ที่มา: CoinTelegraph; รวบรวม: Whitewater, Golden Finance
การผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) เป็นเครื่องมือที่ใช้โดยธนาคารกลางซึ่งเป็นนโยบายการเงินที่ไม่เป็นธรรมชาติ โดยเฉพาะในกรณีที่อัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับต่ำมากและไม่สามารถลดลงได้อีกต่อไป.
มันเริ่มเป็นที่นิยมในช่วงวิกฤตการเงินโลกปี 2008 เมื่อเครื่องมือทางการเงินแบบดั้งเดิม เช่น การลดอัตราดอกเบี้ย ไม่เพียงพอที่จะกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจ.
เป้าหมายหลักของการผ่อนคลายเชิงปริมาณคือการกระตุ้นเศรษฐกิจโดยการเพิ่มปริมาณเงินในระบบ วิธีการที่ใช้คือการสนับสนุนให้ธนาคารปล่อยกู้มากขึ้นและลดต้นทุนการกู้ยืมสำหรับผู้บริโภคและธุรกิจ เมื่อธนาคารกลางดำเนินนโยบายการผ่อนคลายเชิงปริมาณ จะทำการซื้อพันธบัตรรัฐบาลหรือหลักทรัพย์อื่น ๆ จากตลาด เพื่อฉีดเงินสดเข้าสู่ระบบการเงิน
แม้ว่าผู้คนบางครั้งจะพูดว่าการผ่อนคลายเชิงปริมาณเหมือนกับ "การพิมพ์เงิน" แต่ก็แตกต่างจากการผลิตสกุลเงินที่เป็นรูปธรรมนั้น ในทางกลับกัน มันเพิ่มจำนวนสกุลเงินดิจิทัลในเศรษฐกิจ ซึ่งหมายถึงยอดเงินในบัญชีธนาคาร นี่ไม่ใช่สกุลเงินดิจิทัล แต่เป็นสกุลเงินปกติที่สร้างขึ้นโดยธนาคารกลาง ซึ่งธนาคารใช้เพื่อเพิ่มการปล่อยกู้ ซึ่งช่วยกระตุ้นการใช้จ่ายและการลงทุน
นโยบายการผ่อนคลายเชิงปริมาณยังจะทำให้ราคาสินทรัพย์เช่นหุ้นและพันธบัตรสูงขึ้น เนื่องจากเงินทุนเพิ่มเติมที่มองหาผลตอบแทนจะเพิ่มความต้องการ ในช่วงการระบาดของโควิด-19 รัฐบาลหลายประเทศก็ได้ใช้นโยบายการผ่อนคลายเชิงปริมาณเพื่อรักษาเสถียรภาพทางเศรษฐกิจและสนับสนุนการเติบโต.
เพื่อให้เข้าใจว่านโยบายการผ่อนคลายเชิงปริมาณทำงานเบื้องหลังอย่างไร สิ่งสำคัญคือต้องเข้าใจกลไกที่ขับเคลื่อนนโยบายนี้อย่างค่อยเป็นค่อยไป.
การผ่อนคลายเชิงปริมาณไม่ได้มีผลเพียงแค่การกระทำเดียว - มันทำงานผ่านเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นหลายอย่าง ซึ่งเริ่มต้นจากธนาคารกลาง และในที่สุดส่งผลต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจประจำวัน กระบวนการนี้มักมีลักษณะดังนี้:
ส่งเสริมการกู้ยืมและการใช้จ่าย: การกู้ยืมที่ถูกลงหมายถึงการลงทุนทางธุรกิจและการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่มากขึ้น ซึ่งเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของการเติบโตทางเศรษฐกิจ.
นโยบายการผ่อนคลายเชิงปริมาณไม่ใช่แค่ทฤษฎีเท่านั้น - ในช่วงเวลาทางเศรษฐกิจที่ยากลำบาก ธนาคารกลางใหญ่ ๆ ต่างก็เคยใช้แนวนโยบายนี้.
ต่อไปนี้คือตัวอย่างบางประการในโลกแห่งความเป็นจริง:
หลังจากที่ตลาดอสังหาริมทรัพย์ในปี 2008 ล่มสลาย เศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกาได้ตกอยู่ในภาวะถดถอยอย่างรุนแรง มาตรการต่อไปนี้สามารถช่วยได้:
เมื่อการแพร่ระบาดของโควิด-19 ทำให้เศรษฐกิจทั่วโลกหยุดชะงัก ธนาคารกลางสหรัฐได้ดำเนินการอย่างรวดเร็ว:
ญี่ปุ่นเผชิญปัญหาการขยายตัวช้าลงและเงินเฟ้อต่ำมาหลายปี ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ระบุว่า:
หลังจากที่กรีซ อิตาลี และสเปนประสบปัญหาหนี้สิน ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ได้เปิดตัวนโยบายผ่อนคลายเชิงปริมาณ:
นโยบายการผ่อนคลายเชิงปริมาณไม่เพียงแต่มีผลต่อตลาดการเงินแบบดั้งเดิม แต่ยังมีผลต่อตลาดสกุลเงินดิจิทัลด้วย.
เมื่อธนาคารกลางหลั่งไหลเงินเข้าสู่เศรษฐกิจ เงินบางส่วนจะไหลไปยังสินทรัพย์ทางเลือก เช่น บิตคอยน์และเหรียญที่ไม่ใช่บิตคอยน์ ซึ่งทำให้ราคาของพวกเขาสูงขึ้น เมื่อมีเงินมากขึ้นสำหรับการลงทุน การเพิ่มขึ้นของสภาพคล่องมักจะทำให้ราคาสินทรัพย์ทั้งหมดรวมถึงสกุลเงินดิจิทัลสูงขึ้น.
นอกจากนี้ ในช่วงการขยายตัวเชิงปริมาณ สกุลเงินที่ออกโดยรัฐอาจจะเสื่อมค่าเนื่องจากการเพิ่มขึ้นของปริมาณเงิน ทำให้นักลงทุนบางรายมองหาสกุลเงินดิจิทัลเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อหรือการเสื่อมค่าของเงิน โดยเฉพาะอย่างยิ่งบิตคอยน์ ซึ่งมักถูกมองว่าเป็นเครื่องมือเก็บมูลค่าที่คล้ายกับทองคำ.
ตัวอย่างเช่น ในช่วงการระบาดของโควิด-19 ในปี 2020 ธนาคารกลางสหรัฐได้เปิดตัวนโยบายการผ่อนคลายเชิงปริมาณที่เข้มงวด ในขณะเดียวกัน:
ในเดือนมีนาคม 2020 ราคาการซื้อขายบิตคอยน์ต่ำกว่า 5,000 ดอลลาร์สหรัฐ
จนถึงสิ้นปี 2021 ราคานี้ได้พุ่งสูงขึ้นมากกว่า 60,000 ดอลลาร์สหรัฐ
ปัจจัยสำคัญที่ทำให้ราคา Bitcoin สูงขึ้นในช่วงการผ่อนคลายเชิงปริมาณรวมถึงความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นและอัตราดอกเบี้ยต่ำที่กระตุ้นให้นักลงทุนหันไปหาสินทรัพย์ทางเลือก หนึ่งในปัจจัยขับเคลื่อนหลักอาจเป็นการค้นหาวิธีการเก็บมูลค่าที่อยู่นอกระบบการเงินแบบดั้งเดิม ดังนั้น การผ่อนคลายเชิงปริมาณจึงสามารถส่งเสริมความเจริญรุ่งเรืองของตลาดคริปโตเคอเรนซีได้ทางอ้อมโดยการส่งผลกระทบต่ออารมณ์นักลงทุนและสภาพคล่อง
ในทางกลับกัน: หลังจาก QE สิ้นสุดลง cryptocurrencies อาจประสบ
เมื่อธนาคารกลางสิ้นสุดการผ่อนคลายเชิงปริมาณหรือเริ่มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย (นโยบายการรัดเข็มขัด) สภาพคล่องจะลดลงและต้นทุนการกู้ยืมก็จะเพิ่มขึ้น ซึ่งอาจนำไปสู่การปรับฐานของสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง (รวมถึงสกุลเงินดิจิทัล)
ตัวอย่างเช่น ในปี 2022 ธนาคารกลางสหรัฐเริ่มนโยบายการลดการซื้อสินทรัพย์เพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อ ราคาบิตคอยน์ลดลงจากประมาณ 47,000 ดอลลาร์ในเดือนมีนาคมเป็นต่ำกว่า 17,000 ดอลลาร์ในเดือนธันวาคม ซึ่งอาจเกิดจากนักลงทุนหันไปลงทุนในสินทรัพย์ที่ปลอดภัยมากขึ้น และอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นทำให้ความเสี่ยงลดลง.
! 1RUt6qUY4La9k4VfhxCYRXRBnEXOu6o4n2JpGlqz.jpeg
การผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) และการเข้มงวดเชิงปริมาณ (QT) เป็นนโยบายการเงินที่ตรงกันข้ามกันที่ใช้โดยธนาคารกลางในแต่ละประเทศ.
นโยบายการผ่อนคลายเชิงปริมาณหมายถึงการขยายปริมาณเงินโดยการซื้อพันธบัตรรัฐบาลหรือสินทรัพย์อื่น ๆ เพื่อเติมเงินสดเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจเพื่อกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจ เป้าหมายหลักคือการลดอัตราดอกเบี้ยและส่งเสริมการกู้ยืมเมื่อเศรษฐกิจประสบปัญหา.
การปรับลดเชิงปริมาณ (QT) เป็นกระบวนการของธนาคารกลางในการลดงบดุล ซึ่งเกี่ยวข้องกับการขายสินทรัพย์หรือทำให้มันครบกำหนด เพื่อที่จะลดปริมาณเงินในระบบ เป้าหมายของการปรับลดเชิงปริมาณคือการทำให้เศรษฐกิจที่ร้อนแรงเกินไปเย็นลง และป้องกันไม่ให้เงินเฟ้อเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว.
ความแตกต่างที่สำคัญระหว่างการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) และการเก็บกวาดเชิงปริมาณ (QT) อยู่ที่ผลกระทบต่องบดุลของธนาคารกลาง: การผ่อนคลายเชิงปริมาณจะขยายงบดุล ในขณะที่การเก็บกวาดเชิงปริมาณจะหดงบดุล ในแง่ของผลกระทบต่อตลาด การผ่อนคลายเชิงปริมาณมักจะดันให้ราคาสินทรัพย์สูงขึ้น ในขณะที่การเก็บกวาดเชิงปริมาณอาจนำไปสู่การลดราคาสินทรัพย์และการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ย นโยบายทั้งสองนี้จะมีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่ออัตราเงินเฟ้อและเสถียรภาพของตลาด.
! ThD2KTbVrnFoZBMEWOQci7X4zBcMRpeLOyzFQ552.jpeg
ไม่ การลดขนาดและการผ่อนคลายเชิงปริมาณไม่เหมือนกัน - แต่พวกมันมีความเชื่อมโยงกัน
จนถึงเดือนเมษายน 2025 เฟดกำลังเผชิญกับสถานการณ์ทางเศรษฐกิจที่ซับซ้อน ซึ่งมีลักษณะเป็นแรงกดดันด้านเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่องและการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัว.
ในเรื่องนี้ ธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้คงอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานไว้ที่ช่วง 4.25%-4.50% ซึ่งแสดงให้เห็นถึงท่าทีที่ระมัดระวังในการปรับเปลี่ยนนโยบายการเงินของตน
แม้ว่าเฟดจะยังไม่เปลี่ยนไปสู่ท่าทีการผ่อนคลายอย่างเต็มที่ แต่ก็เริ่มชะลอความเข้มข้นของการทำให้เป็นปริมาณอย่างหลวม ๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งตั้งแต่เดือนเมษายน เฟดจะลดขนาดการออกพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐจาก 25,000 ล้านดอลลาร์ต่อเดือนลงเหลือ 5,000 ล้านดอลลาร์ ในขณะที่ยังคงอนุญาตให้มีการหมดอายุของหลักทรัพย์ที่ได้รับการค้ำประกันด้วยจำนองจำนวน 35,000 ล้านดอลลาร์ โดยไม่ต้องมีการลงทุนใหม่.
ในอนาคต คณะกรรมการตลาดการเปิดของรัฐบาลกลาง (FOMC) คาดว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งในช่วงปลายปี 2025 ขึ้นอยู่กับสภาพเศรษฐกิจ การคาดการณ์นี้สะท้อนให้เห็นถึงความพยายามของธนาคารกลางในการบาลานซ์ภารกิจสองประการคือการควบคุมเงินเฟ้อและสนับสนุนการจ้างงานในบริบทของความไม่แน่นอนหลายประการ รวมถึงผลกระทบของนโยบายภาษีศุลกากรในช่วงที่ผ่านมา
นโยบายการผ่อนคลายเชิงปริมาณสามารถส่งเสริมการเติบโตและลดต้นทุนการกู้ยืม แต่การใช้มากเกินไปอาจทำให้เกิดภาวะเงินเฟ้อ ฟองสบู่สินทรัพย์ และความท้าทายทางนโยบายในระยะยาวมากขึ้น.
สุดท้ายแล้ว นโยบายการขยายปริมาณเงินยังคงเป็นเครื่องมือที่ทรงพลังแต่มีสองขอบ: มันสามารถสร้างเสถียรภาพให้กับเศรษฐกิจในช่วงวิกฤต แต่ก็มีความเสี่ยงในระยะยาวที่ต้องบริหารจัดการอย่างระมัดระวัง เพื่อหลีกเลี่ยงการทำผิดซ้ำอีกครั้ง.
224k โพสต์
189k โพสต์
142k โพสต์
79k โพสต์
66k โพสต์
62k โพสต์
60k โพสต์
57k โพสต์
52k โพสต์
51k โพสต์
สารานุกรมทองคำ | การกระตุ้นเศรษฐกิจคืออะไร? มันทำงานอย่างไร?
ที่มา: CoinTelegraph; รวบรวม: Whitewater, Golden Finance
หนึ่ง, การอัดฉีดเงิน (QE) อธิบาย
การผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) เป็นเครื่องมือที่ใช้โดยธนาคารกลางซึ่งเป็นนโยบายการเงินที่ไม่เป็นธรรมชาติ โดยเฉพาะในกรณีที่อัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับต่ำมากและไม่สามารถลดลงได้อีกต่อไป.
มันเริ่มเป็นที่นิยมในช่วงวิกฤตการเงินโลกปี 2008 เมื่อเครื่องมือทางการเงินแบบดั้งเดิม เช่น การลดอัตราดอกเบี้ย ไม่เพียงพอที่จะกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจ.
เป้าหมายหลักของการผ่อนคลายเชิงปริมาณคือการกระตุ้นเศรษฐกิจโดยการเพิ่มปริมาณเงินในระบบ วิธีการที่ใช้คือการสนับสนุนให้ธนาคารปล่อยกู้มากขึ้นและลดต้นทุนการกู้ยืมสำหรับผู้บริโภคและธุรกิจ เมื่อธนาคารกลางดำเนินนโยบายการผ่อนคลายเชิงปริมาณ จะทำการซื้อพันธบัตรรัฐบาลหรือหลักทรัพย์อื่น ๆ จากตลาด เพื่อฉีดเงินสดเข้าสู่ระบบการเงิน
แม้ว่าผู้คนบางครั้งจะพูดว่าการผ่อนคลายเชิงปริมาณเหมือนกับ "การพิมพ์เงิน" แต่ก็แตกต่างจากการผลิตสกุลเงินที่เป็นรูปธรรมนั้น ในทางกลับกัน มันเพิ่มจำนวนสกุลเงินดิจิทัลในเศรษฐกิจ ซึ่งหมายถึงยอดเงินในบัญชีธนาคาร นี่ไม่ใช่สกุลเงินดิจิทัล แต่เป็นสกุลเงินปกติที่สร้างขึ้นโดยธนาคารกลาง ซึ่งธนาคารใช้เพื่อเพิ่มการปล่อยกู้ ซึ่งช่วยกระตุ้นการใช้จ่ายและการลงทุน
นโยบายการผ่อนคลายเชิงปริมาณยังจะทำให้ราคาสินทรัพย์เช่นหุ้นและพันธบัตรสูงขึ้น เนื่องจากเงินทุนเพิ่มเติมที่มองหาผลตอบแทนจะเพิ่มความต้องการ ในช่วงการระบาดของโควิด-19 รัฐบาลหลายประเทศก็ได้ใช้นโยบายการผ่อนคลายเชิงปริมาณเพื่อรักษาเสถียรภาพทางเศรษฐกิจและสนับสนุนการเติบโต.
ที่ 2 นโยบายการขยายตัวทางการเงินทำงานอย่างไร?
เพื่อให้เข้าใจว่านโยบายการผ่อนคลายเชิงปริมาณทำงานเบื้องหลังอย่างไร สิ่งสำคัญคือต้องเข้าใจกลไกที่ขับเคลื่อนนโยบายนี้อย่างค่อยเป็นค่อยไป.
การผ่อนคลายเชิงปริมาณไม่ได้มีผลเพียงแค่การกระทำเดียว - มันทำงานผ่านเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นหลายอย่าง ซึ่งเริ่มต้นจากธนาคารกลาง และในที่สุดส่งผลต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจประจำวัน กระบวนการนี้มักมีลักษณะดังนี้:
ส่งเสริมการกู้ยืมและการใช้จ่าย: การกู้ยืมที่ถูกลงหมายถึงการลงทุนทางธุรกิจและการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่มากขึ้น ซึ่งเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของการเติบโตทางเศรษฐกิจ.
สาม. การปฏิบัติของการผ่อนคลายเชิงปริมาณ: กรณีศึกษาในอดีต
นโยบายการผ่อนคลายเชิงปริมาณไม่ใช่แค่ทฤษฎีเท่านั้น - ในช่วงเวลาทางเศรษฐกิจที่ยากลำบาก ธนาคารกลางใหญ่ ๆ ต่างก็เคยใช้แนวนโยบายนี้.
ต่อไปนี้คือตัวอย่างบางประการในโลกแห่งความเป็นจริง:
สหรัฐอเมริกา (2008-2014; 2020): วิกฤตการเงินโลก
หลังจากที่ตลาดอสังหาริมทรัพย์ในปี 2008 ล่มสลาย เศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกาได้ตกอยู่ในภาวะถดถอยอย่างรุนแรง มาตรการต่อไปนี้สามารถช่วยได้:
เมื่อการแพร่ระบาดของโควิด-19 ทำให้เศรษฐกิจทั่วโลกหยุดชะงัก ธนาคารกลางสหรัฐได้ดำเนินการอย่างรวดเร็ว:
ญี่ปุ่น (2544-2549 และตั้งแต่ปี 2556 ถึงปัจจุบัน): ต่อต้านภาวะเงินฝืด
ญี่ปุ่นเผชิญปัญหาการขยายตัวช้าลงและเงินเฟ้อต่ำมาหลายปี ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ระบุว่า:
สหภาพยุโรป (2015-2022): การฟื้นตัวหลังวิกฤตหนี้
หลังจากที่กรีซ อิตาลี และสเปนประสบปัญหาหนี้สิน ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ได้เปิดตัวนโยบายผ่อนคลายเชิงปริมาณ:
สี่ การผ่อนคลายเชิงปริมาณมีผลต่อตลาดสกุลเงินดิจิทัลอย่างไร
นโยบายการผ่อนคลายเชิงปริมาณไม่เพียงแต่มีผลต่อตลาดการเงินแบบดั้งเดิม แต่ยังมีผลต่อตลาดสกุลเงินดิจิทัลด้วย.
เมื่อธนาคารกลางหลั่งไหลเงินเข้าสู่เศรษฐกิจ เงินบางส่วนจะไหลไปยังสินทรัพย์ทางเลือก เช่น บิตคอยน์และเหรียญที่ไม่ใช่บิตคอยน์ ซึ่งทำให้ราคาของพวกเขาสูงขึ้น เมื่อมีเงินมากขึ้นสำหรับการลงทุน การเพิ่มขึ้นของสภาพคล่องมักจะทำให้ราคาสินทรัพย์ทั้งหมดรวมถึงสกุลเงินดิจิทัลสูงขึ้น.
นอกจากนี้ ในช่วงการขยายตัวเชิงปริมาณ สกุลเงินที่ออกโดยรัฐอาจจะเสื่อมค่าเนื่องจากการเพิ่มขึ้นของปริมาณเงิน ทำให้นักลงทุนบางรายมองหาสกุลเงินดิจิทัลเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อหรือการเสื่อมค่าของเงิน โดยเฉพาะอย่างยิ่งบิตคอยน์ ซึ่งมักถูกมองว่าเป็นเครื่องมือเก็บมูลค่าที่คล้ายกับทองคำ.
ตัวอย่างเช่น ในช่วงการระบาดของโควิด-19 ในปี 2020 ธนาคารกลางสหรัฐได้เปิดตัวนโยบายการผ่อนคลายเชิงปริมาณที่เข้มงวด ในขณะเดียวกัน:
ในเดือนมีนาคม 2020 ราคาการซื้อขายบิตคอยน์ต่ำกว่า 5,000 ดอลลาร์สหรัฐ
จนถึงสิ้นปี 2021 ราคานี้ได้พุ่งสูงขึ้นมากกว่า 60,000 ดอลลาร์สหรัฐ
ปัจจัยสำคัญที่ทำให้ราคา Bitcoin สูงขึ้นในช่วงการผ่อนคลายเชิงปริมาณรวมถึงความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นและอัตราดอกเบี้ยต่ำที่กระตุ้นให้นักลงทุนหันไปหาสินทรัพย์ทางเลือก หนึ่งในปัจจัยขับเคลื่อนหลักอาจเป็นการค้นหาวิธีการเก็บมูลค่าที่อยู่นอกระบบการเงินแบบดั้งเดิม ดังนั้น การผ่อนคลายเชิงปริมาณจึงสามารถส่งเสริมความเจริญรุ่งเรืองของตลาดคริปโตเคอเรนซีได้ทางอ้อมโดยการส่งผลกระทบต่ออารมณ์นักลงทุนและสภาพคล่อง
ในทางกลับกัน: หลังจาก QE สิ้นสุดลง cryptocurrencies อาจประสบ
เมื่อธนาคารกลางสิ้นสุดการผ่อนคลายเชิงปริมาณหรือเริ่มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย (นโยบายการรัดเข็มขัด) สภาพคล่องจะลดลงและต้นทุนการกู้ยืมก็จะเพิ่มขึ้น ซึ่งอาจนำไปสู่การปรับฐานของสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง (รวมถึงสกุลเงินดิจิทัล)
ตัวอย่างเช่น ในปี 2022 ธนาคารกลางสหรัฐเริ่มนโยบายการลดการซื้อสินทรัพย์เพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อ ราคาบิตคอยน์ลดลงจากประมาณ 47,000 ดอลลาร์ในเดือนมีนาคมเป็นต่ำกว่า 17,000 ดอลลาร์ในเดือนธันวาคม ซึ่งอาจเกิดจากนักลงทุนหันไปลงทุนในสินทรัพย์ที่ปลอดภัยมากขึ้น และอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นทำให้ความเสี่ยงลดลง.
! 1RUt6qUY4La9k4VfhxCYRXRBnEXOu6o4n2JpGlqz.jpeg
ห้า การผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) และการเข้มงวดเชิงปริมาณ (QT): ความแตกต่างหลัก
การผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) และการเข้มงวดเชิงปริมาณ (QT) เป็นนโยบายการเงินที่ตรงกันข้ามกันที่ใช้โดยธนาคารกลางในแต่ละประเทศ.
นโยบายการผ่อนคลายเชิงปริมาณหมายถึงการขยายปริมาณเงินโดยการซื้อพันธบัตรรัฐบาลหรือสินทรัพย์อื่น ๆ เพื่อเติมเงินสดเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจเพื่อกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจ เป้าหมายหลักคือการลดอัตราดอกเบี้ยและส่งเสริมการกู้ยืมเมื่อเศรษฐกิจประสบปัญหา.
การปรับลดเชิงปริมาณ (QT) เป็นกระบวนการของธนาคารกลางในการลดงบดุล ซึ่งเกี่ยวข้องกับการขายสินทรัพย์หรือทำให้มันครบกำหนด เพื่อที่จะลดปริมาณเงินในระบบ เป้าหมายของการปรับลดเชิงปริมาณคือการทำให้เศรษฐกิจที่ร้อนแรงเกินไปเย็นลง และป้องกันไม่ให้เงินเฟ้อเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว.
ความแตกต่างที่สำคัญระหว่างการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) และการเก็บกวาดเชิงปริมาณ (QT) อยู่ที่ผลกระทบต่องบดุลของธนาคารกลาง: การผ่อนคลายเชิงปริมาณจะขยายงบดุล ในขณะที่การเก็บกวาดเชิงปริมาณจะหดงบดุล ในแง่ของผลกระทบต่อตลาด การผ่อนคลายเชิงปริมาณมักจะดันให้ราคาสินทรัพย์สูงขึ้น ในขณะที่การเก็บกวาดเชิงปริมาณอาจนำไปสู่การลดราคาสินทรัพย์และการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ย นโยบายทั้งสองนี้จะมีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่ออัตราเงินเฟ้อและเสถียรภาพของตลาด.
! ThD2KTbVrnFoZBMEWOQci7X4zBcMRpeLOyzFQ552.jpeg
การลดขนาดการซื้อพันธบัตรและนโยบายการผ่อนคลายเชิงปริมาณของเฟดเป็นสิ่งเดียวกันหรือไม่?
ไม่ การลดขนาดและการผ่อนคลายเชิงปริมาณไม่เหมือนกัน - แต่พวกมันมีความเชื่อมโยงกัน
หก ปี 2025 ธนาคารกลางสหรัฐจะมีการบีบหรือผ่อนคลาย?
จนถึงเดือนเมษายน 2025 เฟดกำลังเผชิญกับสถานการณ์ทางเศรษฐกิจที่ซับซ้อน ซึ่งมีลักษณะเป็นแรงกดดันด้านเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่องและการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัว.
ในเรื่องนี้ ธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้คงอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานไว้ที่ช่วง 4.25%-4.50% ซึ่งแสดงให้เห็นถึงท่าทีที่ระมัดระวังในการปรับเปลี่ยนนโยบายการเงินของตน
แม้ว่าเฟดจะยังไม่เปลี่ยนไปสู่ท่าทีการผ่อนคลายอย่างเต็มที่ แต่ก็เริ่มชะลอความเข้มข้นของการทำให้เป็นปริมาณอย่างหลวม ๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งตั้งแต่เดือนเมษายน เฟดจะลดขนาดการออกพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐจาก 25,000 ล้านดอลลาร์ต่อเดือนลงเหลือ 5,000 ล้านดอลลาร์ ในขณะที่ยังคงอนุญาตให้มีการหมดอายุของหลักทรัพย์ที่ได้รับการค้ำประกันด้วยจำนองจำนวน 35,000 ล้านดอลลาร์ โดยไม่ต้องมีการลงทุนใหม่.
ในอนาคต คณะกรรมการตลาดการเปิดของรัฐบาลกลาง (FOMC) คาดว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งในช่วงปลายปี 2025 ขึ้นอยู่กับสภาพเศรษฐกิจ การคาดการณ์นี้สะท้อนให้เห็นถึงความพยายามของธนาคารกลางในการบาลานซ์ภารกิจสองประการคือการควบคุมเงินเฟ้อและสนับสนุนการจ้างงานในบริบทของความไม่แน่นอนหลายประการ รวมถึงผลกระทบของนโยบายภาษีศุลกากรในช่วงที่ผ่านมา
เจ็ด ข้อดีและข้อเสียของการผ่อนคลายเชิงปริมาณ
นโยบายการผ่อนคลายเชิงปริมาณสามารถส่งเสริมการเติบโตและลดต้นทุนการกู้ยืม แต่การใช้มากเกินไปอาจทำให้เกิดภาวะเงินเฟ้อ ฟองสบู่สินทรัพย์ และความท้าทายทางนโยบายในระยะยาวมากขึ้น.
ข้อดี
ข้อเสีย
สุดท้ายแล้ว นโยบายการขยายปริมาณเงินยังคงเป็นเครื่องมือที่ทรงพลังแต่มีสองขอบ: มันสามารถสร้างเสถียรภาพให้กับเศรษฐกิจในช่วงวิกฤต แต่ก็มีความเสี่ยงในระยะยาวที่ต้องบริหารจัดการอย่างระมัดระวัง เพื่อหลีกเลี่ยงการทำผิดซ้ำอีกครั้ง.