ชื่อเดิม: Trump is telling you to sell US assets ผู้เขียนต้นฉบับ: Felix Jauvinแหล่งที่มาของต้นฉบับ： ผู้รวบรวม Daisy, Mars Financeทรัมป์กำลังบอกเป็นนัยให้คุณขายสินทรัพย์ดอลลาร์บทความใน "แนวทางเชิงพยากรณ์" ระบุว่า ขณะนี้อาจถึงเวลาแล้วที่ควรถอนการลงทุนจากสินทรัพย์ที่มีการตั้งราคาเป็นดอลลาร์สหรัฐ.ปัจจุบันชัดเจนว่าหนึ่งในเป้าหมายหลักของรัฐบาลทรัมป์คือการลดการขาดดุลการค้าโดยเฉพาะอย่างยิ่งการขาดดุลการค้าสินค้า กับประเทศอื่น ๆแหล่งที่มา: Fredต้องเน้นย้ำความแตกต่างนี้ - เพราะสหรัฐอเมริกายังคงมีดุลการค้าบริการที่เกินดุล!สหรัฐฯ นำเข้าสินค้าอย่างเป็นระบบจากประเทศที่ผลิตได้ดีกว่าและมีต้นทุนต่ำกว่า ในฐานะที่เป็นสกุลเงินสำรองของโลก เงินดอลลาร์จึงไหลไปยังประเทศเหล่านี้เพื่อทำการจัดซื้อดอลลาร์นอกชายฝั่งเหล่านี้จะถูกนําไปลงทุนในสินทรัพย์ที่เป็นสกุลเงินดอลลาร์ เช่น พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และหุ้นสหรัฐฯ เป็นเวลาหลายทศวรรษที่ความต้องการเชิงกลนี้ทําให้อัตราแลกเปลี่ยนของดอลลาร์สูงเกินจริงในขณะที่ทําให้ชนชั้นกลางอเมริกันซึ่งเสื่อมโทรมลงจากการอพยพของงานการผลิตแหล่งที่มา: MacroMicroโดยพื้นฐานแล้ว ข้อตกลงที่สำคัญของโลกาภิวัตน์คือ: เราได้รับสินค้าที่มีราคาถูก แต่ต้องเสียสละฐานอุตสาหกรรมการผลิตที่เคยแข็งแกร่ง.หนึ่งในกฎพื้นฐานของเศรษฐศาสตร์คือการดุลการชำระเงินระหว่างประเทศ จากกลไกแล้ว การขาดดุลบัญชีเดินสะพัด (การไหลเข้าของสินค้า) จะต้องถูกชดเชยโดยการเกินดุลบัญชีทุน (เงินที่ไหลออกเพื่อซื้อสินค้าที่ไหลเข้า)การเกินดุลบัญชีเงินทุนที่มีโครงสร้างอย่างต่อเนื่องนี้เป็นเวลาหลายปี ได้สร้างความต้องการที่มีโครงสร้างต่อสินทรัพย์ดอลลาร์สหรัฐ ผลที่ตามมาโดยตรงคือการลดอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล (ลดต้นทุนการกู้ยืมของรัฐบาล) และทำให้การประเมินมูลค่าหุ้นในสหรัฐอเมริกามีค่าเฉลี่ยสูงกว่าประเทศอื่น ๆ ในระยะยาว (ค่า P ในอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) สูงกว่าค่า E) .รัฐบาลทรัมป์ได้แสดงท่าทีชัดเจนว่าจะลดการขาดดุลบัญชีเดินสะพัด แม้ว่าจะไม่ได้บอกเป็นนัยในประโยคถัดไป แต่แน่นอนว่าจะต้องมีการลดลงของการเกินดุลบัญชีเงินทุน ซึ่งจะทำให้แนวโน้มผลตอบแทนพันธบัตรต่ำและการประเมินมูลค่าสูงของหุ้นกลับด้าน ในทางปฏิบัติ รัฐบาลทรัมป์กำลังบอกชาวต่างชาติว่า: เอาเงินของพวกคุณกลับบ้านเถอะ.นักลงทุนต่างประเทศเริ่มเคลื่อนไหวตามข่าว ข้อมูลจากเบรนท์ ดอนนัลลี่แสดงให้เห็นว่าการขายสินทรัพย์ดอลลาร์เกิดขึ้นอย่างม集中ในช่วงเวลาการซื้อขายของประเทศเหล่านี้ ในช่วงเวลาการซื้อขายที่นิวยอร์ก ดอลลาร์ยังคงมีเสถียรภาพ แต่ในช่วงเวลาการซื้อขายของยุโรปและเอเชีย ตลาดเกิดเป็นกระแสการถอนตัวอย่างเร่งรีบแหล่งที่มา: Brent Donnellyหากมีข้อสงสัยเกี่ยวกับส่วนเกินบัญชีทุนของสินทรัพย์ดอลลาร์ ผู้จัดการสินทรัพย์ต่างประเทศจึงถอนการลงทุนในสินทรัพย์เหล่านี้ถือเป็นเรื่องสมเหตุสมผล สิ่งนี้จะส่งผลให้ผลตอบแทนพันธบัตรเพิ่มขึ้นและราคาหุ้นลดลง.ในทางปฏิบัติ โลกจำเป็นต้องปรับราคาผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ซึ่งเป็นตัวชี้วัดที่มีความเสี่ยงและเป็นพื้นฐานของการประเมินค่าทั่วโลก ฉันได้สร้างกราฟิกอย่างไม่เป็นทางการด้วยทักษะ Photoshop ที่ไม่ค่อยดีนัก (ฉันเป็นเทรดเดอร์ไม่ใช่นักออกแบบ!) เพื่อแสดงกลไกนี้:ยังต้องรอดูว่าการพลิกกลับของการขาดดุลบัญชีปกติจะยังคงนานแค่ไหน แต่ไม่ว่าจะอย่างไร ก็ชี้ไปที่ข้อสรุปเดียวกัน: การถอนตัวจากสินทรัพย์ที่แสดงราคาเป็นดอลลาร์สหรัฐ.ท้ายที่สุดแล้ว ประธานาธิบดีสหรัฐฯ ได้ส่งสัญญาณนี้ถึงคุณแล้ว
รอยร้าวของอำนาจดอลลาร์สหรัฐเริ่มปรากฏ: เมื่อทำเนียบขาวเริ่ม "ชักชวนให้ถอย" เงินทุนทั่วโลก
ชื่อเดิม: Trump is telling you to sell US assets
ผู้เขียนต้นฉบับ: Felix Jauvin
แหล่งที่มาของต้นฉบับ：
ผู้รวบรวม Daisy, Mars Finance
ทรัมป์กำลังบอกเป็นนัยให้คุณขายสินทรัพย์ดอลลาร์
บทความใน "แนวทางเชิงพยากรณ์" ระบุว่า ขณะนี้อาจถึงเวลาแล้วที่ควรถอนการลงทุนจากสินทรัพย์ที่มีการตั้งราคาเป็นดอลลาร์สหรัฐ.
ปัจจุบันชัดเจนว่าหนึ่งในเป้าหมายหลักของรัฐบาลทรัมป์คือการลดการขาดดุลการค้าโดยเฉพาะอย่างยิ่งการขาดดุลการค้าสินค้า กับประเทศอื่น ๆ
แหล่งที่มา: Fred
ต้องเน้นย้ำความแตกต่างนี้ - เพราะสหรัฐอเมริกายังคงมีดุลการค้าบริการที่เกินดุล!
สหรัฐฯ นำเข้าสินค้าอย่างเป็นระบบจากประเทศที่ผลิตได้ดีกว่าและมีต้นทุนต่ำกว่า ในฐานะที่เป็นสกุลเงินสำรองของโลก เงินดอลลาร์จึงไหลไปยังประเทศเหล่านี้เพื่อทำการจัดซื้อ
ดอลลาร์นอกชายฝั่งเหล่านี้จะถูกนําไปลงทุนในสินทรัพย์ที่เป็นสกุลเงินดอลลาร์ เช่น พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และหุ้นสหรัฐฯ เป็นเวลาหลายทศวรรษที่ความต้องการเชิงกลนี้ทําให้อัตราแลกเปลี่ยนของดอลลาร์สูงเกินจริงในขณะที่ทําให้ชนชั้นกลางอเมริกันซึ่งเสื่อมโทรมลงจากการอพยพของงานการผลิต
แหล่งที่มา: MacroMicro
โดยพื้นฐานแล้ว ข้อตกลงที่สำคัญของโลกาภิวัตน์คือ: เราได้รับสินค้าที่มีราคาถูก แต่ต้องเสียสละฐานอุตสาหกรรมการผลิตที่เคยแข็งแกร่ง.
หนึ่งในกฎพื้นฐานของเศรษฐศาสตร์คือการดุลการชำระเงินระหว่างประเทศ จากกลไกแล้ว การขาดดุลบัญชีเดินสะพัด (การไหลเข้าของสินค้า) จะต้องถูกชดเชยโดยการเกินดุลบัญชีทุน (เงินที่ไหลออกเพื่อซื้อสินค้าที่ไหลเข้า)
การเกินดุลบัญชีเงินทุนที่มีโครงสร้างอย่างต่อเนื่องนี้เป็นเวลาหลายปี ได้สร้างความต้องการที่มีโครงสร้างต่อสินทรัพย์ดอลลาร์สหรัฐ ผลที่ตามมาโดยตรงคือการลดอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล (ลดต้นทุนการกู้ยืมของรัฐบาล) และทำให้การประเมินมูลค่าหุ้นในสหรัฐอเมริกามีค่าเฉลี่ยสูงกว่าประเทศอื่น ๆ ในระยะยาว (ค่า P ในอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) สูงกว่าค่า E) .
รัฐบาลทรัมป์ได้แสดงท่าทีชัดเจนว่าจะลดการขาดดุลบัญชีเดินสะพัด แม้ว่าจะไม่ได้บอกเป็นนัยในประโยคถัดไป แต่แน่นอนว่าจะต้องมีการลดลงของการเกินดุลบัญชีเงินทุน ซึ่งจะทำให้แนวโน้มผลตอบแทนพันธบัตรต่ำและการประเมินมูลค่าสูงของหุ้นกลับด้าน ในทางปฏิบัติ รัฐบาลทรัมป์กำลังบอกชาวต่างชาติว่า: เอาเงินของพวกคุณกลับบ้านเถอะ.
นักลงทุนต่างประเทศเริ่มเคลื่อนไหวตามข่าว ข้อมูลจากเบรนท์ ดอนนัลลี่แสดงให้เห็นว่าการขายสินทรัพย์ดอลลาร์เกิดขึ้นอย่างม集中ในช่วงเวลาการซื้อขายของประเทศเหล่านี้ ในช่วงเวลาการซื้อขายที่นิวยอร์ก ดอลลาร์ยังคงมีเสถียรภาพ แต่ในช่วงเวลาการซื้อขายของยุโรปและเอเชีย ตลาดเกิดเป็นกระแสการถอนตัวอย่างเร่งรีบ
แหล่งที่มา: Brent Donnelly
หากมีข้อสงสัยเกี่ยวกับส่วนเกินบัญชีทุนของสินทรัพย์ดอลลาร์ ผู้จัดการสินทรัพย์ต่างประเทศจึงถอนการลงทุนในสินทรัพย์เหล่านี้ถือเป็นเรื่องสมเหตุสมผล สิ่งนี้จะส่งผลให้ผลตอบแทนพันธบัตรเพิ่มขึ้นและราคาหุ้นลดลง.
ในทางปฏิบัติ โลกจำเป็นต้องปรับราคาผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ซึ่งเป็นตัวชี้วัดที่มีความเสี่ยงและเป็นพื้นฐานของการประเมินค่าทั่วโลก ฉันได้สร้างกราฟิกอย่างไม่เป็นทางการด้วยทักษะ Photoshop ที่ไม่ค่อยดีนัก (ฉันเป็นเทรดเดอร์ไม่ใช่นักออกแบบ!) เพื่อแสดงกลไกนี้:
ยังต้องรอดูว่าการพลิกกลับของการขาดดุลบัญชีปกติจะยังคงนานแค่ไหน แต่ไม่ว่าจะอย่างไร ก็ชี้ไปที่ข้อสรุปเดียวกัน: การถอนตัวจากสินทรัพย์ที่แสดงราคาเป็นดอลลาร์สหรัฐ.
ท้ายที่สุดแล้ว ประธานาธิบดีสหรัฐฯ ได้ส่งสัญญาณนี้ถึงคุณแล้ว