เขียนโดย Luke, Mars Finance
เมื่อวันที่ 22 เมษายน 2025 มี "ความคลั่งไคล้ในการปิดความเสี่ยง" ในตลาดการเงิน ราคาทองคําสปอตทะลุ 3,450 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในคราวเดียวที่ลดลงแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์และเพิ่มขึ้นมากกว่า 820 ดอลลาร์สําหรับปี ในขณะเดียวกัน สัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองคําในนิวยอร์กทะลุระดับ 3,500 ดอลลาร์ และตลาดก็ "ห่างไปหนึ่งก้าว" จากทองคําสปอต และ Bitcoin (BTC) ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่เรียกว่า "ทองคําดิจิทัล" สามารถกําจัดความสัมพันธ์สูงกับหุ้นสหรัฐฯ และออกจากแนวโน้มอิสระของตัวเองเช่นทองคําได้หรือไม่? บทความนี้จะเริ่มต้นด้วยตรรกะขาขึ้นของทองคําและรวมแนวโน้มความสัมพันธ์ระหว่าง Bitcoin และทองคําเพื่อสํารวจปัญหานี้ในเชิงลึก
ความ "บ้าคลั่ง" ของทองคำ: "วอเตอร์ลู" ของเครดิตดอลลาร์
การพุ่งขึ้นของราคาทองคำเหมือนกับการยิงสัญญาณที่ส่องสว่างมุมมืดของตลาดการเงินทั่วโลก เมื่อวันที่ 22 เมษายน ราคาทองคำสปอตทะลุ 3450 ดอลลาร์สหรัฐฯ / ออนซ์ โดยมีการเพิ่มขึ้นในวันเดียวถึง 0.76% และเพิ่มขึ้นมากกว่า 820 ดอลลาร์สหรัฐฯ ตั้งแต่ต้นปี ส่วนทองคำล่วงหน้าในนิวยอร์กยังทะลุ 3500 ดอลลาร์สหรัฐฯ แสดงให้เห็นถึงแรงผลักดันที่แข็งแกร่ง หลายคนอาจคิดว่า: ความขัดแย้งทางภูมิศาสตร์กลับมาอีกแล้ว? สถานการณ์ในยูเครน ความไม่สงบในตะวันออกกลาง และความตึงเครียดทั่วโลกที่เพิ่มขึ้น... เหล่า "เพื่อนเก่า" เหล่านี้ดูเหมือนจะสามารถจุดไฟให้กับราคาทองคำได้เสมอ.
อย่างไรก็ตาม ความจริงนั้นไม่ได้ง่ายอย่างที่คิด ข้อมูลประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าความขัดแย้งในท้องถิ่น ความตึงเครียดในภูมิภาค หรือแม้กระทั่งสงครามที่ยืดเยื้อเป็นเวลานาน มีผลต่อราคาทองคำค่อนข้างจำกัด สิ่งที่ทำให้ราคาทองคำ "พุ่งทะยาน" จริง ๆ มักจะเป็นความเสี่ยงที่เป็นระบบและทั่วโลก และในครั้งนี้ แรงผลักดันที่แท้จริงที่อยู่เบื้องหลังการขึ้นราคาทองคำอย่างบ้าคลั่ง คือการล่มสลายของเครดิตดอลลาร์สหรัฐ
ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งเป็นฐานรากของระบบการเงินทั่วโลก ได้ผ่านวิกฤติมานับไม่ถ้วนด้วยความแข็งแกร่งตลอดหลายทศวรรษ แต่ในตอนนี้ ฐานรากนี้กำลังเริ่มคลอนแคลนอย่างเห็นได้ชัด เงินทุนทั้งหมดในระบบเงินทั่วโลก (ไม่ว่าจะเป็น M1 หรือ M2) เป็นตัวเลขที่มหาศาล แม้เพียง 1% ของนักลงทุนที่ลดความเชื่อมั่นในดอลลาร์สหรัฐฯ จะทำให้เกิดการถอนเงินที่สามารถสร้างความตกตะลึงให้กับตลาดได้ ความแตกแยกในความเชื่อนี้เมื่อเกิดขึ้นแล้วจะขยายตัวอย่างรวดเร็ว ก่อให้เกิดการเคลื่อนย้ายเงินทุนอย่างรุนแรง และทองคำ ซึ่งเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยที่เก่าแก่และมีเสถียรภาพที่สุดในประวัติศาสตร์ของมนุษย์ จึงกลายเป็นผู้ได้รับประโยชน์สูงสุดจากวิกฤตความเชื่อนี้.
โดยเฉพาะอย่างยิ่งการล่มสลายของเครดิตดอลลาร์มีการเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับสภาพแวดล้อมมหภาคในปัจจุบัน การคาดการณ์ล่าสุดของ Citibank แสดงให้เห็นว่าเฟดสามารถปรับลดอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกในเดือนมิถุนายนปีนี้และสูงสุดห้าครั้งตลอดทั้งปีโดยลดอัตราดอกเบี้ยของรัฐบาลกลางลงเหลือ 3% -3.25% ภายในสิ้นปี 2025 จากปัจจุบัน 4.25% -4.5% การคาดการณ์นี้สะท้อนให้เห็นว่าสัญญาณของความอ่อนแอกําลังเกิดขึ้นในเศรษฐกิจสหรัฐฯ และการมุ่งเน้นนโยบายของเฟดกําลังเปลี่ยนจากการต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อเป็นการปกป้องเศรษฐกิจและรักษาเสถียรภาพของการจ้างงาน ความคาดหวังของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยมักบ่อนทําลายความน่าดึงดูดใจของดอลลาร์ผลักดันให้ไหลเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัยเช่นทองคํา
นอกจากนี้ แรงกดดันอย่างต่อเนื่องของทรัมป์ต่อประธานเฟด Jerome Powell ยังเพิ่มความไม่แน่นอนในตลาดอีกด้วย ทิม วอเตอร์เนอร์ หัวหน้านักวิเคราะห์ตลาดของ KCM Trade กล่าวว่า "ท่ามกลางความกังวลเรื่องภาษีและการโต้เถียงระหว่างทรัมป์และพาวเวลล์ นักลงทุนได้หลบเลี่ยงสินทรัพย์ของสหรัฐฯ และทองคําได้ใช้ประโยชน์จากความทุกข์ยากของดอลลาร์" ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจในระดับสูงนี้เป็นตัวเร่งให้ราคาทองคําพุ่งสูงขึ้น
บิตคอยน์กับทองคำ: เคยเป็น "เพื่อนสนิท"
ราคาทองคำกำลังพุ่งขึ้นอย่างร้อนแรง ขณะที่บิตคอยน์ในฐานะ "ทองคำดิจิทัล" จะสามารถมีส่วนแบ่งในกระแสการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงนี้ได้หรือไม่? เพื่อที่จะตอบคำถามนี้ เราจำเป็นต้องมองดูความสัมพันธ์ระหว่างราคาบิตคอยน์กับราคาทองคำก่อน.
แผนภูมิจาก TheNewHedge แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนถึงความสัมพันธ์แบบกลิ้ง 30 วันระหว่าง Bitcoin (BTC) และ Gold (XAU) ในช่วงห้าปีที่ผ่านมา (แผนภูมิด้านล่าง) ในแผนภูมิเส้นสีเทาแสดงถึงราคาของ Bitcoin เส้นสีส้มแสดงถึงราคาของทองคําและเส้นสีน้ําเงินแสดงถึงค่าสัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์ระหว่างทั้งสอง ตั้งแต่ปี 2020 ถึง 2025 ความสัมพันธ์ของ Bitcoin กับทองคํามีความผันผวนอย่างมาก แต่แนวโน้มโดยรวมคือ "สูงก่อนแล้วจึงต่ํา"
ระหว่างปี 2020 ถึง 2022 ความสัมพันธ์ของ Bitcoin กับทองคําใกล้เคียงกับ 0.5 ณ จุดหนึ่ง ซึ่งชี้ให้เห็นว่าทั้งสองแสดงความสัมพันธ์เชิงบวกที่แข็งแกร่งในบางขั้นตอน ในช่วงเวลานี้ Bitcoin ถูกมองโดยตลาดว่าเป็นผู้สมัครสําหรับ "สินทรัพย์ที่ปลอดภัย" โดยเฉพาะอย่างยิ่งในความวุ่นวายทางเศรษฐกิจทั่วโลกที่เกิดจากโรคระบาดและความไม่ไว้วางใจของนักลงทุนต่อระบบการเงินแบบดั้งเดิมทําให้ Bitcoin และทองคําเพิ่มขึ้นควบคู่กัน อย่างไรก็ตามตั้งแต่ปี 2022 เป็นต้นไปความสัมพันธ์เริ่มลดลงโดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากปี 2023 เมื่อเส้นสีน้ําเงินลดลงเหลือ 0 หรือแม้แต่แดนลบหลายครั้งแสดงให้เห็นถึงความแตกต่างระหว่าง Bitcoin และทองคําอย่างค่อยเป็นค่อยไป
เบื้องหลังความแตกต่างนี้ความสัมพันธ์ที่สูงของ Bitcoin กับหุ้นสหรัฐฯ เป็นปัจจัยสําคัญ ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาความสัมพันธ์ระหว่างราคาของ Bitcoin และดัชนี Nasdaq เพิ่มขึ้นอย่างมากโดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงวัฏจักรตลาดกระทิงและตลาดหมีของปี 2021 และ 2022 เมื่อ Bitcoin กลายเป็น "สินทรัพย์เงา" สําหรับหุ้นเทคโนโลยี เมื่อหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้น Bitcoin มีแนวโน้มที่จะปรับตัวสูงขึ้น เมื่อหุ้นสหรัฐฯ ร่วงลง บิตคอยน์ก็ไม่มีภูมิคุ้มกัน "คาถากระชับ" นี้ได้ลดคุณลักษณะที่ปลอดภัยของ Bitcoin ลงอย่างมาก ซึ่ง "maverick" น้อยกว่าทองคํามาก
บิทคอยน์จะ "ออกจากรังไหม" ได้หรือไม่: ก้าวออกจากแนวโน้มอิสระ?
ย้อนกลับไปในปี 2025 ราคาของ Bitcoin ทะลุระดับ $100,000 ซึ่งแสดงให้เห็นถึงโมเมนตัมขาขึ้นที่แข็งแกร่ง เมื่อดูจากกราฟความสัมพันธ์ระหว่าง Bitcoin และทองคําได้ปรับตัวขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2024 โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากที่ทองคําทะลุเหนือ 3,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และทั้งสองก็เคลื่อนไหวพร้อมกันอีกครั้ง ปรากฏการณ์นี้หมายความว่า Bitcoin กําลังปลดปล่อยตัวเองจากกุญแจมือของหุ้นสหรัฐฯ และกลับสู่บทบาทในฐานะ "สินทรัพย์ที่ปลอดภัย" หรือไม่?
คําตอบอาจเป็น "อาจเป็นไปได้ แต่ยังคงต้องรอดู" ในอีกด้านหนึ่งการล่มสลายของความน่าเชื่อถือของดอลลาร์และความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจโลกทําให้ bitcoin มีโอกาส "เต้น" กับทองคํา การลดลงของความไว้วางใจของนักลงทุนในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐไม่เพียง แต่มีส่วนทําให้ราคาทองคําสูงขึ้น แต่ยังเพิ่มความน่าดึงดูดใจของ Bitcoin ในฐานะสินทรัพย์แบบกระจายอํานาจ โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับฉากหลังของการคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดสภาพคล่องที่ง่ายอาจกระตุ้นการชุมนุมของสินทรัพย์เสี่ยงเช่น bitcoin
ในทางกลับกัน ความสัมพันธ์ระหว่างบิตคอยน์กับหุ้นสหรัฐยังไม่ได้หายไปโดยสิ้นเชิง ในช่วงต้นปี 2025 หุ้นสหรัฐยังมีแนวโน้มการขึ้นอยู่ภายใต้การสนับสนุนของหุ้นเทคโนโลยี การเพิ่มขึ้นของบิตคอยน์ในระดับหนึ่งยังคงได้รับแรงกระตุ้นจากอารมณ์ของหุ้นสหรัฐ หากเศรษฐกิจสหรัฐปรากฏสัญญาณอ่อนแอตามที่ซิตี้คาดการณ์ไว้ในเดือนมิถุนายน หุ้นสหรัฐอาจเผชิญการปรับตัว และบิตคอยน์จะสามารถ "อยู่รอดได้ด้วยตัวเอง" หรือไม่ ยังคงเป็นคำถามที่ไม่ทราบ
ที่สําคัญกว่านั้นหาก Bitcoin ต้องการย้ายออกจากแนวโน้มอิสระอย่างแท้จริงก็จําเป็นต้องทํา "การเปลี่ยนแปลงตัวตน" ในการรับรู้ของตลาด เหตุผลที่ทองคํารอดพ้นจากวิกฤติคือทองคําได้สะสม "ฉันทามติปิดความเสี่ยง" หลายพันปีในประวัติศาสตร์ของมนุษย์ แม้ว่า Bitcoin จะเป็นที่รู้จักในนาม "ทองคําดิจิทัล" แต่ก็มีอายุเพียง 16 ปีและยังคงถือว่าเป็นสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงโดยนักลงทุนจํานวนมาก เพื่อออกจาก "มนต์สะกด" ของหุ้นสหรัฐฯ Bitcoin จําเป็นต้องพิสูจน์มูลค่าสินทรัพย์ปลอดภัยในวิกฤตการณ์ทั่วโลกมากขึ้น
อนาคตของทองคำและบิตคอยน์: รุ่งอรุณของระเบียบใหม่?
การพุ่งขึ้นของทองคำได้เปิดเผยสัญญาณที่ลึกซึ้ง: ระบบสกุลเงินระหว่างประเทศที่นำโดยดอลลาร์สหรัฐกำลังเผชิญกับวิกฤตความเชื่อมั่นที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน ไม่ว่าจะเป็นความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด หรือการต่อสู้ทางนโยบายระหว่างทรัมป์และพาวเวล ทั้งหมดนี้กำลังเร่งกระบวนการนี้ ในขณะที่บิตคอยน์ ในฐานะ "พลังใหม่" ที่ไร้ศูนย์กลาง กำลังยืนอยู่ที่ทางแยกในประวัติศาสตร์.
ในระยะสั้นทองคํายังคงมีที่ว่างให้ปรับตัวขึ้น Tim Waterer กล่าวว่าแม้ว่าราคาทองคําจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในเดือนนี้และมีความเป็นไปได้ที่จะดึงกลับ แต่ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจจะยังคงดึงดูดผู้ซื้อ ในทางตรงกันข้ามวิถีของ bitcoin อาจซับซ้อนกว่า: อาจเพิ่มขึ้นควบคู่กับทองคําเนื่องจากความเกลียดชังความเสี่ยงหรืออาจได้รับแรงกดดันเนื่องจากการปรับฐานในหุ้นสหรัฐฯ
ในระยะยาวหาก Bitcoin ต้องการเป็น "ทองคําดิจิทัล" ที่แท้จริงมันต้องการการตรวจสอบเวลาและตลาดสองครั้ง บางที, เรากําลังเห็นการสิ้นสุดของยุค – พลบค่ําของเจ้าโลกดอลลาร์; ในขณะเดียวกันก็เป็นจุดเริ่มต้นของคําสั่งซื้อใหม่ - รุ่งอรุณของทองคําและ bitcoin ที่ส่องแสงด้วยกัน
224k โพสต์
189k โพสต์
142k โพสต์
79k โพสต์
66k โพสต์
62k โพสต์
60k โพสต์
57k โพสต์
52k โพสต์
51k โพสต์
ทองคำพุ่งทะลุ 3450 ดอลลาร์ บิทคอยน์จะสามารถหลุดพ้นจาก "ข้อจำกัด" ของตลาดหุ้นสหรัฐได้หรือไม่?
เขียนโดย Luke, Mars Finance
เมื่อวันที่ 22 เมษายน 2025 มี "ความคลั่งไคล้ในการปิดความเสี่ยง" ในตลาดการเงิน ราคาทองคําสปอตทะลุ 3,450 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในคราวเดียวที่ลดลงแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์และเพิ่มขึ้นมากกว่า 820 ดอลลาร์สําหรับปี ในขณะเดียวกัน สัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองคําในนิวยอร์กทะลุระดับ 3,500 ดอลลาร์ และตลาดก็ "ห่างไปหนึ่งก้าว" จากทองคําสปอต และ Bitcoin (BTC) ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่เรียกว่า "ทองคําดิจิทัล" สามารถกําจัดความสัมพันธ์สูงกับหุ้นสหรัฐฯ และออกจากแนวโน้มอิสระของตัวเองเช่นทองคําได้หรือไม่? บทความนี้จะเริ่มต้นด้วยตรรกะขาขึ้นของทองคําและรวมแนวโน้มความสัมพันธ์ระหว่าง Bitcoin และทองคําเพื่อสํารวจปัญหานี้ในเชิงลึก
ความ "บ้าคลั่ง" ของทองคำ: "วอเตอร์ลู" ของเครดิตดอลลาร์
การพุ่งขึ้นของราคาทองคำเหมือนกับการยิงสัญญาณที่ส่องสว่างมุมมืดของตลาดการเงินทั่วโลก เมื่อวันที่ 22 เมษายน ราคาทองคำสปอตทะลุ 3450 ดอลลาร์สหรัฐฯ / ออนซ์ โดยมีการเพิ่มขึ้นในวันเดียวถึง 0.76% และเพิ่มขึ้นมากกว่า 820 ดอลลาร์สหรัฐฯ ตั้งแต่ต้นปี ส่วนทองคำล่วงหน้าในนิวยอร์กยังทะลุ 3500 ดอลลาร์สหรัฐฯ แสดงให้เห็นถึงแรงผลักดันที่แข็งแกร่ง หลายคนอาจคิดว่า: ความขัดแย้งทางภูมิศาสตร์กลับมาอีกแล้ว? สถานการณ์ในยูเครน ความไม่สงบในตะวันออกกลาง และความตึงเครียดทั่วโลกที่เพิ่มขึ้น... เหล่า "เพื่อนเก่า" เหล่านี้ดูเหมือนจะสามารถจุดไฟให้กับราคาทองคำได้เสมอ.
อย่างไรก็ตาม ความจริงนั้นไม่ได้ง่ายอย่างที่คิด ข้อมูลประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าความขัดแย้งในท้องถิ่น ความตึงเครียดในภูมิภาค หรือแม้กระทั่งสงครามที่ยืดเยื้อเป็นเวลานาน มีผลต่อราคาทองคำค่อนข้างจำกัด สิ่งที่ทำให้ราคาทองคำ "พุ่งทะยาน" จริง ๆ มักจะเป็นความเสี่ยงที่เป็นระบบและทั่วโลก และในครั้งนี้ แรงผลักดันที่แท้จริงที่อยู่เบื้องหลังการขึ้นราคาทองคำอย่างบ้าคลั่ง คือการล่มสลายของเครดิตดอลลาร์สหรัฐ
ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งเป็นฐานรากของระบบการเงินทั่วโลก ได้ผ่านวิกฤติมานับไม่ถ้วนด้วยความแข็งแกร่งตลอดหลายทศวรรษ แต่ในตอนนี้ ฐานรากนี้กำลังเริ่มคลอนแคลนอย่างเห็นได้ชัด เงินทุนทั้งหมดในระบบเงินทั่วโลก (ไม่ว่าจะเป็น M1 หรือ M2) เป็นตัวเลขที่มหาศาล แม้เพียง 1% ของนักลงทุนที่ลดความเชื่อมั่นในดอลลาร์สหรัฐฯ จะทำให้เกิดการถอนเงินที่สามารถสร้างความตกตะลึงให้กับตลาดได้ ความแตกแยกในความเชื่อนี้เมื่อเกิดขึ้นแล้วจะขยายตัวอย่างรวดเร็ว ก่อให้เกิดการเคลื่อนย้ายเงินทุนอย่างรุนแรง และทองคำ ซึ่งเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยที่เก่าแก่และมีเสถียรภาพที่สุดในประวัติศาสตร์ของมนุษย์ จึงกลายเป็นผู้ได้รับประโยชน์สูงสุดจากวิกฤตความเชื่อนี้.
โดยเฉพาะอย่างยิ่งการล่มสลายของเครดิตดอลลาร์มีการเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับสภาพแวดล้อมมหภาคในปัจจุบัน การคาดการณ์ล่าสุดของ Citibank แสดงให้เห็นว่าเฟดสามารถปรับลดอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกในเดือนมิถุนายนปีนี้และสูงสุดห้าครั้งตลอดทั้งปีโดยลดอัตราดอกเบี้ยของรัฐบาลกลางลงเหลือ 3% -3.25% ภายในสิ้นปี 2025 จากปัจจุบัน 4.25% -4.5% การคาดการณ์นี้สะท้อนให้เห็นว่าสัญญาณของความอ่อนแอกําลังเกิดขึ้นในเศรษฐกิจสหรัฐฯ และการมุ่งเน้นนโยบายของเฟดกําลังเปลี่ยนจากการต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อเป็นการปกป้องเศรษฐกิจและรักษาเสถียรภาพของการจ้างงาน ความคาดหวังของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยมักบ่อนทําลายความน่าดึงดูดใจของดอลลาร์ผลักดันให้ไหลเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัยเช่นทองคํา
นอกจากนี้ แรงกดดันอย่างต่อเนื่องของทรัมป์ต่อประธานเฟด Jerome Powell ยังเพิ่มความไม่แน่นอนในตลาดอีกด้วย ทิม วอเตอร์เนอร์ หัวหน้านักวิเคราะห์ตลาดของ KCM Trade กล่าวว่า "ท่ามกลางความกังวลเรื่องภาษีและการโต้เถียงระหว่างทรัมป์และพาวเวลล์ นักลงทุนได้หลบเลี่ยงสินทรัพย์ของสหรัฐฯ และทองคําได้ใช้ประโยชน์จากความทุกข์ยากของดอลลาร์" ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจในระดับสูงนี้เป็นตัวเร่งให้ราคาทองคําพุ่งสูงขึ้น
บิตคอยน์กับทองคำ: เคยเป็น "เพื่อนสนิท"
ราคาทองคำกำลังพุ่งขึ้นอย่างร้อนแรง ขณะที่บิตคอยน์ในฐานะ "ทองคำดิจิทัล" จะสามารถมีส่วนแบ่งในกระแสการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงนี้ได้หรือไม่? เพื่อที่จะตอบคำถามนี้ เราจำเป็นต้องมองดูความสัมพันธ์ระหว่างราคาบิตคอยน์กับราคาทองคำก่อน.
แผนภูมิจาก TheNewHedge แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนถึงความสัมพันธ์แบบกลิ้ง 30 วันระหว่าง Bitcoin (BTC) และ Gold (XAU) ในช่วงห้าปีที่ผ่านมา (แผนภูมิด้านล่าง) ในแผนภูมิเส้นสีเทาแสดงถึงราคาของ Bitcoin เส้นสีส้มแสดงถึงราคาของทองคําและเส้นสีน้ําเงินแสดงถึงค่าสัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์ระหว่างทั้งสอง ตั้งแต่ปี 2020 ถึง 2025 ความสัมพันธ์ของ Bitcoin กับทองคํามีความผันผวนอย่างมาก แต่แนวโน้มโดยรวมคือ "สูงก่อนแล้วจึงต่ํา"
ระหว่างปี 2020 ถึง 2022 ความสัมพันธ์ของ Bitcoin กับทองคําใกล้เคียงกับ 0.5 ณ จุดหนึ่ง ซึ่งชี้ให้เห็นว่าทั้งสองแสดงความสัมพันธ์เชิงบวกที่แข็งแกร่งในบางขั้นตอน ในช่วงเวลานี้ Bitcoin ถูกมองโดยตลาดว่าเป็นผู้สมัครสําหรับ "สินทรัพย์ที่ปลอดภัย" โดยเฉพาะอย่างยิ่งในความวุ่นวายทางเศรษฐกิจทั่วโลกที่เกิดจากโรคระบาดและความไม่ไว้วางใจของนักลงทุนต่อระบบการเงินแบบดั้งเดิมทําให้ Bitcoin และทองคําเพิ่มขึ้นควบคู่กัน อย่างไรก็ตามตั้งแต่ปี 2022 เป็นต้นไปความสัมพันธ์เริ่มลดลงโดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากปี 2023 เมื่อเส้นสีน้ําเงินลดลงเหลือ 0 หรือแม้แต่แดนลบหลายครั้งแสดงให้เห็นถึงความแตกต่างระหว่าง Bitcoin และทองคําอย่างค่อยเป็นค่อยไป
เบื้องหลังความแตกต่างนี้ความสัมพันธ์ที่สูงของ Bitcoin กับหุ้นสหรัฐฯ เป็นปัจจัยสําคัญ ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาความสัมพันธ์ระหว่างราคาของ Bitcoin และดัชนี Nasdaq เพิ่มขึ้นอย่างมากโดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงวัฏจักรตลาดกระทิงและตลาดหมีของปี 2021 และ 2022 เมื่อ Bitcoin กลายเป็น "สินทรัพย์เงา" สําหรับหุ้นเทคโนโลยี เมื่อหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้น Bitcoin มีแนวโน้มที่จะปรับตัวสูงขึ้น เมื่อหุ้นสหรัฐฯ ร่วงลง บิตคอยน์ก็ไม่มีภูมิคุ้มกัน "คาถากระชับ" นี้ได้ลดคุณลักษณะที่ปลอดภัยของ Bitcoin ลงอย่างมาก ซึ่ง "maverick" น้อยกว่าทองคํามาก
บิทคอยน์จะ "ออกจากรังไหม" ได้หรือไม่: ก้าวออกจากแนวโน้มอิสระ?
ย้อนกลับไปในปี 2025 ราคาของ Bitcoin ทะลุระดับ $100,000 ซึ่งแสดงให้เห็นถึงโมเมนตัมขาขึ้นที่แข็งแกร่ง เมื่อดูจากกราฟความสัมพันธ์ระหว่าง Bitcoin และทองคําได้ปรับตัวขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2024 โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากที่ทองคําทะลุเหนือ 3,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และทั้งสองก็เคลื่อนไหวพร้อมกันอีกครั้ง ปรากฏการณ์นี้หมายความว่า Bitcoin กําลังปลดปล่อยตัวเองจากกุญแจมือของหุ้นสหรัฐฯ และกลับสู่บทบาทในฐานะ "สินทรัพย์ที่ปลอดภัย" หรือไม่?
คําตอบอาจเป็น "อาจเป็นไปได้ แต่ยังคงต้องรอดู" ในอีกด้านหนึ่งการล่มสลายของความน่าเชื่อถือของดอลลาร์และความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจโลกทําให้ bitcoin มีโอกาส "เต้น" กับทองคํา การลดลงของความไว้วางใจของนักลงทุนในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐไม่เพียง แต่มีส่วนทําให้ราคาทองคําสูงขึ้น แต่ยังเพิ่มความน่าดึงดูดใจของ Bitcoin ในฐานะสินทรัพย์แบบกระจายอํานาจ โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับฉากหลังของการคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดสภาพคล่องที่ง่ายอาจกระตุ้นการชุมนุมของสินทรัพย์เสี่ยงเช่น bitcoin
ในทางกลับกัน ความสัมพันธ์ระหว่างบิตคอยน์กับหุ้นสหรัฐยังไม่ได้หายไปโดยสิ้นเชิง ในช่วงต้นปี 2025 หุ้นสหรัฐยังมีแนวโน้มการขึ้นอยู่ภายใต้การสนับสนุนของหุ้นเทคโนโลยี การเพิ่มขึ้นของบิตคอยน์ในระดับหนึ่งยังคงได้รับแรงกระตุ้นจากอารมณ์ของหุ้นสหรัฐ หากเศรษฐกิจสหรัฐปรากฏสัญญาณอ่อนแอตามที่ซิตี้คาดการณ์ไว้ในเดือนมิถุนายน หุ้นสหรัฐอาจเผชิญการปรับตัว และบิตคอยน์จะสามารถ "อยู่รอดได้ด้วยตัวเอง" หรือไม่ ยังคงเป็นคำถามที่ไม่ทราบ
ที่สําคัญกว่านั้นหาก Bitcoin ต้องการย้ายออกจากแนวโน้มอิสระอย่างแท้จริงก็จําเป็นต้องทํา "การเปลี่ยนแปลงตัวตน" ในการรับรู้ของตลาด เหตุผลที่ทองคํารอดพ้นจากวิกฤติคือทองคําได้สะสม "ฉันทามติปิดความเสี่ยง" หลายพันปีในประวัติศาสตร์ของมนุษย์ แม้ว่า Bitcoin จะเป็นที่รู้จักในนาม "ทองคําดิจิทัล" แต่ก็มีอายุเพียง 16 ปีและยังคงถือว่าเป็นสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงโดยนักลงทุนจํานวนมาก เพื่อออกจาก "มนต์สะกด" ของหุ้นสหรัฐฯ Bitcoin จําเป็นต้องพิสูจน์มูลค่าสินทรัพย์ปลอดภัยในวิกฤตการณ์ทั่วโลกมากขึ้น
อนาคตของทองคำและบิตคอยน์: รุ่งอรุณของระเบียบใหม่?
การพุ่งขึ้นของทองคำได้เปิดเผยสัญญาณที่ลึกซึ้ง: ระบบสกุลเงินระหว่างประเทศที่นำโดยดอลลาร์สหรัฐกำลังเผชิญกับวิกฤตความเชื่อมั่นที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน ไม่ว่าจะเป็นความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด หรือการต่อสู้ทางนโยบายระหว่างทรัมป์และพาวเวล ทั้งหมดนี้กำลังเร่งกระบวนการนี้ ในขณะที่บิตคอยน์ ในฐานะ "พลังใหม่" ที่ไร้ศูนย์กลาง กำลังยืนอยู่ที่ทางแยกในประวัติศาสตร์.
ในระยะสั้นทองคํายังคงมีที่ว่างให้ปรับตัวขึ้น Tim Waterer กล่าวว่าแม้ว่าราคาทองคําจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในเดือนนี้และมีความเป็นไปได้ที่จะดึงกลับ แต่ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจจะยังคงดึงดูดผู้ซื้อ ในทางตรงกันข้ามวิถีของ bitcoin อาจซับซ้อนกว่า: อาจเพิ่มขึ้นควบคู่กับทองคําเนื่องจากความเกลียดชังความเสี่ยงหรืออาจได้รับแรงกดดันเนื่องจากการปรับฐานในหุ้นสหรัฐฯ
ในระยะยาวหาก Bitcoin ต้องการเป็น "ทองคําดิจิทัล" ที่แท้จริงมันต้องการการตรวจสอบเวลาและตลาดสองครั้ง บางที, เรากําลังเห็นการสิ้นสุดของยุค – พลบค่ําของเจ้าโลกดอลลาร์; ในขณะเดียวกันก็เป็นจุดเริ่มต้นของคําสั่งซื้อใหม่ - รุ่งอรุณของทองคําและ bitcoin ที่ส่องแสงด้วยกัน