เริ่มมีปฏิกิริยาลูกโซ่ หลังจากเยล ฮาร์วาร์ดเริ่มทิ้งขายสินทรัพย์ส่วนตัว

แหล่งที่มา: วอลล์สตรีทเจอร์นัล

หลังจากเยล ฮาร์วาร์ดก็เริ่มไม่ไหวแล้วหรือ? "ครั้งใหม่ของการปล่อยกู้" กำลังเปิดเผยตัวออกมาอย่างช้าๆ.

ตามรายงานของสื่อ บริษัท Harvard Management Company ซึ่งดูแลสินทรัพย์สูงถึง 53,000 ล้านดอลลาร์ กำลังร่วมมือกับ Jefferies เพื่อวางแผนขายพอร์ตการลงทุนในกองทุนส่วนบุคคลมูลค่าประมาณ 1,000 ล้านดอลลาร์ให้กับ Lexington Partners.

ตามข้อมูลจากแหล่งข่าวที่เชื่อถือได้ รายงานว่า การเจรจาได้เข้าสู่ระยะขั้นสุดท้ายแล้ว แต่เงื่อนไขการทำธุรกรรมยังไม่ได้ข้อสรุปสุดท้าย และยังมีความไม่แน่นอนอยู่.

Lexington Partners ซึ่งเป็น บริษัท ย่อยของ Franklin Resources Inc. เป็นหนึ่งในผู้เล่นรายใหญ่ที่สุดในพื้นที่การซื้อขายรองโดยเพิ่งปิดการระดมทุนรอง 22.7 พันล้านดอลลาร์เมื่อปีที่แล้ว บุคคลดังกล่าวยังกล่าวอีกว่าในที่สุดเล็กซิงตันอาจนําพันธมิตรรายอื่นเข้ามาเพื่อซื้อกิจการให้เสร็จสมบูรณ์

ก่อนหน้านี้มีข่าวว่ายูเนียวเวิร์สิตีของเยลกำลังมองหาการขายพอร์ตการลงทุนหุ้นเอกชนขนาดใหญ่ โดยขนาดของการทำธุรกรรมอาจสูงถึง 60,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเน้นให้เห็นถึงปัญหาสภาพคล่องที่นักลงทุนสถาบันขนาดใหญ่ (LPs) ต้องเผชิญโดยทั่วไป.

01 ปัญหาสภาพคล่อง: ผลตอบแทนจากการลงทุนใน Private Equity ชะลอตัวและคำมั่นสัญญาเงินลงทุนที่ยังไม่ได้ชำระจำนวนมาก

การขายของมหาวิทยาลัยฮาร์วาร์ดในครั้งนี้ สะท้อนถึงความเป็นจริงที่รุนแรงที่ตลาดทุนส่วนบุคคลกำลังเผชิญอยู่ในปัจจุบัน.

ตามรายงานประจำปีของมัน (จนถึงเดือนมิถุนายนปีที่แล้ว) มูลนิธิการบริจาคของฮาร์วาร์ดมีการจัดสรรสินทรัพย์เกือบ 40% ในสาขาหุ้นเอกชน อย่างไรก็ตาม ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา บริษัทการลงทุนพบว่าการขายบริษัทที่ถืออยู่และคืนเงินให้กับหุ้นส่วนจำกัด (LPs) กลายเป็นเรื่องยากมากขึ้น ความล่าช้าในการคืนทุนได้สร้างแรงกดดันด้านสภาพคล่องให้กับสถาบันต่างๆ เช่น มูลนิธิการบริจาค กองทุนบำนาญ และสำนักงานครอบครัว

ที่น่าสนใจยิ่งกว่าคือ ตามข้อมูลจากรายงานการเงินของมหาวิทยาลัยฮาร์วาร์ดที่อ้างถึงโดยผู้ใช้แพลตฟอร์ม X ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2024 มหาวิทยาลัยฮาร์วาร์ดมีคำมั่นสัญญาการลงทุนที่ยังไม่ได้ชำระในสินทรัพย์ที่ไม่เป็นสภาพคล่อง เช่น หุ้นเอกชน สูงถึง 12.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

นี่หมายความว่าฮาร์วาร์ดไม่เพียงแต่ต้องรับมือกับความต้องการเงินสดในการดำเนินงานปัจจุบัน แต่ยังต้องสำรองเงินจำนวนมากเพื่อรองรับการเรียกเก็บเงินทุนในอนาคตที่อาจเกิดขึ้น ซึ่งหนี้สินที่อาจเกิดขึ้นจำนวนมหาศาลนี้ไม่มีข้อสงสัยทำให้ความเร่งด่วนในการหาสภาพคล่องของพวกเขาเพิ่มขึ้น.

!

ผลตอบแทนจากการลงทุนในหุ้นเอกชนที่ลดลงและสภาพคล่องที่ตึงตัวได้กลายเป็นความท้าทายที่มูลนิธิการบริจาคของมหาวิทยาลัยชั้นนำต้องเผชิญ รายงานยังได้กล่าวถึงว่าตัวแทนจากมหาวิทยาลัยเยลได้ยืนยันว่ามหาวิทยาลัยกำลังร่วมมือกับ Evercore Inc. ในการค้นหาขายในตลาดรอง ซึ่งกระบวนการนี้ได้ดำเนินมาเป็นเวลาหลายเดือนแล้ว.

02 ภายใต้แรงกดดันจากทรัมป์ ความเสี่ยงวิกฤตซับไพรม์เพิ่มขึ้น

รายงานระบุว่าความพยายามในการขายของมหาวิทยาลัยฮาร์วาร์ดเริ่มขึ้นเมื่อปีที่แล้ว โดยเร็วกว่าความกดดันที่มีนัยสำคัญจากรัฐบาลทรัมป์ในช่วงหลัง รวมถึงการระงับเงินทุนจากรัฐบาลกลางและการขู่เก็บภาษี

ในฐานะที่เป็นมาตรการตอบสนองหนึ่ง มหาวิทยาลัยฮาร์วาร์ดได้ประกาศระงับการจ้างงานในเดือนมีนาคมปีนี้ และในเดือนนี้ได้ออกพันธบัตรมูลค่า 750 ล้านดอลลาร์ แม้ว่าสาเหตุโดยตรงของการขายทุนส่วนบุคคลนี้จะมาจากปัญหาสภาพคล่องในตลาดและข้อผูกพันที่ยังไม่ได้ชำระจำนวนมาก แต่ความกดดันทางการเมืองและการเงินจากภายนอกอาจเพิ่มปัจจัยพิจารณาเพิ่มเติมในความตัดสินใจนี้ด้วย

วอลล์สตรีทเจอร์นัลได้วิเคราะห์ไว้ก่อนหน้านี้ว่า เมื่อความขัดแย้งระหว่างทรัมป์กับสถาบันการศึกษาทวีความรุนแรงขึ้น กองทุนบริจาคขนาดมหาศาลของไอวี่ลีกกลายเป็น "จุดศูนย์กลางของพายุ" สถาบันเหล่านี้มีเงินบริจาคขนาดใหญ่และนำไปลงทุนในหุ้นเอกชนและการลงทุนที่มีความเสี่ยงสูงอื่นๆ.

ในขณะนี้ที่ความเสี่ยงในอุตสาหกรรมการลงทุนส่วนตัวกำลังเพิ่มขึ้น พายุนี้อาจก่อให้เกิดวิกฤตที่ใหญ่ขึ้น—วิกฤต "ซับไพรม์" ใหม่ และอาจส่งผลกระทบเป็นลูกโซ่: กองทุนเฮดจ์ฟันด์ทำการซื้อขายล่วงหน้า การประเมินมูลค่าหุ้นเอกชนใหม่ และอาจส่งผลกระทบไปยังแผนกการลงทุนที่ได้รับการสนับสนุนจากกองทุนบริจาคด้วย.