين بسعر السوق الحالي 50،000 دولار ويشعر بالقلق بشأن احتمال انخفاض السعر.
للتحوط من المخاطر، يختار المستثمر بيع عقد آجل للبيتكوين ينتهي صلاحيته خلال شهر بسعر عقد قدره 49،500 دولار. إذا انخفض سعر البيتكوين، سيزيد قيمة العقد القصير، معادلة خطر انخفاض قيمة البيتكوين الفعلية.
حركات الأسعار
سيناريو 1: ينخفض سعر بيتكوين إلى 45,000 دولار
الخسارة الفعلية في موقف البيتكوين: $5,000
الربح من العقد القصير: $49,500 - $45,000 = $4,500
صافي الخسارة: $5,000 - $4,500=$500
سيناريو 2: يرتفع سعر بيتكوين إلى 55,000 دولار
قيمة الموقف الفعلي لبيتكوين تزيد: $5,000
خسارة العقد القصيرة: $55,000 - $49,500 = $5,500
صافي الخسارة: $5,500 - $5,000=$500
الختام
من خلال بيع عقود الآجل على البيتكوين، يمكن للمستثمرين تحويلا جزء من خسارة قيمة موقفهم الفعلي في البيتكوين عندما تنخفض الأسعار. ومع ذلك، خلال زيادة الأسعار، قد يؤدي التحوط من خلال العقود القصيرة إلى خسائر، دون تقديم مكاسب إضافية.

مثال على عقد الفروقات (CFD)

خلفية
في افتراض أن المستثمر يمتلك 1 بيتكوين بسعر السوق الحالي 50،000 دولار ويشعر بالقلق بشأن احتمال انخفاض الأسعار.
للتحوط من المخاطر، يقوم المستثمر بشراء عقد CFD برافعة مالية 2x لبيتكوين واحد.
حركات الأسعار
السيناريو 1: ينخفض سعر البيتكوين إلى 40،000 دولار
الخسارة الفعلية في موقف البيتكوين: ($50,000 - $40,000) = $10,000
قيمة العقود مقابل الفروقات: ($50,000 - $40,000) 2 = $20,000
الربح الإجمالي: $20,000 - $10,000 = $10,000
سيناريو 2: يرتفع سعر بيتكوين إلى 55,000 دولار
قيمة الموقف الفعلية لبيتكوين تزيد: ($55,000 - $50,000) = $5,000
خسارة CFD: ($55,000 - $50,000) 2 = $10,000
إجمالي الخسارة: 10,000 دولار - 5,000 دولار = 5,000 دولار
الاستنتاج
يمكن للمستثمرين التحوط ضد انخفاض أسعار البيتكوين من خلال العقود مقابل الفروقات. فتح موقع قصير لعقد مقابل الفروقات توقعاً لانخفاض السعر يمكن أن يساعد المستثمرين على تحقيق أرباح من الانخفاضات، مع تعويض الخسائر المحتملة من حيازة البيتكوين الفعلي. ومع ذلك، تحت الرافعة المالية، فإن مراقبة السوق المستمرة وإدارة المخاطر أمر حاسم لإغلاق المواقف بسرعة في حالة حركات السوق غير المتوقعة لتجنب الخسائر الكبيرة.

مثال على التحوط في الخيارات

الخلفية
بفرض أن المستثمر يمتلك 1 بيتكوين بسعر السوق الحالي 50,000 دولار ويشعر بالقلق من احتمال انخفاض الأسعار.
للتحوط من المخاطر، يقوم المستثمر بشراء عقد خيار بيع لمدة شهر واحد لبيتكوين بسعر إضرابي يبلغ 45،000 دولار، مكلفا 600 دولار.
حركة الأسعار
السيناريو 1: سعر البيتكوين ينخفض إلى 40,000 دولار
الخسارة الفعلية في موضع البيتكوين: ($50,000 - $40,000) = $10,000
قيمة خيار البيع: (45,000 دولار - 40,000 دولار) = 5,000 دولار
صافي الخسارة: ‎$10,000 - $5,000 + $600 (تكلفة الخيار) = ‎$5,600
سيناريو 2: يرتفع سعر البيتكوين إلى 55,000 دولار
قيمة الموقف الفعلي لبيتكوين تزيد: ($55,000 - $50,000) = $5,000
لن يتم ممارسة خيار البيع، وسيتكبد المستثمر فقط تكلفة الخيار التي تبلغ 600 دولار.
الاستنتاج
من خلال شراء عقود خيار البيع، يمكن للمستثمرين تحويلا التحوط جزئيًا لخسارة قيمة موقفهم الفعلي من البيتكوين في حالة حدوث انخفاض في السعر. في حالة زيادة السعر، يقتصر تكلفة التحوط على رسوم الخيار.